补贴“断奶”后，新能源车企谁在股市踩下“急刹车”

3月26日，官方公布了2019年新能源汽车补贴方案，为年初以来关于补贴下降的各种猜测画上了句号。不过，晚间发布的这一补贴政策显得有些突然，一向对政策最为敏感的股市因为下午3点提前收市，避免了当天由此带来的波动。3月27日上午9点，随着a股开市，包括汽车制造、动力电池、充电桩在内的新能源领域所涉及的各个板块都释放了一夜之间积累的“政策势能”。2月份以来，因为补贴政策的落地，火热的国内股市迎来了汽车板块的大骚动。

从今年2月份开始，跌了一年的市场突然涨了起来。其中，上证综指2月份迎来13.8%的增长，3月份涨幅有所放缓，但仍有近3%的增速。深交所在2月和3月收获了涨幅超过20%和6%的牛市。在市场一路红火的形势下，虽然2019年前两个月中国汽车行业未能扭转2018年的下滑趋势，前两个月仍有4%和19%的负增长，但在市场的带动下，包括长城、SAIC、比亚迪、广汽集团、长安汽车在内的多家主流汽车上市公司2月份均实现指数增长。然而，随着降幅最大的补贴政策的发布，许多面临“断奶”的车企也在3月27日的股市中经历了“减速”。自2月份进入“牛市”以来，半数以上上市车企的股票出现下跌实属罕见。

表中除了这些在a股上市的车企，还有在港股和美股上市的蔚来，如吉利汽车、华晨中国、东风集团、五菱汽车、长城汽车、北京汽车等。与国内股市相比，在港股和美股上市的汽车股受政策影响较小。除华晨中国外，其他在港股上市的汽车公司都保持了良好的上升趋势。同样在a股和港股上市的长城汽车，其走势与a股1.56%的跌幅完全不同。

由于时差原因，在美股上市的蔚来参考的是美国时间3月26日的股价。因为美股市场没有大起大落，所以股价往往变化很大。虽然3月26日蔚来跌幅超过7%，但从今年3月6日开始，蔚来已经有近半个月处于下跌趋势。在此之前，它曾两次在一天内下跌超过10%，四次超过5%。在3月26日发布的新补贴政策中，对新能源客车的补贴标准也进行了重新定义。对非快充纯电动客车、快充纯电动客车和插电式混合动力客车(含增程式客车)分别按单位负荷能耗、快充率和节油率进行了补贴界定，重新确定了单位负荷能耗、快充率和节油率三个维度的补贴标准。三类车补贴上限方面，出现了50%甚至更多的降幅。如果说在乘用车方面，上市车企还是有喜有忧，有起有落，那么在新能源客车板块，可以说是踩了脚，“急刹车”了。

从表格中不难看出，新能源客车的跌幅明显比乘用车主机厂更猛烈，包括中通客车、安凯客车、亚星客车、金龙客车，跌幅都在5%以上。中通客车9.78%的跌幅已经非常接近跌停，而t……乐已经超过了5.70%。除了整车厂，动力电池厂和充电桩也因新政发布出现了明显的股价变化。其中，动力电池行业独角兽企业当代安培科技股份有限公司股价下跌2.22%，郭萱高科也下跌1.62%，但包括熊涛、亿纬锂能在内的电池厂也有1%-2%的增长。

如果动力电池板块依旧风平浪静，那么充电桩厂商可以等待政策红利。除了股价集体暴涨，甚至还有和顺电气和奥特迅两只涨停股。虽然电动车补贴大幅下降，但在下发的通知中也指出，地方政府要完善政策。过渡期后，新能源汽车(新能源客车和燃料电池汽车除外)不再给予购置补贴，而是用于支持充电(加氢)基础设施和配套运营服务“短板”建设。这对氢能概念股无疑是一个巨大的利好。其中，在氢能和燃料电池产业链均有布局的Yeti股份，3月27日上涨7.27%，在燃料电池领域深耕多年的潍柴动力也收获了4.71%的增长。

补贴的退逼着即将“断奶”的主机厂开始自力更生。补贴退坡甚至取消后，将考验一个企业的综合供应链体系能力、产品开发能力和市场运营能力，努力提升技术水平，提高产品市场竞争力，完善供应链体系，降低成本，是未来新能源企业生存的必修课。就在补贴政策颁布24小时后，已有部分车企表示将坚持价格。但是，不管涨价与否，新能源汽车行业的第一次大浪潮已经开始。新能源车企回归市场后，无疑将面临真正的考验和更加严峻的优胜劣汰。

