飞鸟和鱼：陈虹和陆正耀不可能“组CP”

异路无相图！两个基因不同，理念不同的公司是不可能走到一起的。这个简单的道理在短短18天内得到了印证。7月20日下午，上汽集团发布公告称，公司全资子公司SAIC港终止收购神州优车和琥珀宝石持有的不超过6.13亿股神州租车股份有限公司股份。这意味着，18天前被炒得沸沸扬扬的上汽集团要从中国买一辆租车的说法是无法反驳的。说实话，虽然SAIC收购神州租车被业内广泛赞誉为炒作，但我一直不看好。听说这件事后，我为SAIC集团捏了一把汗。如果收购成功，SAIC将会掉进坑里。凭借对SAIC多年来运营模式和理念的了解，以及对“中国基础”企业运营逻辑的一瞥和耳闻，关羽车市认为中国基础租车不值得SAIC集团投资。耐人寻味的终止“理由”:SAIC集团董事长陈虹为何退出对神州租车的收购？7月20日下午召开的SAIC集团2020年第一次临时股东大会的一份回复耐人寻味。“在出现影响交易达成的新情况后，交易双方未能在计划时间内就交货的前提条件达成协议。为了保护公司利益，SAIC港决定终止交易，”陈虹说。从业务角度来看，神州租车确实可以有效补充SAIC集团现有业务。上汽集团曾这样解释收购神州租车的原因:“努力把握行业发展趋势，加快创新转型，从传统的制造企业向为消费者提供移动出行服务和产品的综合供应商转型。神州作为国内领先的租车公司，在相关领域拥有相对成熟的运营管理经验，有利于SAIC出行业务的加速发展。”作为一家传统的汽车公司，SAIC集团一直希望能够提供移动出行服务，并在过去几年的产品出行中有所作为。第一，获得新的利润增长点；二是为未来出行完善上下游产业链和布局；第三，这也是为了增加市场价值，使SAIC从一个传统的汽车公司脱颖而出。自2014年上任以来，陈虹一直希望SAIC的市值管理能够得到改善。从“传统制造商”到“移动出行解决方案提供商”的转型是提升市场价值的好机会。事实上，近年来，上汽集团也一直在布局出行领域。上汽集团在汽车移动出行领域形成了细分行业布局，包括分时租赁、在线租车、B端租车。2016年，上汽集团推出共享出行品牌EVCARD分时租车；2018年，推出移动出行战略品牌“路共享出行”，进军在线租车业务；2019年，推出企业级租车服务品牌“路共享租车”。上汽集团数据显示，截至去年12月18日道路共享出行正式运营一周年，道路共享汽车注册用户已突破600万。以租赁业务为主的神州租车，不仅拥有强大的数据库，而且擅长个人长短租车业务，这也是SAIC集团面临的软肋。可以说，从商业角度来看，SAIC集团选择与神州租车合作，可以完善其在出行领域的布局。因此，业内一直看好SAIC集团收购神州租车。7月2日，上汽集团发布公告称，其全资子公司SAIC港拟以每股3.10港元的价格，以现金方式收购神州优车和琥珀宝石持有的不超过6.126亿股神州租车股份，占比28.92%，总价高达18.98亿港元。消息传出后，业内人士齐声表示赞同。光大证券表示，不考虑财务数据的影响，从用户运营的角度来看，投资神州租车有利于提升SAIC集团在C端租车领域的实力，同时与SAIC的出行业务版图形成互补，带动出行品牌的快速发展。CICC报道称，SAIC集团拟收购神州租车股权，有利于形成SAIC集团在短租、长租、在线租车等多个出行细分领域的布局。光大证券研报分析认为，投资神州租车有利于提升上汽集团在C端租车领域的实力，实现移动出行的全面覆盖。创业者和投机者无法达成共识，但Joy View车市一直有些莫名其妙地反对SAIC集团收购神州租车，认为即使SAIC想弥补自己的短板，也不应该和神州租车联手。从我这些年对上汽集团的了解来看，我相信上汽集团和所有所谓的传统汽车制造巨头一样，都是踏实勤奋的。他们必须要做的一定是勤勤恳恳，从基础和源头上寻求解决问题的方法。他们不会投机取巧走捷径，技术也不可能走捷径。以新能源汽车为例，SAIC集团一直致力于打造上下游产业链。SAIC集团也将创造一些新的项目，SAIC也成立了投资公司，孵化一些前沿技术。不过都扎实推进了。神州租车恰好相反。4月份被曝财务造假的神州租车和瑞幸咖啡同属神州一家。瑞幸背后的最大股东陆，也是神州租车的大股东。虽然旗下拥有神州优车、神州租车、瑞幸咖啡三大产业，此前也收购了宝沃汽车，但汽车认为，相比汽车公司的实际工作，鲁只能用“资本玩家”四个字来评价。