股神巴菲特的汽车局

全球投资者的年度盛宴如期而至。美国时间5月4日，全球“朝圣者”从四面八方奔赴巴菲特的家乡奥马哈，参加第54届巴菲特股东大会。88岁的巴菲特和95岁的芒格再度携手，金句频出，在6个小时内回答了全球投资者的55个问题。“一个人今天之所以能在树荫下乘凉，是因为他很久以前就种下了这棵树。”巴菲特在给投资者的建议中说。巴菲特也用行动一次又一次证实了这一观点。仅在汽车领域的布局就长达十年。虽然2018年以来全球汽车行业一直在低迷中前进，但巴菲特早在十年前就将战略发展重点放在了汽车行业的未来发展——新能源汽车及相关产业。坐拥比亚迪和通用，周围是再生的伯克希尔哈撒韦能源公司、美国汽车经销商集团Van Tuyl和车联网信息服务商MyAssist，经过十余年的布局，巴菲特的汽车局已经初具规模。11年前，巴菲特在制造新能源汽车的棋盘上落下了他的“头奖”。2008年9月26日，美国金融危机期间，巴菲特投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司的子公司Mid American与比亚迪股份有限公司签署战略投资及股份认购协议，根据协议，巴菲特以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，占配售后比亚迪股份的10%左右。总成交价约为18亿港元。巴菲特买比亚迪市盈率只有10.2倍，市净率1.53倍。这项投资让巴菲特获利颇丰。2009年7月30日，比亚迪收盘价达到41.65港元。这让巴菲特在这项投资上获利420%。2017年底，巴菲特在比亚迪的持股比例为8.2%，比亚迪成为巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司的前15名。根据比亚迪2017年财报，巴菲特对比亚迪的投资回报率高达745.26%。虽然比亚迪跌出了公司2018年前15大重仓股名单，但巴菲特至今仍未抛售比亚迪股票。4月28日，比亚迪发布2019年第一季度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入约303.04亿元，同比增长22.5%；归属于上市公司股东的净利润约7.5亿元，同比增长631.98%。据了解，1-3月比亚迪新能源汽车销量快速增长。2019年第一季度，比亚迪累计销量约11.76万辆，同比增长5.19%。其中，新能源汽车累计销量约7.32万辆，同比增长146.89%。今年以来，比亚迪已连续推出十多款乘用车新车型。比亚迪表示，2019年第二季度，比亚迪新能源汽车将带动比亚迪营业收入和利润继续快速增长。比亚迪预计2019年上半年净利润为14.5亿至16.5亿元，同比增长202.65%至244.40%。在国内众多上市车企中，只有比亚迪和北汽蓝谷这两家专注于新能源的车企在今年一季度实现了净利润增长。“这家伙(王传福)简直就是爱迪生和杰克·韦尔奇的混合体”(托马斯·爱迪生和杰克·韦尔奇的组合)，巴菲特事后回忆说，他既能解决技术，又擅长管理。虽然巴菲特收购比亚迪一开始并不被看好，但事实证明比亚迪给巴菲特带来了巨大的回报。通用巴菲特在汽车领域布局的5倍增持，也体现在通用汽车股票的5倍增持上。2012年第一季度，伯克希尔·哈撒韦在通用汽车股价处于25.66美元的低位时，买入了1000万股通用汽车股票。同年第三季度，它又购买了500万股通用汽车公司的股票。2013年2月14日，哈撒韦再次增持1000万股通用汽车股票；同年8月15日，哈撒韦继续购买1500万股通用汽车公司的股票。尽管他已经持有超过4000万股通用汽车股份，但在2018年第四季度，巴菲特继续增持1980万股通用汽车股份，使他的总头寸达到近6000万股，并使伯克希尔·哈撒韦公司成为通用汽车股份的前五大股东之一。由于汽车股的预估市盈率普遍不高，通用汽车的预测市盈率只有6.1倍，但通用汽车目前的估值略低于其历史五年平均市盈率，加上近4%的股息率，巴菲特对通用汽车的潜在价值感兴趣。这也是事实。当地时间4月30日，通用汽车发布的2019年第一季度财报显示，该公司净利润同比上涨93.2%，至21亿美元。