最“懂车”的新势力先落寞了，下一个会是谁？

从拜腾到威马，新生力量中，“懂车”的人最先孤独终老。

自魏玛“雷雨”之后，新势力尤其是尚未IPO的企业的生存状态引人关注。有一种观点认为，新生力量正在经历新一轮的淘汰。

“你能看到的所有未上市的新势力都在寻找资金，”一位知情人士告诉加斯帕。在他看来，在这波资本市场的“寒冬”中，新势力短期内很难找到融资，甚至有几家大企业做后盾的新势力也遇到了同样的问题。照这样下去，在资本市场的周期性好转期到来之前，可能会有一些新生力量因为资金链断裂而破产。

当新势力陷入融资困境时，传统新能源品牌频频宣布融资成功的喜讯。似乎传统新锐品牌逐渐取代了资本市场新势力的位置，不仅成为国资的“宠儿”，也吸引了投资界的追捧。在这样的冲击下，新生力量的融资环境在短时间内变得更差。

图片来源:威马汽车

魏玛能上市吗？

“高管薪酬降50%”的消息传出后，关于魏玛“将死”的传言甚嚣尘上。作为主角的魏玛，前几天也证实了这一点。一位知情人士透露:“基本上，他们从提交IPO申请开始，就一直处于沉默期。”然而，有人猜测威马可能无法上市。

威马在今年6月初提交了港股IPO申请。已经五个月了，没有最新进展。有证券分析师分析，今年IPO机会不大。参考之前的零跑上市，从3月份提交上市申请到9月底成功登陆港股，大概用了半年时间。

在等待期间，威马面临的一个问题是资金链能否维持到IPO之后。要知道，魏玛的现金流快用完了。招股书显示，截至2022年3月31日，威马的现金及现金等价物不足40亿元，目前净资产已缩水至3.14亿元。但是，长期贷款和短期贷款接近100亿元。

威马W6《无人泊车全家桶》，图片来源:威马汽车。

魏玛在招股书中直言，“我们的运营需要大量的资金。如果我们未能根据可接受的条款获得足够的融资，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。”2019年至2021年三年间，威马总亏损高达174亿元，且亏损有扩大趋势。

今年年初，威马通过投资者认购、向银行借款、实施员工持股计划等方式入账约10亿元。现金流短期内可以缓解，但参考前三年的亏损金额，还是杯水车薪。

事实上，魏玛危机已经有了早期迹象。今年2月，有消息称，威马为了降低运营成本，关闭了数家体验中心。仅在北京，其在朝阳大悦城、王府井、东方新天地等繁华地段的门店已经关闭。竞争对手仍在扩张。“高管降薪50%”、“员工工资打7折”、“新车M7项目延期”等新闻让威马的经营危机大白于天下。

威马M7，图片来源:威马汽车

一时间，关于“威马要炫酷”的消息席卷了整个汽车行业和投资圈。由于威马的市场表现暂时不乐观，其今年前9个月累计销量不足3万辆，与去年同期基本持平，且远低于威小李等同期竞争对手。

有业内人士认为，威马产品定价缺乏一致性。首款车型EX5还没站稳15万元区间，W6的推出就冲击了20万+市场，相当于进入了一个新的细分市场。关键点……W6的竞争力有待提高。在他看来，W6有一些问题，比如性价比低，外观不亮丽，驾驶体验一般等等。它与小鹏和特斯拉直接竞争，缺乏竞争优势。

在销售没有起色、没有新融资的情况下，威马的IPO可能存疑，创始人沈晖的12亿工资也可能打水漂。

魏玛不是唯一经历过“寒冬”的人

还记得2018年前后，威马曾经是一些业内人士最看好的新生力量。具有传统汽车企业背景的威马创始人沈晖在当时的跨界车企中脱颖而出。

事故发生在2019年前后。威马第一次交车没多久，就连续爆发了强制订购(如订金不支持退款，延迟交车不承担任何法律责任)、产品质量问题(车内密封性差、续航里程虚假、充电慢)、电池自燃等问题。至此，魏玛元气大伤。

威马EX5，图片来源:威马汽车

“没找到合适的玩法。”有业内人士分析了魏玛不景气的原因。威马未能掌握“以用户为中心”和“流量”这一互联网思维核心的营销策略，也未能保持传统车企的高整车制造技术。结果“四小龙”的队伍掉队了，被后来者和哪吒赶超。

