再创历史记录的特斯拉，市值何时超过苹果？

美国时间10月21日下午，特斯拉发布了2020年Q3财报，财务数据出奇的好。用特斯拉的话说，“2020年第三季度在很多方面都是创纪录的季度。”

单从市值来看，特斯拉已经跻身全球十大最牛科技公司。但特斯拉仍然被定义为“初创公司”。这也让我们产生了一个好奇的猜想:特斯拉的上限在哪里？

图片来源:Tik Tok

鉴于智能电动车比智能手机市场更具想象空间，特斯拉是否超越苹果登顶全球最牛科技公司是否值得期待？至少在完成创纪录的2020年第三季度后，特斯拉给外界留下了无限的期待。

财务表现:创造历史上最好的现金储备

特斯拉的第三季度财报会议更像是年度股东大会。如果电池日在这个时候举行，马斯克不会对媒体的报道太失望。因为2020年Q3是特斯拉成立以来最强的一个季度。

从财务数据来看。

特斯拉本季度汽车收入为76.11亿美元，环比增长47%，同比增长42%。其中，信贷监管3.97亿美元，环比下降7%，同比增长196%。特斯拉本季度汽车毛利为21.05亿美元，环比增长60%，同比增长72%。27.7%的毛利率是过去四个季度中最大的。

特斯拉本季度总营收为87.71亿美元，环比增长45%，同比增长39%。其中，总毛利为20.63亿美元，环比增长3%，同比增长73%，美国通用会计准则下总毛利为23.5%。此外，特斯拉本季度运营支出为12.54亿美元，环比增长33%，同比增长35%。其中，营业利润8.09亿美元，环比增长147%，同比增长210%，营业利润率9.2%。

调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为18.07亿美元，环比增长49%，同比增长67%。其中，EBITD调整后利润率为20.6%，环比增长57个基点(0.57%)，同比增长342个基点。美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为3.31亿美元，环比增长218%，同比增长131%，每股摊薄收益为0.26美元。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为8.74亿美元，环比增长94%，同比增长156%，每股摊薄收益为0.76美元。

特斯拉第三季度财报反映了马斯克的花钱能力和特斯拉的省钱能力。特斯拉本季度经营活动产生的净现金为24亿美元，比上一季度增长149%，比去年同期增长217%。其中，资本支出为10.05亿美元，环比增长84%，同比增长161%，由此产生的自由现金流为13.95亿美元，环比增长234%，同比增长276%。其中一个最重要的财务指标是，截至本季度末，特斯拉的现金和现金等价物达到创纪录的145.31亿美元，环比增长69%，同比增长172%。

简而言之，特斯拉第三季度的主旋律是增长，上述财务数据是过去一年中最好的表现，或许是有史以来最好的表现。

交付前景:一年50万指日可待。

得益于中国市场创纪录的交付量，特斯拉第三季度的生产和交付能力也刷新了纪录，单季产量为145，036辆，环比增长76%，同比增长51%。其中，Model S/X生产16，992辆，环比增长169%，同比增长4%；Model 3/Y生产128，044辆，环比增长69%，同比增长60%。

在交付方面，第三季度特斯拉交付了139，593辆汽车，环比增长54%，同比增长44%。其中，Model S/X交付15，275辆，环比增长44%，同比下降13%；Model 3/Y交付124，318辆，环比增长55%，同比增长56%。

截至第三季度末，特斯拉累计交付量为318，980辆，距离今年50万辆的指导目标还差181，020辆。如果要实现目标，特斯拉第四季度的交付量需要环比增长30%，同比增长61%。根据第三季度的增长趋势，特斯拉从一年50万辆的目标几乎落后于计划。

此外，特斯拉第三季度运营了10，014辆租赁车辆，环比增长112%，同比增长10%。截至本季度末，租赁车辆数量达到61，638辆，比上一季度增长13%，比去年同期增长39%。马斯克曾表示，特斯拉将在2020年推出100万辆自动驾驶出租车。现在看来，离当初承诺的宏远还很远。

