蔚来巨亏背后：从消费者到供应商皆暗潮涌动

图片来源:视觉中国两天之内，蔚来汽车为外界上演了一场一波三折的好戏:先是在9月24日突然取消了第二季度财报电话会议，随后在众多质疑和批评以及当天开盘价的大幅下跌中，又在9月25日晚间突然重启电话会议。没有办法知道蔚来为什么这么玩这个游戏，但这家国内新势力造车商显然正在经历其成立以来最黑暗的时刻——蔚来Q2 2019年财报显示，第二季度营业收入15.08亿元，净亏损32.85亿元。数据显示，2019年上半年，蔚来亏损59.37亿元，2016年至2019年上半年的三年半时间里，共录得亏损403.45亿元。然而，特斯拉用了15年才达到同样的亏损极限。以此计算，蔚来烧钱速度是特斯拉的4倍。除了巨额亏损，蔚来还受到缺钱、自燃、裁员、销量下滑等负面因素的困扰。而且，短期内还很难看到这些负面方面有任何改善的希望。在9月25日晚间的电话会议中，蔚来创始人兼CEO李斌承认，预计蔚来汽车今年的毛利率仍将为负。在李斌的计划中，蔚来的自救方式是拆分NIO Power，独立融资，希望摆脱蔚来的输血，从而偿还蔚来的股价。根据蔚来官方发布的最新数据，NIO Power目前部署了100多个替代电站和500多辆充电车。这种自救方法可行吗？获得的独立融资能否偿还400亿巨亏的蔚来？没人能判断。但从锌秤访问来看，在贾跃亭乐视帝国的指引下，蔚来产业链各方，无论是消费者，还是蔚来员工、股东、供应商，都已经出现了潜伏性的暴涨。除了安抚已经购车的消费者，蔚来如何获取新的买家和粉丝？“如果让我重新选择，我还会选择蔚来吗？”上海的王先生是蔚来ES8的车主，平时在市区通勤。9月下旬，王先生告诉锌秤，“5月初，蔚来在小区车库安装专用充电桩后，成本明显降低。现在每月电费220元左右，平均每公里0.1元左右。与以前的汽油卡车相比，它节省了一点点。”不过，从8月24日起，蔚来ES8的车主可以终身免费换电。之前他们每次花180元，王先生立马觉得专用充电桩有点鸡肋。".而且他也知道蔚来有些产品和技术问题。虽然蔚来今年已经自燃三次以上，但这依然没有动摇他。”问题解决了，我们也提供了很好的解决方案。有行业没有的软硬件升级，他对蔚来很满意。”在外界看来，王粲先生算是蔚来汽车的“忠实粉丝”，愿意与蔚来一起成长，成为蔚来度过最黑暗时刻的关键支撑。但相对于更多的消费者，王先生显然只是消费者中“忠实粉丝”的典型代表，就像锤子手机死后，依然有粉丝为老罗呐喊，为锤子哭泣。其实对于蔚来来说，除了安抚这些已经购车的消费者，真正的问题在于如何获取新的买家和粉丝？最能代表这一点的市场数据并不乐观。蔚来ES8月交付了164辆汽车，8月交付了146辆汽车，而2019年第一季度为3989辆，第二季度为3140辆，呈现出急剧下降的趋势。根据蔚来公告，下滑的主要原因包括:4803块ES8电池召回的影响、蔚来7月份产量和交付量下滑、新能源汽车补贴下降、市场环境下国内乘用车销量持续下滑。蔚来的声明显然忽略了重要的一点，即外部市场的潜在消费者态度是否发生了变化……的“忠实粉丝”，导致其销量严重下滑？“你觉得我脑袋里有个‘洞’吗？蔚来这么多负面，我现在买蔚来车？”9月中旬，几位近期或下半年有意买车的用户对锌秤说。一位近期有购车打算且长期关注蔚来的消费者表示，虽然蔚来等新车厂商对性价比和美观的胃口很大，但在产品质量方面，对新车厂商的技术能力和产品质量有所怀疑。武汉的魏先生也是其中之一。作为互联网公司从业者，他原本对电动车持开放态度。今年春节，回老家成都，无意中和一个亲戚坐了一次ES8。我觉得很有科技感，打算今年6月左右买一台ES8。谁能想到，4月22日之后，西安、上海、武汉ES8接连发生三起自燃事件。这件事严重挫伤了魏先生的购买热情，也耽误了他的决定:“我家反对买ES8，说不安全。还不如加点钱买国产特斯拉。”有人担心蔚来的财务问题。“我身边也有人买过蔚来的，但其实他们只是想图个新鲜。”另一位北京消费者表示，“虽然蔚来的服务、软硬件升级目前是传统车企无法比拟的，但以目前蔚来烧钱、赔钱的速度，未来很难说。”来自新浪黑猫平台的投诉也在一定程度上表明了消费者意向的转变——据多名投诉者称，他们支付了2000元或5000元的意向保证金(编者注:从2019年4月1日起，蔚来的意向保证金金额从5000元降至2000元)，蔚来未能在APP规定的期限内退款。事实上，即使是现有车主也怀疑自己对蔚来有多少品牌忠诚度。从锌标来看，瓜子、心有等二手车网站上，仅在京销售的二手蔚来ES8车就有多辆，最大里程11000公里，最小里程不足5000公里。值得一提的是，相比厂家448000元到548000元的标配价格，这些刚刚跑了几千公里的二手蔚来ES8车的降价幅度也出乎意料，价格在345000元到365000元之间。一辆据说今年3月上牌，行驶里程不到5000公里的2018款标杆版蔚来ES8，车主定价35万，而新车高达48万。蔚来ES8(至少在瓜子二手车网站上)的退车速度和折旧率甚至比传统车企更让人吃惊。“相比收入，我更担心裁员这把刀。”其实很多蔚来的前车主并不需要这笔钱，买下来只是为了尝试新事物。看到蔚来目前的不利局面后，迅速退出亏损也在情理之中。”一位汽车市场观察人士告诉锌秤。在上述人士看来，蔚来之前的高增长，其实是对前几年积累的品牌(或营销)红利的消化。”红利分为两部分，订单红利和流量红利。应该说蔚来已经消化了，下一波红利如何建立才是最关键的。“下一波红利如何建立，也就是吸引新用户关注的难度，可能是目前从蔚来的线下门店感受最深的。第一个变化是市场困难后的门店搬迁。以重庆首家蔚来直营店(又称重庆蔚来全功能服务中心)为例，它已经悄然从原来的重庆星光天地搬到了渝北区加工区2号路。“核心商圈的房租挺贵的，对于目前的蔚来来说，自然是尽量节省。”据知情人士透露，星光天地位于重庆，核心商圈，有很多大品牌入驻。2018年4月，特斯拉入驻后不久，蔚来也在距离特斯拉不到100米的地方开店，与特斯拉遥遥相对。渝北区加工区二路远离核心商圈。在赛特的下午……r 25th号，锌拨到了展厅，发现整个门面还没有广信天地繁华。主展厅有一台ES6和一台ES8，展厅右侧停着三台蔚来机器。销售人员告诉锌盘，“这个房间将是蔚来在重庆的发货中心。”。

