卖地又卖房的铁牛，能拉回谷底的众泰汽车吗？

想通过收购众泰汽车赚116亿的铁牛集团，可能没有想到，短短三年就要为这个决定付出卖地的代价。近日，众泰汽车(00980。SZ)因母公司铁牛集团2018年业绩补偿尚未到位，收到深交所出具的《众泰汽车股份有限公司关注函》。随后，众泰汽车对这份关注函进行了回应，回答了公司经营状况、铁牛业绩补偿的可实现性和进度等社会关注的问题。在这份回应中，简单来说，或许只说了三件事:铁牛需要卖掉房子和土地来还清承诺给众泰的补偿；2019年，众泰再次巨亏；众泰认为困难只是暂时的，公司可以继续运营。

铁牛卖房卖地给股份减压？我们先来回顾一下，这个当时闹得沸沸扬扬的“左右手”收购事件。2016年10月11日，金马股份发布公告称，拟以116亿元的价格发行股份购买资产，收购永康众泰汽车有限公司100%股权，同时将募集配套资金总额调整为20亿元，用于新能源汽车项目研发。2017年3月1日，监管层认为金马收购众泰汽车获有条件通过；6月7日，金马股份股票简称正式更名为众泰汽车，也代表着众泰汽车成功上市。随着116亿元价值的确定，众泰的商誉价值也达到了65.51亿元。从这个时间线来看，自2016年9月19日铁牛集团成为永康众泰第一大股东和实际控制人后，收购似乎变得格外顺利。但有一点还是被大众质疑，那就是众泰真的值116亿吗？且不说2014年北汽福田仅出资500万欧元(约合4249万元人民币)收购宝沃。即使沃尔沃和吉利收购其100%股权时，也只花了18亿美元(约合人民币128亿元)。那么，对于一个没有特别优势的车企来说，铁牛真的愿意为此花116亿吗？于是乎，聪明的网友们发现了这背后的关系。1996年，应与妻子徐媚儿共同出资成立浙江铁牛实业有限公司，其中应和徐媚儿分别持有铁牛集团90%和10%的股份。随后，2003年，铁牛集团持有金马集团90%的股份，成为金马股份的实际控制人。也就是说，早在2003年，金马就成为了铁牛集团的一员。