特斯拉2020年第三季度财报中另一个显著的数据指标是，其全球车辆库存周期(供应天数)已降至14天，环比下降18%，同比下降22%。特斯拉的库存周期在今年第一季度创造了历史上最糟糕的25天。第三季度，特斯拉将这一指标调整为历史第二好，仅次于2019年第四季度的10天。库存周期的大幅下降可以为特斯拉减少巨额运营费用，该指标也是检验汽车厂商运营效率的重要指标。

截至第三季度末，特斯拉共有466家门店和服务网点，环比增长4%，同比增长12%。开创了汽车直销模式的特斯拉，其全球门店数量还不及一家国内合资企业在4S的门店。此外，截至第三季度末，特斯拉全球移动服务车队为780辆，环比增长1%，同比增长8%。

随着超级充电站在中国的普及，截至第三季度末，特斯拉全球超级充电站数量增至2181个，环比增长7%，同比增长32%。这也使得特斯拉超级充电桩的全球数量增至19437个，环比增长7%，同比增长33%。超级充电站的快速普及也是支撑特斯拉销售长虹的重要动力。

特斯拉在财报中还提到，第三季度太阳能部署量为57MW，环比增长111%，同比增长33%；第三季度能源部署为759MWh，环比增长81%，同比增长51%。特斯拉的使命是加速世界向可持续能源的过渡，它不仅仅是一家销售汽车的公司。

产能:明年交付100万辆？

特斯拉目前正全力以赴朝着年50万辆的目标努力，但马斯克已经将目光投向了明年。截至第三季度末，特斯拉已将全球现有两家超级工厂的产能扩大至84万辆，接近马斯克的百万辆目标。当在电话会议上被记者问及特斯拉明年的交付目标是否为8.4亿-100万辆时，马斯克回应称“目标就在附近”。

可见，特斯拉并不是被消费者需求所限制，而是被自身的产能所限制。为此，特斯拉最近将弗里蒙特工厂的Model 3/ Y产能提高至每年50万辆。为了做到这一点，特斯拉重启了第二涂装车间，安装了世界上最大的压铸机，并升级了Model Y的装配线。今年年底或明年年初，生产将达到满负荷。包括弗里蒙特工厂的Model S/ X生产线在内，特斯拉在美国的年产能已达59万辆。

特斯拉在财报中首次发布了Model Y在上海超级工厂的涂装车间照片，这意味着距离首款国产Model Y下线的日子已经不远了。特斯拉在财报中表示，目前我们正在上海的Gigafactory、柏林的Gigafactory和德克萨斯州的Gigafactory建设Model Y的产能，预计将于2021年从各个地点开始交付。预计中国将在今年年底或明年年初开始交付。更神奇的是，国产Model 3的产能已经提升到了每年25万辆，特斯拉最近还在Model 3工厂增加了第三个生产班次。

综合以上，特斯拉目前全球年产能已达84万辆，上海工厂的Model Y生产线也即将完工。年底特斯拉极有可能达到年产100万辆的产能。

特斯拉还在财报中发布了柏林超级工厂和美国德州工厂。可以看到柏林工厂的主体建设已经基本完成，可以进驻生产机器了。德州工厂也完成了基础建设。按照特斯拉的建设速度，2021年底将在全球实现4个超级工厂，年产能超过200万辆。那时候特斯拉可能已经从产能到需求都被限制了。

柏林超级工厂-Y型工厂建设

德州超级工厂

在财报发布的前一天，特斯拉表示，已经向数量有限的早期体验计划客户发送了第一个重写的FSD(完全自动驾驶能力)软件更新Urban Road。此前，特斯拉的自动辅助驾驶团队一直专注于神经网络和控制算法的基础设施重写。这种重写可以释放剩余的驱动功能。未来，随着特斯拉继续收集数据，这个系统将变得更加强大。

