泉峰汽车：一个风险+一个疑点

全峰汽车已经在周末获得了IPO批准文件，并将很快发起认购。届时，李长军还将对公司的财务数据进行分析。今天，我们来看看全峰汽车的一个风险点和一个财务疑点，李长军认为这一点很有代表性。

让我们从一个风险点开始：外包处理。外包加工是制造业生产过程中的一种常见模式，但也是利益输送和潜在关联交易的“高发”。

全丰汽车在招股说明书中披露，公司有六家主要外包加工企业，其中前三家外包加工企业分别是南京奥美特压铸技术有限公司、南京和一生机电有限公司、有限公司和南京远之浩机械有限公司。这三家公司都有相关关系，包括：

1、“南京奥美特压铸技术有限公司”的法定代表人兼执行董事是自然人高强，同时也是“南京远之浩机械有限公司”的总经理；

2.南京奥美特压铸技术有限公司有限公司的前股东包括一名自然人陈慧慧，他仍然是南京聚恒精密机械有限公司的主要股东，有限公司的法定代表人刘菊也是南京合益盛机电有限公司的股东。

通过公开信息检索，李长军很容易发现，全峰汽车的前三大外包加工商之间存在关联。这三家外包加工商是否处于同一控制之下？他们和全峰汽车的控制器之间有什么联系？

值得注意的是，全峰汽车最大供应商南京奥美冶特压铸技术有限公司有限公司仅2017年就涉及采购金额8563.14亿元，其中压铸加工金额305.06亿元。

然而，据公开信息显示，南京奥美特压铸技术有限公司有限公司的注册资本仅为100万元，2017年底缴纳社保的员工总数仅为65人。根据其业务规模，该公司能否承接全峰汽车3000万元以上的加工业务？这是值得怀疑的。

让我们看看另一个财务疑虑：原材料的库存数量

招股书显示，2015年至2017年，全峰汽车共采购钢材原材料5366.66万元。按每年钢材采购平均价格计算，钢材采购总量为7729.5吨；同时，招股书第205页还披露，2015年至2017年，全峰汽车共消耗钢材6561.74吨。基于此，全峰汽车近三年累计新增钢铁原材料库存1167.76吨。

然而，正如招股书第359页披露的那样，全峰汽车2017年底的钢铁原材料库存只有536.06吨，比过去三年的采购和消费差额少了600多吨。李长军表示怀疑，这是否表明全峰汽车披露的钢铁购销数量信息与钢铁原材料库存数据存在重大矛盾？

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