宁德时代，万亿市值再也回不去了

“我们不会太在意短期的市场波动，不管是股价波动还是股份波动，我们专注于长期的技术研发。”

在当代安培科技股份有限公司一季报披露的当晚，央视财经邀请了当代安培科技股份有限公司董事会秘书、副总经理李江在线为网友解答了一些关于财务报告的问题。

当被问及“如何看待2022年现代安普科技在市场份额的变化以及市场竞争加剧的风险”时，姜总裁给出了这样一个看似正确的“长远”观点。

诚然，行业的恢复和发展需要时间；但是，面对当代Amperex科技有限公司Q1净利润不足15亿，同比下滑23.62%，“长期主义”这句话是不是有点太轻佻了？

展望未来，无论是新能源汽车还是动力电池的发展都有着光明的前景。这种可预测的确定性赋予了新的汽车制造商、动力电池公司甚至锂矿所有者无与伦比的高潜力。

正是在这种背景下，资本人士争相炒作预期、逻辑和估值，吸引了投资者和市民蜂拥而至，一时冲动而归，失望而归，最后以“关灯吃面”收场。

合理的说，风口的存在确实把很多“猪”吹上天了；当代安培科技有限公司的万亿美元市值也是随着新能源汽车的快速发展而产生的。

只是需要明确的是，风口、浪潮、大势等积极因素的存在可以帮助企业腾飞，但也要知道，没有真材实料，只会飞得更高，摔得更惨。

不难发现，当当代安培科技有限Q1公司净利润不足15亿时，很多人不禁跳出来为自己开脱:行业环境不好，上游原材料暴涨，增收不增利是普遍现象。

更有甚者，在当代安普科技有限公司的Q1业绩解读会上，当代安普科技有限公司官方对“是否还握有议价权”的问题进行了解释:公司现在并不是超额盈利，不是因为没有话语权，而是为了维护产业链，并不是说短期的涨价会把下游的钱杀了，公司的涨价很温和。

自我牺牲精神确实令人钦佩，但令人费解的是，既然有问题，难道不应该先澄清，再解决吗？为什么要把利润不足和断断续续的涨价粉饰成稳定的产业链？

换句话说，如果双方都赚钱，那么谁输了？

当你盯着裂缝时，裂缝也在盯着你。

不得不说，在周期性强、重资产的动力电池行业，马太效应的作用被不断放大；当代安普科技股份有限公司利益的雪球，凭借先发优势越滚越大。

万亿美元的帝国来之不易，当代Amperex科技有限公司，一路走来，往往被认为手里的牌很多，包括凸点材料回收，钠离子电池，CTP技术，电源交换，广泛的客户群，全方位多层次的产业链布局。

但当代安培科技有限公司的护城河真的够深吗？

总结一下，当代安培科技有限公司曝光的卡有两种。一个是行业内的规模效应，强者恒强；另一个是电池技术的创新。毕竟科学技术是第一生产力。

但是，现在的行业趋势已经发生了变化。各大车企求二供三供的情况并不少见。虽然具体的调整方式不得而知，但在蛛丝马迹中可以察觉到“看不见的大手”。

今年2月，魏小利联手增资欣旺达的消息被曝光，不仅让欣旺达股价节节攀升，也在业内引起不小的轰动。有人甚至称这笔投资是打响了当代安培科技有限公司“绑架”的第一。

蔚来、理想、小鹏这三个强大的新生力量的主要电池供应商当然是当代安培科技有限公司，但如此旗帜鲜明地投资当代安培科技有限公司的竞争对手，可能有更深层次的含义。

据了解，Xpeng Motors与中创新航有合作关系；李与福迪电池有关联；至于蔚来汽车，除了卫兰新能源供应的半固态电池，还有新的储备电池供应商。

不久前，郭萱高科发布了2021年财报，其中“开发支出”显示，郭萱高科正在为蔚来75kWh (DJ1953)项目进行研究，研究资金为2039.15万元。

诚然，整个动力电池的研发和适配需要时间，但未来的市场格局已经因为各方的失败而改变。就连当代安培科技有限公司的老客户特斯拉也研发出了4680电池，并开始在汽车上试产。

