沃尔沃IPO吉利股权被稀释亏了？不，其实赚了

有报道称，沃尔沃汽车独立IPO上市3-4年，这次终于尘埃落定。

10月29日，沃尔沃汽车宣布在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，交易代码为“沃尔沃B”，首发价为53瑞典克朗。

此次IPO将融资约200亿瑞典克朗(约合22亿美元)，其中70%将用于电气化改造。包括在工厂增加大型压铸机生产一体化车身(特斯拉之后的又一玩家？)，以及新电驱动和内置电池的生产线(为全面电动铺路)。同时，IPO募集的资金将用于增加汽车产能。到2025年，年销量将翻倍至120万辆。

值得注意的是，此次上市不仅是瑞典自2000年以来规模最大的上市活动，也是今年欧洲规模最大的IPO。上市当天，沃尔沃汽车股价上涨23%，开了个好头。

然而，这次上市对沃尔沃来说并非一帆风顺。除了过去几年的波折，即使在上市前夕，沃尔沃也受到了投资者的压力。最终，沃尔沃的发行价市值约为200亿美元，低于此前沃尔沃预计最高300亿美元的估值。

作为传统汽车制造商的典型代表，沃尔沃正面临着电气化、数字化和投入自动驾驶功能带来的创纪录资本支出的压力。这次IPO可以算是近期检验投资者对传统汽车行业兴趣的一块试金石。

虽然沃尔沃已经提出2019年全面电动化转型，并确立2025年全面电动化，到2030年成为100%纯电动豪华车企，但从估值来看，资本市场对沃尔沃的兴趣似乎并没有新车企更强烈。

事实上，回顾沃尔沃的上市之路，以及吉利控股与沃尔沃的一系列合作、并购、上市，也能看出其中的纠结与艰难。站在外面，可能很容易想到这背后的利益和难以割舍的关系:

比如沃尔沃早期是吉利的重要代言，吉利控股未必愿意放过。当时沃尔沃还处于上升期，销量和利润都超出预期，远远达不到董事会对其估值的要求。

中期，出现了一些新的变化。比如沃尔沃的90\60\40系列产品已经全面布局，也就是说沃尔沃的牌已经打出来了。包括北极星在内的新能源产品发展也比较缓慢。由于一些市场竞争和资金投入压力，吉利和沃尔沃寻求合并，打包上市。

但是这个主体比较大，比较分散，不利于以后的资本评估和成长。同时，造车新势力上市就获得了高估值，打破了原有的汽车估值体系，为吉利和沃尔沃的分拆上市战略提供了借鉴。

现在，随着吉利和沃尔沃合并动力总成业务，共享全新的SEA vast架构和下一代纯电动专属模块化架构的开发，以及在零部件采购、研发、自动驾驶、销售渠道和售后服务等领域深化协作，包括沃尔沃中国制造基地的交付和极氪汽车的发布，吉利和沃尔沃不再需要深度绑定，具备了自主开发的优势。

沃尔沃成功IPO后的第三天，吉利展示了一项“智能吉利2025”硬核技术，到10月份结束。本次发布会全面描述了吉利未来五年的技术、产品、销量、业务目标甚至碳中和目标。包括发布“雷神动力”动力品牌，定位基于全球的高端混动技术，年底加载百公里油耗3.6L。

同时，在比赛中……面向未来的智能n，吉利将构建“一网三制”的全球战略布局，实现智能汽车核心技术的全栈自研，明年量产中国首款7纳米工艺的汽车级SOC芯片；自建LEO卫星高精度导航系统和自画高精度地图，2023年覆盖全国，2025年实现L4级自动驾驶商业化，2025年集团总销量达到365万辆。

11年，吉利完成了别人几十年的造车飞跃之路，甚至做到了行业领先。除了李书福和吉利的深刻见解，这当然离不开沃尔沃对吉利的助力。

11年来，吉利成功拯救了沃尔沃，成就了它。然而，在过去的11年里，沃尔沃的发展壮大使其今天更加吉祥。

李书福在沃尔沃IPO中也表示，吉利控股将推动旗下品牌服务于各自细分市场，相互尊重，协同发展，占领技术制高点，坚定不移地支持沃尔沃汽车这一传奇品牌的可持续发展。这实际上给外界吃了一颗定心丸，沃尔沃不会离开吉利。

