理想汽车本周五上市：至多募集超14亿美元，美团字节加码，高瓴入局

高瓴资本将认购3333万股美国存托股，占IPO总股份的35.1%。

本文为首次公开募股早期知识原创

作者| Stone Jin

微信公众号| ipozaozidao

根据IPO消息，理想汽车于美国东部时间7月24日更新了提交给美国证券委员会的F-1招股书，并计划于本周五以股票代码“LI”在纳斯达克正式上市，成为继NIO汽车之后第二家在美国上市的国内“造车新势力”。

理想汽车预计在本次IPO中共发行9500万股美国存托股，每股美国存托股票相当于2股a类普通股，计划发行区间为每股8美元至10美元。按本次发行区间上限计算，理想汽车的IPO筹资额将高达9.5亿美元，IPO估值为88亿美元。

高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、瑞银（UBS）和中金公司（CICC）担任首次公开募股的联合主承销商，老虎证券（Tiger Securities）和雪鹰证券（Xueying Securities）担任副承销商。承销商共持有1425万股美国存托股，并享有超额配售权。这也意味着，如果“绿鞋机制”得以实施，理想汽车的IPO募资规模将高达10.925亿美元。

招股说明书披露，高瓴资本打算以首次公开募股的价格购买高达3亿美元的美国存托股。如果按照发行区间中位数计算，高瓴资本将认购3333万股美国存托股，占IPO总股份的35.1%。

此外，在首次公开募股的同时，理想汽车的一些现有股东已同意购买价值3.8亿美元的A类普通股。其中，已经是理想汽车最大机构投资者的美团将购买3亿美元，字节跳动将购买3000万美元；美团的两位联合创始人王兴和王慧文将分别以个人名义购买3000万美元和2000万美元，私募价格将与IPO价格一致。

如果将上述两个问题结合起来，理想汽车将筹集高达14.725亿美元的资金。

值得一提的是，美团和王兴已经亲自完成了对理想汽车的连续三轮领投。在理想汽车正式提交F-1文件的十天前，美团还牵头投资了理想汽车5.5亿美元的融资，王慧雯和李想个人分别出资2000万美元和3000万美元。

IPO前，理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想持有25.1%的股份和70.3%的投票权；汽车之家总裁沈亚男、首席财务官李铁和联合创始人范正分别持有1.1%、1.0%和6.1%的股份。

在外部投资者中，王兴个人和美团全资子公司合计持有理想汽车23.5%的股份和9.3%的投票权。在理想汽车提交F-1文件之前，王兴也是管理层之外唯一的董事。

IPO后，李想将继续持有21.0%的股份，而王兴和美团的持股比例将增至24.0%；在投票权方面，李想将拥有72.7%的投票权，而王兴和美团将拥有8.3%的投票权。

此外，更新后的招股书还披露了理想汽车2020年第二季度的业绩。

理想汽车第二季度共交付6604辆理想ONE汽车，与第一季度的2896辆相比增长了128%。截至2020年6月30日，理想汽车在全国共有21家零售店、18个配送中心和17个服务中心，拥有700多名销售和服务人员。

理想汽车第二季度净收入为19亿元，较第一季度的8.5亿元增长128.6%；毛利率从第一季度的8.0%进一步提高到13.3%；

净亏损从第一季度的7710万元小幅下降至7520万元。

值得注意的是，理想汽车在第二季度，即投产后的第三季度，实现了4.517亿元的正营业现金流，较第一季度的负6300万元有了明显改善。

截至2020年6月30日，理想汽车的现金和短期投资为37亿元，而一季度末为34亿元。

作为中国第一家成功实现增程电动汽车商业化的公司，理想汽车的战略重点主要集中在售价在15万至50万元之间的SUV上；这主要是因为随着消费能力的提高，中国家庭更倾向于选择SUV进行日常通勤和周末家庭出行。

卓思咨询的一份报告显示，从销量来看，到2020年，SUV是中国乘用车市场增长最快的细分市场；其中，中大型SUV的增速尤为显著。

此外，理想汽车计划在2022年推出全尺寸高级电动SUV，配备新一代EREV动力总成，并进一步开发中型和紧凑型SUV，以瞄准更广泛的用户群。

截至美国东部时间7月24日收盘，国内第一支“造车新势力”NIO汽车的市值为140亿美元。

对于率先将毛利率和经营现金流转为正常，对成本和效率有“近乎异常要求”的理想汽车来说，可能会对蔚来的市值发起强有力的挑战。

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