单季度数据转正，宁德时代上半年海外业务成亮点

8月26日，当代安培科技股份有限公司新能源科技股份有限公司(以下简称“当代安培科技股份有限公司”)发布2020年半年度报告。在这不平凡的半年里，当代安培科技股份有限公司交上了一份不错的“中考”答卷。半年报显示，报告期内，当代安培科技股份有限公司实现营业收入188.29亿元，同比下降7.08%；归母净利润19.37亿元，同比下降7.86%。

(当代安培科技股份有限公司2020年上半年财报截图)虽然整体同比增幅仍为负值，但当代安培科技股份有限公司已实现季度数据转正。根据测算，2020年Q2，当代安培科技股份有限公司实现营收98.0亿元，同比下降5%，归母净利润12.0亿元，同比增长13%，归母净利润9.5亿元，同比增长5%。与新能源汽车市场第二季度近30%的跌幅相比，当代安培科技股份有限公司已经完全跑在了大盘的前面。报告显示，当代安培科技股份有限公司2020年上半年主要销售收入仍来自动力电池系统，占总收入的71.6%，同比下降20.2%；锂电池材料板块也同比下滑46.5%，销售收入占总收入的6.6%。

这两项业务的下滑主要是受今年新冠肺炎疫情的影响。中汽协数据显示，国内新能源汽车产销分别为35万辆和33.6万辆，同比下降42%和44%，动力电池装机量也下降了42%，因此锂电池材料的采购需求也相应减少。

根据第一电科院的数据，今年上半年，当代安培科技有限公司累计装机容量为8.6GWh，同比下降37.9%，市场份额为49%。从该细分市场来看，当代安培科技股份有限公司的收入变化与新能源汽车市场基本一致。作为三大业务板块中唯一实现正增长的储能系统业务，今年上半年实现营业总收入约5.7亿，同比增长136.41%。据当代Amperex科技有限公司透露，第一个储能项目已经在美国加州并网，前期储能市场的布局和推广也逐渐落地。根据今年5月底中国能源研究会储能专业委员会/CNESA发布的《储能产业研究2020白皮书》，2019年当代安普科技有限公司新投产近400MWh电化学储能项目，成为国内首家锂电池储能技术提供商。

根据当代安培科技有限公司今年的公开消息，也可以明显感受到其在储能业务上的加速布局。1月，晋江100兆瓦时储能电站示范工程成功并网发电。5月15日，该电站获得福建省首张独立储能电站发电业务牌照，正式进入商业试运行。在今年的两会上，当代安培科技有限公司董事长曾玉群也建议大力发展电化学储能，尽快完善相关政策和标准。与此同时，当代安普科技股份有限公司还计划投资30亿元用于电化学储能前沿技术储备的研发，将聚焦于新型储能材料、工程设计和应用场景三大方向。从前沿技术研究到产业应用技术研究的一体化链条正在快速构建。海外业务增长迅速，去年全年超过63.5%。此次发布的财报中有一点非常值得关注。2020年上半年，当代安培科技有限公司国内营业收入为165.9亿元，这意味着其上半年海外收入达到22.4亿元，而2019年，当代安培科技有限公司全年海外收入仅为13.7亿元。根据这一数据可以推断，当代安培科技有限公司今年上半年在海外市场的动力电池出货量可能已经超过1GWh。

(当代安培科技有限公司2020年上半年财报截图)据SNE研究，2020年上半年全球前10大动力电池企业装机容量为40GWh，占全球动力电池装机容量的94%，市场集中度进一步提升，其中前三名分别为LG化学、当代安培科技有限公司和松下电器。其中，LG化学的市场份额为24.6%，高于去年同期的10.4%，而当代安培科技有限公司以23.5%排名第二，略低于去年同期的25.1%。LG化学的崛起源于今年欧洲新能源市场的崛起和特斯拉在中国的快速崛起。与同时代的安培相比……nology有限公司，这是占主导地位的国内市场，有一个自然的取舍情况。不过不久前，有消息人士向第一电气网表示，当代安培科技有限公司已经开始在欧洲市场安装更多的机器，这一点可以在今年的半年报中体现出来。从现在公布的数据来看，消息人士所说属实。他还透露，当代安培科技有限公司已经在欧洲下了大量订单。因此，当代安培科技股份有限公司今年下半年在海外市场的表现以及能否重新夺回冠军宝座值得关注。毛利空间有限，扩大发行范围从当代安培科技股份有限公司今年的公开信息来看，与以往低调低调的风格相比，当代安培科技股份有限公司无论是面向资本市场还是对外发声，都更加积极。与此同时，除了自身的基础盘动力电池领域，当代安培科技股份有限公司也在积极从资金和技术两方面投入布局上下游相关产业链，甚至在看似与主营业务无关的领域也有动作。

