灿谷好车财报详解：能否打好汽车流通数字化的“组合拳”？

文章：谈青说AI作者：郑某最近开车的时候，疯狂的燃油车补贴狂欢节开始展开，消费者非常开心。然而，汽车行业的人们感到极度悲观和恐慌。

显然，疫情的“余波”对汽车行业产生了持续的影响。由于之前库存积压，许多汽车制造商只能选择疯狂补贴来缓解库存压力。那么作为关键环节的汽车经销商目前的情况如何呢？无独有偶，汽车交易服务平台仓谷好车发布了2022年第四季度和全年未经审计的财务报表。也许我们可以从这份财务报表中找到一些线索。“黄金含量”有所下降，逾期率有所上升。让我们先来看一下核心收入和利润数据。仓谷发布的财报数据显示，2022年，仓谷集团第四季度营收4.87亿元，全年总营收19.8亿元。你知道，2021第四季度，公司收入为10.51亿元，年收入为39.22亿元。与2021相比，收入几乎“减半”。

就利润而言，他们并不十分乐观。财报显示，公司第四季度净亏损5.59亿元，按非美国通用会计准则调整后净亏损5.4亿元；

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拼音 双语对照本年度净亏损为11.11亿元，非美国公认会计准则调整后净亏损为9.53亿元。由此可见，不仅主机厂的日子不好过，汽车行业下游参与者的日子也不好过。Cangu的净亏损似乎也在扩大。单季度，2022年第一季度净亏损增至2.85亿，第三季度净利润收窄至1.3亿，第四季度净亏损增加至5.58亿，亏损规模进一步扩大。亏损的原因可能是仓谷好车的“含金量”越来越低。与销售好车和汽车通行证的同类企业相比，仓谷好车的特点是试图通过向中小汽车制造商提供金融服务来切入汽车供应链，建立渠道网络，改善汽车交易服务平台的生态系统。这种模式也反映在财务报告的收入结构中。从财报来看，2022年，仓谷好车汽车交易服务业务收入15.96亿元，占总收入的80.6%。第四季度，仓谷好车的汽车交易收入为4.31亿元，占2022年第四季度总收入的88.5%。仓谷好车的营收主要由汽车交易服务和汽车贷款便利化业务的业务量构成，汽车交易服务占比不断提高。与此相对应的是，仓谷的汽车贷款便利化业务正在下降，并且已经达到了非常低的水平。要知道，在汽车流通中，金融服务的毛利率非常高，金融业务的下滑会进一步拉低毛利率水平。数据的变化也证明了这一点。2022年，仓谷的销售毛利率降至7.59%，而去年同期为24.5%。影响毛利润水平的另一个原因可能是成本的变化。收入构成变化带来的连锁反应是成本在收入中的比例急剧上升。2022年全年，苍谷的经营成本从2021全年的29.58亿元下降到18.3亿元，收入下降，经营成本随之下降，这是可以理解的。然而，2021，苍谷的运营成本占总收入的75.4%。2022年，仓谷的运营成本占其总收入的92.4%。一般来说，仓谷不像以前那样赚钱了。从毛利率来看，与2019年和2020年相比，公司2021和2022年的毛利率发生了显著变化。

Cangu还在其财报中解释称，这一变化主要是由于汽车交易服务业务量的增长。在汽车交易服务业务量增加的同时，仓谷也提供了好消息。截至2022年12月31日，“仓谷好车”平台上的合作车商数量达到10112家，覆盖中国31个省份和305个城市。该平台全年销售汽车16490辆，其中新能源汽车8794辆。新能源汽车的销售渗透率超过50%。今年第二季度末推出的“仓谷好车”应用程序，截至2022年12月底，总页面浏览量为66万，总访问量超过5.7万。令人惊讶的是，仓谷的好车贷推广业务占比已经很小，但其M1+和M3+逾期率仍在上升。数据显示，截至2022年12月31日，仓谷促成的汽车贷款未偿余额已达255.81亿元。该公司所有已完成和正在进行的汽车贷款的M1+和M3+逾期率分别为2.61%和1.38%。对比历史数据，截至2022年9月30日，M1+和M3+的逾期率分别为2.44%和1.27%。截至2022年6月30日，M1+和M3+的逾期率分别为2.21%和1.07%。截至2022年3月31日，M1+和M3+的逾期率分别为1.76%和0.80%。

