大众汽车有意收购特斯拉？

正如贾跃亭对孙宏斌和许家印的期待一样，心力交瘁的埃隆·马斯克一直在等待救世主的到来。

“我正在考虑以每股420美元的价格私有化特斯拉。资金是有保障的（我正在考虑将特斯拉私有化，价格为420美元。资金有保障。）”8月7日，推特引发了特斯拉乃至整个汽车行业的新一轮动荡。“资金有保障”是给马斯克打出“私有化”口号的冲动的来源，但正是潜在黄金所有者的模糊形象让他和特斯拉遭受了双重“眼睛火”。从特斯拉退市，到证监会对欺诈行为的调查，再到首席执行官可能被替换，甚至是马斯克感染大麻的八卦，种种混乱和杂念让“特斯拉风暴”卷起的不仅是人心和眼球，还有一地鸡毛。具有讽刺意味的是，许多事件在很长一段时间内只在历史的长河中画上了句号，真相的轮廓逐渐清晰起来。当私有化进程最终被特斯拉放弃，但关键信息逐渐曝光时，我们知道潜在的投资者包括沙特主权基金和银湖，但有一个数字让人乍一看出乎意料，第二眼让人情绪激动。

特斯拉以颠覆传统汽车工业的姿态出现在世界面前。即使马斯克没有让公众认为他是一个理想的金融家，但他回归传统汽车企业的命运是否自相矛盾？事实上，大众X特斯拉，无论是业界和特斯拉粉丝对“私有化”的关注，还是SEC等一批“恶势力”对“马斯克欺诈案”的调查，都集中在一个最关键的问题上，这些钱从哪里来？按照420美元的股价计算，特斯拉的市值将膨胀至820亿美元。目前，马斯克在特斯拉的持股比例略高于20%，退市交易总额可能达到720亿美元，这将打破能源未来控股公司创下的450亿美元的私有化纪录。也许“420美元”和4月20日国际大麻日之间的联系会吸引眼球，但当时最引人注目的肯定是“720亿美元”。

谁能提供如此巨额的资金？即使这只是其中相当一部分。汽车行业正在问这个问题，马斯克的老对手华尔街和美国证券交易委员会也在问，美国证券交易委甚至以马斯克的欺诈为由展开了调查。沙特阿拉伯的主权财富基金PIF（公共投资基金）是马斯克的第一个名字。他表示，在7月31日的会议之后，与沙特主权基金达成的协议已经在囊中。“石油大亨”的财富在世界上是众所周知的，而且似乎更合理。然而，自那以后，持有2300亿美元的PIF除了通过公开证券市场购买特斯拉约5%的股份外，没有做出进一步的支持。此外，PIF与软银之间的关系，以及软银与特斯拉的竞争对手通用汽车邮轮之间的投资，意味着这一支柱可能无法支撑马斯克理想的天空。此外，据说中国的资本可能会成为马斯克的希望，特斯拉在中国的工厂所需的50亿元人民币中，至少有相当一部分将通过当地融资实现。就在“中国实力支撑特斯拉退市”前后，到目前为止，还没有更多实锤落地。

谁比PIF更有可能接任？最后，在特斯拉宣布“放弃私有化”后，一位知情人士给出了一个名字：大众。据这位人士透露，马斯克要从证券交易市场“买断”特斯拉并不容易。如果达成协议，一些技术共同基金将被迫减少对特斯拉的持股，也许一些竞争对手也会利用这一点，其中之一就是大众汽车。在银行家们向马斯克出示的PPT中，列出了一堆丰富的潜在投资者名册，其中出现了大众汽车和银湖资本等公司的名字。这些未来的金融家承诺提供高达300亿美元的资金，占720亿美元总需求的40%以上。就收购方的利益而言，大众汽车是一个“进攻型玩家”，拥有……

对许多外部品牌产生了浓厚的兴趣，这可以从其数十年来打造12个汽车品牌的扩张历史中看出。“大众教父”皮耶希多次表示有兴趣收购阿尔法·罗密欧，这甚至导致时任菲亚特首席执行官马尔乔表示，他想在巴黎车展上与大众高管“决斗”。特斯拉在电动汽车领域的领先地位和创新车型的发展路径是大众的稀缺和向往。

