合众汽车冲击科创板成信号？IPO或成新造车企业存亡分水岭

7月23日，《经济观察报》记者甘群芳（Gan Qunfang）发布了哪吒汽车（Nezha Motors）的官方网站图片，图片上只有两行：“C系列融资30亿，计划2021首次公开募股”。周一，官方再次确认了《内扎》对科创板的影响。在业界关注的领域之外，联合汽车集团以高调的姿态走到了聚光灯下。之所以关注和众，不仅是因为其在新车制造商中的“非明星地位”，还因为它是除理想汽车外，今年第二家公开宣布IPO的新车制造商。在疫情影响下降、汽车市场开始复苏、车企持续爆发的复杂信号下，IPO最近成为汽车行业的热门话题。合众的行动紧跟着新造车企业三巨头NIO、小鹏和理想的步伐。蔚来汽车2018年在美国上市后，今年7月11日，理想汽车正式向美国证券交易委员会提交了招股书。有报道称，该公司计划于7月31日在纳斯达克上市。小鹏汽车在资金方面也有了新的好消息。7月20日，其宣布完成近5亿美元的C+轮融资，6月有报道称，小鹏汽车也向美国证券交易委员会提交了招股书，小鹏对此没有否认。2019年，这家新造车企业的顶级成员是蔚来、威马和小鹏。去年年底开始交付的理想汽车，凭借今年上半年的强劲销量和李想的个人流量，成功进入了顶级玩家阵营。在这四家公司中，除了已经上市的蔚来之外，其他三家公司在过去一年里都有传言称正在准备IPO，这向外界发出了一个明确的信号，即IPO是只有实力雄厚的公司才有资格做的事情，联合汽车的加入有点矛盾，因为其品牌知名度和销售规模很难与顶级公司相比。在新车制造公司中，喊着目标却痛苦地面对目标的情况并不少见。作为一家二线新造车企业，是什么原因导致联合汽车紧急宣布启动C轮融资并计划IPO？为什么我们都急于在这个时候上市？因为如果我们不再次上市，就没有任何机会了。国外市场不可能容纳五家公司，最近科创板上也没有一家汽车公司，因为第一批和第二批仍有许多上游硬科技公司在排队。“全联汽车投资管理有限公司有限公司总裁曹河认为。另一方面，在对新车制造商的定义中，首次公开募股融资被大多数新车制造商提到是一个共同的目标。在Unigroup兑现承诺的背后，它反映了那些曾经实力不相上下，甚至曾经融资过的人的现实生活状况安装位置高于Unigroup Automobile。在只有三到五家新汽车制造商生存的预言下，联合汽车紧随其后的顶级公司的IPO行动迫使行业考虑IPO是否会成为新汽车制造商存活的分水岭。

为什么它是一个团体？如果我们只看销量，就不难理解联合汽车公司已经成为新车制造商IPO俱乐部的第四个成员。公开资料显示，在2019年新车制造商榜单中，联合汽车以10006辆的总销量排名第四，仅次于蔚来、威马、小鹏；