报告显示，第一季度，通用汽车净收入同比增长3.4%，至349亿美元。稀释后每股收益1.48美元，调整后稀释后每股收益1.41美元。通用汽车第一季度在美国市场的零售销量达到66.5万辆，低于去年同期的71.58万辆。由于卡车、跨界车和SUV的销量占所有车型的80%以上，通用汽车的平均交易价格高于历史水平。在中国市场，通用汽车第一季度销量为81.4万辆，低于去年同期的98.6万辆。该公司计划于2019年在中国市场推出20款新车型或改款车型。董事长兼首席执行官玛丽·巴拉表示:“通用汽车第一季度的业务表现符合预期。得益于新一代皮卡产品的推出和正在进行的业务转型，预计未来业绩将继续保持强劲增长，我们对此充满信心。”对此，巴菲特表示，通用汽车首席执行官巴拉做得非常好，因此布克斯也投资了通用汽车。通用汽车股票的5倍增持，让比亚迪和通用成为巴菲特在汽车投资领域的“左膀右臂”。汽车全产业链布局随着消费者越来越希望自己的车辆能够与数字生活紧密相关，智能网联汽车正在成为汽车厂商竞争的新契机。2014年1月，巴菲特决定将MyAssist收归旗下，并任命创始人兼首席执行官约翰·诺埃尔(John Noel)继续领导MyAssist。简单来说，MyAssist是一家车联网信息服务提供商，主要为车企提供即时查询和远程信息处理服务。伯克希尔·哈撒韦公司收购后，为包括福特汽车公司和戴姆勒旗下奔驰在内的汽车公司提供量身定制的实时车载服务。同年3月，巴菲特斥资40亿美元收购美国汽车经销商集团Van Tuyl。作为美国第五大汽车经销商，它拥有81家销售店。2014年，该公司销售了114万辆新车，年销售额约为90亿美元。这笔投资被认为是巴菲特入股一家有竞争力的跨国汽车公司后，在汽车销售领域的重要布局。巴菲特将利用现有资金整合经销商和跨界汽车销售。巴菲特指出:“这只是伯克希尔·哈撒韦布局汽车产业的开始。”全球温室效应，石油燃料告急，新能源产业被推到风口浪尖。据了解，2018年全球新能源汽车销量将达到200万辆。未来随着主要国家停售燃油车时间表的公布，新能源汽车将成为未来汽车行业的发展趋势已经成为不争的事实。巴菲特在风能、太阳能等领域的提前布局，也被外界认为是为发展新能源汽车产业做铺垫。早在2000年，巴菲特就收购了美国艾奥瓦州的一家能源公司，现在更名为伯克希尔·哈撒韦能源公司。截至目前，新能源公司已经运营了英国的电网，北美五大湖延伸至德克萨斯州的天然气管道，俄勒冈州和内华达州的电力分公司，以及美国四个州的风力发电和太阳能发电厂。此外，2017年，巴菲特还以90亿美元收购了得克萨斯州最大的电网企业。此外，在今年的投资者大会上，巴菲特表示，伯克希尔计划在能源领域“投入大量资金”，希望创造足够多的……电力通过风能来满足整个爱荷华州的电力需求。伯克希尔能源业务前首席执行官格雷格·阿贝尔(Greg Abel)于2018年1月被提拔为副董事长，负责伯克希尔所有非保险业务。他表示，伯克希尔的能源业务已专注于投资爱荷华州的可再生能源项目，目前正在美国西部的公共事业领域寻求更多投资机会，但这些项目目前进展缓慢。例如，PacifiCorp计划在2008年增加更多的可再生能源项目，直到现在才开始建设第一阶段。虽然伯克希尔的能源业务仍然面临挑战，但格雷格·阿贝尔认为这是一项长期值得的投资。此外，在车险领域，巴菲特的Geico公司更是一骑绝尘。巴菲特在股东大会上表示，随着远程信息处理技术的日益普及，数据变得非常重要，它可以帮助人们监控自己的驾驶习惯，如何刹车以及保持良好的驾驶习惯。像特斯拉这样的车企在这方面不会影响保险业务，但是网上购车会是一个竞争对手。人们会不断寻找新的承保方式。新车保险毛利率6%，利润空间不大。“特斯拉等公司的进入会成为对手，但不会摧毁整个汽车经销商的业务。因为他们会更好地照顾他们的客户，虽然这不是一个颠覆性的威胁，但确实构成了威胁。”在回答一位投资者的问题时，巴菲特说:“汽车公司进入保险业务的成功几率和保险公司进入汽车业务的成功几率是一样的，所以我更担心Progressive在这方面的问题，即获得保单会越来越难，我愿意和任何一家做车险的公司一把。”