外媒：宝马和戴姆勒应合并 协同效益可高达380亿欧元

根据路透社的分析，戴姆勒和宝马应该停止相互竞争，转而合并。在全球高端豪华车需求下降的情况下，两家公司的合并将带来巨大的协同效应，预计将超过他们目前每年节省130亿欧元的目标。随着PSA和FCA有望在2020年全面合并，德国两大汽车巨头宝马和奔驰的母公司戴姆勒应该也会结盟。分析师预测，未来两年全球汽车销量几乎不会增长。华尔街著名投行Jefferies的数据显示，自2009年以来，豪华车的需求增速每年都超过全球平均水平，但由于中国经济放缓，豪华品牌汽车的连胜势头即将结束。因为即使在中国这个全球最大的汽车市场，豪华车的销量也达到了总销量的11%，相当于全球的比例。戴姆勒首席执行官Ola Kaellenius和宝马首席执行官Zips都感受到了巨大的压力。戴姆勒计划在2022年前减少旗下梅赛德斯-奔驰汽车部门的员工数量，以节省10亿欧元的劳动力成本，并加速向电动汽车转型。另一方面，宝马计划到2022年节省超过120亿欧元(约合132.3亿美元)，以抵消技术研发的高额支出。标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒的全面合并，为戴姆勒和宝马的合并提供了模板。PSA和FCA希望降低2.4%的运营成本，实现年运营率37亿欧元的协同效应。假设税率为28%，重组成本为90亿欧元，宝马和戴姆勒合并将带来380亿欧元的成本节约。此外，考虑到双方在产品和区域上的重合度更大，实际协同可能会翻倍。事实上，宝马和戴姆勒也开始慢慢合并一些业务。比如双方已经将各自的汽车共享业务合并，按照50: 50组建合资公司。同时，双方还在自动驾驶汽车领域展开合作，打造可扩展的自动驾驶平台。另一方面，宝马最大的单一股东Quandt家族实力很强，可能不希望看到有实力的中国车企入股宝马，成为股东。这与戴姆勒不同。目前，中国吉利和BAIC共同持有戴姆勒15%的股份，但这一比例可能会上升至20%。假设宝马和戴姆勒以零溢价合并，科万特家族的斯特凡·匡特和他的妹妹苏珊娜·克拉腾将持有合并后公司近17%的股份。中国吉利和BAIC的股份将被稀释至12%左右。诚然，德国工会将对宝马和戴姆勒的裁员前景感到失望。但考虑到全球汽车行业的低迷，宝马和戴姆勒是否会模仿PSA和FCA合并，值得密切关注。

根据路透社的分析，戴姆勒和宝马应该停止相互竞争，转而合并。在全球高端豪华车需求下降的情况下，两家公司的合并将带来巨大的协同效应，预计将超过他们目前每年节省130亿欧元的目标。随着PSA和FCA有望在2020年全面合并，德国两大汽车巨头宝马和奔驰的母公司戴姆勒应该也会结盟。分析师预测，未来两年全球汽车销量几乎不会增长。华尔街著名投行Jefferies的数据显示，自2009年以来，豪华车的需求增速每年都超过全球平均水平，但由于中国经济放缓，豪华品牌汽车的连胜势头即将结束。因为即使在中国这个全球最大的汽车市场，豪华车的销量也达到了总销量的11%，相当于全球的比例。戴姆勒首席执行官Ola Kaellenius和宝马首席执行官Zips都感受到了巨大的压力。戴姆勒计划在2022年前减少旗下梅赛德斯-奔驰汽车部门的员工数量，以节省10亿欧元的劳动力成本，并加速向电动汽车转型。另一方面，宝马计划到2022年节省超过120亿欧元(约合132.3亿美元)，以抵消技术研发的高额支出。标致雪铁龙和菲亚特克莱斯勒的全面合并……为戴姆勒和宝马的合并提供了模板。PSA和FCA希望降低2.4%的运营成本，实现年运营率37亿欧元的协同效应。假设税率为28%，重组成本为90亿欧元，宝马和戴姆勒合并将带来380亿欧元的成本节约。此外，考虑到双方在产品和区域上的重合度更大，实际协同可能会翻倍。事实上，宝马和戴姆勒也开始慢慢合并一些业务。比如双方已经将各自的汽车共享业务合并，按照50: 50组建合资公司。同时，双方还在自动驾驶汽车领域展开合作，打造可扩展的自动驾驶平台。另一方面，宝马最大的单一股东Quandt家族实力很强，可能不希望看到有实力的中国车企入股宝马，成为股东。这与戴姆勒不同。目前，中国吉利和BAIC共同持有戴姆勒15%的股份，但这一比例可能会上升至20%。假设宝马和戴姆勒以零溢价合并，科万特家族的斯特凡·匡特和他的妹妹苏珊娜·克拉腾将持有合并后公司近17%的股份。中国吉利和BAIC的股份将被稀释至12%左右。诚然，德国工会将对宝马和戴姆勒的裁员前景感到失望。但考虑到全球汽车行业的低迷，宝马和戴姆勒是否会模仿PSA和FCA合并，值得密切关注。

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