菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙正式宣布合并 跻身第四大汽车集团

10月31日，菲亚特克莱斯勒和标致雪铁龙正式宣布合并，双方各持有合并后公司50%的股权；合并交易将带来每年37亿欧元的协同效应。

PSA和FCA是此次交易中的合并实体，FCA在董事会席位上具有优势。然而，上述信息是否会得到实施仍存在很大的不确定性；

PSA和FCA不仅实力相当，而且在市场和产品方面相互补充，这可能为双方顺利合并提供可能；

双方在电气化战略和解决中国市场问题方面具有高度一致性。合并已经成功完成，双方对中国市场的一系列计划和调整也可能启动。

实力对等、优势互补

据说，实力相当的男性和女性更有可能聚在一起，建立更稳定的关系，这似乎是FCA和PSA之间“即时融洽关系”的脚注。公开资料显示，PSA集团目前的市值为225亿美元，而FCA集团的市值为223亿美元；FCA和PSA在2018年全球汽车销量中分别排名第八和第九，可以说不相上下。

除了实力相近之外，双方还有一些互补之处，比如FCA在北美市场的崛起，以及PSA在欧洲市场的第二大车企。双方的共同缺陷是过度依赖单一市场。FCA第一季度财报数据显示，其98%的利润来自北美市场，而PSA的欧洲汽车销量占整个市场的80%。

合并也有利于双方进入彼此有利的市场。根据PSA集团2019-2021年的战略计划，它希望标致品牌将在近30年内重返北美市场。如果产品引进成功，豪华品牌DS未来也可能进入市场；FCA希望从欧洲市场集团的强大存在中获得更大的市场份额。如果双方合作伙伴都能在其有利的市场上利用竞争对手，PSA将更容易扩展到北美市场或FCA，以增加其在欧洲的市场份额，而不是单打独斗。

FCA和PSA在产品方面也是相对互补的。FCA的利润点在皮卡和高端/豪华品牌；就PSA在欧洲的表现而言，其优势主要集中在小型和紧凑型产品上。双方不仅在不同的细分市场中都有优势，而且FCA往往更大，而PSA往往更小。

PSA和FCA合并后，全球汽车行业的席位数量也将呈指数级增长。根据2018年全球汽车销量，前三大公司已实现年销量数百万辆，其中PSA+FCA达到近900万辆，排名全球第四。未来，如果实现优势互补和适当的资源整合，促进销售增长，仍有进一步向上发展的可能性。

有利于电气化协同转型

与大众和宝马等车企相比，PSA和FCA在电动化转型方面稍显落后。FCA仅在2018年之前为玛莎拉蒂单一品牌规划了电动化转型目标，但很明显，双方都意识到了自己与市场同行之间的差距。

2018年6月，FCA宣布了未来五年的计划，表示集团旗下30个品牌将通过油电混合动力、插电式混合动力、纯电动等方式，在未来五年实现全面电动化；到2022年，FCA全球汽车平台将提供12种电动驱动系统，涵盖纯电动汽车、插电式混合动力汽车、全混合动力和两种中混合动力车型。

就PSA集团而言，其2019至2021的最新战略计划表明，从2019年开始，所有推出的新车型都将提供插入式混合动力或纯电动版本供消费者选择；

到2025年，PSA集团将在乘用车和轻型商用车领域实现全面电动化。

尽管有明确的发展计划，但双方希望通过与其他车企的合作，共同推动电动化技术和产品平台的研发；特别是，FCA此前曾公开表示，希望与其他车企在清洁能源车型开发方面达成合作。如果FCA和PSA合并，不仅可以分担电动化研发的巨大成本，还可以加快产品开发周期，实现更快的电动化产品发布。在电动化转型的浪潮下，大众和福特结成了对抗未来风险的联盟，而PSA和FCA在电动化战略目标上的协同作用也可能促使双方更快地牵手。

合力解决“中国问题”

在中国市场，PSA和FCA都是兄弟公司。最新数据显示，2019年1-9月，PSA在中国的合资公司神龙汽车累计销量为9.1万辆，降幅超过50%；

FCA无意进行比较，但其在中国的合资企业广汽菲亚特汽车有限公司（GAC Fiat Automobile Co.，Ltd.）在前9个月仅售出5.2万辆汽车，同比下降46%，这两项都远远超过了中国整体汽车市场11%的跌幅。

目前，双方已经开始反思各自在中国的发展战略。分析人士认为，FCA在中国市场表现不佳，是因为未能将中国视为全球市场战略的重要核心。从合资公司广汽菲克在中国的角度来看，在新车研发、市场战略和技术开发方面存在投资不足的问题。例如，2018年，广汽菲克在市场上只推出了一款Grand Commander（参数|询价）车型。FCA长期以来一直承认其在中国的战略错误，并正在逐渐加大对中国市场的关注。PSA还旨在通过推出电动化产品和其他行动来提高其在中国的市场表现。

全国汽车工业联合会秘书长崔东树向汽车之家表示，即使PSA和FCA合并，也不利于双方在中国问题的解决，因为双方可能在某种程度上管理不善，产品竞争力较弱。然而，据接近FCA的业内人士透露，PSA和FCA在合并谈判期间加入了关于中国市场的讨论，因为增加它们在世界最大汽车市场的份额不仅有利于改善它们在中国的业务表现，也对它们的整体销售做出了重大贡献。可以预见，如果合并成功完成，PSA和FCA也可能启动一系列针对中国市场的规划和调整。

合并仍面临多重挑战

尽管PSA和FCA在市场/产品方面相辅相成，电气化战略目标相对一致，但这并不意味着双方的合并能够顺利完成。双方此前仅在卡车等商用车的生产方面进行合作，正如法国政府的干预导致雷诺和菲亚特克莱斯勒汽车公司的合并失败一样，作为PSA的主要股东，法国政府可能会对PSA和菲亚特克莱斯勒公司的合并产生影响。

据外媒报道，PSA可能是此次合并的收购实体，而FCA在董事会席位方面将占据优势。其中，菲亚特的创始人阿涅利家族的后代约翰？埃尔坎将担任主席。当汽车之家就上述细节向PSA和FCA亚太地区的相关人员寻求确认时，双方均表示无法透露进一步的相关信息，未来是否会实施许多细节和建议仍存在重大不确定性。

全文摘要：从以上分析可以看出，FCA和PSA的合并意图与其之前与其他车企的合作有所不同，因为双方不仅实力和体量相似，而且在市场/产品方面互补，目标一致性很高，例如电气化战略的转型和对中国市场的重视；此外，双方过于依赖单一市场的劣势也可能有助于在合并后扩大市场份额。

双方的交易不仅在合并后面临分工和管理方面的问题，而且在合并前的谈判中可能面临多重挑战。但总的来说，这种合作不仅有利于双方的发展，而且可能对全球汽车市场的竞争格局产生重大影响。

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