全球投资者的年度盛宴如期而至。美国时间5月4日，全球“朝圣者”从四面八方奔赴巴菲特的家乡奥马哈，参加第54届巴菲特股东大会。88岁的巴菲特和95岁的芒格再度携手，金句频出，在6个小时内回答了全球投资者的55个问题。“一个人今天之所以能在树荫下乘凉，是因为他很久以前就种下了这棵树。”巴菲特在给投资者的建议中说。巴菲特也用行动一次又一次证实了这一观点。仅在汽车领域的布局就长达十年。虽然2018年以来全球汽车行业一直在低迷中前进，但巴菲特早在十年前就将战略发展重点放在了汽车行业的未来发展——新能源汽车及相关产业。坐拥比亚迪和通用，周围是再生的伯克希尔哈撒韦能源公司、美国汽车经销商集团Van Tuyl和车联网信息服务商MyAssist，经过十余年的布局，巴菲特的汽车局已经初具规模。11年前，巴菲特在制造新能源汽车的棋盘上落下了他的“头奖”。2008年9月26日，美国金融危机期间，巴菲特投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司的子公司Mid American与比亚迪股份有限公司签署战略投资及股份认购协议，根据协议，巴菲特以每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股股份，占配售后比亚迪股份的10%左右。总成交价约为18亿港元。巴菲特买比亚迪市盈率只有10.2倍，市净率1.53倍。这项投资让巴菲特获利颇丰。2009年7月30日，比亚迪收盘价达到41.65港元。这让巴菲特在这项投资上获利420%。2017年底，巴菲特在比亚迪的持股比例为8.2%，比亚迪成为巴菲特在伯克希尔哈撒韦公司的前15名。根据比亚迪2017年财报，巴菲特对比亚迪的投资回报率高达745.26%。虽然比亚迪跌出了公司2018年前15大重仓股名单，但巴菲特至今仍未抛售比亚迪股票。4月28日，比亚迪发布2019年第一季度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入约303.04亿元，同比增长22.5%；归属于上市公司股东的净利润约7.5亿元，同比增长631.98%。据了解，1-3月比亚迪新能源汽车销量快速增长。2019年第一季度，比亚迪累计销量约11.76万辆，同比增长5.19%。其中，新能源汽车累计销量约7.32万辆，同比增长146.89%。今年以来，比亚迪已连续推出十多款乘用车新车型。比亚迪表示，2019年第二季度，比亚迪新能源汽车将带动比亚迪营业收入和利润继续快速增长。比亚迪预计2019年上半年净利润为14.5亿至16.5亿元，同比增长202.65%至244.40%。在国内众多上市车企中，只有比亚迪和北汽蓝谷这两家专注于新能源的车企在今年一季度实现了净利润增长。“这家伙(王传福)简直就是爱迪生和杰克·韦尔奇的混合体”(托马斯·爱迪生和杰克·韦尔奇的组合)，巴菲特事后回忆说，他既能解决技术，又擅长管理。虽然巴菲特收购比亚迪一开始并不被看好，但事实证明比亚迪给巴菲特带来了巨大的回报。通用巴菲特在汽车领域布局的5倍增持，也体现在通用汽车股票的5倍增持上。2012年第一季度，伯克希尔·哈撒韦在通用汽车股价处于25.66美元的低位时，买入了1000万股通用汽车股票。同年第三季度，它又购买了500万股通用汽车公司的股票。2013年2月14日，哈撒韦再次增持1000万股通用汽车股票；同年8月15日，哈撒韦继续购买1500万股通用汽车公司的股票。尽管他已经持有超过4000万股通用汽车股份，但在2018年第四季度，巴菲特继续增持1980万股通用汽车股份，使他的总头寸达到近6000万股，并使伯克希尔·哈撒韦公司成为通用汽车股份的前五大股东之一。由于汽车股的预估市盈率普遍不高，通用汽车的预测市盈率只有6.1倍，但通用汽车目前的估值略低于其历史五年平均市盈率，加上近4%的股息率，巴菲特对通用汽车的潜在价值感兴趣。这也是事实。当地时间4月30日，通用汽车发布的2019年第一季度财报显示，该公司净利润同比上涨93.2%，至21亿美元。报告显示，第一季度，通用汽车净收入同比增长3.4%，至349亿美元。