应氏家族套现数十亿！众泰破产疑云下的隐秘角落

01铁牛集团破产？有关系吗？7月7日，一份署名为杭州市临安区人力资源和社会保障局的公示在朋友圈疯传，上面写着“铁牛集团已确认进入破产清算程序，众泰汽车已连续7个月未支付员工工资”。第二天，杭州市临安区人力资源和社会保障局再次发布公示称“铁牛集团总部已进入破产清算程序的内容为虚假信息”。▲撤回公告一时间，铁牛集团、众泰汽车陷入破产罗生门。但明眼人都看得出来，无论是铁牛集团还是众泰汽车，都陷入了资本的泥潭，彻底扭亏为盈的希望基本渺茫。正因为如此，铁牛或众泰是否真的破产，并不是一个观点。真正的看点在于，作为铁牛和众泰背后的人，英(或英家族)是否还能全身而退。▲英02疑亿交易为什么说英和他的英家族是铁牛集团破产的最大亮点？这件事还得从2016年说起。2016年3月，上市公司金马发布公告称，拟以116亿元购买永康众泰汽车有限公司(众泰汽车)100%股权。这起“特殊”的合并案顿时成为汽车圈和金融圈的焦点。之所以“特殊”，原因有三:一是早在2003年5月，铁牛集团就实现了对上市公司金马的重组控股。这里的关键关系是，铁牛集团的幕后站着拥有100%控制权的任剑和他的妻子徐媚儿。也就是说，金马收购众泰汽车，完全是应夫妇一手写成的。第二，在金马股份发布M&A方案的4个月前，也就是2015年12月，众泰汽车收购了众泰制造和众泰新能源两家应氏家族产业。用意何在？比如众泰汽车是现有的一个篮子，而众泰制造和众泰新能源是鸡蛋，而这一篮子鸡蛋的最大拥有者是任剑的侄子金哲勇，铁牛集团也在这一篮子鸡蛋中持有少数股份。第三，也是最重要的原因。众泰汽车这一篮子鸡蛋的估值是多少？相关机构给出的估值是40多亿。但金马股份支付的对价是116亿，众泰汽车的一篮子鸡蛋从40亿变成了116亿。看完细节，就能明白这次合并有什么特别之处了。金马股份是我的，众泰汽车是我的，众泰汽车值多少钱由我决定。我的钱从我的左口袋出来，到了我的右口袋，还是我的。众泰汽车从鸡蛋筐变成了可以上市割韭菜的锋利镰刀，简直是轻而易举。真的很奇妙。如此高超的百亿交易大戏，直接引发了证监会的质疑。下面简单介绍一下当时的上市规则。按照原计划，当时众泰汽车的实际控制人为金哲勇，而金马的实际控制人为应任剑。金马收购众泰汽车后，众泰汽车实际控制人由金哲勇变更为应任剑。这个变化涉及到当时监管规则下的“借壳上市”，当时证监会严控借壳上市。再加上任剑和金哲勇的亲属关系，铁牛集团同时持有金马和众泰汽车的股份，众泰汽车的估值飙升了4倍。这次合并可能会胎死腹中。我们做什么呢拥有高超金融技能的任剑很快改变了策略。证监会关注后，金马股份撤回了第一笔并购重组方案。仅仅3个月后，应任剑控制铁牛集团提前收购金哲勇持有的众泰汽车股权，成为众泰汽车的实际控制人。这样，金哲勇的障碍消失了，金马收购众泰汽车导致的实际控制人变更的障碍也消失了。随后，金马股份再次发布了收购众泰汽车的预案。还是原来的配方，原来的味道，还是原来的效果。众泰汽车瞬间完成上市，两个月就到了290亿，比原来的116亿翻了一倍多。另外，金哲庸，J的侄子……nren，通过前铁牛集团收购众泰汽车股权直接套现50多亿，是原计划的两倍；英夫妇借此机会以140亿元的身家登上2017胡润百富榜。▲2017年胡润百富榜一石三鸟。就算是看惯了股市大起大落的资本大鳄，也未必敢这么玩。03疯狂质押对协议众泰汽车完成上市，英剑人针对上市公司的“薅羊毛”工程也开始了。从2017年8月开始，铁牛集团开始疯狂质押众泰汽车股权。2018年6月至9月三个月期间，铁牛集团在众泰汽车股价处于10元高位的同时，质押众泰汽车6.4亿股，占其持股比例超过80%。根据当时媒体的统计，即使质押率为40%，即质押股份价值的40%，铁牛集团也能套现25亿以上。可想而知是谁把这25亿装进了口袋。为什么要质押80%以上的股份？