如今的魏玛，在资本市场眼中，投资价值已经大幅下滑。然而，魏玛可能只是新非头势力生存状态的一个缩影。

受整体经济环境影响，股市人气持续低迷，资本市场进入“寒冬期”。甚至蔚来、小鹏等。已经上市的，市值持续下跌，也减少了增发等融资的规模和频率。上市不久，首次公开发行IPO未能达到预期。预计融资10亿美元，但实际上只有7.27亿美元，缩水约25%，市值减半。

何忠汽车融资流程，图片来源:天眼查

“投资者不敢拿钱投资，害怕亏损，”一位知情人士表示。依靠融资延续生命的新生力量首当其冲。他告诉加斯帕尔，几乎所有没有上市的新势力都在“找钱”。公开资料显示，今年以来新势力融资数量和金额大幅下降，且集中在头部。

目前新势力已经形成“五强”格局。今年新势力融资不在少数，其中三家集中在“五强”之一的何忠汽车(哪吒汽车运营主体)，但总融资额可能只有前几天广汽爱安A轮融资的30%。

一些证券分析师认为，在投资环境改善的前几个月，新生力量可能会迎来一轮淘汰。

事实上，新势力的洗牌从年初就开始了。如爱知汽车年初被投资方(陈和东百集团)控股，9月份有消息称计划“借壳”上市。今年2月初，杜云汽车被曝因资金链断裂，于8月被吉祥航空收购。

爱知U6，图片来源:爱知汽车

相比较而言，大股东支持的新生力量要开心得多。目前杜畿汽车的三次公开融资，都是来自百度和吉利两大股东的“输血”。小米汽车的母公司小米集团(现金储备超过1000亿)，是“不差钱”的。专注于奢侈品市场的华人运通(高和汽车)另一位创始人丁磊也多次表示“不缺钱”。

然而，众所周知，造车是一项耗费大量金钱的运动。蔚来创始人李斌曾表示，造车的门槛“没有400亿元是不可能的”。如果你……不引入外部资本，能否坚持自己“落地”还是未知数。从一些新势力的财报分析，每年亏损最高可达100亿。特斯拉从成立到盈利用了10多年。

在新动力下，在传统新品牌上。

在新势力为生存而找钱的同时，传统新品牌不断收到融资的好消息。这说明资本市场的“寒冬”是相对的。对于资本来说，随着比亚迪和传统新品牌的崛起，新势力的市场表现受到冲击，现阶段投资价值减弱。

一批传统的新品牌正在冲击新势力所在的新能源汽车市场，后来赶上甚至超过。盖世汽车研究院数据显示，前8月新品牌终端销量排名中，爱安以18万辆远超其他品牌，与世界、极致、“威小李”的差距持续缩小。在情报领域，新势力的优势已经不那么明显了。

图片来源:智记汽车

市场格局变化后，投资人重新评估新势力的发展潜力，转向有国企背书和流量加持的传统新品牌。相对来说，投资传统新品牌更稳定。有证券人士表示，由于企业和参与者性质不同，投行或金融机构与新生力量的投资关系更为密切。

一个趋势是，传统的新品牌目前与国有资产和地方资本捆绑在一起。与投行或主要追求财务投资的金融机构不同，国有或地方资本更倾向于战略投资。

无论是刚刚完成A轮融资的爱安，还是更早的奥伊塔、知乎，引入的投资者大多是国企，涉及汽车保险、能源、金融或证券机构、充换电等。，几乎实现了汽车上下游产业链的全覆盖，加上地方国资的支持，可以形成强大的协同作战能力，实现“1+1 >；2“合作效应。

从市场表现、引进的投资人质量、融资规模来看，传统新品牌现在似乎更胜一筹。反映在估值上，一些传统新锐品牌几乎甚至已经超越新锐势力。比如这一轮融资后，爱安的估值超过1000亿，压了一批新势力。

极氪009，图片来源:极氪汽车

氪虽然不是国企，但因为有吉利背书，高流量，持续上涨的销售保障，融资后市值已经达到600亿元。这两天，吉利向港交所提交了一份关于分拆氪星独立上市的议案。或许氪会取代威马成为第六个独立上市的新能源品牌(从北汽蓝谷算起)。

一些传统新品牌尚未透露融资计划，但由于大股东的持续“输血”，他们不会像新势力那样对“生存”感到焦虑。但值得注意的是，如果新品牌一直未能实现自我造血，大股东感到不堪重负，也有可能重蹈拜腾等新势力的“破产”覆辙。

当然，新生力量不会坐以待毙。当一些新势力“挺过”这轮投资寒潮，在市场上有所突破的时候，新势力和传统新品牌在资本市场的地位可能会再次翻盘。从拜腾到威马，新生力量中，“懂车”的人最先孤独终老。

