分拆优质资产，独立上市以获取高估值，已经成为很多汽车公司的通行做法。
8月底，大众集团旗下的德国豪华跑车品牌保时捷吸引了投资者对其首次公开募股的兴趣，估值高达850亿美元。
01.保时捷和母公司大众集团的市值不相上下。
值得关注的是，850亿美元的数字与去年底1000亿美元的估值相比有所缩水，但这表明尽管逆风，欧洲历史上最大的IPO仍将继续。
保时捷计划在监事会批准后，于9月的第一周宣布在法兰克福上市，除非出现意外的市场冲击。
据了解，这里的意外冲击主要是指俄乌冲突引发的不可预测的突发情况，以及美元加息带来的核心资产贬值。还有一个因素是，新能源汽车在市场上的普及程度远不如前两年。
自去年以来，奥迪公司一直试图优化其部分品牌。其中，推动保时捷单独上市，剥离兰博基尼、布加迪等品牌的传闻已经不止一次传出。
今年2月，奥迪股份公司(audi ag)和保时捷起草了一份关于保时捷独立上市的初步协议，希望释放这个豪华汽车品牌的价值，这被视为今年全球最大的上市交易之一。
上个月，奥迪公司首席执行官奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)表示，保时捷将能够在未来几周内更详细地解释其与奥迪公司达成的一些上市结构协议的内容。
奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)在保时捷资本市场日表示:“我们正在努力与大众集团达成产业合作协议。未来几周，我们可以进一步发布更多(IPO)细节。”
现在保时捷单独上市似乎也提上了日程。如果保时捷能够顺利上市，这也将是奥迪股份公司创纪录的IPO。
上周五，奥迪股份公司(audi ag)优先股在法兰克福交易市场飙升4.4%，创下一个多月来市场最大涨幅。截至周五收盘，奥迪股份公司股价为140.94欧元，目前市值为833.47亿欧元。
可以说，保时捷以目前的估值水平IPO后，这家子公司的市值将与母公司持平。
02.保时捷为什么这么值钱？
一个品牌的价值似乎有无限的潜力。
我们可以看到，年销量刚刚过万的法拉利，在资本市场上同样惊艳。
2015年10月，意大利豪华跑车法拉利在纽约证券交易所成功上市(股票代码:RACE)，发行价为每股52美元，处于定价指导区间的上限。IPO融资规模为8.93亿美元，初始市值为98亿美元。
2021财年，法拉利汽车交付量同比增长22.3%，达到11，155辆，达到历史最高水平；全年销售额达42.7亿欧元，较上年增长23.4%；净利润为8.33亿欧元，2020年同期为6.09亿欧元。
截至今天纽约股市收盘，法拉利最新市值接近400亿美元。
再来看看保时捷的表现。
虽然车型不如法拉利高端，但保时捷在销量和利润之间找到了平衡点。
保时捷此前宣布2021年销售额为331亿欧元，比2020年增长44亿欧元。保时捷2021年的营业利润比2020年增长了27%，达到53亿欧元。
即使按照目前欧元和美元1: 1的换算，保时捷的收入也相当于法拉利的8倍，利润是法拉利的6倍。
这样来看，无论市盈率还是市净率，其目前的估值只有法拉利的两倍，肯定是被低估了。
此外，保时捷的年销量为30万辆，接近法拉利的30倍。自行车的利润虽然低于法拉利，但仍然是奔驰的3.7倍，大众品牌的18倍。
数据显示，2021年，保时捷在所有在售市场的交付量都有所增长。
其中，美国市场2021年交付量同比增长22%至70，025辆，而美洲整体销量为84，657辆，增长22%；中国市场销量同比增长8%，共计95，671辆，而亚太、非洲和中东地区总交付量为131，098辆。
也就是说有近三分之一卖给了中国。
2021年，整个大众汽车的营业利润达到192.75亿欧元，售出888万辆汽车，而保时捷以3.3%的销量贡献了27%的利润，成为大众汽车最赚钱的品牌。
此外，保时捷也是大众品牌电气化最激进的品牌。Taycan自首次亮相以来一直是炙手可热的电动汽车。今年很多车都搭载了800V技术，这是两年前量产的，目前为止是国内保值率最高的二手电动车。