大众汽车上半年的表现，但就财力而言，奥迪ag是目前汽车行业最富有的车主之一。2018年上半年，奥迪ag的收入同比增长3.5%，达到1194亿欧元，特殊项目前的营业利润同比增长10.1%，达到98亿欧元。年度利润预计将达到200亿欧元，这是唯一一家能够与丰田利润竞争的汽车公司。截至2018年6月30日，奥迪ag的现金及现金等价物总计212亿欧元（按最新汇率计算约1686亿元人民币）。另一方面，根据特斯拉上半年财报，截至2018年第二季度末，该公司共持有27.8亿美元现金及现金等价物（按最新汇率计算约189亿元人民币）。

特斯拉继续亏损。可以说，特斯拉的“自救”能力远不如向公众“招募”的能力有效。然而，马斯克不喜欢传统汽车公司成为自己的黄金所有者。在他看来，大众等传统公司绝不是理想的投资者，因为他们对特斯拉的热情来自于“特斯拉光环”。此外，大资金所有者的进入将导致无数小投资者的退出，而这些技术共同基金正处于特斯拉最坚定支持者的行列。幸运的是，财务顾问并没有为了促成交易而哄马斯克。他们警告他，如果他们想从这位金融家那里获得巨额资金，就必须放弃更大的发言权。马斯克最终放弃了特斯拉的私有化，但我们认为这不仅是来自华尔街和美国证券交易委员会的压力，也是舆论的逆转。最关键的因素仍然是很难找到一个好人。回归，最终的命运？自特斯拉诞生以来，特斯拉与传统汽车公司之间的丑闻一度成为一个广为人知的故事。丰田和戴姆勒都曾持有特斯拉的股份，通用汽车成立了一个研究团队专注于特斯拉。此后，一直有传言称“通用和苹果都可能收购特斯拉”。

直到2013年“特斯拉风暴”席卷全球后，特斯拉才从“潜在的附庸”逐渐转变为“可能的颠覆者”。尤其是2017年特斯拉市值连续超越福特和通用时，389美元的股价和巅峰时期690亿美元的市值，配得上范爷的一句“我是巨人！

“，为了不再被视为附庸花瓶。创造了特斯拉、Space X、Paypal和Hyperloop，并可以用Space X火箭将特斯拉跑车交互式送入太空。这个人被无数粉丝说服，他可以用许多令人震惊的动作和引人注目的粗俗来实现超越凡人脑洞边界的梦想。史蒂夫·乔布斯去世后，美国硅谷ted国家真的需要另一个能够成为国家技术偶像的“上帝”。马斯克正在沿着这条神化的道路前进。“事与愿违”是所有童话故事中最恶心的词，意思是理想和现实之间的差距就像两座小山，看似触手可及，但实际上相距数千英里。自从Model 3的产能瓶颈和质量问题爆发以来，马斯克的“造神”之路逐渐扭转了“杀神”之路上的风向。

按照最初的预期，特斯拉应在2018年实现50万辆的产能，到2020年实现50万辆的销量；根据Model 3的周产量目标，原计划在2018年初实现5000辆/周，但由于电池组件生产线的产能问题，两次连续跳票被推迟。2017年11月，到2018年第一季度末，改为5000辆/周；到2018年1月，它被推迟到第二季度末，并被修改为在第一季度末达到2500辆/周。的确，马斯克先后通过“帐篷生产线”和“季末进攻战术”实现了每周生产5000辆、每月销售10000辆的目标，但随之而来的是Model 3的各种问题。例如，特斯拉在这款入门级汽车的生产过程中削减了刹车和侧倾测试程序；弱焊点数量减少300个，约占焊点总数的6%；

“进攻性”生产无法保证始终如一的质量。。。所有这些都给Model 3的未来使用带来了隐患。高低版本车型的产量和订单之间的不平衡是另一颗“炸弹”。一些组织估计，特斯拉每卖出一辆Model 3，就会损失6000美元，也就是说，自行车利润相当于减去40000元。如果我们回顾Model S轿车和Model X的自行车利润，不难发现，即使后者的自行车成本更高，利润也不到前者的一半。特斯拉，为什么越是备受期待的车型，自行车的利润就越是下滑到亏损？

除了初期的障碍外，特斯拉在传统制造业的经验和思维是阻碍特斯拉“稳定”的头号障碍。这也暗示着，传统车企的护翼很可能是特斯拉的最终目的地。在特斯拉最本质的标签中，“创新车企”和“互联网思维”是最根深蒂固的。嫁接互联网思维，打破了传统车企发展缓慢、以资产为导向的桎梏，以大众丰田通用无与伦比的发展速度迅速崛起，专注于消费者在传统汽车之外的更高维度体验。因此，尽管工艺质量与BBA等豪华品牌相去甚远，但Model S可以卖出与宝马7系低档版相似的价格，销量是宝马7系的数倍。毕竟，“别人的车是为汽车安装计算机，特斯拉是一台可以运行的大型计算机。”毕竟，汽车是工业制造的一个分支。特斯拉在小众领域玩得越多，他的创新车型就越能所向披靡。然而，当特斯拉打算向年销量数十万甚至数百万辆的规模进军时，大型工业制成品的巨大生产将成为对马斯克最严峻的考验。