软硬兼施的特斯拉，或许真的有机会超越苹果登顶全球第一科技公司。你怎么想呢?美国时间10月21日下午，特斯拉发布了2020年Q3财报，财务数据出奇的好。用特斯拉的话说，“2020年第三季度在很多方面都是创纪录的季度。”

单从市值来看，特斯拉已经跻身全球十大最牛科技公司。但特斯拉仍然被定义为“初创公司”。这也让我们产生了一个好奇的猜想:特斯拉的上限在哪里？

图片来源:Tik Tok

鉴于智能电动车更……maginative比智能手机市场，特斯拉是否超越苹果登顶全球最牛科技公司值得期待吗？至少在完成创纪录的2020年第三季度后，特斯拉给外界留下了无限的期待。

财务表现:创造历史上最好的现金储备

特斯拉的第三季度财报会议更像是年度股东大会。如果电池日在这个时候举行，马斯克不会对媒体的报道太失望。因为2020年Q3是特斯拉成立以来最强的一个季度。

从财务数据来看。

特斯拉本季度汽车收入为76.11亿美元，环比增长47%，同比增长42%。其中，信贷监管3.97亿美元，环比下降7%，同比增长196%。特斯拉本季度汽车毛利为21.05亿美元，环比增长60%，同比增长72%。27.7%的毛利率是过去四个季度中最大的。

特斯拉本季度总营收为87.71亿美元，环比增长45%，同比增长39%。其中，总毛利为20.63亿美元，环比增长3%，同比增长73%，美国通用会计准则下总毛利为23.5%。此外，特斯拉本季度运营支出为12.54亿美元，环比增长33%，同比增长35%。其中，营业利润8.09亿美元，环比增长147%，同比增长210%，营业利润率9.2%。

调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为18.07亿美元，环比增长49%，同比增长67%。其中，EBITD调整后利润率为20.6%，环比增长57个基点(0.57%)，同比增长342个基点。美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为3.31亿美元，环比增长218%，同比增长131%，每股摊薄收益为0.26美元。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为8.74亿美元，环比增长94%，同比增长156%，每股摊薄收益为0.76美元。

特斯拉第三季度财报反映了马斯克的花钱能力和特斯拉的省钱能力。特斯拉本季度经营活动产生的净现金为24亿美元，比上一季度增长149%，比去年同期增长217%。其中，资本支出为10.05亿美元，环比增长84%，同比增长161%，由此产生的自由现金流为13.95亿美元，环比增长234%，同比增长276%。其中一个最重要的财务指标是，截至本季度末，特斯拉的现金和现金等价物达到创纪录的145.31亿美元，环比增长69%，同比增长172%。

简而言之，特斯拉第三季度的主旋律是增长，上述财务数据是过去一年中最好的表现，或许是有史以来最好的表现。

交付前景:一年50万指日可待。

得益于中国市场创纪录的交付量，特斯拉第三季度的生产和交付能力也刷新了纪录，单季产量为145，036辆，环比增长76%，同比增长51%。其中，Model S/X生产16，992辆，环比增长169%，同比增长4%；Model 3/Y生产128，044辆，环比增长69%，同比增长60%。

在交付方面，第三季度特斯拉交付了139，593辆汽车，环比增长54%，同比增长44%。其中，Model S/X交付15，275辆，环比增长44%，同比下降13%；Model 3/Y交付124，318辆，环比增长55%，同比增长56%。

截至第三季度末，特斯拉累计交付量为318，980辆，距离今年50万辆的指导目标还差181，020辆。如果要实现目标，特斯拉第四季度的交付量需要环比增长30%，同比增长61%。根据第三季度的增长趋势，特斯拉从一年50万辆的目标几乎落后于计划。

此外，特斯拉第三季度运营了10，014辆租赁车辆，环比增长112%，同比增长10%。截至本季度末，租赁车辆数量达到61，638辆，比上一季度增长13%，比去年同期增长39%。马斯克曾表示，特斯拉将在2020年推出100万辆自动驾驶出租车。现在看来，离当初承诺的宏远还很远。

