在春节假期和新冠肺炎的双重影响下，2020年1月，约80%的上市汽车公司销售额同比下降，新能源汽车销量大幅下降，汽车经销商库存系数反弹，零部件企业业务分化加快，汽车产业链中的一些公司面临着流动性压力。
与此同时，汽车空气净化功能的新市场需求正在逐渐显现，表明产业链细分领域发生了积极变化。
八成上市车企销量下滑，新能源汽车降幅扩大
根据中国汽车工业协会发布的数据，2020年1月，中国汽车产销分别完成176.7万辆和192.7万辆，同比分别下降25.4%和18.7%。产量和销售额的下降幅度超过了2019年同期。
截至2020年2月底，已有19家上市车企披露了2020年1月的汽车销售数据。上汽集团（600104，股吧）等16家车企1月销量同比下降，而金龙汽车（600686，股吧，）等3家车企一月份销量同比增长，销量降幅超过80%。
图1：部分上市车企1月销量及同比增长情况
新能源汽车方面，中国汽车协会数据显示，1月新能源汽车销量预计达到4.4万辆，同比下降54.4%，创2019年7月以来最大月度同比降幅。
据新皮数据显示，比亚迪和北汽蓝谷（600733，股吧）的新能源汽车销量均大幅下降。1月份，比亚迪新能源汽车销量为7133辆，同比下降75.12%；2006年，北汽蓝谷新能源汽车销量同比下降55.54%。此外，根据NIO汽车的相关公告，其1月交付量为1598辆，同比下降11.5%。
春节假期对当月的销售额有重大影响
根据历史销售数据，每年的春节假期对当月的汽车销量有重大影响。
图2：2001年以来春节当月汽车销量和同比增长
根据中国汽车协会2001年以来的产销统计数据，2012年1月是汽车月度销量增速最低的一年。回过头来看，发现2012年，受春节假期影响，1月有效工作日仅为17天；
当月汽车销量约为139.88万辆，同比下降26.63%。
值得注意的是，在2020年1月农历新年到来之际，有效工作日也为17天，与2019年同期相比减少了5天，这对当月的汽车销售产生了一些干扰。
经销商库存系数回升至警戒线位置，多家车企出台政策支持
在春节假期和疫情的双重影响下，客流量减少，新车销量下降，经销商库存压力回升。
根据中国汽车流通协会的数据，2020年1月汽车经销商综合库存系数为1.50，同比增长7.1%，环比增长12.8%。库存水平已恢复到警戒水平。同时，1月份经销商库存预警指数为62.7%，环比上升6.3个百分点，同比上升6.5个百分点。库存预警指数已连续25个月高于警戒线。
1月底爆发的新冠肺炎疫情对当月汽车销售的影响有限，因为当时正值春节假期。然而，大多数省份在假期后推迟了施工，汽车经销商普遍预计2月份的销售压力会增加。为了减轻经销商的压力，长城汽车（601633，股吧）等多家主机厂纷纷为经销商推出取消考核、延长库存融资免息期等减压措施。
图3：原始设备制造商对经销商的商业政策
需要注意的是，主机厂的政策有助于缓解经销商的短期资金压力，但也增加了经销商自身的流动性风险和财务负担。
根据中国汽车流通协会的数据，截至2020年2月20日，经销商的综合复工效率为12.67%，销售效率为7.4%。未来，如果经销商受到市场等因素的制约，无法按时回款，可能会影响主机厂的年度资金周转甚至盈利能力。
零部件企业业务差异化加剧
一些零部件公司也披露了2020年第一个月的运营数据。根据汽车变速器制造商万力扬（002434，股吧）发布的产销报告，公司2020年1月共销售变速器产品11.4万件，同比增长8.4%。发动机制造商东安动力（600178，股吧；
其参股的东安汽车1月份销售了1.43万台发动机，同比增长112.8%，销售了3422台变速箱，同比增长7.17%。
然而，单个企业销售额的变化不能等同于整个行业的发展趋势。总的来说，在前一个汽车市场的寒冬期间，零部件公司面临着来自下游汽车制造商的双重压力，以控制成本和上游原材料价格。在激烈的行业竞争下，越来越多的零部件公司在国内努力的同时，也在海外寻求发展。
进入2020年，面对汽车销量的持续下滑，零部件公司在当地的市场压力依然存在。同时，疫情带来的物流效率下降、原材料价格上涨、劳动力成本增加，将在一段时间内进一步加大企业的成本压力，削弱企业的盈利能力。原本竞争力较弱、缺乏现金流的零部件公司可能会加速退出。
此外，疫情也影响了第一季度的汽车出口贸易。此前，由于中国零部件供应中断，现代和双龙等韩国汽车制造商已暂停生产。这不仅影响了零部件公司一季度的业绩，也带来了产品替代导致海外客户流失的潜在风险。
然而，在疫情之下，汽车中的空气净化功能可能会成为新的市场需求。2月4日，吉利控股集团宣布吉利汽车首次投资3.7亿元人民币，用于研发具有病预防功能的“综合健康车”。2月21日，比亚迪的高效过滤器也获得了汽车空调过滤的最高级别认证。
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