另一方面，如果我们不能通过几何级数来扩大规模，这将违反互联网思维的发展路线。在互联网思维中，一家公司可以继续亏损，但它不能不扩大市场份额。无论像亚马逊这样的报道多么丑陋，如果它发展壮大，它都会获得投资和支持。特斯拉的股票市值正在爆发，这与市场对其增长预期的乐观情绪分不开。2014年2月，当特斯拉的股价仍在214美元至250美元之间时，摩根士丹利分析师Adam Jonas预测股价将攀升至320美元，理由是较低的电池价格可以帮助特斯拉占据全球汽车市场1%的份额，即年销量超过80万辆。之后，Model 3将这一预期值短期上调至50万辆，长期上调至数百万辆，这使得特斯拉的股价一度接近400美元，在马斯克的预期中高达420美元。如果我们比较丰田通用大众遭遇的“千万诅咒”，那么马斯克在整体控制、质量控制、渠道开发和产品阵容扩张方面有多大信心超越这些前辈？数以百万计的电动汽车的难度不亚于数千万辆的燃油汽车。要应对年销量10万辆的特斯拉，也许一个马斯克可以应付，但如果要升级一个数量级，它的能力已经开始捉襟见肘，很难再找到九个马斯克来分担它的担忧。正如贾跃亭对孙宏斌和许家印的期待一样，心力交瘁的埃隆·马斯克一直在等待救世主的到来。

“我正在考虑以每股420美元的价格私有化特斯拉。资金是有保障的（我正在考虑将特斯拉私有化，价格为420美元。资金有保障。）”8月7日，推特引发了特斯拉乃至整个汽车行业的新一轮动荡。“资金有保障”是给马斯克打出“私有化”口号的冲动的来源，但正是潜在黄金所有者的模糊形象让他和特斯拉遭受了双重“眼睛火”。从特斯拉退市，到美国证券和期货委员会对欺诈行为的调查，再到首席执行官可能被替换，甚至是马斯克感染大麻的八卦，种种混乱和分心让“特斯拉S……

远程管理“卷起的不仅是人心和眼球，还有一地鸡毛。具有讽刺意味的是，许多事件在很长一段时间内只在历史的长河中画上了句号，真相的轮廓逐渐清晰。当私有化进程最终被特斯拉放弃，但关键信息逐渐曝光时，我们知道潜在的投资者包括沙特主权基金s和银湖，但有一个人物乍一看是出乎意料的，第二眼是激动人心的大众。

特斯拉以颠覆传统汽车工业的姿态出现在世界面前。即使马斯克没有让公众认为他是一个理想的金融家，但他回归传统汽车企业的命运是否自相矛盾？事实上，大众X特斯拉，无论是业界和特斯拉粉丝对“私有化”的关注，还是SEC等一批“恶势力”对“马斯克欺诈案”的调查，都集中在一个最关键的问题上，这些钱从哪里来？按照420美元的股价计算，特斯拉的市值将膨胀至820亿美元。目前，马斯克在特斯拉的持股比例略高于20%，退市交易总额可能达到720亿美元，这将打破能源未来控股公司创下的450亿美元的私有化纪录。也许“420美元”和4月20日国际大麻日之间的联系会吸引眼球，但当时最引人注目的肯定是“720亿美元”。

谁能提供如此巨额的资金？即使这只是其中相当一部分。汽车行业正在问这个问题，马斯克的老对手华尔街和美国证券交易委员会也在问，美国证券交易委甚至以马斯克的欺诈为由展开了调查。沙特阿拉伯的主权财富基金PIF（公共投资基金）是马斯克的第一个名字。他表示，在7月31日的会议之后，与沙特主权基金达成的协议已经在囊中。“石油大亨”的财富在世界上是众所周知的，而且似乎更合理。然而，自那以后，持有2300亿美元的PIF除了通过公开证券市场购买特斯拉约5%的股份外，没有做出进一步的支持。此外，PIF与软银之间的关系，以及软银与特斯拉的竞争对手通用汽车邮轮之间的投资，意味着这一支柱可能无法支撑马斯克理想的天空。此外，据说中国的资本可能会成为马斯克的希望，特斯拉在中国的工厂所需的50亿元人民币中，至少有相当一部分将通过当地融资实现。就在“中国实力支撑特斯拉退市”前后，到目前为止，还没有更多实锤落地。

