北京开出车企排放全国最大罚单 江淮汽车被处罚超1.7亿元

中国汽车行业最近出现了一些奇怪的想法。在负增长已经持续一整年的情况下，有观点认为不能否认长期增长，车市增长进一步定在10%以上。可以肯定的是，中国汽车市场仍有增长空间，但没有人能清楚地知道增长空间会有多大，就像没有人能预测从2018年开始的负增长。虽然从6月份的销量来看，大部分车企都给出了比较乐观的数字，这主要体现在去年的增速上。但值得注意的是，负增长是从去年6月开始的，这意味着这个“好消息”会打折扣。当然，6月各大车企增速的表现还是传递出了积极的信号，但这是否意味着今年6月就是车市负增长的V型反转底部点？从更长的时间线来看，我们应该对中国汽车的未来发展充满信心，但盲目的乐观甚至是误导性的判断都会给整个行业带来严重的发展问题。一般来说，制造业的盈利周期是3-5年，汽车行业也不例外。这是一个典型的“长期投资”行业。比如汽车产品的开发周期一般需要4年左右，甚至更长，而汽车的生产制造，包括销售端的成熟都需要3年左右。所以汽车行业更多的是一个预测性的行业。在汽车行业，预判失败会导致一个企业在整个产品周(5年左右)处于弱势。这一点在德国三家豪华车公司近20年的竞争中表现得非常明显——这只是在产品市场层面。如果这个问题出现在企业规划中，就会导致破产的风险。在中国汽车史上，殷鉴不远。2009-2011年左右，中国汽车市场爆发式增长，很多汽车企业大规模扩张，导致了此后的产能过剩，这个问题至今没有解决。产能过剩有多严重？很多年销量不到5万辆的汽车企业，产能却高达40-50万辆。由于前几年市场的快速增长，许多企业做出了扩大生产的积极决定。现在这些企业大多产能过剩。典型案例包括北京现代、东风大岳起亚、长安福特、神龙汽车以及大部分自主品牌。长安汽车在2010年之前有过一次大规模扩张，甚至引起了时任重庆市市长黄“四处布局，同时开工”的批评。但当时谨慎的日系车并没有大规模扩张，甚至在产能严重不足的情况下，扩张推迟了两年。最后发生了什么？被嘲笑为“保守”的日本汽车公司在健康和企业负担方面远低于行业平均水平。现在一些日系车企还是不愿意扩大生产，采取借厂的形式来降低风险。2013年前后，自主品牌开始宣布停止扩张，但危机已经形成，这也成为他们的历史包袱和现实问题。我们可以理解当前环境下“信心重于黄金”的出发点，但我们还是建议对汽车行业保持“谨慎乐观”的态度。中国的汽车市场仍然可以保持一定程度的增长，尤其是中高级车，前景会很好，但增速相信会低于前几年。经过长时间的恢复后，会逐渐稳定在年增长率5%左右。当然，这也取决于中国的经济改革和国际形势的变化——永远不要做一个静态的预测。未来的增长可以从两个方面来确定，包括:1。新需求，包括二手车交易和新出行方式的刺激；2.存量调整，汽车企业淘汰整合下的市场兼并导致存量市场结构调整，弱势企业为强势企业腾出空间。唱衰或者鼓吹这两个极端都不是正确的方向。对于企业来说，尤其要警惕这种言论泡沫。上一期经济观察报，我们通过对上市公司资金状况的梳理，得出了一个准确的结论:2017年以来，上市汽车公司的资金状况一直存在问题，但也是从这一年开始，汽车公司开始实施收缩性的战略决策。行业的变化已经非常明显。从全球范围来看，汽车行业正处于转型期。所有的汽车公司都在谈论两个关键问题:节省开支和改善现金流，以及从制造转向提供服务。在时代的大趋势面前，再特殊的中国市场，车企又怎么可能独善其身？打破幻想，认清现实。不怕撕皇帝新衣，才是车企面对行业问题的正确态度。只有在当前的环境下谨慎驾驶，他们才能顺利到达彼岸。

