3700亿购房资金要买车！国际大行发声力挺车市，上调4家车企评级！复苏还是寒冬？业内分歧巨大

自2018年7月销量首次下滑至今年9月，中国汽车产销已连续15个月出现负增长。然而，根据中国汽车工业协会14日的最新数据，尽管今年9月全国汽车产销分别达到220.9万辆和227.1万辆，同比分别下降6.2%和5.2%，但环比分别增长11%和16%，销售额下降幅度比上月收窄1.7个百分点。因此，这引发了各行业对汽车行业是否正在经历初步复苏或冬季是否即将到来的讨论。10月22日上午，花旗集团近日上调了对吉利和长城汽车（601633，股吧）的评价。另一方面，博世汽车首席执行官Volkmar Denner最近公开表示，汽车市场在未来五年内不会复苏，博世预计今年的业务量将萎缩约5%。9月是汽车行业传统的“金九银十”销售旺季，国内汽车产销已连续15个月出现负增长。然而，今年汽车行业的“金九”旺季已经错过了合同，中国汽车产销连续第15个月出现负增长。14日，中国汽车工业协会发布数据显示，9月份，汽车产销分别达到220.9万辆和227.1万辆，同比下降6.2%和5.2%，但销量降幅比上月收窄1.7个百分点。1-9月，汽车产销分别完成1814.9万辆和1837.1万辆，同比下降11.4%和10.3%，销量降幅比1-8月收窄0.7个百分点。在补贴不断下降的背景下，新能源汽车告别了高速增长。中国汽车工业协会发布的数据显示，2019年9月，中国新能源汽车产销分别为8.9万辆和8万辆，同比下降29.9%和34.2%。7月以来，新能源汽车产销量出现“三连跌”。从积累来看，2019年1-9月，中国新能源汽车产销分别完成88.8万辆和87.2万辆，与去年同期相比分别增长20.9%和20.8%。新能源汽车龙头比亚迪9月销量报告显示，销量同比下降约15%至4万辆，而新能源乘用车销量同比下降51%至1.4万辆，环比下降18.2%。据统计，今年前三季度，包括比亚迪、北汽新能源、长安新能源、江淮新能源、蔚来等在内的车企，平均销售目标完成率不到50%。关于“房车”的争论对于当前汽车行业的繁荣至关重要。中国汽车工业协会助理秘书长陈世华最近在一次论坛上表示，近年来中国经济换挡放缓反映在消费者缺乏动力和信心，这是影响当前汽车市场的主要因素。据乘联会秘书长崔东树介绍，外部因素表明，汽车消费受到中西部和低线市场房价同比上涨的影响。持续的房地产压力对购车和汽车消费有分流作用，尤其是对国产品牌和入门级车型。不过，花旗集团近日发布了一份题为《将吉利和长城汽车的H股评级上调至购买资金有望从房地产转向购车的程度》的报告，将吉利和万里长城汽车的H股评级上调为购买。预计短期内销售额将大幅回升。花旗集团表示，尽管房地产交易保持稳定，但中国小城市的居民将增加购车支出。预计未来15个月，3710亿元资金将从房地产转向购买汽车，尤其是经济型汽车。花旗集团将吉利汽车目标价从9港元上调至16.9港元，长城汽车H股目标价从6.28港元上调至……

K$7.29。此外，花旗集团还将上汽集团（600104，股吧）评级由卖出上调至中性，目标价由21.1元上调至23.7元；将长安汽车（000625，股吧）评级由卖出上调至中性，目标价由5.50元上调至7.72元。今天，吉利汽车上涨了近4%。长城汽车、长安汽车和上汽集团的股价均上涨。

天气会继续变暖吗？还是冬天即将来临？汽车行业的未来趋势备受期待。10月8日，在国务院新闻发布会上，国民经济综合统计司司长、国家统计局新闻发言人毛盛勇回答了有关中国汽车市场前景的问题。他表示，世界其他国家的汽车生产也出现了放缓，但目前从汽车储备来看，中国仍有增长空间和潜力。银河证券认为，乘用车市场从第三季度开始逐步回升。由于国庆70周年，部分车企将9月发车时间推迟到10月，这对10月数据的表现是有利的。从历史数据来看，第四季度乘用车销量普遍强于前三季度。春节前，消费大幅增长，2020年春节的提前开始将在一定程度上刺激第四季度的销售。预计第四季度的销售额将继续恢复，与上月相比略有增长。德国博世汽车公司首席执行官Volkmar Denner持不同观点。他表示，由于全球经济整体低迷和汽车行业转型期前的不确定性，2025年之前汽车行业的产量不会增长。博世将非常谨慎，预计今年其业务量将暴跌约5%。投资方面，万联证券认为，由于汽车市场复苏速度慢于预期，加上市场越来越担心汽车行业上市公司三季度业绩不如预期，短期汽车板块仍有一定休整压力。建议自下而上关注第三季度业绩稳定的股票。光大证券（601788，股吧）建议关注三条主线：新能源汽车产业链中的优质企业，如比亚迪、宁德时代（300750，股吧）、恩捷股份（002812，股吧吧）、当声科技（300073，股吧.）等；智能网联产业链中的优质汽车零部件公司，如均胜电子（600699，股吧）、德赛西威（002920，股吧；基础设施领域的优质企业，如Trude（300001，股票吧）等。

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