3月26日，官方公布了2019年新能源汽车补贴方案，为年初以来关于补贴下降的各种猜测画上了句号。不过，晚间发布的这一补贴政策显得有些突然，一向对政策最为敏感的股市因为下午3点提前收市，避免了当天由此带来的波动。3月27日上午9点，随着a股开市，包括汽车制造、动力电池、充电桩在内的新能源领域所涉及的各个板块都释放了一夜之间积累的“政策势能”。2月份以来，因为补贴政策的落地，火热的国内股市迎来了汽车板块的大骚动。

从今年2月份开始，跌了一年的市场突然涨了起来。其中，上证综指2月份迎来13.8%的增长，3月份涨幅有所放缓，但仍有近3%的增速。深交所在2月和3月收获了涨幅超过20%和6%的牛市。在市场一路红火的形势下，虽然2019年前两个月中国汽车行业未能扭转2018年的下滑趋势，前两个月仍有4%和19%的负增长，但在市场的带动下，包括长城、SAIC、比亚迪、广汽集团、长安汽车在内的多家主流汽车上市公司2月份均实现指数增长。然而，随着降幅最大的补贴政策的发布，许多面临“断奶”的车企也在3月27日的股市中经历了“减速”。自2月份进入“牛市”以来，半数以上上市车企的股票出现下跌实属罕见。

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表中除了这些在a股上市的车企，还有在港股和美股上市的蔚来，如吉利汽车、华晨中国、东风集团、五菱汽车、长城汽车、北京汽车等。与国内股市相比，在港股和美股上市的汽车股受政策影响较小。除华晨中国外，其他在港股上市的汽车公司都保持了良好的上升趋势。同样在a股和港股上市的长城汽车，其走势与a股1.56%的跌幅完全不同。

由于时差原因，在美股上市的蔚来参考的是美国时间3月26日的股价。因为美股市场没有大起大落，所以股价往往变化很大。虽然3月26日蔚来跌幅超过7%，但从今年3月6日开始，蔚来已经有近半个月处于下跌趋势。在此之前，它曾两次在一天内下跌超过10%，四次超过5%。在3月26日发布的新补贴政策中，对新能源客车的补贴标准也进行了重新定义。对非快充纯电动客车、快充纯电动客车和插电式混合动力客车(含增程式客车)分别按单位负荷能耗、快充率和节油率进行了补贴界定，重新确定了单位负荷能耗、快充率和节油率三个维度的补贴标准。三类车补贴上限方面，出现了50%甚至更多的降幅。如果说在乘用车方面，上市车企还是有喜有忧，有起有落，那么在新能源客车板块，可以说是踩了脚，“急刹车”了。

从表格中不难看出，新能源客车的跌幅明显比乘用车主机厂更猛烈，包括中通客车、安凯客车、亚星客车、金龙客车，跌幅都在5%以上。中通客车9.78%的跌幅已经非常接近跌停，而表内7只股票的平均跌幅已经超过5.70%。除了整车厂，动力电池厂和充电桩也因新政发布出现了明显的股价变化。其中，动力电池行业独角兽企业当代安培科技股份有限公司股价下跌2.22%，郭萱高科也下跌1.62%，但包括熊涛、亿纬锂能在内的电池厂也有1%-2%的增长。

如果动力电池板块依旧风平浪静，那么充电桩厂商可以等待政策红利。除了股价集体暴涨，甚至还有和顺电气和奥特迅两只涨停股。虽然电动车补贴大幅下降，但在下发的通知中也指出，地方政府要完善政策。过渡期后，新能源汽车(新能源客车和燃料电池汽车除外)不再给予购置补贴，而是用于支持充电(加氢)基础设施和配套运营服务“短板”建设。这对氢能概念股无疑是一个巨大的利好。其中，在氢能和燃料电池产业链均有布局的Yeti股份，3月27日上涨7.27%，在燃料电池领域深耕多年的潍柴动力也收获了4.71%的增长。

补贴的退逼着即将“断奶”的主机厂开始自力更生。补贴退坡甚至取消后，将考验一个企业的综合供应链体系能力、产品开发能力和市场运营能力，努力提升技术水平，提高产品市场竞争力，完善供应链体系，降低成本，是未来新能源企业生存的必修课。就在补贴政策颁布24小时后，一些汽车公司……已经表明他们将坚持这个价格。但是，不管涨价与否，新能源汽车行业的第一次大浪潮已经开始。新能源车企回归市场后，无疑将面临真正的考验和更加严峻的优胜劣汰。

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