特斯拉2020年第三季度财报中另一个显著的数据指标是，其全球车辆库存周期(供应天数)已降至14天，环比下降18%，同比下降22%。特斯拉的库存周期在今年第一季度创造了历史上最糟糕的25天。第三季度，特斯拉将这一指标调整为历史第二好，仅次于2019年第四季度的10天。库存周期的大幅下降可以为特斯拉减少巨额运营费用，该指标也是检验汽车厂商运营效率的重要指标。

截至第三季度末，特斯拉共有466家门店和服务网点，环比增长4%，同比增长12%。开创了汽车直销模式的特斯拉，其全球门店数量还不及一家国内合资企业在4S的门店。此外，截至第三季度末，特斯拉全球移动服务车队为780辆，环比增长1%，同比增长8%。

随着超级充电站在中国的普及，截至第三季度末，特斯拉全球超级充电站数量增至2181个，环比增长7%，同比增长32%。这也使得特斯拉超级充电桩的全球数量增至19437个，环比增长7%，同比增长33%。超级充电站的快速普及也是支撑特斯拉销售长虹的重要动力。

特斯拉在财报中还提到，第三季度太阳能部署量为57MW，环比增长111%，同比增长33%；第三季度能源部署为759MWh，环比增长81%，同比增长51%。特斯拉的使命是加速世界向可持续能源的过渡，它不仅仅是一家销售汽车的公司。

产能:明年交付100万辆？

特斯拉目前正全力以赴朝着年50万辆的目标努力，但马斯克已经将目光投向了明年。截至第三季度末，特斯拉已将全球现有两家超级工厂的产能扩大至84万辆，接近马斯克的百万辆目标。当在电话会议上被记者问及特斯拉明年的交付目标是否为8.4亿-100万辆时，马斯克回应称“目标就在附近”。

可见，特斯拉并不是被消费者需求所限制，而是被自身的产能所限制。为此，特斯拉最近将弗里蒙特工厂的Model 3/ Y产能提高至每年50万辆。为了做到这一点，特斯拉重启了第二涂装车间，安装了世界上最大的压铸机，并升级了Model Y的装配线。今年年底或明年年初，生产将达到满负荷。包括弗里蒙特工厂的Model S/ X生产线在内，特斯拉在美国的年产能已达59万辆。

特斯拉在财报中首次发布了Model Y在上海超级工厂的涂装车间照片，这意味着距离首款国产Model Y下线的日子已经不远了。特斯拉在财报中表示，目前我们正在上海的Gigafactory、柏林的Gigafactory和德克萨斯州的Gigafactory建设Model Y的产能，预计将于2021年从各个地点开始交付。预计中国将在今年年底或明年年初开始交付。更神奇的是，国产Model 3的产能已经提升到了每年25万辆，特斯拉最近还在Model 3工厂增加了第三个生产班次。

综合以上，特斯拉目前全球年产能已达84万辆，上海工厂的Model Y生产线也即将完工。年底特斯拉极有可能达到年产100万辆的产能。

特斯拉还在财报中发布了柏林超级工厂和美国德州工厂。可以看到柏林工厂的主体建设已经基本完成，可以进驻生产机器了。德州工厂也完成了基础建设。按照特斯拉的建设速度，2021年底全球将实现4个超级工厂，年产能超过200万辆。那时候特斯拉可能已经从产能到需求都被限制了。

柏林超级工厂-Y型工厂建设

德州超级工厂

在财报发布的前一天，特斯拉表示，已经向数量有限的早期体验计划客户发送了第一个重写的FSD(完全自动驾驶能力)软件更新Urban Road。此前，特斯拉的自动辅助驾驶团队一直专注于神经网络和控制算法的基础设施重写。这种重写可以释放剩余的驱动功能。未来，随着特斯拉继续收集数据，这个系统将变得更加强大。

软硬兼施的特斯拉，或许真的有机会超越苹果登顶全球第一科技公司。你怎么想呢?

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