谁比PIF更有可能接任？最后，在特斯拉宣布“放弃私有化”后，一位知情人士给出了一个名字：大众。据这位人士透露，马斯克要从证券交易市场“买断”特斯拉并不容易。如果达成协议，一些技术共同基金将被迫减少对特斯拉的持股，也许一些竞争对手也会利用这一点，其中之一就是大众汽车。在银行家们向马斯克出示的PPT中，列出了一堆丰富的潜在投资者名册，其中出现了大众汽车和银湖资本等公司的名字。这些未来的金融家承诺提供高达300亿美元的资金，占720亿美元总需求的40%以上。就收购方的利益而言，大众是一个“进攻型玩家”，对许多外部品牌都有着浓厚的兴趣，这可以从其数十年来打造12个汽车品牌的扩张历史中看出。“大众教父”皮耶希多次表示有兴趣收购阿尔法·罗密欧，这甚至导致时任菲亚特首席执行官马尔乔表示，他想在巴黎车展上与大众高管“决斗”。特斯拉在电动汽车领域的领先地位和创新车型的发展路径是大众的稀缺和向往。

大众汽车上半年的表现，但就财力而言，奥迪ag是目前汽车行业最富有的车主之一。2018年上半年，奥迪汽车的收入同比增长3.5%，达到1194亿欧元，特殊项目前的营业利润有所增长……

同比增长10.1%，达到98亿欧元。年度利润预计将达到200亿欧元，这是唯一一家能够与丰田利润竞争的汽车公司。截至2018年6月30日，奥迪ag的现金及现金等价物总计212亿欧元（按最新汇率计算约1686亿元人民币）。另一方面，根据特斯拉上半年财报，截至2018年第二季度末，该公司共持有27.8亿美元现金及现金等价物（按最新汇率计算约189亿元人民币）。

特斯拉继续亏损。可以说，特斯拉的“自救”能力远不如向公众“招募”的能力有效。然而，马斯克不喜欢传统汽车公司成为自己的黄金所有者。在他看来，大众等传统公司绝不是理想的投资者，因为他们对特斯拉的热情来自于“特斯拉光环”。此外，大资金所有者的进入将导致无数小投资者的退出，而这些技术共同基金正处于特斯拉最坚定支持者的行列。幸运的是，财务顾问并没有为了促成交易而哄马斯克。他们警告他，如果他们想从这位金融家那里获得巨额资金，就必须放弃更大的发言权。马斯克最终放弃了特斯拉的私有化，但我们认为这不仅是来自华尔街和美国证券交易委员会的压力，也是舆论的逆转。最关键的因素仍然是很难找到一个好人。回归，最终的命运？自特斯拉诞生以来，特斯拉与传统汽车公司之间的丑闻一度成为一个广为人知的故事。丰田和戴姆勒都曾持有特斯拉的股份，通用汽车成立了一个研究团队专注于特斯拉。此后，一直有传言称“通用和苹果都可能收购特斯拉”。

直到2013年“特斯拉风暴”席卷全球后，特斯拉才从“潜在的附庸”逐渐转变为“可能的颠覆者”。尤其是2017年特斯拉市值连续超越福特和通用时，389美元的股价和巅峰时期690亿美元的市值，配得上范爷的一句“我是巨人！

“，为了不再被视为附庸花瓶。创造了特斯拉、Space X、Paypal和Hyperloop，并可以用Space X火箭将特斯拉跑车交互式送入太空。这个人被无数粉丝说服，他可以用许多令人震惊的动作和引人注目的粗俗来实现超越凡人脑洞边界的梦想。史蒂夫·乔布斯去世后，美国硅谷ted国家真的需要另一个能够成为国家技术偶像的“上帝”。马斯克正在沿着这条神化的道路前进。“事与愿违”是所有童话故事中最恶心的词，意思是理想和现实之间的差距就像两座小山，看似触手可及，但实际上相距数千英里。自从Model 3的产能瓶颈和质量问题爆发以来，马斯克的“造神”之路逐渐扭转了“杀神”之路上的风向。

