王传福挂帅“亮刀”，比亚迪“刀片电池”能否支撑业绩待观察

作者/乔志斌

编者按：对于比亚迪来说，在电动车市场输给特斯拉、电池行业输给宁德时代（300750，股吧）的情况下，此时比亚迪比以往任何时候都更渴望“翻身”。3月29日，比亚迪召开线上新闻发布会，正式发布“刀片电池”，旨在提高电池生产加工技术，提高批量利用率，从而在续航里程上与三元锂电池相媲美。在新技术利好的推动下，经历了长期干旱和好运的比亚迪股价连续两个交易日上涨；

然而，随着年度业绩报告的发布，在净利润大幅收窄的情况下，股价再次遭到“反击”。

电池头转移位置，比亚迪希望通过分拆业务“走出去”

比亚迪的困境体现在净利润的大幅收窄和汽车销售增长的停滞。2019年上半年的有利天气与下半年的急剧下降形成了鲜明对比。根据比亚迪发布的2019年度业绩快报，比亚迪股份有限公司及其子公司的营业收入与2018年相比下降了1.78%，可以说基本保持不变。然而，归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比下降了42.03%，为五年来的最低点。

很难想象，在2019年半年报中，比亚迪的净利润仍高达14.5亿元，保持了203.61%的同比增长的良好业绩。第三季度，净利润大幅收窄至1.19亿元，同比下降88.58%。对此，比亚迪在年度业绩报告中表示，“业绩下滑主要是由于行业和政策变化，以及当年研发费用上涨的影响”，并将净利润的大幅下降归因于新能源汽车的“退补”。2019年，中国新能源汽车市场经历了有史以来最大规模的补贴削减。除了国家补贴减少50%外，地方补贴也将全部取消，整体补贴减少约55%。尽管对新能源汽车补贴的依赖度有所降低，但行业整体产销量和毛利率均同比下降。由于6月补贴返利的正式实施，上半年新能源汽车销量集中“缓冲期”释放，导致比亚迪上半年和下半年出现了“忽冷忽热”的局面。另一方面，退款和补贴虽然促进了新能源汽车的结构优化，但也剥夺了相对低端车型的价格优势。比亚迪进入新能源汽车市场之初，为了尽可能争取市场销量和市场份额，通过新能源补贴带来的价格优势，走的是经济实惠、大众化的路线。30万元的价格成为比亚迪无法逾越的门槛，但也限制了比亚迪车型的性能，给该品牌贴上了低端和廉价的标签。因此，比亚迪不仅是新能源补贴的受益者，也是补贴衰退趋势中最先受到影响的品牌。比亚迪2019年新能源汽车销量为22.95万辆，同比下降7.39%。业内人士指出，比亚迪的财务方式涉及将补贴纳入毛利率，导致失去补贴后毛利率大幅下降。然而，比亚迪不仅在新能源汽车行业遭遇挫折，在优势项目电池行业也被后来的宁德时代赶超。据了解，比亚迪早在2005年就开始投资锂电池，但由于当时磷酸铁锂技术与三元锂相比能量密度较弱，不利于新能源汽车里程和续航能力的竞争。2015年，比亚迪开始向三元锂转型。在三元锂时代，比亚迪坚持优先为自己的新能源汽车提供电池，其封闭的系统和市场预测错误导致比亚迪错失了机会。高新技术产业研究院数据显示，2019年，宁德时代实现装机32.31GWh，同比增长37%，增速居首位；

比亚迪以10.78GWh的装机容量位居第二，同比下降6%。

打造“科技”标签，努力转变品牌形象

面对电池行业龙头地位的搬迁，比亚迪的“补短板”战略是“拆分”电池业务，鼓励其“走出去”。2017年5月，比亚迪宣布分拆动力电池部门，成立独立企业集团。今年3月16日，比亚迪宣布成立五家名为“福迪”的全资子公司，即福迪电池、福迪愿景、福迪科技、福迪动力和福迪模具，以进一步加快新能源汽车核心零部件的对外销售。“福迪”成立后，比亚迪毫不留情地发布了“刀片电池”，给自己贴上了“技术”的标签，并推动新技术创造更多的销量增长。在与“刀片电池”相关的专利申请中，发明人以董事长王传福的名字出现，足以证明比亚迪对这项技术的重视。在“刀片电池”发布会上，为了重塑“科技”标签，比亚迪强调了安全、经济、开放三点：