在资本市场，最重要的是要有数据。所以瑞幸咖啡和神州租车都有一个共同点:疯狂扩张门店，线上补贴。瑞幸咖啡的实际价格相当于星巴克的一半价格。鲁玩的是资本，他清楚的知道，只要线下亏损可以换来流量，就可以在资本市场赚回来。善于在资本市场上跳舞的最初设下了一个好局。一手控股美国上市公司瑞幸咖啡，一手控股神州租车、神州优车两家上市汽车出行公司。收购宝沃汽车后，他们建立了造车和出行的连接，以及线上线下的连接。然而，瑞幸咖啡的一份假报告，推倒了鲁精心打造的“高楼”。瑞幸咖啡造假后，甚至有人怀疑神州租车的数据会不会造假。瑞幸咖啡造假后，还会影响一系列金融反应。陆的资金链很难不出现问题，这也是神州租车急于出售的原因。事实上，在瑞幸咖啡造假丑闻之后，今年5月，北京巴……o以资产偿还其工厂，并将其归还给其老东家福田汽车。BAIC追求的神州租车值得买吗？神州租车似乎很受欢迎。瑞幸咖啡造假丑闻爆发后，神州租车也陷入丑闻。神州系频频传出收购消息，多家公司表示正在“谈判收购神州租车”，其中包括吉利、携程和北汽汽车，这些公司已经成为“丑闻的对象”。。早在今年6月初，宣布北汽集团与神州优车签署协议时，业内人士估计，如果协议最终生效，神州优车可能盈利约8亿元。之后在今年7月2日，根据SAIC SAIC港计划收购神州优车持有的不超过4.42亿股神州租车股份，总价高达13.72亿港元；拟收购琥珀宝石持有的神州租车至少1.69亿股股份，总价5.25亿港元。也就是说收购价格提高了。继SAIC宣布退出收购神州租车后，7月20日下午，神州优车发布公告称，为优化公司债务结构，公司拟以每股3.1港元的价格，向江西井冈山北汽投资管理有限公司或其指定的第三方(以下简称“受让方”)转让其参股公司神州租车不超过4.43亿股股份，转让对价高达13.72亿港元。BAIC的购买价格也增加了。但车市认为，在最后一刻之前，谁也不知道中间是否会有一个“程”出现，也不知道的真实意图。拟收购神州租车的江西井冈山BAIC投资管理有限公司，是一家低调到连BAIC都很少有人知道的公司。近年来，BAIC除了奔驰没有突出的项目，但负担很大。关羽车市认为，与其说想从中国买一辆租车，不如说在关键时刻帮了一把。为什么要帮解围？早在2018年10月，在《徐和谊卖宝沃:校友接招！“由车市发布，写的是北汽集团董事长和神州租车创始人、董事局主席兼CEO陆是校友，两人都毕业于北科大。当时由于宝沃的拖累，北汽的福田汽车亏损严重。福田汽车2018年半年报显示，1-6月，宝沃汽车有限公司亏损2.16亿，宝沃汽车(中国)有限公司亏损4.66亿，宝沃汽车印度有限公司亏损8498万。也就是说，宝沃当年上半年在中国和印度的亏损额高达6.9亿元，占福田汽车总亏损额的三分之二。2019年3月，鲁收购了宝沃，帮助减少了损失。换句话说，与鲁不仅是校友，更是“患难之交”。他们在关键时刻互相帮助。抛开友情，对于经商的“外人”来说，一旦拿出真金白银，就要慎重考虑其中蕴含的机遇和风险。从数据来看，神州租车已经牢牢占据了中国租车公司的前列。截至2019年，神州租车在全国300多个城市拥有超过1100个服务网点，个人客户超千万，企业级用户数万人。去年租赁业务营业收入55.6亿元，总车队规模14.89万辆，其中日均租车车队规模11.16万辆。然而，近年来，中国汽车租赁的发展陷入了瓶颈。一方面，其营收在2017年达到77.17亿元后达到峰值，2018年下降16.33%，2019年才恢复到76.95亿元。另一方面，其2019年净利润仅为3100万元，同比大幅下降89.38%，与2015年至2016年超14亿元的水平不可同日而语。今年一季度大幅亏损1.88亿元。此外，它的负债很高。2017年至2019年，其负债总额分别为127.66亿、142.32亿、165.4亿。虽然今年一季度降至131.84亿，但截至一季度末，其资产负债率仍高达62.52%。”我们收购一家公司不仅仅是收购，更重要的是收购后的运营。本着对公司和股东利益负责的态度，我们及时终止了这笔交易。本次交易的终止不会对上汽集团的生产、经营和发展产生影响。“陈红对终止收购的解释，一句话道出了真谛。

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