又一锂电材料巨头IPO过会！

今日(9月30日)，深交所将对锂电池材料企业九江德福科技股份有限公司等3家发行人召开发审会。

这说明德福科技的IPO即将迎来“大考”。一旦结束，德福科技将在a股市场更进一步！

图:深圳证券交易所

当代安培科技有限公司，LG化学股份有限公司。

资料显示，德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，业务最早可追溯至1985年成立的九江电子材料厂。是国内经营历史最长的电解铜箔企业之一。主要产品按用途可分为电子电路铜箔和锂电池铜箔，广泛应用于通信、计算机、消费电子、新能源汽车、储能等领域。

目前，德福科技已与当代安培科技有限公司、郭萱高科、欣旺达、中创新航等下游锂电池制造商建立了稳定的合作关系，其中当代安培科技有限公司和郭萱高科分别是德福科技的第一大和第二大客户。

同时，德福科技与LG化学于2021年4月30日签署了谅解备忘录。双方就在锂电池业务领域建立长期合作伙伴关系达成一致，正在推进铜箔产品合作。

值得注意的是，有些客户不仅是客户，还是德福科技的股东。招股书显示，LG化学为第四大股东，持股近5%；当代安培科技有限公司通过其子公司陈道资本间接参股，后者持有近4%的股份，是第六大股东。

此外，德福科技也得到了众多锂电池产业链企业的加持。赣锋锂业为第十大股东，持股约2.80%；万向123持股约1.53%；盛屯矿业持股0.94%。

图:招股说明书(上稿)

融资12亿元

此次IPO，德福科技拟发行不超过67，530，217股，募集资金12亿元，用于2.8万吨/年高档电解铜箔建设项目、高性能电解铜箔研发项目及补充流动资金。

图:招股说明书(上稿)

业绩方面，2019年至2021年，德福科技分别实现营业收入7.55亿元、13.74亿元和39.40亿元；归母净利润分别为1935.56万元、2100.77万元和4.68亿元；主营业务毛利率分别为10.63%、10.75%、24.30%。

业务方面，德福科技的营业收入由电子电路铜箔和锂电池铜箔两部分组成。2019年至2021年，德福科技电子电路铜箔业务分别实现6.07亿元、9.90亿元和16.13亿元，占主营业务收入的比重由80.70%下降至42.64%；锂电池铜箔业务收入为1.45亿元、3.79亿元、21.7亿元，占主营业务收入的57.36%。

这意味着德福科技完成了从电子电路铜箔到锂电池铜箔、电子电路铜箔并行发展的战略布局。

2022年上半年，德福科技实现营业收入29.73亿元，同比增长87.54%；实现净利润2.64亿元，同比增长30.44%；扣非净利润2.59亿元，同比增长26.04%。

结合已实现的业绩数据、当前在手订单以及客户的预期需求，德福科技初步预测2022年公司将实现营业收入61亿-66亿元；实现净利润5亿元至5.82亿元。

图:招股说明书(上稿)

锂电池铜箔产能方面，德福科技目前拥有江西九江和甘肃兰州两个生产基地。已完工产品产能从2019年初的1.3万吨/年增长至2021年底的4.9万吨/年，年复合增长率为55.63%。是同行业锂电池铜箔产能和销售规模增长最快的企业之一。同时，到2021年底，德福科技在建锂电池铜箔产能达到7.2万吨/年。

锂离子铜箔产品方面，德福科技具备覆盖4.5μm-10μm锂离子铜箔的量产能力，主力产品从8μm、7μm快速迭代至6 μ m。

在锂离子铜箔领域，产品的核心技术指标主要体现在铜箔厚度、抗拉强度、延伸率、粗糙度、弹性模量、抗氧化性等特性上。近年来，在提高电池能量密度和降低成本的需求驱动下，极薄锂离子铜箔的趋势最受关注。

目前，6μm锂电池铜箔已经成为高端锂电池铜箔商用市场的主流应用，成为德福科技的主流销售产品。招股书显示，6μm锂电池铜箔的营收占比从2019年的37.28%提升至2021年的91.33%，已成为德福科技锂电池铜箔中营收贡献最高的产品。

针对锂电池铜箔“高抗拉强度、高模量、高延伸率”的未来趋势，德福科技早已布局。目前，4.5μm锂铜箔已批量交付头部客户，4μm和5μm高模量锂铜箔、8μm高延伸率锂铜箔等尖端产品已进入客户定制样品开发阶段。

从市场份额来看，根据招股书，2021年国内电解铜箔前10强企业市场份额排名依次为陶建铜箔(香港)、龙电华新、南亚铜箔()、长春化工()、铜冠铜箔、德福科技、诺德、花园新能源、佳源科技、钟毅科技。

从数据上看，德福科技2020年和2021年国内电解铜箔市场份额排名第六，2021年市场份额比2020年提高0.9个百分点，产能也增加了1.9万吨。

图:招股说明书(上稿)

同行业可比公司对比如下:

图:招股说明书(上稿)今日(9月30日)，深交所将对锂电池材料企业九江德福科技股份有限公司等3家发行人召开发审会。

这说明德福科技的IPO即将迎来“大考”。一旦结束，德福科技将在a股市场更进一步！

图:深圳证券交易所

当代安培科技有限公司，LG化学股份有限公司。

资料显示，德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，业务最早可追溯至1985年成立的九江电子材料厂。是国内经营历史最长的电解铜箔企业之一。主要产品按用途可分为电子电路铜箔和锂电池铜箔，广泛应用于通信、计算机、消费电子、新能源汽车、储能等领域。

目前，德福科技已与当代安培科技有限公司、郭萱高科、欣旺达、中创新航等下游锂电池制造商建立了稳定的合作关系，其中当代安培科技有限公司和郭萱高科分别是德福科技的第一大和第二大客户。

同时，德福科技与LG化学于2021年4月30日签署了谅解备忘录。双方就在锂电池业务领域建立长期合作伙伴关系达成一致，正在推进铜箔产品合作。

值得注意的是，有些客户不仅是客户，还是德福科技的股东。招股书显示，LG化学为第四大股东，持股近5%；当代安培科技有限公司通过其子公司陈道资本间接参股，后者持有近4%的股份，是第六大股东。

此外，德福科技也得到了众多锂电池产业链企业的加持。赣锋锂业为第十大股东，持股约2.80%；万向123持股约1.53%；盛屯矿业持股0.94%。

图:招股说明书(上稿)

融资12亿元

此次IPO，德福科技拟发行不超过67，530，217股，募集资金12亿元，用于2.8万吨/年高档电解铜箔建设项目、高性能电解铜箔研发项目及补充流动资金。

图:招股说明书(上稿)

业绩方面，2019年至2021年，德福科技分别实现营业收入7.55亿元、13.74亿元和39.40亿元；归母净利润分别为1935.56万元、2100.77万元和4.68亿元；主营业务毛利率分别为10.63%、10.75%、24.30%。

业务方面，德福科技的营业收入由电子电路铜箔和锂电池铜箔两部分组成。2019年至2021年，德福科技电子电路铜箔业务分别实现6.07亿元、9.90亿元和16.13亿元，占主营业务收入的比重由80.70%下降至42.64%；锂电池铜箔业务收入为1.45亿元、3.79亿元、21.7亿元，占主营业务收入的57.36%。

这意味着德福科技完成了从电子电路铜箔到锂电池铜箔、电子电路铜箔并行发展的战略布局。

2022年上半年，德福科技实现营业收入29.73亿元，同比增长87.54%；实现净利润2.64亿元，同比增长30.44%；扣非净利润2.59亿元，同比增长26.04%。

结合已实现的业绩数据、当前在手订单以及客户的预期需求，德福科技初步预测2022年公司将实现营业收入61亿-66亿元；实现净利润5亿元至5.82亿元。

图:招股说明书(上稿)

锂电池铜箔产能方面，德福科技目前拥有江西九江和甘肃兰州两个生产基地。已完工产品产能从2019年初的1.3万吨/年增长至2021年底的4.9万吨/年，年复合增长率为55.63%。是同行业锂电池铜箔产能和销售规模增长最快的企业之一。同时，到2021年底，德福科技在建锂电池铜箔产能达到7.2万吨/年。

锂离子铜箔产品方面，德福科技具备覆盖4.5μm-10μm锂离子铜箔的量产能力，主力产品从8μm、7μm快速迭代至6 μ m。

在锂离子铜箔领域，产品的核心技术指标主要体现在铜箔厚度、抗拉强度、延伸率、粗糙度、弹性模量、抗氧化性等特性上。近年来，在提高电池能量密度和降低成本的需求驱动下，极薄锂离子铜箔的趋势最受关注。

目前，6μm锂电池铜箔已经成为高端锂电池铜箔商用市场的主流应用，成为德福科技的主流销售产品。招股书显示，6μm锂电池铜箔的营收占比从2019年的37.28%提升至2021年的91.33%，已成为德福科技锂电池铜箔中营收贡献最高的产品。

针对锂电池铜箔“高抗拉强度、高模量、高延伸率”的未来趋势，德福科技早已布局。目前，4.5μm锂铜箔已批量交付头部客户，4μm和5μm高模量锂铜箔、8μm高延伸率锂铜箔等尖端产品已进入客户定制样品开发阶段。

从市场份额来看，根据招股书，2021年国内电解铜箔前10强企业市场份额排名依次为陶建铜箔(香港)、龙电华新、南亚铜箔()、长春化工()、铜冠铜箔、德福科技、诺德、花园新能源、佳源科技、钟毅科技。

从数据上看，德福科技2020年和2021年国内电解铜箔市场份额排名第六，2021年市场份额比2020年提高0.9个百分点，产能也增加了1.9万吨。

图:招股说明书(上稿)

同行业可比公司对比如下:

图:招股说明书(上稿)

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