整合高田的艰难时刻已过？均胜电子全年净利预增超两倍

盖世汽车讯均胜电子（600699，股吧）近日发布2018年业绩预告。预计2018年全年实现归属于上市公司股东的净利润12.5亿元至14.5亿元，同比增长约216%-266%。扣除非经常性损益后，预计公司实现归属于上市公司股东的净利润9亿元至10.5亿元，同比增长约2100%至2433%。

值得注意的是，均胜电子2018年扣减前后净利润差异约为3.5亿元至4亿元，主要是由于公司收购高田环球资产、收购后全球业务整合等非经常性损益事件对公司净利润的影响。不过，均胜电子在风险提示中也表示，2018年从高田收购优质资产后，公司对其进行了整合。非经常性损益评估的工作量相对较大，还需要一些时间才能完成。管理层已经根据目前的情况做出了预测，但仍存在一些不确定性。据悉，2018年4月12日，宁波君盛电子旗下子公司君盛安全系统有限公司有限公司成功完成了对日本高田资产的收购。此次收购是针对硝酸铵气体发生器业务以外的主要资产，收购价格为15.88亿美元。据了解，高田资产已并入均胜的子公司Bailide Security Systems，合并后的公司已命名为均胜安全系统。

尽管收购高田让均胜电子一度备受争议，但从其2018年的业绩来看，这头“蛇吞象”还没有出现所谓的消化不良现象。2018年，均胜电子从高田收购优质资产后，汽车安全业务规模进一步扩大，全球市场份额增至近30%。目前，整合高田的业绩正在逐步显现，毛利率大幅回升，净利率环比大幅提升。同时，有充足的新订单储备，未来收入增长的稳定性较强。根据财通证券的分析，随着整合进程的推进，高田的业务重新步入正轨，君盛电子预计将提前实现2021收入超过100亿美元的目标。届时，该公司将在中国仅次于华宇，并将进一步接近世界零部件巨头，成为中国为数不多的能够参与全球竞争的零部件公司之一。除了汽车安全系统，均胜电子在其他主营业务上也取得了不错的成绩。据称，随着客户订单的批量生产，其汽车电子和功能零部件业务保持了稳定的增长势头。在汽车电子领域，均胜电子在智能汽车互联和新能源产品领域保持了大规模的研发投入，确保了其在这些细分行业的竞争力和领先地位。随着2019年上半年智能车联网和新能源产品新订单的量产，收入和毛利率将进一步提高。该公司最新的智能驾驶舱系统结合了仪表板、车载信息娱乐系统、人机交互系统、软件系统和数据服务等模块，未来可以进一步与安全系统集成。此外，随着联网的普及，公司也在加大V2X领域相关技术解决方案的研发力度。今年5月，与大唐集团旗下子公司辰新科技有限公司签署战略合作协议，共同开发汽车智能汽车互联技术，打造新一代TBOX和V2X汽车电子产品。

在汽车互联业务方面，我们已经在欧洲获得了一个基于谷歌安卓汽车的德国高端品牌汽车信息系统的订单，预计将于2020年进入量产阶段。此外，该公司已获得项目固定……

int字母基于中国上汽大众和一汽大众MQB平台的CNS3.0平台。它还将以Linux和Android双系统的形式为客户提供高质量的车内互联解决方案，总订单生命周期约为80亿元。大规模生产将于2019年开始。在新能源汽车技术方面，该公司继续与宝马和吉利等重要客户发展业务。除了BMS系统，该公司还扩展到电力系统领域，包括纯电动汽车和混合动力汽车的动力总成、车载充电器、逆变器、转换器和整流器。目前，该公司的车载充电器产品已收到吉利、沃尔沃和法拉利等全球汽车制造商的多份订单。该公司与保时捷之间的合作也在推进中。可以看出，随着客户订单的不断量产，均胜电子的汽车电子和汽车功能零部件业务不仅在2018年保持稳定增长，2019年也具有显著的增长潜力。然而，目前汽车行业的繁荣程度有所下降，汽车零部件公司之间的竞争将进一步加剧。均胜电子需要更好地平衡高田相关业务的整合和其他主营业务的持续推进。本文地址：http://auto.gasgoo.com/News/2019/01/080157545754I70082374C103.shtml

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