按照最初的预期，特斯拉应在2018年实现50万辆的产能，到2020年实现50万辆的销量；根据Model 3的周产量目标，原计划在2018年初实现5000辆/周，但由于电池组件生产线的产能问题，两次连续跳票被推迟。2017年11月，到2018年第一季度末，改为5000辆/周；到2018年1月，它被推迟到第二季度末，并被修改为在第一季度末达到2500辆/周。的确，马斯克先后通过“帐篷生产线”和“季末进攻战术”实现了每周生产5000辆、每月销售10000辆的目标，但随之而来的是Model 3的各种问题。例如，特斯拉在这款入门级汽车的生产过程中削减了刹车和侧倾测试程序；弱焊点数量减少300个，约占焊点总数的6%；

“进攻性”生产无法保证始终如一的质量。。。所有这些都给Model 3的未来使用带来了隐患。高低版本车型的产量和订单之间的不平衡是另一颗“炸弹”。一些组织估计，特斯拉每卖出一辆Model 3，就会损失6000美元，也就是说，自行车利润相当于减去40000元。如果我们回顾Model S轿车和Model X的自行车利润，不难发现，即使后者的自行车成本更高，利润也不到前者的一半。特斯拉，为什么越是备受期待的车型，自行车的利润就越是下滑到亏损？

除了初期的障碍外，特斯拉在传统制造业的经验和思维是阻碍特斯拉“稳定”的头号障碍。这也暗示着，传统车企的护翼很可能是特斯拉的最终目的地。在特斯拉最本质的标签中，“创新车企”和“互联网思维”是最根深蒂固的。嫁接互联网思维，打破了传统车企发展缓慢、以资产为导向的桎梏，以大众丰田通用无与伦比的发展速度迅速崛起，专注于消费者在传统汽车之外的更高维度体验。因此，尽管工艺质量与BBA等豪华品牌相去甚远，但Model S可以卖出与宝马7系低档版相似的价格，销量是宝马7系的数倍。毕竟，“别人的车是为汽车安装计算机，特斯拉是一台可以运行的大型计算机。”毕竟，汽车是工业制造的一个分支。特斯拉在小众领域玩得越多，他的创新车型就越能所向披靡。然而，当特斯拉打算向年销量数十万甚至数百万辆的规模进军时，大型工业制成品的巨大生产将成为对马斯克最严峻的考验。

另一方面，如果我们不能通过几何级数来扩大规模，这将违反互联网思维的发展路线。在互联网思维中，一家公司可以继续亏损，但它不能不扩大市场份额。无论像亚马逊这样的报道多么丑陋，如果它发展壮大，它都会获得投资和支持。特斯拉的股票市值正在爆发，这与市场对其增长预期的乐观情绪分不开。2014年2月，当特斯拉的股价仍在214美元至250美元之间时，摩根士丹利分析师Adam Jonas预测股价将攀升至320美元，理由是较低的电池价格可以帮助特斯拉占据全球汽车市场1%的份额，即年销量超过80万辆。之后，Model 3将这一预期值短期上调至50万辆，长期上调至数百万辆，这使得特斯拉的股价一度接近400美元，在马斯克的预期中高达420美元。如果我们比较丰田通用大众遭遇的“千万诅咒”，那么马斯克在整体控制、质量控制、渠道开发和产品阵容扩张方面有多大信心超越这些前辈？数以百万计的电动汽车的难度不亚于数千万辆的燃油汽车。要应对年销量10万辆的特斯拉，也许一个马斯克可以应付，但如果要升级一个数量级，它的能力已经开始捉襟见肘，很难再找到九个马斯克来分担它的担忧。特斯拉未来的复杂性不能简单地用纯粹的“风雨无阻”来定义——它颠覆了行业中的许多旧观念，但最终的落脚点可能与马斯克的预期不同。一些业内前辈早些时候预测，特斯拉最终将在几年内破产或被丰田等车企收购。当时，我在“局部”表达了我的反驳——争议在于时间节点。在我看来，特斯拉可以比其前任的预期更长时间地支持它，但最终，命运基本上不会夺走这两个方向，尤其是后者。特斯拉，如果你不想属于公众，你最好属于少数人。特斯拉未来的复杂性不能简单地用纯粹的“风雨无阻”来定义——它颠覆了行业中的许多旧观念，但最终的落脚点可能与马斯克的预期不同。一些行业前辈早些时候预测，Tes……

最终将在几年内破产或被丰田和其他汽车公司收购。当时，我在“局部”表达了我的反驳——争议在于时间节点。在我看来，特斯拉可以比其前任的预期更长时间地支持它，但最终，命运基本上不会夺走这两个方向，尤其是后者。特斯拉，如果你不想属于公众，你最好属于少数人。

标签：特斯拉大众Model 3丰田Model S

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