之所以这么说，是因为外界一直有这样的质疑和看法。

2010年3月28日，吉利控股集团斥资18亿美元收购沃尔沃汽车100%股权。11年后，吉利成功将沃尔沃推向资本市场，使沃尔沃价值增长超过11倍。本次IPO后，吉利控股集团将继续保留沃尔沃的第一大股东地位，但吉利控股在沃尔沃的持股比例将从97.8%降至82%。

一直认为沃尔沃上市后吉利在沃尔沃的股份会被稀释，这意味着吉利对沃尔沃的控制力会被削弱。但对于现在的吉利来说，已经不是以前的那个男孩了。在与沃尔沃的学习和相互支持中，吉利已经具备了自主开发的能力，甚至可以谈开发和起步的天花板。在如今的新汽车时代，已经远远超过了沃尔沃。

即使吉利在沃尔沃的持股比例降低，一方面可以缓解部分吉利控股的资金压力，对吉利下一步的发展和沃尔沃的长期可持续发展极为有利。更重要的是，在市场化资本的介入下，沃尔沃更加注重市场化趋势，推动沃尔沃在新汽车时代的浪潮中加速前进。

当然，从更深层次来说，在吉利收购沃尔沃的最初几年，吉利虽然有名义上的控制权，但在技术、造车能力、实力等方面都比不上沃尔沃。但时至今日，吉利已经对沃尔沃拥有了完全的控制权和主动权，尤其是在R&D和采购这两大汽车品牌发展的核心领域，吉利控股已经实现了全面消化甚至全面接管。

所以纵观吉利在过去11年的历史长河中，“买买买”的模式确实给市场和消费者留下了一些不好的印象，很多人认为李书福善于玩弄资本。但从今天的吉利和李书福规划的今天的吉利帝国来看，一切都围绕着中国汽车的技术和制造实力，为更强大的名字“吉利”服务。

这是李书福，这是吉利。有报道称，沃尔沃汽车独立IPO上市3-4年，这次终于尘埃落定。

10月29日，沃尔沃汽车宣布在纳斯达克斯德哥尔摩交易所上市，交易代码为“沃尔沃B”，首发价为53瑞典克朗。

此次IPO将融资约200亿瑞典克朗(约合22亿美元)，其中70%将用于电气化改造。包括在工厂增加大型压铸机生产一体化车身(特斯拉之后的又一玩家？)，以及新电驱动和内置电池的生产线(为全面电动铺路)。同时，IPO募集的资金将用于增加汽车产能。到2025年，年销量将翻倍至120万辆。

值得注意的是，此次上市不仅是瑞典自2000年以来规模最大的上市活动，也是今年欧洲规模最大的IPO。上市当天，沃尔沃汽车股价上涨23%，开了个好头。

然而，这次上市并不顺利……对于沃尔沃来说。除了过去几年的波折，即使在上市前夕，沃尔沃也受到了投资者的压力。最终，沃尔沃的发行价市值约为200亿美元，低于此前沃尔沃预计最高300亿美元的估值。

作为传统汽车制造商的典型代表，沃尔沃正面临着电气化、数字化和投入自动驾驶功能带来的创纪录资本支出的压力。这次IPO可以算是近期检验投资者对传统汽车行业兴趣的一块试金石。

虽然沃尔沃已经提出2019年全面电动化转型，并确立2025年全面电动化，到2030年成为100%纯电动豪华车企，但从估值来看，资本市场对沃尔沃的兴趣似乎并没有新车企更强烈。

事实上，回顾沃尔沃的上市之路，以及吉利控股与沃尔沃的一系列合作、并购、上市，也能看出其中的纠结与艰难。站在外面，可能很容易想到这背后的利益和难以割舍的关系:

比如沃尔沃早期是吉利的重要代言，吉利控股未必愿意放过。当时沃尔沃还处于上升期，销量和利润都超出预期，远远达不到董事会对其估值的要求。

中期，出现了一些新的变化。比如沃尔沃的90\60\40系列产品已经全面布局，也就是说沃尔沃的牌已经打出来了。包括北极星在内的新能源产品发展也比较缓慢。由于一些市场竞争和资金投入压力，吉利和沃尔沃寻求合并，打包上市。