这是任剑高超金融技能的又一体现。2017年众泰汽车上市时，铁牛集团与众泰汽车签订了《盈利预测补偿协议》及其补充协议。铁牛集团承诺众泰汽车2016年至2019年经审计的净利润不低于一定限额。如果没有完成，铁牛集团将首先通过注销股份的方式对众泰汽车进行补偿。注销股份无法实现的，以现金方式补偿。纵观众泰汽车2016-2018年的业绩，除2016年外，2017年和2018年均有亏损。但由于铁牛集团的股份早已被司法机关质押冻结，铁牛集团根本无法履行注销股份的承诺，铁牛集团也没有现金弥补，赔偿众泰汽车实际上是一句空话。一方面套现，另一方面为对协议设置各种障碍，任剑的金融手腕表现得淋漓尽致。资本游戏的结局早已安排好了。当然，任剑应该做得更多。通过对铁牛集团的实际控制，英任剑还控制了另一家上市公司——同丰电子，而通过类似金马收购众泰汽车的流程，英任剑也将其房地产业务卓诚赵晔纳入上市公司。在英的两部股市剧中，英家的很多人都参与其中，比如妻子、儿子、侄子、姐夫、妹夫、妹夫等等。正因为如此，无论是铁牛集团、众泰汽车还是卓诚赵晔，都被外界视为和应氏家族在股市“割韭菜”的工具。“资本市场有它的基本规则。无论是任剑还是其他人，都是按照游戏规则套现的。没有办法定义对错。有资本博弈，就有规则。”原民族证券首席汽车分析师、全联汽车经销商投资管理有限公司总裁曹鹤表示，“但如果铁牛集团最终破产，或者众泰汽车最终退市，应或者应氏家族可以完美退市。我不这么认为。他的各种操作不会那么完美，漏洞很明显，很有可能最终被追究责任。”曹鹤还提到，除了众泰，汽车行业还有一些新势力，他们的玩法也很符合“资本游戏”的套路，讲故事，融资，上市，套现，再融资，再套现。“但很多新势力上市前都会搁浅。”“资本游戏没有对错。上市是一种融资工具。关键看你想做什么。如果从诱拐的目的出发，最后的结果不会好。”曹和总结道。01铁牛集团破产？有关系吗？7月7日，一份署名为杭州市临安区人力资源和社会保障局的公示在朋友圈疯传，上面写着“铁牛集团已确认进入破产清算程序，众泰汽车已连续7个月未支付员工工资”。第二天，杭州市临安区人力资源和社会保障局再次发布公示称“铁牛集团总部已进入破产清算程序的内容为虚假信息”。▲撤回公告一时间，铁牛集团、众泰汽车陷入破产罗生门。然而，任何有洞察力的人……g眼可以看出，无论是铁牛集团还是众泰汽车，都陷入了资本的泥潭，彻底扭亏为盈的希望基本渺茫。正因为如此，铁牛或众泰是否真的破产，并不是一个观点。真正的看点在于，作为铁牛和众泰背后的人，英(或英家族)是否还能全身而退。▲英02疑亿交易为什么说英和他的英家族是铁牛集团破产的最大亮点？这件事还得从2016年说起。2016年3月，上市公司金马发布公告称，拟以116亿元购买永康众泰汽车有限公司(众泰汽车)100%股权。这起“特殊”的合并案顿时成为汽车圈和金融圈的焦点。之所以“特殊”，原因有三:一是早在2003年5月，铁牛集团就实现了对上市公司金马的重组控股。这里的关键关系是，铁牛集团的幕后站着拥有100%控制权的任剑和他的妻子徐媚儿。也就是说，金马收购众泰汽车，完全是应夫妇一手写成的。第二，在金马股份发布M&A方案的4个月前，也就是2015年12月，众泰汽车收购了众泰制造和众泰新能源两家应氏家族产业。用意何在？比如众泰汽车是现有的一个篮子，而众泰制造和众泰新能源是鸡蛋，而这一篮子鸡蛋的最大拥有者是任剑的侄子金哲勇，铁牛集团也在这一篮子鸡蛋中持有少数股份。第三，也是最重要的原因。众泰汽车这一篮子鸡蛋的估值是多少？相关机构给出的估值是40多亿。但金马股份支付的对价是116亿，众泰汽车的一篮子鸡蛋从40亿变成了116亿。看完细节，就能明白这次合并有什么特别之处了。金马股份是我的，众泰汽车是我的，众泰汽车值多少钱由我决定。我的钱从我的左口袋出来，到了我的右口袋，还是我的。