特斯拉(TSLA.US)空头脖子上的绞索越来越紧

据智通财经APP报道，特斯拉（TSLA.US）周三（7月22日）在美国股市收盘后发布了季度财报，第二季度净利润为1.04亿美元。这是其连续第四个季度的GAAP利润，也是考虑纳入标准普尔500指数的最后一个水平。随着第二季度业绩超过市场预期，该股在2020年的上涨趋势可能会继续。今年的大规模卖空损失继续增加，卖空不仅会继续，而且会变得更加激烈。特斯拉的空头头寸规模接近200亿美元；空头头寸达到1254万只，占市场流通股的8.51%；股票借贷手续费为0.30%。特斯拉是目前美国股市空头最多的股票。

自2019年12月31日以来，由于特斯拉股价上涨超过270%，卖空者在整个2020年都处于卖空风险中，共有1382万股股票被掩盖，价值220亿美元。该股的空头回补全年保持相对稳定，仅在3月和4月这两个月出现了空头回补的增加或水平。在周三的财报发布之前，做空趋势仍在继续，上周有21.4万股被做空，价值3.41亿美元，而上个月有62.6万股被空头做空，价值9.97亿美元。

与“FAANG”等其他严重做空的股票相比，特斯拉的空头回补情况要严重得多。从市场流通股中的空头头寸百分比来看，只有奈飞（NFLX.US）的空头头寸总体规模显著下降。谷歌母公司Alphabet（GOOGL.US）、亚马逊（AMZN.US）、苹果（AAPL.US）和脸书（FB.US）的空头头寸在2020年市场流通股中的比例仅略有变化，如下图所示。

特斯拉和网飞是仅有的两只空头头寸发生重大变化的股票，这两只股票在2020年的跌幅都超过了50%。今年FAANG其他股票的空头比例保持相对稳定。由于特斯拉和网飞在2020年的回报率分别超过270%和50%，这两只股票的空头头寸都被迫做空。但令人惊讶的是，亚马逊在2020年的增长率超过了64%，卖空股票的数量也有所增加。显然，卖空者正在寻找亚马逊股价回调的机会，尽管今年的市场价格卖空损失已接近53亿美元，但他们仍然坚持自己的观点。

随着越来越多的卖空者触及亏损限额，并在其他地方寻找做空目标，他们可能会在不久的将来继续看到空头回补。特斯拉的空头头寸在美国股市表现最差，2020年按市价计算的融资净损失达到209.7亿美元。尽管其中一些损失被可转换债券等对冲抵消，但大约一半的风险敞口没有被对冲。

特斯拉股价的上涨压力将继续受到市场空头头寸的增加，但股价上涨迫使更多空头头寸补仓的周期性反馈将有助于推动其股价上涨。如果有足够的卖空者来弥补他们的空头头寸，特斯拉可能很快就能放弃其作为美国股市做空最多的股票的地位，该公司首席执行官埃隆·马斯克也将成功“消除空头头寸”。

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