应仁而建的永康众泰，也与铁牛有着密不可分的关系。在铁牛成为其第一大股东之前，现众泰汽车董事长金哲勇是永康众泰的第一大股东，他也是任剑夫妇的侄子。收购时，铁牛集团还与永康众泰签署了盈利预测补偿协议，承诺2016-2019年归属于母公司的净利润不低于12.1亿元、14.1亿元和16.1亿元。如果达不到目标，需要对众泰汽车进行补偿。从这些数据可以看出，铁牛集团对众泰汽车充满信心。然而，很快，现实给了它重重的“一记耳光”。签订对协议后的第二年，众泰开始无休止的输钱。除了2016年勉强实现净利润目标，2017年至2018年，众泰汽车实际业绩完成率分别为95.2%和-30.5%，累计完成率仅为49.3%。销量下滑的同时，众泰的“高颜值”也成为其发展道路上的负担。截至2019年三季度末，众泰的商誉余额为62.59亿元，这意味着其账面上的商誉资产几乎全部为坏账。众泰《2019年度业绩预告》显示，2019年公司预计归属于母公司的净利润亏损将达到60亿-90亿元，暴跌850%-1225%。其中，大额商誉减值准备损失金额高达60亿元。这里的众泰是“名利双收”，那边的铁牛迟迟没有给出该给的补偿。根据之前的约定，众泰汽车因净利润未达标，拟以1元的价格收回并注销铁牛集团持有的4.68亿股。但由于铁牛目前持有的股份仍为100%限售股，短时间内兑现之前的承诺并不容易。于是众泰给铁牛想了个办法。在上述中泰回复的公告中，铁牛集团作为浙江省大型民营企业，资产众多。除公司股权外，还持有安徽同丰电子有限公司和浙江卓诚赵晔投资发展有限公司的股权，铁牛在浙江永康拥有多块工业用地使用权，当地政府已计划对相应地块进行收储。在收储过程中，预计铁牛集团将获得约34亿元收益，可用于解除2.679亿股质押。同时，卓诚赵晔还拥有房地产开发一级资质，已在永康成功开发多个楼盘。目前这两栋楼即将竣工交付，也可以获得相应的投资收益。换句话说，众泰认为，以铁牛的实力，卖房子卖土地给股份减压，完成之前的承诺，不是问题。众泰什么时候“跌不休”了？众泰对铁牛充满信心，但我有……不知道铁牛今天是否也对它充满信心。毕竟接手以来，众泰的市场表现一直在不断跌破眼镜。以2019年为例。截至2019年第三季度末，众泰汽车总资产308.52亿元，净资产约168亿元，流动资产约141.13亿元。同时，其流动负债高达134.33亿元。这意味着到2019年，众泰可以用很少的钱产生营业收入，创造利润。同时，如上所述，众泰预计2019年归属于母公司的净利润亏损将达到60亿-90亿元。如此巨亏，与其销量大幅下滑密不可分。2019年，众泰汽车销量仅为11.66万辆，较2018年同期下降近50%。更严重的是，众泰不仅无力挽回这种局面，而且在“国五”到“国六”的关键年份，还无车可卖。截至2019年7月1日，众泰旗下车型无一符合国六标准在售。直到前几天，其首款国六标准车型众泰TS5出了点事，但何时上市还是个未知数。与此同时，关于众泰汽车工厂停滞、厂商零配件供应中断的消息也频频爆出。此外，其高端品牌马骏经销商到总部维权的消息不胫而走。一时间，众泰的品牌力跌入谷底。不仅如此，山寨起家的众泰一直是大家吐槽的焦点。无论是2018年北京车展上血的车主维权，还是同年8月初，18家众泰经销商到公司总部展开维权，都说明大家已经到了无法忍受这类产品质量和品质的地步。在投诉平台车质网上，仅2015年其T600系列车型的投诉量就超过了1500件。根据投诉，车辆传动异响、电路故障，甚至刹车失灵、方向盘失控等问题屡有发生。由此也就不难理解，为什么在众多自主品牌崛起的当下，众泰会一步步走向被淘汰的边缘。押宝新品存疑，但众泰自己在走出去这件事上不服输。对于未来，它显然有很大的想象空间。众泰在公告中表示，2019年公司经营状况对其持续经营能力的影响主要集中在资本层面。只要解决了资金困难，就可以实现公司的可持续发展。为解决公司流动资金问题，2019年底以来，在政府部门的支持下，公司与多家金融机构进行会谈，商讨支持众泰汽车尽快全面复产的方案。众泰认为，只要上述计划能够实施，公司获得资金支持，完全可以恢复大部分停产车型的生产，满足市场需求。其实对于未来，无论是铁牛还是众泰都没有放弃希望。此前，应任剑表示，未来众泰将通过引进国内外先进管理团队，加快企业现代化体制改革。同时，公司还将加大科研创新投入，特别是在新能源领域聚焦节能增效，计划在2020年推出四款新能源汽车。

不仅如此，2019年底，众泰还启动了ZFA模块化平台战略，同时提出加快新能源平台研发技术，以完成未来三年推出20款以上新车型的目标。但是符合市场需求的车型什么时候上市呢？据媒体统计，截至2019年底，众泰汽车有6个项目在研，包括在上海车展推出的代号为B21和A16的全新车型。作为ZFA平台开发的首款车型，A16 (TS5)的上市时间被推后，本应在2019年上市的车型具体上市时间尚未确定。与此同时，其另一款B21车型，由于模具开发进度缓慢，零部件资源短缺，迟迟不见踪影……很长一段时间。再加上目前疫情的影响，恐怕这两款的上市时间会再次推迟。上市后，新品要多久才能恢复之前大受挫折的品牌力和消费者的口碑，也是个未知数。毕竟早在2016年就宣布布局氢燃料电池电瓶车的众泰，至今也没带来什么麻烦。想通过收购众泰汽车赚116亿的铁牛集团，可能没有想到，短短三年就要为这个决定付出卖地的代价。近日，众泰汽车(00980。SZ)因母公司铁牛集团2018年业绩补偿尚未到位，收到深交所出具的《众泰汽车股份有限公司关注函》。随后，众泰汽车对这份关注函进行了回应，回答了公司经营状况、铁牛业绩补偿的可实现性和进度等社会关注的问题。在这份回应中，简单来说，或许只说了三件事:铁牛需要卖掉房子和土地来还清承诺给众泰的补偿；2019年，众泰再次巨亏；众泰认为困难只是暂时的，公司可以继续运营。