(截图来自网络新闻报道)这些动作看似“无所作为”，但背后的逻辑其实非常清晰。近年来，由于动力电池价格下降速度快于成本，企业毛利空间被进一步压缩。2015年，当代安普科技有限公司每销售1Wh动力电池系统，可获得0.95元毛利。2017年，这个数值是0.5元，2019年，这个数值只有0.27元。财报显示，2020年上半年当代安培科技有限公司动力电池业务毛利率为26.5%。如果考虑加速折旧，预计降低后的可比毛利率仍将超过28%。虽然没有出现大幅下滑，但相比之前接近40%的毛利率，动力电池业务赚钱的难度增加了不少。与此同时，面对“围城”，急于进城的大车企，逐渐开放电池业务的比亚迪，无处不在的特斯拉，当代安培科技有限公司，压力很大。而那些致力于新技术、新材料领域研发的第三方动力电池公司，一旦突破奇点，将是一股不可忽视的力量。面对这么多变数，扩大发行范围，发展新业务，无可厚非。

(当代Amperex科技有限公司董事长曾玉群)前不久，曾玉群在一次公开演讲中的“我很痛苦”让人深思。作为一家吃全球红利的公司，曾玉群的焦虑可能更多的是关于中国的新能源行业，而不是当代安培科技有限公司本身。然而，作为中国新能源汽车产业发展的领军企业，当代安培科技股份有限公司早已无法独善其身。2020年下半年的哨声已经吹响，当代安培科技有限公司的中场休息之战仍在继续。8月26日，当代安培科技股份有限公司新能源科技股份有限公司(以下简称“当代安培科技股份有限公司”)发布2020年半年度报告。在这不平凡的半年里，当代安培科技股份有限公司交上了一份不错的“中考”答卷。半年报显示，报告期内，当代安培科技股份有限公司实现营业收入188.29亿元，同比下降7.08%；归母净利润19.37亿元，同比下降7.86%。

(当代安培科技股份有限公司2020年上半年财报截图)虽然整体同比增幅仍为负值，但当代安培科技股份有限公司已实现季度数据转正。根据测算，2020年Q2，当代安培科技股份有限公司实现营收98.0亿元，同比下降5%，归母净利润12.0亿元，同比增长13%，归母净利润9.5亿元，同比增长5%。与新能源汽车市场第二季度近30%的跌幅相比，当代安培科技股份有限公司已经完全跑在了大盘的前面。报告显示，当代安培科技股份有限公司2020年上半年主要销售收入仍来自动力电池系统，占总收入的71.6%，同比下降20.2%；锂电池材料板块也同比下滑46.5%，销售收入占总收入的6.6%。

这两项业务的下滑主要是受今年新冠肺炎疫情的影响。中汽协数据显示，国内新能源汽车产销分别为35万辆和33.6万辆，同比下降42%和44%，动力电池装机量也下降了42%，因此锂电池材料的采购需求也相应减少。

根据第一电科院的数据，今年上半年，当代安培科技有限公司累计装机容量为8.6GWh，同比下降37.9%，市场份额为49%。从该细分市场来看，当代安培科技股份有限公司的收入变化与新能源汽车市场基本一致。作为三大业务板块中唯一实现正增长的储能系统业务，今年上半年实现营业总收入约5.7亿，同比增长136.41%。据当代Amperex科技有限公司透露，第一个储能项目已经在美国加州并网，前期储能市场的布局和推广也逐渐落地。根据今年5月底中国能源研究会储能专业委员会/CNESA发布的《储能产业研究2020白皮书》，2019年当代安普科技有限公司新投产近400MWh电化学储能项目，成为国内首家锂电池储能技术提供商。