这些变化是否可以作为当代安培科技有限公司合伙人“造反”的证据？虽然有些牵强，但可以肯定的是，当代安培科技有限公司并不是目前动力电池市场车企的唯一解决方案。

当代Amperex科技有限公司长期的规模效应，如与各车企合资经营，涉及各方利益，错综复杂。但车企不是牵线木偶，他们需要更稳定、更优质、更便宜的电池供应。也正因为如此，广汽支持创建了新航，长城内部出现了创业蜂巢能源的局面。

其实，与其说是当代安培科技有限公司对车企的“背叛”，不如说是市场对利益的重新分配。

行业市场不会让某一家企业独霸，尤其是当市场发现它的壁垒不够高，其他同等规模的电池厂商都能做到，创新技术百家争鸣的时候。谁能保证没有下一匹黑马？

换电和CTC的故事并不美好。

技术上，当代安培科技有限公司在电池材料方面进行了创新，钠离子电池是其万亿美元市值的重要驱动力。但也必须承认，钠离子电池的商业化还有很长的路要走，而且定位于储能领域，在整车上应用的概率并不大。

另一方面是电池结构的创新，比如CTP和CTC技术的迭代发展。

前不久有消息称，华为智能汽车解决方案BU智能车控领域总经理蔡已离职，加盟当代安普科技有限公司，负责CTC电池底盘集成业务。而CTC是最近业界的热点。

特斯拉通过将CTC技术与4680电池相结合实现了新的底盘制造，现在已经在德国工厂进行了试制。前不久，零跑汽车也推出了自己的CTC技术，号称可以全面提升整车续航里程10%，并率先在零跑C01上量产应用。

对于当代安培科技有限公司发展CTC技术来说，与发展换电业务有着相同的意义——寻找增量市场。

CTC技术，顾名思义，就是底盘集成电池集成。说的更形象一点，电池厂商在传统动力电池阶段卖电池和模块，在CTP技术阶段卖电池组，在CTC技术阶段卖底盘底盘。

随着技术的逐步升级，电池单元更加一体化，相应的话语权分配也更加清晰。

换句话说，如果车企选择当代安普科技有限公司的CTC技术，将与当代安普科技有限公司绑定更深，甚至整车制造都会向CTC底盘妥协，主动权将交给当代安普科技有限公司。

同理，如果车企拥有自己的CTC技术，也会进一步削弱与电池厂商的捆绑，变被动为主动。

届时，车企只需向电池厂商采购电池，甚至敲定自己的电池标准，通过更多供应商共同制造，以减少……e供应不足的风险。

明白利害关系，稍微强一点的车企，恐怕都不会接受当代安培科技有限公司的“好意”。当代安培科技有限公司今年推出的电交业务也是如此。

4月27日，当代安培科技有限公司正式宣布与爱知汽车达成换电合作。根据合作框架协议，当代安培科技有限公司与爱知汽车将以爱知首款车型爱知U5为载体，共同开发组合动力交换版，并计划于今年第四季度上市整车产品。

请注意，“联合开发组合动力交换车型”的意义不仅仅是提供“巧克力交换块”，而是真正参与底盘设计乃至整车设计。这种合作，对于当代安培科技有限公司来说，可以作为一种新的商业模式的典范；但对于一些车企来说，又是一个警钟。

受原材料价格上涨和电池成本飙升影响较大的整车厂商，只能选择提价，将多出来的成本转嫁给消费者。换电业务的高明之处在于车电分离，电池费用由第三方承担。这个聪明的阴谋诱使汽车公司上钩。

理想很丰满，现实很骨感。当利益分配不均时，就容易陷入困境。不难发现，此时的动力电池行业正在进行新的洗牌，但无论是强者恒强还是“瘦一个胖一个天下”，都还需要经历时间的洗礼和考验。

万亿市值，昨天晚上

To B企业很容易受到行业的影响，当代安培科技有限公司也不例外。对于二级市场的股价波动，除了行业内的风向，相应的投资逻辑也尤为重要。

平心而论，当代安培科技股份有限公司因为良好的投资预期和第二份高盈利财报的背书，拥有万亿市值。

但请不要忘记，金融市场还有一个规律:来自高增长预期的东西，最终会因为高增长预期而降下来。

从当代安培科技市值跌破万亿元到Q1财报远低于预期，矛头指向两个问题，这两个问题是当代安培科技重回万亿市值的必要因素:

当代安培科技有限公司还能实现高利润增长吗？

当代安培科技有限公司的市场份额还能保持第一吗？

首先，利润高增长的金身在当代安培科技股份有限公司Q1财报发布的那一刻已经被打破。不到15亿元的净利润，对于这么大的企业来说，太“可怜”了。

此外，可以证明的是，当代安培科技有限公司去年450亿元的天价增量，大部分用于产能扩张，但工厂建设需要时间，短期内难以盈利。

关于上游原材料的布局，比如在印尼铺设高达400亿元的产业链，去年的净利润已经打了水漂，短期内也很难有成效。

再加上换电业务的推出，换电站的大规模铺设，也需要长期投资，于是一只巨型吞金巨兽逐渐成型。

其次，关于当代安培科技有限公司的市场份额，根据最新的数据，当代安培科技有限公司的全球市场份额为35%，仍居世界第一。

但实际上，如前所述，当代安培科技有限公司的大客户已经开始生出“小心思”了。

特斯拉研发4680，开始量产装车；Xpeng Motors与中创新航合作全面展开；蔚来汽车左手是卫兰新能源的半固态电池，右手勾搭郭萱高科预研75度电池；李也没有示弱。早在2020年，他就开始对福迪电池感到困惑...

许多迹象表明，当代安培科技有限公司的份额下降只是时间问题。诚然，新能源汽车市场在扩大，动力电池市场也在扩大，但行业的体量在增加，受益的是所有参与者，而不仅仅是一家企业。

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在文章的最后，我突然想起了马云和余之间的一场较量。当时两人就阿里巴巴、教育、新东方存在的问题进行了激烈的讨论。结果显而易见，时间也证明了马云的预言:“教育100年后会有，但新东方不一定会有。”

当然，把同样的预言放在当代安培科技股份有限公司身上也不为过:“100年后，新能源产业和动力电池产业会在，但当代安培科技股份有限公司不一定在。”

太多公司把“时势造英雄”归结于自身能力，所以每当潮水退去，总能看到一群人裸泳。

当然，事实上，我们认为当代安培科技有限公司的规模优势依然存在，但王宁万亿美元的市值也已化为昨日黄昏的一抹夕阳。“我们不会太在意短期的市场波动，不管是股价波动还是股份波动，我们专注于长期的技术研发。”

在当代安培科技股份有限公司一季报披露的当晚，央视财经邀请了当代安培科技股份有限公司董事会秘书、副总经理李江在线为网友解答了一些关于财务报告的问题。

当被问及“如何看待2022年现代安普科技在市场份额的变化以及市场竞争加剧的风险”时，姜总裁给出了这样一个看似正确的“长远”观点。

诚然，行业的恢复和发展需要时间；但是，面对当代Amperex科技有限公司Q1净利润不足15亿，同比下滑23.62%，“长期主义”这句话是不是有点太轻佻了？

展望未来，无论是新能源汽车还是动力电池的发展都有着光明的前景。这种可预测的确定性赋予了新的汽车制造商、动力电池公司甚至锂矿所有者无与伦比的高潜力。

正是在这种背景下，资本人士争相炒作预期、逻辑和估值，吸引了投资者和市民蜂拥而至，一时冲动而归，失望而归，最后以“关灯吃面”收场。

合理的说，风口的存在确实把很多“猪”吹上天了；当代安培科技有限公司的万亿美元市值也是随着新能源汽车的快速发展而产生的。

只是需要明确的是，风口、浪潮、大势等积极因素的存在可以帮助企业腾飞，但也要知道，没有真材实料，只会飞得更高，摔得更惨。

不难发现，当当代安培科技有限Q1公司净利润不足15亿时，很多人不禁跳出来为自己开脱:行业环境不好，上游原材料暴涨，增收不增利是普遍现象。

更有甚者，在当代安普科技有限公司的Q1业绩解读会上，当代安普科技有限公司官方对“是否还握有议价权”的问题进行了解释:公司现在并不是超额盈利，不是因为没有话语权，而是为了维护产业链，并不是说短期的涨价会把下游的钱杀了，公司的涨价很温和。