铁牛卖房卖地给股份减压？我们先来回顾一下，这个当时闹得沸沸扬扬的“左右手”收购事件。2016年10月11日，金马股份发布公告称，拟以116亿元的价格发行股份购买资产，收购永康众泰汽车有限公司100%股权，同时将募集配套资金总额调整为20亿元，用于新能源汽车项目研发。2017年3月1日，监管层认为金马收购众泰汽车获有条件通过；6月7日，金马股份股票简称正式更名为众泰汽车，也代表着众泰汽车成功上市。随着116亿元价值的确定，众泰的商誉价值也达到了65.51亿元。从这个时间线来看，自2016年9月19日铁牛集团成为永康众泰第一大股东和实际控制人后，收购似乎变得格外顺利。但有一点还是被大众质疑，那就是众泰真的值116亿吗？且不说2014年北汽福田仅出资500万欧元(约合4249万元人民币)收购宝沃。即使沃尔沃和吉利收购其100%股权时，也只花了18亿美元(约合人民币128亿元)。那么，对于一个没有特别优势的车企来说，铁牛真的愿意为此花116亿吗？于是乎，聪明的网友们发现了这背后的关系。1996年，应与妻子徐媚儿共同出资成立浙江铁牛实业有限公司，其中应和徐媚儿分别持有铁牛集团90%和10%的股份。随后，2003年，铁牛集团持有金马集团90%的股份，成为金马股份的实际控制人。也就是说，早在2003年，金马就成为了铁牛集团的一员。