稀释后每股收益1.48美元，调整后稀释后每股收益1.41美元。通用汽车第一季度在美国市场的零售销量达到66.5万辆，低于去年同期的71.58万辆。由于卡车、跨界车和SUV的销量占所有车型的80%以上，通用汽车的平均交易价格高于历史水平。在中国市场，通用汽车第一季度销量为81.4万辆，低于去年同期的98.6万辆。该公司计划于2019年在中国市场推出20款新车型或改款车型。董事长兼首席执行官玛丽·巴拉表示:“通用汽车第一季度的业务表现符合预期。得益于新一代皮卡产品的推出和正在进行的业务转型，预计未来业绩将继续保持强劲增长，我们对此充满信心。”对此，巴菲特表示，通用汽车首席执行官巴拉做得非常好，因此布克斯也投资了通用汽车。通用汽车股票的5倍增持，让比亚迪和通用成为巴菲特在汽车投资领域的“左膀右臂”。汽车全产业链布局随着消费者越来越希望自己的车辆能够与数字生活紧密相关，智能网联汽车正在成为汽车厂商竞争的新契机。2014年1月，巴菲特决定将MyAssist收归旗下，并任命创始人兼首席执行官约翰·诺埃尔(John Noel)继续领导MyAssist。简单来说，MyAssist是一家车联网信息服务提供商，主要为车企提供即时查询和远程信息处理服务。伯克希尔·哈撒韦公司收购后，为包括福特汽车公司和戴姆勒旗下奔驰在内的汽车公司提供量身定制的实时车载服务。同年3月，巴菲特斥资40亿美元收购美国汽车经销商集团Van Tuyl。作为美国第五大汽车经销商，它拥有81家销售店。2014年，该公司销售了114万辆新车，年销售额约为90亿美元。这笔投资被认为是巴菲特入股一家有竞争力的跨国汽车公司后，在汽车销售领域的重要布局。巴菲特将利用现有资金整合经销商和跨界汽车销售。巴菲特指出:“这只是伯克希尔·哈撒韦布局汽车产业的开始。”全球温室效应，石油燃料告急，新能源产业被推到风口浪尖。据了解，2018年全球新能源汽车销量将达到200万辆。未来随着主要国家停售燃油车时间表的公布，新能源汽车将成为未来汽车行业的发展趋势已经成为不争的事实。巴菲特在风能、太阳能等领域的提前布局，也被外界认为是为发展新能源汽车产业做铺垫。早在2000年，巴菲特就收购了美国艾奥瓦州的一家能源公司，现在更名为伯克希尔·哈撒韦能源公司。截至目前，新能源公司已经运营了英国的电网，北美五大湖延伸至德克萨斯州的天然气管道，俄勒冈州和内华达州的电力分公司，以及美国四个州的风力发电和太阳能发电厂。此外，2017年，巴菲特还以90亿美元收购了得克萨斯州最大的电网企业。此外，在今年的投资者大会上，巴菲特表示，伯克希尔计划在能源领域“投入大量资金”，希望创造足够多的……电力通过风能来满足整个爱荷华州的电力需求。伯克希尔能源业务前首席执行官格雷格·阿贝尔(Greg Abel)于2018年1月被提拔为副董事长，负责伯克希尔所有非保险业务。他表示，伯克希尔的能源业务已专注于投资爱荷华州的可再生能源项目，目前正在美国西部的公共事业领域寻求更多投资机会，但这些项目目前进展缓慢。例如，PacifiCorp计划在2008年增加更多的可再生能源项目，直到现在才开始建设第一阶段。虽然伯克希尔的能源业务仍然面临挑战，但格雷格·阿贝尔认为这是一项长期值得的投资。此外，在车险领域，巴菲特的Geico公司更是一骑绝尘。巴菲特在股东大会上表示，随着远程信息处理技术的日益普及，数据变得非常重要，它可以帮助人们监控自己的驾驶习惯，如何刹车以及保持良好的驾驶习惯。像特斯拉这样的车企在这方面不会影响保险业务，但是网上购车会是一个竞争对手。人们会不断寻找新的承保方式。新车保险毛利率6%，利润空间不大。“特斯拉等公司的进入会成为对手，但不会摧毁整个汽车经销商的业务。因为他们会更好地照顾他们的客户，虽然这不是一个颠覆性的威胁，但确实构成了威胁。”在回答一位投资者的问题时，巴菲特说:“汽车公司进入保险业务的成功几率和保险公司进入汽车业务的成功几率是一样的，所以我更担心Progressive在这方面的问题，即获得保单会越来越难，我愿意和任何一家做车险的公司一把。”

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