据了解，在安全性方面，刀片电池为磷酸铁锂电池，热稳定性强，分解过程中不产生氧气。在发生事故时，它可以为用户提供更多的逃生时间。就经济性而言，不含贵金属钴的刀片电池成本较低。从技术上讲，刀片电池模块既是一个能量体，也是一个结构部件。官方声明称，空间利用率已达到60%，比传统方法高出50%。能量密度与三元锂电池相当。将“刀片电池”与三元锂电池的安全性、经济性和工艺性进行比较，很明显，比亚迪希望利用“刀片”将赛道从三元锂拉回其更擅长的磷酸铁锂。然而，磷酸铁锂电池赛道已经挤满了竞争对手。早在去年9月，宁德时代就在法兰克福车展上公布了CTP技术，并获得了70多项核心专利。减少零件数量和制造成本，同时实现15%-20%的批量利用率和50%的生产效率。特斯拉还申请了一项类似CTP技术的电池组专利。在客户方面，比亚迪副总裁、福特电池董事长贺龙在发布会上表示：“你能想到的几乎所有汽车品牌都在与我们讨论基于刀片电池技术的合作解决方案。旨在吸引更多的客户为他们的车型配备“刀片电池”。比亚迪与车厂之间的距离，正是“探索”与“落地”之间的距离。尽管官方声明表明刀片电池正在积极开放供应链，但尚未解释它们用于哪种类型的车辆。如果它们仍然部署在中低端机型中，这对“刀片”来说不是一件好事。

在“刀片电池”的应用方面，理想汽车首席执行官李想在微博评论中并不乐观：“磷酸铁锂的电压测量不稳定对EREV和PHEV来说也是一场灾难，因为它会破坏控制策略。刀片和锂铁最适合中低端纯电动汽车，以及南方的运营车辆。“刀片电池只在制造工艺和电池结构上进行创新，在电池材料上没有突破。由此可见，是否是比亚迪的“刀片电池“或者说，宁德时代和特斯拉的CTP工艺电池，要想真正赶超三元锂，还需要时间来克服技术难题，而竞争对手的蓄势待发也会稀释比亚迪的起步优势。

品牌建设仍是比亚迪的长期工程

对比亚迪来说，争夺“刀片电池”更重要的意义是用“刀片”这个具体的术语来命名电池产品，并将其打造为电池业务的“技术”标签，提升品牌影响力，进而争夺市场，形成长期业绩的支撑。

图片来源：比亚迪汽车官方微博

根据电池行业的总体发展速度，竞争对手的CTP工艺电池也将不迟于2021下半年上市。在此期间，BY……有多少订单……

可以从汽车公司获得的电池已经成为“刀片电池”成功的关键时期。在比亚迪面前，维护“汽车”还是“电池”是一个艰难的选择。如果我们想在短期内让“刀片电池”成为比亚迪车型的一大特色，类似于华为的麒麟芯片，这将有利于增强比亚迪免费车型的技术基础和品牌销量。然而，有限的开发时间似乎并不能让比亚迪超越其竞争对手。要想在消费市场上获得“刀片电池”的认可，仍有必要寻求更多的高端车型，并寻求品牌背书。这似乎更符合比亚迪成立“福迪”的初衷，通过开放产品销售渠道，在电池领域赢得更大的增长空间。然而，截至目前，还没有其他品牌公司证实使用刀片电池。在车辆应用方面，比亚迪仍将第一轮的机会留给自己，并表示将配备今年中期发布的比亚迪“汉”电动汽车模型。根据最新的新能源汽车推广目录，比亚迪的“汉”电动版将有三款车型：506公里、550公里和605公里。业内人士分析，“汉”EV版的价格区间在30万元以内，可能仍无法突破30万元的门槛。目前看来，比亚迪应该配合“刀片电池”的市场热度，与营销方共同努力，逐步扭转品牌的颓势。然而，为了通过技术标签来刷新消费者对比亚迪整车品牌的理解，仍然需要建立一个更长期、更系统的品牌技术形象，而不是仅仅以电池为卖点，让比亚迪重新获得增长机会。

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标签：比亚迪特斯拉汉大众理想汽车

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