21深度丨大众汽车在华新棋局：豪掷160亿到安徽“买车”

简介：有分析人士认为，入股国轩高科（002074，股吧）和潜在入股江淮汽车（600418，股吧。

资料来源：21世纪经济报道

记者|左茂轩

编辑：张若思张楠

图片来源/图片昆虫创意

大众汽车集团、江淮汽车和国轩高科之间的“丑闻”终于告一段落。

5月29日，大众汽车集团宣布将投资10亿欧元收购安徽江淮汽车集团股份有限公司的母公司有限公司50%的股权，并将其在电动汽车合资企业江淮大众的股权增至75%，从而获得合资企业的管理权。

此外，大众汽车集团将投资约11亿欧元收购国内电池生产公司国轩高科技电力能源有限公司（Guoxuan High tech Power Energy Co.，Ltd.）26%的股权，并成为其主要股东。

为了投资这两家安徽企业，大众汽车总共投资了大约21亿欧元，可以说是一笔巨大的投资。在资本市场上，这两家公司也掀起了巨大的波澜。

今天，国轩高科和江淮汽车双双涨停。江淮汽车虽然没有封死涨停板，但在5月19日至28日的8个交易日内，连续触及7个涨停板。截至目前，其股价已接近5月中旬的两倍。

江淮大众进入新阶段

值得注意的是，大众汽车收购江汽控股50%股权，标志着跨国汽车集团首次参与国有车企混合所有制改革。大众汽车将其在江淮大众的股份增加到75%，这也是继华晨宝马之后又一家通过改变合资比例实现对外控制的汽车合资公司。

2018年，中国宣布取消对汽车合资企业比例的限制。当年，宝马宣布将其在华晨宝马的股份增至75%，成为首家外资控股的汽车合资公司；2019年，特斯拉在中国建立了一家全资工厂。中国汽车合资企业比例的变化也拉开了帷幕。

在外界看来，在许多汽车合资企业中，外资企业掌握着核心技术和话语权，以及提高股比以寻求更大利益的需求。长期以来，合资企业持股比例的博弈一直是一种黑暗的趋势。

值得注意的是，在2019年3月的大众年会期间，迪斯在接受21世纪经济报道记者采访时，已经透露了大众提高其在华合资公司股权比例的计划。然而，该公司没有透露将是哪家合资公司。

大众汽车集团在中国有三家合资企业。上汽大众和上汽集团（600104股）成立于1984年，各持有50%的股份；成立于1991年，一汽-大众、一汽集团、大众和奥迪分别持有60%、30%和10%的股份；

江淮大众成立于2017年，各持有50%的股份。

当时，汽车行业认为，江淮大众最有可能改变合资公司的持股比例。其成立时间最短，与上汽和一汽相比，江淮也更脆弱。

在过去的一年里，公众希望增持江淮大众的传言已经流传了很长一段时间，现在终于尘埃落定。

2017年，江淮汽车和大众集团成立江淮大众有限公司，生产和销售电动汽车。2018年，江淮大众发布了思皓品牌。不过，江淮大众目前只推出思皓E20X车型，销量不容乐观。根据江淮汽车2019年年报，江淮大众项目当年亏损3.6亿元。

大众汽车集团表示，新的投资将进一步加强该集团正在进行的电气化战略。此外，江淮大众计划到2025年再推出五款纯电动汽车，同时建立和完善电动汽车工厂和研发中心。

值得注意的是，根据新的意向书，江淮大众将生产大众旗下的主流品牌和一系列新能源产品。业内猜测，江淮大众可能会推出大众MEB平台及相关新产品。根据此前的计划，大众MEB平台的产品将于今年分别在上汽大众安亭工厂和一汽大众佛山工厂投产。

随着大众汽车实现其在江淮大众的控股权，在大众汽车在中国的三个合资伙伴中，大众汽车的新能源汽车战略很可能会向江淮大众投资更多资源。

中国是全球最大的汽车市场，也是全球最大的新能源汽车市场。大众汽车集团是中国市场份额最高的汽车公司，销量超过400万辆。

根据新的意向书，江淮大众将逐步扩大规模，力争到2029年实现年产35万至40万辆。

江淮大众已经成为大众在中国电动汽车布局的重要组成部分。

本地动力电池“三国杀”？

大众加大了在中国的电动化布局，不仅加强了与江淮大众的合作，还在动力电池领域探索新的布局。

通过签署股东协议，大众汽车投资有限公司（Volkswagen Investment Co.，Ltd.）将投资11亿欧元收购国轩高新26%的股权，并成为主要股东。大众汽车集团成为第一家直接投资中国电池生产企业的外国汽车公司。