但是这个主体比较大，比较分散，不利于以后的资本评估和成长。同时，造车新势力上市就获得了高估值，打破了原有的汽车估值体系，为吉利和沃尔沃的分拆上市战略提供了借鉴。

现在，随着吉利和沃尔沃合并动力总成业务，共享全新的SEA vast架构和下一代纯电动专属模块化架构的开发，以及在零部件采购、研发、自动驾驶、销售渠道和售后服务等领域深化协作，包括沃尔沃中国制造基地的交付和极氪汽车的发布，吉利和沃尔沃不再需要深度绑定，具备了自主开发的优势。

沃尔沃成功IPO后的第三天，吉利展示了一项“智能吉利2025”硬核技术，到10月份结束。本次发布会全面描述了吉利未来五年的技术、产品、销量、业务目标甚至碳中和目标。包括发布“雷神动力”动力品牌，定位基于全球的高端混动技术，年底加载百公里油耗3.6L。

同时，在面向未来的智能竞争中，吉利将构建“一网三制”的全球战略布局，实现智能汽车核心技术的全栈自研，明年量产中国首款7纳米工艺的汽车级SOC芯片；自建LEO卫星高精度导航系统和自画高精度地图，2023年覆盖全国，2025年实现L4级自动驾驶商业化，2025年集团总销量达到365万辆。

11年，吉利完成了别人几十年的造车飞跃之路，甚至做到了行业领先。除了李书福和吉利的深刻见解，这当然离不开沃尔沃对吉利的助力。

11年来，吉利成功拯救了沃尔沃，成就了它。然而，在过去的11年里，沃尔沃的发展壮大使其今天更加吉祥。

李书福在沃尔沃IPO中也表示，吉利控股将推动旗下品牌服务于各自细分市场，相互尊重，协同发展，占领技术制高点，坚定不移地支持沃尔沃汽车这一传奇品牌的可持续发展。这实际上给外界吃了一颗定心丸，沃尔沃不会离开吉利。

之所以这么说，是因为外界一直有这样的质疑和看法。

2010年3月28日，吉利控股集团斥资18亿美元收购沃尔沃汽车100%股权。11年后，吉利成功将沃尔沃推向资本市场，使沃尔沃价值增长超过11倍。本次IPO后，吉利控股集团将继续保留沃尔沃的第一大股东地位，但吉利控股在沃尔沃的持股比例将从97.8%降至82%。

一直认为沃尔沃上市后吉利在沃尔沃的股份会被稀释，这意味着吉利对沃尔沃的控制力会被削弱。但对于现在的吉利来说，已经不是以前的那个男孩了。在与沃尔沃的学习和相互支持中，吉利已经具备了自主开发的能力，甚至可以谈开发和起步的天花板。在如今的新汽车时代，已经远远超过了沃尔沃。

即使吉利在沃尔沃的持股比例降低，一方面可以缓解部分吉利控股的资金压力，对吉利下一步的发展和沃尔沃的长期可持续发展极为有利。更重要的是，在市场化资本的介入下，沃尔沃更加注重市场化趋势，推动沃尔沃在新汽车时代的浪潮中加速前进。

当然，从更深层次来说，在吉利收购沃尔沃的最初几年，吉利虽然有名义上的控制权，但在技术、造车能力、实力等方面都比不上沃尔沃。但时至今日，吉利已经对沃尔沃拥有了完全的控制权和主动权，尤其是在R&D和采购这两大汽车品牌发展的核心领域，吉利控股已经实现了全面消化甚至全面接管。

所以纵观吉利在过去11年的历史长河中，“买买买”的模式确实给市场和消费者留下了一些不好的印象，很多人认为李书福善于玩弄资本。但从今天的吉利和李书福规划的今天的吉利帝国来看，一切都围绕着中国汽车的技术和制造实力，为更强大的名字“吉利”服务。

这是李书福，这是吉利。

标签：沃尔沃极氪特斯拉

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