众泰汽车从鸡蛋筐变成了可以上市割韭菜的锋利镰刀，简直是轻而易举。真的很奇妙。如此高超的百亿交易大戏，直接引发了证监会的质疑。下面简单介绍一下当时的上市规则。按照原计划，当时众泰汽车的实际控制人为金哲勇，而金马的实际控制人为应任剑。金马收购众泰汽车后，众泰汽车实际控制人由金哲勇变更为应任剑。这个变化涉及到当时监管规则下的“借壳上市”，当时证监会严控借壳上市。再加上任剑和金哲勇的亲属关系，铁牛集团同时持有金马和众泰汽车的股份，众泰汽车的估值飙升了4倍。这次合并可能会胎死腹中。我们做什么呢拥有高超金融技能的任剑很快改变了策略。证监会关注后，金马股份撤回了第一笔并购重组方案。仅仅3个月后，应任剑控制铁牛集团提前收购金哲勇持有的众泰汽车股权，成为众泰汽车的实际控制人。这样，金哲勇的障碍消失了，金马收购众泰汽车导致的实际控制人变更的障碍也消失了。随后，金马股份再次发布了收购众泰汽车的预案。还是原来的配方，原来的味道，还是原来的效果。众泰汽车瞬间完成上市，两个月就到了290亿，比原来的116亿翻了一倍多。此外，任剑侄子金哲勇通过前铁牛集团收购众泰汽车股权，直接套现50多亿，是原计划的两倍；英夫妇借此机会以140亿元的身家登上2017胡润百富榜。▲2017年胡润百富榜一石三鸟。就算是看惯了股市大起大落的资本大鳄，也未必敢这么玩。03疯狂质押对协议众泰汽车完成上市，英剑人针对上市公司的“薅羊毛”工程也开始了。从2017年8月开始，铁牛集团开始疯狂质押众泰汽车股权。2018年6月至9月三个月期间，铁牛集团在众泰汽车股价处于10元高位的同时，质押众泰汽车6.4亿股，占其持股比例超过80%。根据当时媒体的统计，即使质押率为40%，即质押股份价值的40%，铁牛集团也能套现25亿以上。可想而知是谁把这25亿装进了口袋。为什么要质押80%以上的股份？这是任剑高超金融技能的又一体现。2017年众泰汽车上市时，铁牛集团与众泰汽车签订了《盈利预测补偿协议》及其补充协议。铁牛集团承诺众泰汽车2016年至2019年经审计的净利润不低于一定限额。如果没有完成，铁牛集团将首先通过注销股份的方式对众泰汽车进行补偿。注销股份无法实现的，以现金方式补偿。纵观众泰汽车2016-2018年的业绩，除2016年外，2017年和2018年均有亏损。但由于铁牛集团的股份早已被司法机关质押冻结，铁牛集团根本无法履行注销股份的承诺，铁牛集团也没有现金弥补，赔偿众泰汽车实际上是一句空话。一方面套现，另一方面为对协议设置各种障碍，任剑的金融手腕表现得淋漓尽致。资本游戏的结局早已安排好了。当然，任剑应该做得更多。通过对铁牛集团的实际控制，英任剑还控制了另一家上市公司——同丰电子，而通过类似金马收购众泰汽车的流程，英任剑也将其房地产业务卓诚赵晔纳入上市公司。在英的两部股市剧中，英家的很多人都参与其中，比如妻子、儿子、侄子、姐夫、妹夫、妹夫等等。正因为如此，无论是铁牛集团、众泰汽车还是卓诚赵晔，都被外界视为和应氏家族在股市“割韭菜”的工具。“资本市场有它的基本规则。无论是任剑还是其他人，都是按照游戏规则套现的。没有办法定义对错。有资本博弈，就有规则。”原民族证券首席汽车分析师、全联汽车经销商投资管理有限公司总裁曹鹤表示，“但如果铁牛集团最终破产，或者众泰汽车最终退市，应或者应氏家族可以完美退市。我不这么认为。他的各种操作不会那么完美，漏洞很明显，很有可能最终被追究责任。”曹鹤还提到，除了众泰，汽车行业还有一些新势力，他们的玩法也很符合“资本游戏”的套路，讲故事，融资，上市，套现，再融资，再套现。“但很多新势力上市前都会搁浅。”“资本游戏没有对错。上市是一种融资工具。关键看你想做什么。如果从诱拐的目的出发，最后的结果不会好。”曹和总结道。

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