自我牺牲精神确实令人钦佩，但令人费解的是，既然有问题，难道不应该先澄清，再解决吗？为什么要把利润不足和断断续续的涨价粉饰成稳定的产业链？

换句话说，如果双方都赚钱，那么谁输了？

当你盯着裂缝时，裂缝也在盯着你。

不得不说，在周期性强、重资产的动力电池行业，马太效应的作用被不断放大；当代安普科技股份有限公司利益的雪球，凭借先发优势越滚越大。

万亿美元的帝国来之不易，当代Amperex科技有限公司，一路走来，往往被认为手里的牌很多，包括凸点材料回收，钠离子电池，CTP技术，电源交换，广泛的客户群，全方位多层次的产业链布局。

但当代安培科技有限公司的护城河真的够深吗？

总结一下，当代安培科技有限公司曝光的卡有两种。一个是行业内的规模效应，强者恒强；另一个是电池技术的创新。毕竟科学技术是第一生产力。

但是，现在的行业趋势已经发生了变化。各大车企求二供三供的情况并不少见。虽然具体的调整方式不得而知，但在蛛丝马迹中可以察觉到“看不见的大手”。

今年2月，魏小利联手增资欣旺达的消息被曝光，不仅让欣旺达股价节节攀升，也在业内引起不小的轰动。有人甚至称这笔投资是打响了当代安培科技有限公司“绑架”的第一。

蔚来、理想、小鹏这三个强大的新生力量的主要电池供应商当然是当代安培科技有限公司，但如此旗帜鲜明地投资当代安培科技有限公司的竞争对手，可能有更深层次的含义。

据了解，Xpeng Motors与中创新航有合作关系；李与福迪电池有关联；至于蔚来汽车，除了卫兰新能源供应的半固态电池，还有新的储备电池供应商。

不久前，郭萱高科发布了2021年财报，其中“开发支出”显示，郭萱高科正在为蔚来75kWh (DJ1953)项目进行研究，研究资金为2039.15万元。

诚然，整个动力电池的研发和适配需要时间，但未来的市场格局已经因为各方的失败而改变。就连当代安培科技有限公司的老客户特斯拉也研发出了4680电池，并开始在汽车上试产。

这些变化是否可以作为当代安培科技有限公司合伙人“造反”的证据？虽然有些牵强，但可以肯定的是，当代安培科技有限公司并不是目前动力电池市场车企的唯一解决方案。

当代Amperex科技有限公司长期的规模效应，如与各车企合资经营，涉及各方利益，错综复杂。但车企不是牵线木偶，他们需要更稳定、更优质、更便宜的电池供应。也正因为如此，广汽支持创建了新航，长城内部出现了创业蜂巢能源的局面。

其实，与其说是当代安培科技有限公司对车企的“背叛”，不如说是市场对利益的重新分配。

行业市场不会让某一家企业独霸，尤其是当市场发现它的壁垒不够高，其他同等规模的电池厂商都能做到，创新技术百家争鸣的时候。谁能保证没有下一匹黑马？

换电和CTC的故事并不美好。

技术上，当代安培科技有限公司在电池材料方面进行了创新，钠离子电池是其万亿美元市值的重要驱动力。但也必须承认，钠离子电池的商业化还有很长的路要走，而且定位于储能领域，在整车上应用的概率并不大。

另一方面是电池结构的创新，比如CTP和CTC技术的迭代发展。

前不久有消息称，华为智能汽车解决方案BU智能车控领域总经理蔡已离职，加盟当代安普科技有限公司，负责CTC电池底盘集成业务。而CTC是最近业界的热点。

特斯拉通过将CTC技术与4680电池相结合实现了新的底盘制造，现在已经在德国工厂进行了试制。前不久，零跑汽车也推出了自己的CTC技术，号称可以全面提升整车续航里程10%，并率先在零跑C01上量产应用。