图片来源/视觉中国（000681，股票吧）

国轩高科是中国国内第三大动力电池制造商。根据国轩高科2019年年报，国轩高科2019年动力电池装机容量为3.2Gwh，排在了时代（300750，股吧）和比亚迪之后，但两者之间存在明显差距。国轩高科的市场份额为5.2%。其中，磷酸铁锂电池装机容量为2.9Gwh，位居中国第二。

来自中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，今年前四个月，受特斯拉国内生产日韩电池的影响，国轩高科在国内动力电池行业排名第五，装机容量为0.34Gwh。

在与车企的合作方面，国轩高科的电池配套合作车企包括江淮汽车、北汽、长安、奇瑞、吉利、上汽大通等，目前国轩高科用电用户主要是本土企业。

随着新能源汽车产业的发展，有必要保持供应链体系的稳定，保障电池供应链。此前，大众汽车在中国最重要的动力电池采购合作伙伴是宁德时代。

据了解，国轩高科将成为大众汽车的认证供应商，为该集团未来在中国市场的纯电动汽车和MEB平台产品供应电池。大众汽车与其他电池供应商的合作有序进行，不会受到新合作的影响。

对大众汽车来说，投资国轩高科这样的动力电池公司有利于打下坚实的基础……

r其电气化战略将在中国实施。对于国轩高科来说，依托大众集团，如果国轩高技的电池未来在中国搭载更多的大众车型，国轩高科的市场规模将有机会大规模增长。

在动力电池的发展史上，车企在助力电池企业方面的作用非常明显。例如，当时的时代的崛起与宝马对它的投资是分不开的。

目前，在中国电力（600482，股吧）电池市场，比亚迪和宁德时代占据市场领先地位。尽管国轩高科与二者仍有显著差距，但大众汽车在中国拥有巨大的市场规模，在中国加快新能源战略的背景下，有着巨大的市场需求。国轩高科有很大潜力缩小两者之间的差距。

安徽法利电动车

大众汽车集团表示与政府相关部门真诚合作，致力于实施这一系列具有里程碑意义的新发展，为集团的未来奠定坚实基础，并帮助安徽省建设成为中国电动出行的产业基地之一。

安徽省是江淮大众和国轩高科的总部，其新能源汽车的生产和销售目前占中国整体市场的近13%。

数据显示，早在2010年，安徽省的汽车产量就已突破百万辆，生产规模一直位居中国前十。然而，近年来，无论是江淮汽车还是奇瑞汽车，都遇到了一定的瓶颈。

2018年，安徽省生产汽车118.6万辆，位居第14位，占全国总产量的4.24%。在长三角地区，它已经输给了上海，近年来已经被江苏和浙江超越。

总体而言，安徽省在汽车行业有着雄厚的基础，省内有江淮、奇瑞等国有汽车公司。最近，被称为“中国特斯拉”的新型汽车制造企业NIO也被引入。

新能源汽车已成为安徽省汽车发展的新机遇。

今年4月，NIO与有限公司、中国投资管理有限公司、有限公司、安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签订了投资NIO中国的最终协议，投资规模为70亿元。NIO中国总部将设在合肥。

此次，大众增持江淮大众，入股国轩高科，将为当地新能源汽车产业链带来新的发展机遇。

从安徽省国有资产来看，安徽省汽车产业总规模相对较小，龙头企业优势不足。该行业的盈利水平并不高。特别是安徽省的汽车产业主要由自主品牌组成，奇瑞和江汽是其中的代表。在国家提出不断做大做强中国汽车品牌的条件下，汽车行业也迎来了良好的战略发展机遇期。”全国汽车联合会秘书长崔东树表示。

本期编辑：南瓜实习生华开春

本文首发于微信公众号：21世纪经济报道。文章内容属于作者个人观点，不代表和讯网络的立场。投资者应据此操作，并承担风险。

标签：大众江淮宝马奇瑞蔚来

汽车资讯热门资讯