据了解，M3+逾期是指用户贷款逾期超过3个月，还款的可能性很小。或许仓谷好车贷业务的持续下滑也与M1+和M3+逾期利率数据有关。随着M1+和M3+逾期利率的上升，这可能会对其利润产生影响。财务报告显示，风险担保负债的净损失已大幅扩大……

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拼音 双语对照r Cangu的M1+和M3+逾期利率的持续上升。2022年全年，苍谷担保负债公允价值变动损失为3亿元，而2021为1.98亿元。这一变化主要源于2022年逾期率的持续上升。一手好牌，被打得粉碎？数字化已成为跨行业共识，汽车行业也需要探索新的车辆流通方式，以适应新的市场环境。不过，从目前汽车行业的环境来看，仓谷豪车未来的日子可能并不好过。4S店模式仍然是传统油罐车渠道流通的主要模式。然而，4S店系统是一种典型的重资产模式，投资大，风险高。在国内汽车市场发展的早期阶段，可能会从供过于求的市场浪潮中迅速恢复。然而，现在进入竞争“内化”时代，大多数百年汽车公司只下沉到地级市，如果继续下沉，很难平衡服务和成本。这也给了仓谷好车等平台发展空间，即深入下沉市场，在下沉市场做汽车流通业务。此外，汽车行业存在强大的技术和生态壁垒，导致行业本身不够开放。例如，主机厂有固定的供应链企业，拥有自己的流通系统。仓谷好车要进入这个庞大的产业体系，还必须抓住新能源汽车崛起的机遇，在新能源汽车的下游流通中制造缺口。需要注意的是，无论是新能源汽车还是下沉市场，都是仓谷好车的好品牌，但两者的结合不一定是“王炸”。目前，新能源汽车终端销售格局仍以重点一二线城市为主。2022年国内城市新能源汽车销量top 10榜单显示，新能源汽车的销量主要集中在上海、杭州、深圳和广州。天眼查专业APP显示，新能源汽车公司也大多位于一二线城市。

毕竟，在这些城市，年轻消费者更多，思想更开放，更容易接受智能化水平更高的新能源汽车。此外，一二线城市消费者的整体收入水平也相对较高，购买力也更强。因此，新能源汽车的销量和渗透率都相对较高。此外，以特斯拉为首的新能源汽车公司自己探索了直销模式和超市体验店模式。所谓直销模式主要包括渠道和价格直销两个方面。一方面，所有线下网点均由汽车公司直接运营，由制造商统一管理，实现对渠道的绝对控制；

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拼音 双语对照另一方面，由于通过渠道进行直接营销，没有中间商赚取差价。官方网站的价格是用户下订单的价格。这也使得新能源汽车品牌对仓谷等平台的依赖度降低。对于一二线城市的超市体验店来说，它们在4S店模式下承担了更多的车辆和品牌展示、解释和测试等功能，本质上是一种分流和转变直销模式的服务机制。不难发现，只有让模型“轻”起来，才能达到增量在哪里、通道在哪里可以快速部署的理想状态。然而，仓谷好车想要实现汽车流通渠道的大规模下沉，很容易在不赚钱的情况下做“脏活累活”。仓谷首席财务官张永毅曾表示，“我们相信，高效的运营效率和健康的资产负债表使我们能够充分把握汽车行业复苏带来的新机遇。展望未来，我们将继续严格开放资源、降低成本，并有选择地进行投资，以提高我们的平台服务能力，为股东带来长期价值。”然而，从财务报告来看，仓谷的运营效率呈下降趋势，增加资源和减少支出的效果并不显著。财务报告显示，2022年全年，苍谷的营销和推广费用占总收入的6.7%，而2021全年，这一比例为6.1%。2022年整年，苍谷管理费用占其总收入的15.1%，而2021整年，它们占7.0%，苍谷的研发费用从2021的7028万元降至4596万元。2022年研发费用占总收入的比例为2.3%，2021为1.8%。

在谭清帅看来，事实上，整个汽车流通渠道难以规模化的根本原因是商品在汽车流通过程中的数字化渗透程度太低。汽车价格高、频率低的重资产属性要求互联网进一步渗透到线下流通和交付过程中，从而实现汽车流通行业的产业内部化。随着一二线核心城市新能源汽车需求饱和的加速，未来新能源汽车市场的竞争重点或将转向下沉市场。然而，数字渠道的下沉和流通将是仓谷好车面临的长期挑战。

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标签：发现特斯拉

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