对于当代安培科技有限公司发展CTC技术来说，与发展换电业务有着相同的意义——寻找增量市场。

CTC技术，顾名思义，就是底盘集成电池集成。说的更形象一点，电池厂商在传统动力电池阶段卖电池和模块，在CTP技术阶段卖电池组，在CTC技术阶段卖底盘底盘。

随着技术的逐步升级，电池单元更加一体化，相应的话语权分配也更加清晰。

换句话说，如果车企选择当代安普科技有限公司的CTC技术，将与当代安普科技有限公司绑定更深，甚至整车制造都会向CTC底盘妥协，主动权将交给当代安普科技有限公司。

同理，如果车企拥有自己的CTC技术，也会进一步削弱与电池厂商的捆绑，变被动为主动。

届时，车企只需向电池厂商采购电池，甚至敲定自己的电池标准，通过更多供应商共同制造，以减少……e供应不足的风险。

明白利害关系，稍微强一点的车企，恐怕都不会接受当代安培科技有限公司的“好意”。当代安培科技有限公司今年推出的电交业务也是如此。

4月27日，当代安培科技有限公司正式宣布与爱知汽车达成换电合作。根据合作框架协议，当代安培科技有限公司与爱知汽车将以爱知首款车型爱知U5为载体，共同开发组合动力交换版，并计划于今年第四季度上市整车产品。

请注意，“联合开发组合动力交换车型”的意义不仅仅是提供“巧克力交换块”，而是真正参与底盘设计乃至整车设计。这种合作，对于当代安培科技有限公司来说，可以作为一种新的商业模式的典范；但对于一些车企来说，又是一个警钟。

受原材料价格上涨和电池成本飙升影响较大的整车厂商，只能选择提价，将多出来的成本转嫁给消费者。换电业务的高明之处在于车电分离，电池费用由第三方承担。这个聪明的阴谋诱使汽车公司上钩。

理想很丰满，现实很骨感。当利益分配不均时，就容易陷入困境。不难发现，此时的动力电池行业正在进行新的洗牌，但无论是强者恒强还是“瘦一个胖一个天下”，都还需要经历时间的洗礼和考验。

万亿市值，昨天晚上

To B企业很容易受到行业的影响，当代安培科技有限公司也不例外。对于二级市场的股价波动，除了行业内的风向，相应的投资逻辑也尤为重要。

平心而论，当代安培科技股份有限公司因为良好的投资预期和第二份高盈利财报的背书，拥有万亿市值。

但请不要忘记，金融市场还有一个规律:来自高增长预期的东西，最终会因为高增长预期而降下来。

从当代安培科技市值跌破万亿元到Q1财报远低于预期，矛头指向两个问题，这两个问题是当代安培科技重回万亿市值的必要因素:

当代安培科技有限公司还能实现高利润增长吗？

当代安培科技有限公司的市场份额还能保持第一吗？

首先，利润高增长的金身在当代安培科技股份有限公司Q1财报发布的那一刻已经被打破。不到15亿元的净利润，对于这么大的企业来说，太“可怜”了。

此外，可以证明的是，当代安培科技有限公司去年450亿元的天价增量，大部分用于产能扩张，但工厂建设需要时间，短期内难以盈利。

关于上游原材料的布局，比如在印尼铺设高达400亿元的产业链，去年的净利润已经打了水漂，短期内也很难有成效。

再加上换电业务的推出，换电站的大规模铺设，也需要长期投资，于是一只巨型吞金巨兽逐渐成型。

其次，关于当代安培科技有限公司的市场份额，根据最新的数据，当代安培科技有限公司的全球市场份额为35%，仍居世界第一。

但实际上，如前所述，当代安培科技有限公司的大客户已经开始生出“小心思”了。

特斯拉研发4680，开始量产装车；Xpeng Motors与中创新航合作全面展开；蔚来汽车左手是卫兰新能源的半固态电池，右手勾搭郭萱高科预研75度电池；李也没有示弱。早在2020年，他就开始对福迪电池感到困惑...

许多迹象表明，当代安培科技有限公司的份额下降只是时间问题。诚然，新能源汽车市场在扩大，动力电池市场也在扩大，但行业的体量在增加，受益的是所有参与者，而不仅仅是一家企业。

0

在文章的最后，我突然想起了马云和余之间的一场较量。当时两人就阿里巴巴、教育、新东方存在的问题进行了激烈的讨论。结果显而易见，时间也证明了马云的预言:“教育100年后会有，但新东方不一定会有。”

当然，把同样的预言放在当代安培科技股份有限公司身上也不为过:“100年后，新能源产业和动力电池产业会在，但当代安培科技股份有限公司不一定在。”

太多公司把“时势造英雄”归结于自身能力，所以每当潮水退去，总能看到一群人裸泳。

当然，事实上，我们认为当代安培科技有限公司的规模优势依然存在，但王宁万亿美元的市值也已化为昨日黄昏的一抹夕阳。

标签：爱驰蔚来发现特斯拉小鹏

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