自魏玛“雷雨”之后，新势力尤其是尚未IPO的企业的生存状态引人关注。有一种观点认为，新生力量正在经历新一轮的淘汰。

“你能看到的所有未上市的新势力都在寻找资金，”一位知情人士告诉加斯帕。在他看来，在这波资本市场的“寒冬”中，新势力短期内很难找到融资，甚至有几家大企业做后盾的新势力也遇到了同样的问题。照这样下去，在资本市场的周期性好转期到来之前，可能会有一些新生力量因为资金链断裂而破产。

当新势力陷入融资困境时，传统新能源品牌频频宣布融资成功的喜讯。似乎传统新锐品牌逐渐取代了资本市场新势力的位置，不仅成为国资的“宠儿”，也吸引了投资界的追捧。在这样的冲击下，新生力量的融资环境在短时间内变得更差。

图片来源:威马汽车

魏玛能上市吗？

“高管薪酬降50%”的消息传出后，关于魏玛“将死”的传言甚嚣尘上。作为主角的魏玛，前几天也证实了这一点。一位知情人士透露:“基本上，他们从提交IPO申请开始，就一直处于沉默期。”然而，有人猜测威马可能无法上市。

威马在今年6月初提交了港股IPO申请。已经五个月了，没有最新进展。有证券分析师分析，今年IPO机会不大。参考之前的零跑上市，从3月份提交上市申请到9月底成功登陆港股，大概用了半年时间。

在等待期间，威马面临的一个问题是资金链能否维持到IPO之后。要知道，魏玛的现金流快用完了。招股书显示，截至2022年3月31日，威马的现金及现金等价物不足40亿元，目前净资产已缩水至3.14亿元。但是，长期贷款和短期贷款接近100亿元。

威马W6《无人泊车全家桶》，图片来源:威马汽车。

魏玛在招股书中直言，“我们的运营需要大量的资金。如果我们未能根据可接受的条款获得足够的融资，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。”从2019年到2021年的三年间，威马的亏损总额高达174亿元，而……ss有扩大的趋势。

今年年初，威马通过投资者认购、向银行借款、实施员工持股计划等方式入账约10亿元。现金流短期内可以缓解，但参考前三年的亏损金额，还是杯水车薪。

事实上，魏玛危机已经有了早期迹象。今年2月，有消息称，威马为了降低运营成本，关闭了数家体验中心。仅在北京，其在朝阳大悦城、王府井、东方新天地等繁华地段的门店已经关闭。竞争对手仍在扩张。“高管降薪50%”、“员工工资打7折”、“新车M7项目延期”等新闻让威马的经营危机大白于天下。

威马M7，图片来源:威马汽车

一时间，关于“威马要炫酷”的消息席卷了整个汽车行业和投资圈。由于威马的市场表现暂时不乐观，其今年前9个月累计销量不足3万辆，与去年同期基本持平，且远低于威小李等同期竞争对手。

有业内人士认为，威马产品定价缺乏一致性。首款车型EX5还没站稳15万元区间，W6的推出就冲击了20万+市场，相当于进入了一个新的细分市场。关键是W6的竞争力有待提高。在他看来，W6有一些问题，比如性价比低，外观不亮丽，驾驶体验一般等等。它与小鹏和特斯拉直接竞争，缺乏竞争优势。

在销售没有起色、没有新融资的情况下，威马的IPO可能存疑，创始人沈晖的12亿工资也可能打水漂。

魏玛不是唯一经历过“寒冬”的人

还记得2018年前后，威马曾经是一些业内人士最看好的新生力量。具有传统汽车企业背景的威马创始人沈晖在当时的跨界车企中脱颖而出。

事故发生在2019年前后。威马第一次交车没多久，就连续爆发了强制订购(如订金不支持退款，延迟交车不承担任何法律责任)、产品质量问题(车内密封性差、续航里程虚假、充电慢)、电池自燃等问题。至此，魏玛元气大伤。

威马EX5，图片来源:威马汽车

“没找到合适的玩法。”有业内人士分析了魏玛不景气的原因。威马未能掌握“以用户为中心”和“流量”这一互联网思维核心的营销策略，也未能保持传统车企的高整车制造技术。结果“四小龙”的队伍掉队了，被后来者和哪吒赶超。

如今的魏玛，在资本市场眼中，投资价值已经大幅下滑。然而，魏玛可能只是新非头势力生存状态的一个缩影。

受整体经济环境影响，股市人气持续低迷，资本市场进入“寒冬期”。甚至蔚来、小鹏等。已经上市的，市值持续下跌，也减少了增发等融资的规模和频率。上市不久，首次公开发行IPO未能达到预期。预计融资10亿美元，但实际上只有7.27亿美元，缩水约25%，市值减半。