值得一提的是，保时捷纯电动跑车Taycan在欧洲的销量已经超过保时捷911。
另外，利润率高还有一个更重要的因素。大众集团分享技术，分担大量R&D成本。
03.型号更新有点敷衍，但是经得起考验。
刚刚过去的成都车展，最投机的发布会是保时捷。
它刚刚发布了各种新颜色的汽车。
现场的八辆展车都再现了保时捷的经典色彩。这些特殊的喷漆贯穿了保时捷70多年的品牌历史，是保时捷的重要标志之一。今天，这些定制的颜色可以通过保时捷的专属定制部门PorscheExclusiveManufaktur重新焕发活力。
作为保时捷不断深化的个性化服务的一部分，保时捷历史上的传奇漆面颜色现已正式回归。通过“个性化定制颜色”服务，当前保时捷车型也可以使用这些经典颜色。
根据车系和生产地点，可选颜色非常多样。
对于911系列和718系列，有100多种新的油漆颜色可供选择。然而，Panamera、Macan和Cayenne增加了50多种可选颜色，而Taycan客户增加了65种可选颜色。
这项服务已被添加到保时捷车辆配置系统中，消费者也可以通过保时捷中心订购。
是的，赚钱就是这么简单。
长期以来，保时捷即使是大升级也很难有大的更新，但每次更新都会成为经典。
横向对立和PDK已经成为稳定高性能的代名词，保时捷也用品质刷新了第一对冲率应该是多少。
这是长期的品质沉淀和品牌信仰，在资本市场上是无价的，就像可口可乐和苹果一样。
在未来的新能源规划上，保时捷在成都车展上表示，2030年，纯电动汽车在全球新车交付量中的占比有望达到80%以上。光这一辆车是不够的。未来Macan的继任者将是一款电动车，保时捷将电动化更多的汽车和车型。与此同时，保时捷将建立和扩大自己的充电服务网络。
因此，850亿美元是欧洲最大的IPO，但保时捷值这个价。相比估值界的新势力，其品牌价值、研发能力、质量体系都是新玩家无法跨越的鸿沟。分拆优质资产，独立上市以获取高估值，已经成为很多汽车公司的通行做法。
8月底，大众集团旗下的德国豪华跑车品牌保时捷吸引了投资者对其首次公开募股的兴趣，估值高达850亿美元。
01.保时捷和母公司大众集团的市值不相上下。
值得关注的是，850亿美元的数字与去年底1000亿美元的估值相比有所缩水，但这表明尽管逆风，欧洲历史上最大的IPO仍将继续。
保时捷计划在获得监事会批准后，于9月的第一周宣布在法兰克福上市，除非出现意外市场……典当。
据了解，这里的意外冲击主要是指俄乌冲突引发的不可预测的突发情况，以及美元加息带来的核心资产贬值。还有一个因素是，新能源汽车在市场上的普及程度远不如前两年。
自去年以来，奥迪公司一直试图优化其部分品牌。其中，推动保时捷单独上市，剥离兰博基尼、布加迪等品牌的传闻已经不止一次传出。
今年2月，奥迪股份公司(audi ag)和保时捷起草了一份关于保时捷独立上市的初步协议，希望释放这个豪华汽车品牌的价值，这被视为今年全球最大的上市交易之一。
上个月，奥迪公司首席执行官奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)表示，保时捷将能够在未来几周内更详细地解释其与奥迪公司达成的一些上市结构协议的内容。
奥利弗·布鲁姆(Oliver Blume)在保时捷资本市场日表示:“我们正在努力与大众集团达成产业合作协议。未来几周，我们可以进一步发布更多(IPO)细节。”
现在保时捷单独上市似乎也提上了日程。如果保时捷能够顺利上市，这也将是奥迪股份公司创纪录的IPO。
上周五，奥迪股份公司(audi ag)优先股在法兰克福交易市场飙升4.4%，创下一个多月来市场最大涨幅。截至周五收盘，奥迪股份公司股价为140.94欧元，目前市值为833.47亿欧元。
可以说，保时捷以目前的估值水平IPO后，这家子公司的市值将与母公司持平。
02.保时捷为什么这么值钱？
一个品牌的价值似乎有无限的潜力。
我们可以看到，年销量刚刚过万的法拉利，在资本市场上同样惊艳。