从锌秤进入展厅到离开的近一个小时内，有三四位用户来到重庆蔚来全功能服务中心体验。“一位用户对锌秤说，‘没有强烈的购买倾向。儿子喜欢，我就过来看看。蔚来虽然服务不错，但是有点担心这个品牌的生存。让我们过会儿看一看。".此外，锌秤期间共有4名工作人员。关于财报事件、9月裁员事件，以及亏损情况对他们的影响，一位工作人员对锌拨说，“其实汽车制造业是亏损的，行业影响暂时不明显。“和传统车企销售人员一样，蔚来销售人员还是靠销售的利润来‘吃饭’。随着分娩量的大幅下降，对他们收入的影响可能会在未来很长一段时间内出现。然而相比之下，他们显然更关心裁员。8月22日，李斌在一封全体员工的内部信中写道，“根据进一步的精益运营计划，到9月底，公司将在全球范围内裁员1200人，调整后的公司人员规模将在7500人左右。“在9月25日晚的第二季度财报电话会议上，蔚来CFO谢东英重申，将在年底前削减员工数量。不过，他没有透露裁员人数或具体职位。这并不是蔚来第一次裁员。此前，蔚来已经进行了一轮1000人的裁员，重点是R&D、营销等国内外部门。裁员主要是针对试用期员工。签订裁员协议后，蔚来汽车得到了一个月工资的补贴。知乎一位匿名员工透露，“大家都认可裁员，因为组织部门复杂，工作重复，觉得尴尬的员工多。”那么，在国内外研发、营销等繁琐部门调整之后，谁来负责最新的裁员呢？据传统车企内部人士透露，从汽车销售行业惯例来看，无技术含量、可替代性高、流动性大的一线销售人员往往是“最先被调整的对象”。。乐观的股东和滚雪球般的欠款激增趋势，与遥远的消费者和紧张的蔚来员工相比，股东似乎相对平静。9月25日，锌拨询问腾讯和百度对蔚来现状的看法，均回复“不予置评”。但根据资料显示，蔚来的前三大股东均已采取实际行动予以支持。9月5日，蔚来宣布第一大股东腾讯和第二大股东李斌将各自认购本金为1亿美元的可转换债券。债券将分为两期:第一期期限360天，零利息，到期支付本金2%的溢价；首期3年，零利息，到期本金6%的溢价。第三大股东高瓴资本的支持力度更大。据高瓴资本最新数据显示，二季度增持蔚来2061.85万股，达到4193.83万股，增持量翻倍。此外，百度、京东等重要股东也没有减持。值得一提的是，尽管蔚来股价持续下跌，但看好的机构并没有减少，反而逐渐增多。根据蔚来2019年Q2财报，相比第一季度，机构数量增加了52家，机构持股总数从2.792亿增至3.789亿，持股比例从26.57%增至36.06%。

一位私募人士表示:“这表明蔚来在资本市场上还没有走到悬崖边缘。”从这个角度看，可能是9月25日晚，李斌想拆分NIO Power，独立融资，从而反哺蔚来的信心。此前有相关消息称，拆分后的NIO Power将寻求在今年第四季度完成独立融资，规模在数十亿元左右。该项目由牵头，还有蔚来汽车总裁秦、蔚来汽车电源管理副总裁沈飞等人。一个独立的应用程序可能会在未来两个月内推出。和蔚来汽车的运营一样，充电服务体系的建设仍然面临巨大的资金和运营压力。然而，与乐观的股东相比，担忧的是蔚来供应商。据相关资料显示，蔚来为其主要零部件选择了主流供应商，主要是合资企业。今年8月，蔚来的一级供应商、主营中高端汽车铝压铸件的文灿股份被投资者询问蔚来欠公司的应收账款金额。文灿股份董事会秘书回复称，“截至2018年末，公司对上海蔚来的应收账款约为3800万元。”此外，截至记者发稿，科大讯飞和宁德时代均未回应相关问题。不过，一位不愿透露姓名的一级供应商表示，集团高层已经注意到蔚来目前的不利局面，并已召开多次会议进行讨论，“以防万一”。据相关数据显示，蔚来欠供应商的货款目前已经从第一季度的19亿元上升到第二季度的21亿元。如果债务继续滚雪球，已经巨亏数百亿的蔚来还会有偿还能力吗？会带来什么样的影响？

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