何忠汽车融资流程，图片来源:天眼查

“投资者不敢拿钱投资，害怕亏损，”一位知情人士表示。依靠融资延续生命的新生力量首当其冲。他告诉加斯帕尔，几乎所有没有上市的新势力都在“找钱”。公开资料显示，今年以来新势力融资数量和金额大幅下降，且集中在头部。

目前新势力已经形成“五强”格局。今年，有一些金融……由新势力入股，其中三家集中在“五强”之一的何忠汽车(哪吒汽车运营主体)，但融资总额可能只有前几天广汽爱安A轮融资的30%。

一些证券分析师认为，在投资环境改善的前几个月，新生力量可能会迎来一轮淘汰。

事实上，新势力的洗牌从年初就开始了。如爱知汽车年初被投资方(陈和东百集团)控股，9月份有消息称计划“借壳”上市。今年2月初，杜云汽车被曝因资金链断裂，于8月被吉祥航空收购。

爱知U6，图片来源:爱知汽车

相比较而言，大股东支持的新生力量要开心得多。目前杜畿汽车的三次公开融资，都是来自百度和吉利两大股东的“输血”。小米汽车的母公司小米集团(现金储备超过1000亿)，是“不差钱”的。专注于奢侈品市场的华人运通(高和汽车)另一位创始人丁磊也多次表示“不缺钱”。

然而，众所周知，造车是一项耗费大量金钱的运动。蔚来创始人李斌曾表示，造车的门槛“没有400亿元是不可能的”。如果不引入外部资本，能否靠自己坚持“落地”是个未知数。从一些新势力的财报分析，每年亏损最高可达100亿。特斯拉从成立到盈利用了10多年。

在新动力下，在传统新品牌上。

在新势力为生存而找钱的同时，传统新品牌不断收到融资的好消息。这说明资本市场的“寒冬”是相对的。对于资本来说，随着比亚迪和传统新品牌的崛起，新势力的市场表现受到冲击，现阶段投资价值减弱。

一批传统的新品牌正在冲击新势力所在的新能源汽车市场，后来赶上甚至超过。盖世汽车研究院数据显示，前8月新品牌终端销量排名中，爱安以18万辆远超其他品牌，与世界、极致、“威小李”的差距持续缩小。在情报领域，新势力的优势已经不那么明显了。

图片来源:智记汽车

市场格局变化后，投资人重新评估新势力的发展潜力，转向有国企背书和流量加持的传统新品牌。相对来说，投资传统新品牌更稳定。有证券人士表示，由于企业和参与者性质不同，投行或金融机构与新生力量的投资关系更为密切。

一个趋势是，传统的新品牌目前与国有资产和地方资本捆绑在一起。与投行或主要追求财务投资的金融机构不同，国有或地方资本更倾向于战略投资。

无论是刚刚完成A轮融资的爱安，还是更早的奥伊塔、知乎，引入的投资者大多是国企，涉及汽车保险、能源、金融或证券机构、充换电等。，几乎实现了汽车上下游产业链的全覆盖，加上地方国资的支持，可以形成强大的协同作战能力，实现“1+1 >；2“合作效应。

从市场表现、引进的投资人质量、融资规模来看，传统新品牌现在似乎更胜一筹。反映在估值上，一些传统新锐品牌几乎甚至已经超越新锐势力。比如这一轮融资后，爱安的估值超过1000亿，压了一批新势力。

极氪009，图片来源:极氪汽车

氪虽然不是国企，但因为有吉利背书，高流量，持续上涨的销售保障，融资后市值已经达到600亿元。这两天，吉利向港交所提交了一份关于分拆氪星独立上市的议案。或许氪会取代威马成为第六个独立上市的新能源品牌(从北汽蓝谷算起)。

一些传统新品牌尚未透露融资计划，但由于大股东的持续“输血”，他们不会像新势力那样对“生存”感到焦虑。但值得注意的是，如果新品牌一直未能实现自我造血，大股东感到不堪重负，也有可能重蹈拜腾等新势力的“破产”覆辙。

当然，新生力量不会坐以待毙。当一些新势力“挺过”这轮投资寒潮，在市场上有所突破的时候，新势力和传统新品牌在资本市场的地位可能会再次翻盘。

标签：极氪埃安威马汽车爱驰特斯拉

汽车资讯热门资讯