应仁而建的永康众泰，也与铁牛有着密不可分的关系。在铁牛成为其第一大股东之前，现众泰汽车董事长金哲勇是永康众泰的第一大股东，他也是任剑夫妇的侄子。收购时，铁牛集团还与永康众泰签署了盈利预测补偿协议，承诺2016-2019年归属于母公司的净利润不低于12.1亿元、14.1亿元和16.1亿元。如果达不到目标，需要对众泰汽车进行补偿。从这些数据可以看出，铁牛集团对众泰汽车充满信心。然而，很快，现实给了它重重的“一记耳光”。签订对协议后的第二年，众泰开始无休止的输钱。除了2016年勉强实现净利润目标，2017年至2018年，众泰汽车实际业绩完成率分别为95.2%和-30.5%，累计完成率仅为49.3%。销量下滑的同时，众泰的“高颜值”也成为其发展道路上的负担。截至2019年三季度末，众泰的商誉余额为62.59亿元，这意味着其账面上的商誉资产几乎全部为坏账。众泰《2019年度业绩预告》显示，2019年公司预计归属于母公司的净利润亏损将达到60亿-90亿元，暴跌850%-1225%。其中，大额商誉减值准备损失金额高达60亿元。这里的众泰是“名利双收”，那边的铁牛迟迟没有给出该给的补偿。根据之前的约定，众泰汽车因净利润未达标，拟以1元的价格收回并注销铁牛集团持有的4.68亿股。但由于铁牛目前持有的股份仍为100%限售股，短时间内兑现之前的承诺并不容易。于是众泰给铁牛想了个办法。在上述中泰回复的公告中，铁牛集团作为浙江省大型民营企业，资产众多。除公司股权外，还持有安徽同丰电子有限公司和浙江卓诚赵晔投资发展有限公司的股权，铁牛在浙江永康拥有多块工业用地使用权，当地政府已计划对相应地块进行收储。在收储过程中，预计铁牛集团将获得约34亿元收益，可用于解除2.679亿股质押。同时，卓诚赵晔还拥有房地产开发一级资质，已在永康成功开发多个楼盘。目前这两栋楼即将竣工交付，也可以获得相应的投资收益。换句话说，众泰认为，以铁牛的实力，卖房子卖土地给股份减压，完成之前的承诺，不是问题。众泰什么时候“跌不休”了？众泰对铁牛充满信心，但我有……不知道铁牛今天是否也对它充满信心。毕竟接手以来，众泰的市场表现一直在不断跌破眼镜。以2019年为例。截至2019年第三季度末，众泰汽车总资产308.52亿元，净资产约168亿元，流动资产约141.13亿元。同时，其流动负债高达134.33亿元。这意味着到2019年，众泰可以用很少的钱产生营业收入，创造利润。同时，如上所述，众泰预计2019年归属于母公司的净利润亏损将达到60亿-90亿元。如此巨亏，与其销量大幅下滑密不可分。2019年，众泰汽车销量仅为11.66万辆，较2018年同期下降近50%。更严重的是，众泰不仅无力挽回这种局面，而且在“国五”到“国六”的关键年份，还无车可卖。截至2019年7月1日，众泰旗下车型无一符合国六标准在售。直到前几天，其首款国六标准车型众泰TS5出了点事，但何时上市还是个未知数。与此同时，关于众泰汽车工厂停滞、厂商零配件供应中断的消息也频频爆出。此外，其高端品牌马骏经销商到总部维权的消息不胫而走。一时间，众泰的品牌力跌入谷底。不仅如此，山寨起家的众泰一直是大家吐槽的焦点。无论是2018年北京车展上血的车主维权，还是同年8月初，18家众泰经销商到公司总部展开维权，都说明大家已经到了无法忍受这类产品质量和品质的地步。在投诉平台车质网上，仅2015年其T600系列车型的投诉量就超过了1500件。根据投诉，车辆传动异响、电路故障，甚至刹车失灵、方向盘失控等问题屡有发生。由此也就不难理解，为什么在众多自主品牌崛起的当下，众泰会一步步走向被淘汰的边缘。押宝新品存疑，但众泰自己在走出去这件事上不服输。对于未来，它显然有很大的想象空间。众泰在公告中表示，2019年公司经营状况对其持续经营能力的影响主要集中在资本层面。只要解决了资金困难，就可以实现公司的可持续发展。为解决公司流动资金问题，2019年底以来，在政府部门的支持下，公司与多家金融机构进行会谈，商讨支持众泰汽车尽快全面复产的方案。众泰认为，只要上述计划能够实施，公司获得资金支持，完全可以恢复大部分停产车型的生产，满足市场需求。其实对于未来，无论是铁牛还是众泰都没有放弃希望。此前，应任剑表示，未来众泰将通过引进国内外先进管理团队，加快企业现代化体制改革。同时，公司还将加大科研创新投入，特别是在新能源领域聚焦节能增效，计划在2020年推出四款新能源汽车。

不仅如此，2019年底，众泰还启动了ZFA模块化平台战略，同时提出加快新能源平台研发技术，以完成未来三年推出20款以上新车型的目标。但是符合市场需求的车型什么时候上市呢？据媒体统计，截至2019年底，众泰汽车有6个项目在研，包括在上海车展推出的代号为B21和A16的全新车型。作为ZFA平台开发的首款车型，A16 (TS5)的上市时间被推后，本应在2019年上市的车型具体上市时间尚未确定。与此同时，其另一款B21车型，由于模具开发进度缓慢，零部件资源短缺，迟迟不见踪影……很长一段时间。再加上目前疫情的影响，恐怕这两款的上市时间会再次推迟。上市后，新品要多久才能恢复之前大受挫折的品牌力和消费者的口碑，也是个未知数。毕竟早在2016年就宣布布局氢燃料电池电瓶车的众泰，至今也没带来什么麻烦。

标签：众泰北京大众福田沃尔沃

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