2015年10月，意大利豪华跑车法拉利在纽约证券交易所成功上市(股票代码:RACE)，发行价为每股52美元，处于定价指导区间的上限。IPO融资规模为8.93亿美元，初始市值为98亿美元。
2021财年，法拉利汽车交付量同比增长22.3%，达到11，155辆，达到历史最高水平；全年销售额达42.7亿欧元，较上年增长23.4%；净利润为8.33亿欧元，2020年同期为6.09亿欧元。
截至今天纽约股市收盘，法拉利最新市值接近400亿美元。
再来看看保时捷的表现。
虽然车型不如法拉利高端，但保时捷在销量和利润之间找到了平衡点。
保时捷此前宣布2021年销售额为331亿欧元，比2020年增长44亿欧元。保时捷2021年的营业利润比2020年增长了27%，达到53亿欧元。
即使按照目前欧元和美元1: 1的换算，保时捷的收入也相当于法拉利的8倍，利润是法拉利的6倍。
这样来看，无论市盈率还是市净率，其目前的估值只有法拉利的两倍，肯定是被低估了。
此外，保时捷的年销量为30万辆，接近法拉利的30倍。自行车的利润虽然低于法拉利，但仍然是奔驰的3.7倍，大众品牌的18倍。
数据显示，2021年，保时捷在所有在售市场的交付量都有所增长。
其中，美国市场2021年交付量同比增长22%至70，025辆，而美洲整体销量为84，657辆，增长22%；中国市场销量同比增长8%，共计95，671辆，而亚太、非洲和中东地区总交付量为131，098辆。
也就是说有近三分之一卖给了中国。
2021年，整个大众汽车的营业利润达到192.75亿欧元，售出888万辆汽车，而保时捷以3.3%的销量贡献了27%的利润，成为大众汽车最赚钱的品牌。
此外，保时捷也是大众品牌电气化最激进的品牌。Taycan自首次亮相以来一直是炙手可热的电动汽车。今年很多车都搭载了800V技术，这是两年前量产的，目前为止是国内保值率最高的二手电动车。
值得一提的是，保时捷纯电动跑车Taycan在欧洲的销量已经超过保时捷911。
另外，利润率高还有一个更重要的因素。大众集团分享技术，分担大量R&D成本。
03.型号更新有点敷衍，但是经得起考验。
刚刚过去的成都车展，最投机的发布会是保时捷。
它刚刚发布了各种新颜色的汽车。
现场的八辆展车都再现了保时捷的经典色彩。这些特殊的喷漆贯穿了保时捷70多年的品牌历史，是保时捷的重要标志之一。今天，这些定制的颜色可以通过保时捷的专属定制部门PorscheExclusiveManufaktur重新焕发活力。
作为保时捷不断深化的个性化服务的一部分，保时捷历史上的传奇漆面颜色现已正式回归。通过“个性化定制颜色”服务，当前保时捷车型也可以使用这些经典颜色。
根据车系和生产地点，可选颜色非常多样。
对于911系列和718系列，有100多种新的油漆颜色可供选择。然而，Panamera、Macan和Cayenne增加了50多种可选颜色，而Taycan客户增加了65种可选颜色。
这项服务已被添加到保时捷车辆配置系统中，消费者也可以通过保时捷中心订购。
是的，赚钱就是这么简单。
长期以来，保时捷即使是大升级也很难有大的更新，但每次更新都会成为经典。
横向对立和PDK已经成为稳定高性能的代名词，保时捷也用品质刷新了第一对冲率应该是多少。
这是长期的品质沉淀和品牌信仰，在资本市场上是无价的，就像可口可乐和苹果一样。
在未来的新能源规划上，保时捷在成都车展上表示，2030年，纯电动汽车在全球新车交付量中的占比有望达到80%以上。光这一辆车是不够的。未来Macan的继任者将是一款电动车，保时捷将电动化更多的汽车和车型。与此同时，保时捷将建立和扩大自己的充电服务网络。
因此，850亿美元是欧洲最大的IPO，但保时捷值这个价。相比估值界的新势力，其品牌价值、研发能力、质量体系都是新玩家无法跨越的鸿沟。
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1900/1/1 0:00:00
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