根据当代安培科技有限公司今年的公开消息，也可以明显感受到其在储能业务上的加速布局。1月，晋江100兆瓦时储能电站示范工程成功并网发电。5月15日，该电站获得福建省首张独立储能电站发电业务牌照，正式进入商业试运行。在今年的两会上，当代安培科技有限公司董事长曾玉群也建议大力发展电化学储能，尽快完善相关政策和标准。与此同时，当代安普科技股份有限公司还计划投资30亿元用于电化学储能前沿技术储备的研发，将聚焦于新型储能材料、工程设计和应用场景三大方向。从前沿技术研究到产业应用技术研究的一体化链条正在快速构建。海外业务增长迅速，去年全年超过63.5%。此次发布的财报中有一点非常值得关注。2020年上半年，当代安培科技有限公司国内营业收入为165.9亿元，这意味着其上半年海外收入达到22.4亿元，而2019年，当代安培科技有限公司全年海外收入仅为13.7亿元。根据这一数据可以推断，当代安培科技有限公司今年上半年在海外市场的动力电池出货量可能已经超过1GWh。

(当代安培科技有限公司2020年上半年财报截图)据SNE研究，2020年上半年全球前10大动力电池企业装机容量为40GWh，占全球动力电池装机容量的94%，市场集中度进一步提升，其中前三名分别为LG化学、当代安培科技有限公司和松下电器。其中，LG化学的市场份额为24.6%，高于去年同期的10.4%，而当代安培科技有限公司以23.5%排名第二，略低于去年同期的25.1%。LG化学的崛起源于今年欧洲新能源市场的崛起和特斯拉在中国的快速崛起。与同时代的安培相比……nology有限公司，这是占主导地位的国内市场，有一个自然的取舍情况。不过不久前，有消息人士向第一电气网表示，当代安培科技有限公司已经开始在欧洲市场安装更多的机器，这一点可以在今年的半年报中体现出来。从现在公布的数据来看，消息人士所说属实。他还透露，当代安培科技有限公司已经在欧洲下了大量订单。因此，当代安培科技股份有限公司今年下半年在海外市场的表现以及能否重新夺回冠军宝座值得关注。毛利空间有限，扩大发行范围从当代安培科技股份有限公司今年的公开信息来看，与以往低调低调的风格相比，当代安培科技股份有限公司无论是面向资本市场还是对外发声，都更加积极。与此同时，除了自身的基础盘动力电池领域，当代安培科技股份有限公司也在积极从资金和技术两方面投入布局上下游相关产业链，甚至在看似与主营业务无关的领域也有动作。

(截图来自网络新闻报道)这些动作看似“无所作为”，但背后的逻辑其实非常清晰。近年来，由于动力电池价格下降速度快于成本，企业毛利空间被进一步压缩。2015年，当代安普科技有限公司每销售1Wh动力电池系统，可获得0.95元毛利。2017年，这个数值是0.5元，2019年，这个数值只有0.27元。财报显示，2020年上半年当代安培科技有限公司动力电池业务毛利率为26.5%。如果考虑加速折旧，预计降低后的可比毛利率仍将超过28%。虽然没有出现大幅下滑，但相比之前接近40%的毛利率，动力电池业务赚钱的难度增加了不少。与此同时，面对“围城”，急于进城的大车企，逐渐开放电池业务的比亚迪，无处不在的特斯拉，当代安培科技有限公司，压力很大。而那些致力于新技术、新材料领域研发的第三方动力电池公司，一旦突破奇点，将是一股不可忽视的力量。面对这么多变数，扩大发行范围，发展新业务，无可厚非。

(当代Amperex科技有限公司董事长曾玉群)前不久，曾玉群在一次公开演讲中的“我很痛苦”让人深思。作为一家吃全球红利的公司，曾玉群的焦虑可能更多的是关于中国的新能源行业，而不是当代安培科技有限公司本身。然而，作为中国新能源汽车产业发展的领军企业，当代安培科技股份有限公司早已无法独善其身。2020年下半年的哨声已经吹响，当代安培科技有限公司的中场休息之战仍在继续。

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