冲击科创板整车第一股，拟募资200亿，为什么是吉利？

吉利回归a股的速度远超预期。

8月28日，浙江证监会披露，两个月后，吉利已完成回归a股的上市辅导。9月1日，吉利汽车招股说明书在证券网站公示。接下来还要经过交易所审核，证监会批准。如果顺利的话，吉利汽车将于今年年底正式在科技创新板上市。

关于吉利回归a股的消息，其实早在今年6月就已经公布了。业内分析，香港上市公司吉利汽车回归国内资本市场的原因也很简单。一方面是为了筹集更多的资金，为吉利汽车后续的R&D投资发展提供更多的资金保障。另一方面，作为科技创新板第一汽车股，具有很强的示范效应，对提升吉利汽车的品牌影响力和行业示范效应具有重要作用。

招股书信息显示，吉利汽车募集资金投资项目总投资为204.2亿元，拟使用募集资金200亿元。其中80亿元用于整车产品研发项目，30亿元用于前瞻性技术研发项目，30亿元用于产业收购项目，60亿元用于补充流动资金。

目前吉利的现金流水平尚可。上半年，吉利汽车现金总额达到202.1亿元，手握现金净额为126亿元，截至6月底应收票据净额达到151亿元。但由于转型之路和市场竞争压力，其盈利能力有所下降，花钱的地方还很多。

比如在CMA和PMA架构上的新产品开发，R&D在新技术和自动驾驶上的投资，吉利在科技领域的飞行汽车和低轨道卫星的进展，都需要花很多钱。同时，从华菱星马到力帆，吉利的收购也在进行中。另外，汽车市场竞争压力巨大，销量、收入、利润都在下降，收支背离。要想实现可持续发展，必须需要更多的钱来解决。

吉利官方也曾表示:“为国内a股开辟资本市场融资渠道，有助于进一步拓宽多元化融资方式，优化资本结构，有效增强公司资金实力，补充公司‘新四化’等未来战略发展所需资金。”

目前，科技创新板应该是国内证券交易所市场融资最快的方式之一。它对股票价格作了新的规定。新公司上市后前五个交易日没有涨跌幅限制，后续交易日涨跌幅限制为20%，而目前的a股主板涨跌幅限制为10%。

同时，投资者进入科创板必须有50万元的资金门槛，这在一定程度上划定了高层次投资者和普通投资者的界限。更值得一提的是，科技创新板很受欢迎，股价涨幅也相当惊人。比如量子通信第一股国盾量子，登陆科创板时涨幅超600%，寒武纪发行价64.39元，但开盘时股价直接报250元，涨幅达288%。回顾过去一年，上市公司过去一年最高涨幅高达6倍，十余家公司股价翻倍，甚至翻倍、三倍。

股价的上涨和人气也推高了公司的市值。截至8月3日……t，科技创新板上市公司165家，总市值2.86万亿元，平均市盈率95.32倍，远高于上交所主板平均市盈率(15.31倍)、深市主板平均市盈率(21.24倍)、中小板平均市盈率(36.24倍)、创业板平均市盈率(61.32这些惊人的数据都让吉利感到振奋。

除了对资金的需求，吉利登陆科技创新板不仅是行业的里程碑，也是吉利汽车发展史上的重要一步。更重要的是，吉利已经从3.0时代步入4.0时代，逐步转型为科技型吉利，而科技创新板的上市是吉利技术转型的最大动力。

为什么这么说？你必须明白科技创新板存在的意义。在2018年中国国际进口博览会(CIIE)上，科技创新板正式宣布成立，并创立了科技创新板，目的是促进科技型创新企业的发展，使其能够获得更多的资本支持，增强资本市场对实体经济的包容性，用资本的力量推动科技创新，通过科技提升经济水平。这是创新驱动发展战略，是深化资本市场改革的重要举措，是“科技兴国”战略的重要支撑。

科技创新板坚持面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

所以，科技创新板的服务对象一定是定位于科技创新层面的头部企业，绝不是去产能行业、传统金融行业、房地产行业。毋庸置疑，汽车行业也属于传统产能行业。目前中国汽车产能也是过剩的，那么吉利为什么能率先登陆科技创新板呢？不是其他车企或者新势力？