今年上半年，合众汽车共销售4991辆，仅次于理想汽车，排名第五。然而，它与第三名威马和第四名小鹏的差距不到2000辆。可以看出，联合汽车的销量一直紧跟头部公司，引领着新造车企业的第二阵营，其销量地位甚至远高于品牌地位。与蔚来、威马、小鹏、理想不同，成立于2014年10月的联合汽车集团有着强大的“学术”基因。在其五大创始投资者中，包括北京益华通科技有限公司有限公司和浙江清华长三角研究院，该公司在清华汽车制造和政府方面有着深厚的背景。这种背景被认为为联合汽车的生产资质、工厂建设和资金提供了好处。公开资料显示，合众汽车于2017年在浙江省桐乡市自建工厂，并于2018年6月前获得汽车生产双重资质。在资金方面，2017年，我们获得了20亿元的天使轮融资和12.5亿元的A轮融资。2019年4月，我们获得了30亿元的B轮融资，累计融资额超过70亿元。与首批自主创业的新能源汽车公司一样，政府产业基金是该集团的主要“出资人”。在2018年底第一大股东华夏幸福（600340股）突然退出后，合众很快获得了江西省宜春市的战略投资，得以在宜春市建设第二家工厂。尽管自去年4月B轮融资以来，合众汽车没有宣布任何新的融资，但启信宝数据显示，去年11月和今年1月，伊春市政府两次向合众汽车注资。今年2月，南宁市政府也进行了投资，为合众汽车及时交付、顺利度过疫情寒冬发挥了直接作用。可以说，在获得资质和建厂的道路上，联合汽车的道路比蔚来、理想、小鹏、威马要顺畅得多。在产品规划上，合众汽车的路线也形成了与顶级企业的差异，专注于20万元以下的A00-a+主流市场。2018年7月27日，合众汽车旗下首款量产车——Nezha N01正式上市，并于11月开始销售。在产品下线之前，通过与经销商、分时租赁公司等公司的合作，乌众汽车收到了超过5万辆的订单，种子订单数量远高于顶级新车制造商常见的1万辆。但截至今年上半年，合众汽车累计交付量约1.6万辆，仅完成约三分之一的种子订单。这意味着仍有数以万计的订单等待交付。然而，考虑到旅游租赁行业的寒冷天气，这些订单也有可能部分丢失。对于未能实现销售目标以及是否会影响IPO的有效性，统一集团没有做出回应。从量产车上市的速度来看，联合汽车并不比前几家公司差。今年3月，该公司发布了第二款新车——定位为A+级SUV的Nezha U，并于6月开始交付；

该公司计划在今年第三季度推出其第三款量产小型SUV，即Nezha V。在最新推出的新能源汽车下乡活动中，定位为A0级的Nezha N01也在推荐名单上。

去年12月，统一汽车总裁张勇表示，统一汽车“不缺钱”，并已找到未来2-3年的发展资金。不过，随着后续量产车型的生产和交付，合众汽车所需资金将会增加。今年1月，合众抵押了部分工厂设备，获得了1.3亿元的信贷，这引发了业内对其“资金短缺”的猜测。政府的支持、可持续的产品交付以及品牌营销的努力被认为为合众汽车计划明年的首次公开募股提供了可能性。沉默的同事们，“近年来造车新势力的逻辑很清晰，最终都在争先恐后地上市。谁不能上市就注定了。谁先上市，谁就活在第一位。”曹赫告诉经济观察报，现在大多数新造车公司都成立了四五年，投资者的投资截止日期即将到来。他们需要等待公司上市后才能退出。事实上，合众汽车登陆科创板的消息并不是什么新闻。早在去年6月13日，当科创板在上海证券交易所正式开市时，联合汽车总裁张勇就在接受记者采访时表示，他已经在为科创板上市做准备。科创板是国家为支持新材料、新能源、生物制药等多个高新技术产业和战略性新兴产业而专门设立的板块。它采用注册制，进入门槛低，因此吸引了多家新能源汽车公司进入。去年7月，在接受经济观察报采访时了解到，除了统一集团，奇点、博顺、天际线、绿道、零跑、未来等6家公司也在考虑登陆科创板。然而，时隔一年，只有合众汽车高调宣布了进军科创板的计划，其他公司为何沉默？从今年上半年的销量排名来看，这七家公司中只有三家有销量，零跑汽车共售出1373辆，而天际汽车和未来汽车仅售出3辆。去年7月，零跑汽车高管表示，公司曾考虑过科创板，但没有具体计划。近日，一位业内人士告诉经济观察报，“近期没有上市计划，但从长远来看有上市计划。”此外，多家车企也经历了爆雷。6月，博县宣布公司出现现金流问题，需要全体员工待命，等待寻找新的投资者；首款量产车Is6自2017年以来一直没有上市，累计融资额超过170亿元；