中国汽车行业最近出现了一些奇怪的想法。在负增长已经持续一整年的情况下，有观点认为不能否认长期增长，车市增长进一步定在10%以上。可以肯定的是，中国汽车市场仍有增长空间，但没有人能清楚地知道增长空间会有多大，就像没有人能预测从2018年开始的负增长。虽然从6月份的销量来看，大部分车企都给出了比较乐观的数字，这主要体现在去年的增速上。但值得注意的是，负增长是从去年6月开始的，这意味着这个“好消息”会打折扣。当然，6月各大车企增速的表现还是传递出了积极的信号，但这是否意味着今年6月就是车市负增长的V型反转底部点？从更长的时间线来看，我们应该对中国汽车的未来发展充满信心，但盲目的乐观甚至是误导性的判断都会给整个行业带来严重的发展问题。一般来说，制造业的盈利周期是3-5年，汽车行业也不例外。这是一个典型的“长期投资”行业。比如汽车产品的开发周期一般需要4年左右，甚至更长，而汽车的生产制造，包括销售端的成熟都需要3年左右。所以汽车行业更多的是一个预测性的行业。在汽车行业，预判失败会导致一个企业在整个产品周(5年左右)处于弱势。这一点在德国三家豪华车公司近20年的竞争中表现得非常明显——这只是在产品市场层面。如果这个问题出现在企业规划中，就会导致破产的风险。在中国汽车史上，殷鉴不远。2009-2011年左右，中国汽车市场爆发式增长，很多汽车企业大规模扩张，导致了此后的产能过剩，这个问题至今没有解决。产能过剩有多严重？很多年销量不到5万辆的汽车企业，产能却高达40-50万辆。由于前几年市场的快速增长，许多企业做出了扩大生产的积极决定。现在这些企业大多产能过剩。典型案例包括北京现代、东风大岳起亚、长安福特、神龙汽车以及大部分自主品牌。长安汽车在2010年之前有过一次大规模扩张，甚至引起了时任重庆市市长黄“四处布局，同时开工”的批评。但当时谨慎的日系车并没有大规模扩张，甚至在产能严重不足的情况下，扩张推迟了两年。最后发生了什么？被嘲笑为“保守”的日本汽车公司在健康和企业负担方面远低于行业平均水平。现在一些日系车企还是不愿意扩大生产，采用借贷的形式……降低风险的策略。2013年前后，自主品牌开始宣布停止扩张，但危机已经形成，这也成为他们的历史包袱和现实问题。我们可以理解当前环境下“信心重于黄金”的出发点，但我们还是建议对汽车行业保持“谨慎乐观”的态度。中国的汽车市场仍然可以保持一定程度的增长，尤其是中高级车，前景会很好，但增速相信会低于前几年。经过长时间的恢复后，会逐渐稳定在年增长率5%左右。当然，这也取决于中国的经济改革和国际形势的变化——永远不要做一个静态的预测。未来的增长可以从两个方面来确定，包括:1。新需求，包括二手车交易和新出行方式的刺激；2.存量调整，汽车企业淘汰整合下的市场兼并导致存量市场结构调整，弱势企业为强势企业腾出空间。唱衰或者鼓吹这两个极端都不是正确的方向。对于企业来说，尤其要警惕这种言论泡沫。上一期经济观察报，我们通过对上市公司资金状况的梳理，得出了一个准确的结论:2017年以来，上市汽车公司的资金状况一直存在问题，但也是从这一年开始，汽车公司开始实施收缩性的战略决策。行业的变化已经非常明显。从全球范围来看，汽车行业正处于转型期。所有的汽车公司都在谈论两个关键问题:节省开支和改善现金流，以及从制造转向提供服务。在时代的大趋势面前，再特殊的中国市场，车企又怎么可能独善其身？打破幻想，认清现实。不怕撕皇帝新衣，才是车企面对行业问题的正确态度。只有在当前的环境下谨慎驾驶，他们才能顺利到达彼岸。

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