从以往的信息来看，吉利肯定是想在a股主板上市的。但由于诸多制约因素，比如吉利汽车的上市公司主要是海外注册公司，吉利没有这个机会。但今年4月，证监会发布《关于创新试点红筹企业境内上市有关安排的公告》，吉利作为红筹企业，符合境内上市条件。

吉利虽然是传统的汽车制造业，但是汽车行业也在向新能源和智能化转型，更多的科技和互联网内容融入其中。在过去的十年里，吉利在R&D的投资已经超过1000亿元。2019年，吉利控股集团的R&D投资超过207亿元，占总销售收入的6.3%。

比如吉利有纯电动PMA平台架构，将生产沃尔沃、领克、吉利、smart等纯电动产品，形成R&D、制造一体化的新能源产业链。在汽车智能化和网联化两大核心领域，驾驶舱智能化和整车智能化，吉利汽车也取得了不俗的成绩。同时，吉利也在开发混合动力技术……logy与丰田THS，本田iMMD系统正面PK，L4级自动驾驶技术等等。

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同时，吉利控股集团旗下拥有吉利科技集团，包括曹操之行、与戴姆勒合作的高端出行项目姚楚行、高铁WIFI服务商郭铁极讯、李泰飞行汽车及低轨卫星项目等这些都是关系到未来汽车产业和行业的高科技领域，这些领域也将推动汽车产业的转型升级。所以从这些角度来看，吉利也符合科技创新板上市公司的要求。

目前，吉利汽车的上市进程正在进一步推进，业界只需等待吉利汽车在科技创新板正式开板的那一刻。作为汽车第一股，吉利汽车开盘的那一刻，将迎来股价的大幅上涨，成为科技创新板历史上的里程碑。当然，高收益也意味着高风险。比如吉利的业绩不如投资者预期，比如月度销量、季度和年度盈利能力，以及市场对汽车行业和产业的预期，这些都会成为吉利在科技创新板股价的因素。

未来充满了许多不确定性。吉利汽车率先走出去。它真的能抓住机会吗？

文/杜新于

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[微信搜索“汽车公社”和“一句话点评”关注微信微信官方账号，或登陆《每日汽车》新闻网了解更多行业资讯。]吉利回归a股来得比预期快很多。

8月28日，浙江证监会披露，两个月后，吉利已完成回归a股的上市辅导。9月1日，吉利汽车招股说明书在证券网站公示。接下来还要经过交易所审核，证监会批准。如果顺利的话，吉利汽车将于今年年底正式在科技创新板上市。

关于吉利回归a股的消息，其实早在今年6月就已经公布了。业内分析，香港上市公司吉利汽车回归国内资本市场的原因也很简单。一方面是为了筹集更多的资金，为吉利汽车后续的R&D投资发展提供更多的资金保障。另一方面，作为科技创新板第一汽车股，具有很强的示范效应，对提升吉利汽车的品牌影响力和行业示范效应具有重要作用。

招股书信息显示，吉利汽车募集资金投资项目总投资为204.2亿元，拟使用募集资金200亿元。其中80亿元用于整车产品研发项目，30亿元用于前瞻性技术研发项目，30亿元用于产业收购项目，60亿元用于补充流动资金。

目前吉利的现金流水平尚可。上半年，吉利汽车现金总额达到202.1亿元，手握现金净额为126亿元，截至6月底应收票据净额达到151亿元。但由于转型之路和市场竞争压力，其盈利能力有所下降，花钱的地方还很多。

比如在CMA和PMA架构上的新产品开发，R&D在新技术和自动驾驶上的投资，吉利在科技领域的飞行汽车和低轨道卫星的进展，都需要花很多钱。同时，从华菱星马到力帆，吉利的收购也在进行中。此外，汽车市场竞争压力巨大，销量、收入和利润……t都在下降，收支背离。要想实现可持续发展，必须需要更多的钱来解决。

吉利官方也曾表示:“为国内a股开辟资本市场融资渠道，有助于进一步拓宽多元化融资方式，优化资本结构，有效增强公司资金实力，补充公司‘新四化’等未来战略发展所需资金。”