至于绿色汽车，它在今年第一季度被卖给了河南省国家投资企业管理有限公司，在无法继续运营后能够安全撤离。已经实现交付的Future Motors和天际汽车也被曝出裁员和减薪，很难讨论IPO。事实上，合众汽车与其同事一起考虑IPO的差距，只是今年上半年新造车企业格局两极分化的一个缩影。今年上半年，类似的地雷爆炸案包括赛麟汽车董事长王晓林与如高市政府的公然对抗，以及拜腾决定暂停在的业务运营。去年正在推进的融资因疫情被迫推迟，新车上市计划也受到影响。在今年上半年疫情的影响下，整个新车制造企业的重组变得更加严重。与顶级公司相比，运营速度的放缓对急需迈出自我成长第一步的二线公司的影响更大。尽管顶级新车制造商还没有完全走出危险区，但资本市场仍然优先考虑它们，这也增加了获胜的机会。今年2月，被其前第三大股东高瓴资本清算的NIO Motors仍处于四处寻找资金的紧迫状态。随着2月与合肥市政府的牵手以及双方在NIO中国项目的逐步推进，自4月以来，NIO Motors的股价持续上涨至10美元以上，并表示计划下一步在中国IPO。新车制造业的其他顶级公司对“找零钱”和IPO持微妙的态度。小鹏汽车近日宣布已获得近5亿美元的C+轮融资，但尚未宣布IPO。理想汽车的IPO迫在眉睫，尽管由于其计划筹集高达1亿美元的资金而引起了业界的怀疑，但在融资困难的情况下，这仍然被视为一个好消息。然而，威马汽车的高管最近表示，由于疫情的影响，他们在海外的D轮融资遇到了阻力。然而，基于他们良好的国际收支能力，即使他们不能筹到一分钱，他们仍然可以活很多年。首次公开募股构成水岭？顶级新车制造商的融资和IPO热潮主要依靠三件事来点燃。对于今年的IPO热潮，汽车行业资深分析师梅松林表示，第一个原因是顶级公司在今年上半年的销量非常出色，尤其是在C端市场；二是特斯拉的国内销量；

第三点是，中国率先从全球疫情中恢复了工作和市场，这对全球车企来说变得更加重要。“资本市场看好中国智能电动汽车市场，看好头部车企的新势力，看好高度依赖中国市场的特斯拉。头部车企新势力也抓住机会募资IPO

从目前计划IPO公司的步伐来看，需求似乎比以前更加迫切，这进一步反映了对资金的需求。例如，理想汽车去年披露的上市计划是在2022年之前进入资本市场，但现在披露的招股书显示，其上市计划正在推进，1亿美元的募资金额也显得有些尴尬。不过，合众汽车此前高调宣称要在2020年前完成10万辆的交付，但现在完成率仅不到20%。在这种情况下，他们登陆科创板是一个合适的选择吗？融资效果会大大降低吗？一位来自一家新造车公司的内部人士告诉经济观察报，IPO不是一个好时机。当公司仍有充足的资金时，在寻求上市之前扩大销售可以获得更好的融资效果。如果销售不好，确实需要提高业绩，但如果没有融资，那就要看企业的实际情况了。“平安集团智慧运营副总裁兼首席增长官张俊义告诉经济观察报记者，未来上市的新车制造商和未上市的新车生产商之间会有很大的差异，但即使是上市的，未来的业绩也会有差异。曹赫指出目前申请上市的公司可能无法顺利通过，海外市场可能会因中美关系而受到影响。尽管国内科创板没有利润限制，但还有其他条件设置，而且由于许多上游供应商公司也在排队，国内新造车公司很难在今年年底甚至明年成功落地，他们通常拥有更具创新性的技术能力，可以优先考虑着陆。从资本的角度来看，曹赫认为上市将成为新造车企业的分水岭。从行业角度来看，尽管新能源汽车市场仍然很大，但新造车企业的空间并不大，未来仍将由传统造车企业占据主导地位。目前，第二批尚未宣布IPO的新车制造商仍在努力抢夺最后的入场券，如爱驰和新特，它们正在加快下半年车型的量产和交付。IPO被认为有利于顶级汽车制造新势力获得更多资源，并进一步扩大其在整个资本市场低迷中的领先地位。届时，包括中国传统汽车品牌、传统国际汽车品牌、国际汽车制造新势力、中国汽车制造新力量在内的四大力量将相互竞争，”梅松林分析。版权声明：以上内容为经济观察报原创作品，版权归经济观察报所有。未经经济观察报授权，严禁转载或镜像，否则将追究相关行为者的法律责任。版权合作，请致电：。

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