昌河汽车“乘转商”自救 此前多年寻找战略投资者未果

经济观察网记者浦振宇昌河汽车的自救之旅迎来了新的趋势。近日，在北汽集团2022年战略研讨会上，北汽集团提到，“昌河汽车要稳步‘乘客向商用车转移’，尽快实现‘从笼子跳到鸟’的目标”。12月5日，北汽集团内部人士告诉经济观察网，“腾笼换鸟”是指产品线的转换，昌河汽车将从乘用车转向商用车。昌河汽车是北汽集团的主要控股子公司，由北汽集团、中国发展基金有限公司有限公司和江西省国有企业资产管理有限公司共同持有。20世纪90年代末，昌河汽车与其合资公司昌河铃木曾成为中国“微型汽车之王”。1995年，昌河汽车与日本铃木公司共同成立了昌河铃木公司。1994年至1999年，昌河铃木凭借“北斗七星”车型连续六年位居中国微型轿车产销第一。但随着微型车市场的萎缩，昌河铃木也被边缘化了。2015年，昌河铃木销量5.76万辆，同比下降41.24%。2018年6月，日本铃木宣布从昌河铃木撤资，同年1-6月，北斗仅售出不到1万辆。随着核心业务板块昌河铃木的衰落，昌河汽车也陷入了发展低谷，面临高额债务和业绩下滑。最初，昌河汽车试图通过引入“外援”来改善公司的经营状况。2018年9月，昌河汽车公开挂牌转让江西致诚70%股权，转让价格10.5亿元。当时，江西致诚已经陷入亏损，负债达到18.75亿元，资产负债率达到91%。最终，控制权的上市和转让没有成功。但昌河汽车并没有放弃寻找融资途径。2019年12月，昌河汽车再次公开表示，“公司将积极引入战略投资者，加快实施江西致诚混动转型”。但这条路还没有走完。截至目前，江西致诚仍由昌河汽车100%持股，昌河汽车尚未引入新股东。在昌河汽车无法找到外部融资的情况下，北汽集团被迫亲自“输血”。据天雁岔信息，2021 2月和今年4月，北汽集团两次向长河汽车增资，增资金额分别为18亿元和27亿元，在一年多的时间里总计达到45亿元。在获得北汽集团的注资后，昌河汽车为今年上半年克服困难制定了明确的目标：“2年内，昌河的资本结构将改善到行业正常水平；3年左右，昌河将全面复苏；

5年内，实现年产销15万辆，年总价值链产值突破150亿，实现可持续发展。除了两次增资外，北汽集团还在今年下半年对昌河汽车的高层人员布局进行了调整。天眼查信息显示，匡光华于8月出任昌河汽车董事长。资料显示，匡光华上个世纪在昌河汽车工作，2009年左右离开昌河汽车，进入北汽集团层面工作。2018年至2020年，昌河汽车经历了多次人员冲击。2020年3月，匡光华出任昌河汽车总经理，被视为“消防员”。在北汽集团2022年战略研讨会上，昌河汽车与北汽福田、北汽重卡一起被列为“北汽自动驾驶商用车板块”成员。值得注意的是，昌河汽车的“乘转商用”流程仍处于早期阶段，公司的经营范围不包括商用车。天眼查信息显示，昌河汽车在汽车制造领域的经营范围为“轿车、微型车系列产品、汽车零部件的设计、制造、销售和售后服务”。在国内汽车行业，“企业对乘客”的情况很常见。长城汽车（601633）、上汽通用五菱、长安汽车（000625）等车企都通过这条路径实现了发展。此外，乘用车公司布局商用车业务的情况并不少见，但“客转商”完全放弃乘用车业务的案例相对较少。

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