目前，科技创新板应该是国内证券交易所市场融资最快的方式之一。它对股票价格作了新的规定。新公司上市后前五个交易日没有涨跌幅限制，后续交易日涨跌幅限制为20%，而目前的a股主板涨跌幅限制为10%。

同时，投资者进入科创板必须有50万元的资金门槛，这在一定程度上划定了高层次投资者和普通投资者的界限。更值得一提的是，科技创新板很受欢迎，股价涨幅也相当惊人。比如量子通信第一股国盾量子，登陆科创板时涨幅超600%，寒武纪发行价64.39元，但开盘时股价直接报250元，涨幅达288%。回顾过去一年，上市公司过去一年最高涨幅高达6倍，十余家公司股价翻倍，甚至翻倍、三倍。

股价的上涨和人气也推高了公司的市值。截至8月31日，科技创新板上市公司165家，总市值2.86万亿元，平均市盈率95.32倍，远高于上证主板平均市盈率(15.31倍)、深证主板平均市盈率(21.24倍)、中小板平均市盈率(36.24倍)、创业板平均市盈率(66这些惊人的数据都让吉利感到振奋。

除了对资金的需求，吉利登陆科技创新板不仅是行业的里程碑，也是吉利汽车发展史上的重要一步。更重要的是，吉利已经从3.0时代步入4.0时代，逐步转型为科技型吉利，而科技创新板的上市是吉利技术转型的最大动力。

为什么这么说？你必须明白科技创新板存在的意义。在2018年中国国际进口博览会(CIIE)上，科技创新板正式宣布成立，并创立了科技创新板，目的是促进科技型创新企业的发展，使其能够获得更多的资本支持，增强资本市场对实体经济的包容性，用资本的力量推动科技创新，通过科技提升经济水平。这是创新驱动发展战略，是深化资本市场改革的重要举措，是“科技兴国”战略的重要支撑。

科技创新板坚持面向世界科技前沿、经济主战场和国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。

因此，科学和……的服务对象科技创新板一定是定位在科技创新层面的头部企业，绝不是去产能行业、传统金融行业、房地产行业。毋庸置疑，汽车行业也属于传统产能行业。目前中国汽车产能也是过剩的，那么吉利为什么能率先登陆科技创新板呢？不是其他车企或者新势力？

从以往的信息来看，吉利肯定是想在a股主板上市的。但由于诸多制约因素，比如吉利汽车的上市公司主要是海外注册公司，吉利没有这个机会。但今年4月，证监会发布《关于创新试点红筹企业境内上市有关安排的公告》，吉利作为红筹企业，符合境内上市条件。

吉利虽然是传统的汽车制造业，但是汽车行业也在向新能源和智能化转型，更多的科技和互联网内容融入其中。在过去的十年里，吉利在R&D的投资已经超过1000亿元。2019年，吉利控股集团的R&D投资超过207亿元，占总销售收入的6.3%。

比如吉利有纯电动PMA平台架构，将生产沃尔沃、领克、吉利、smart等纯电动产品，形成R&D、制造一体化的新能源产业链。在汽车智能化和网联化两大核心领域，驾驶舱智能化和整车智能化，吉利汽车也取得了不俗的成绩。同时，吉利也在与丰田THS开发混合动力技术，本田iMMD系统前端PK，L4级自动驾驶技术等等。

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同时，吉利控股集团旗下拥有吉利科技集团，包括曹操之行、与戴姆勒合作的高端出行项目姚楚行、高铁WIFI服务商郭铁极讯、李泰飞行汽车及低轨卫星项目等这些都是关系到未来汽车产业和行业的高科技领域，这些领域也将推动汽车产业的转型升级。所以从这些角度来看，吉利也符合科技创新板上市公司的要求。

目前，吉利汽车的上市进程正在进一步推进，业界只需等待吉利汽车在科技创新板正式开板的那一刻。作为汽车第一股，吉利汽车开盘的那一刻，将迎来股价的大幅上涨，成为科技创新板历史上的里程碑。当然，高收益也意味着高风险。比如吉利的业绩不如投资者预期，比如月度销量、季度和年度盈利能力，以及市场对汽车行业和产业的预期，这些都会成为吉利在科技创新板股价的因素。

未来充满了许多不确定性。吉利汽车率先走出去。它真的能抓住机会吗？

文/杜新于

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