吉利汽车半年考：净利润降幅近半，新能源汽车发展劣势明显

上半年，吉利几何汽车的销量比2019年暴跌72%，而新能源和电动汽车的整体销量暴跌49%

作者：夏甜甜

编辑：图雅

制作：金融涂鸦

新冠肺炎正在加速汽车行业的重组，销售额和收入同时下降已成为汽车行业的普遍现象。吉利也不例外，尤其是在新能源汽车的发展方面。

8月17日，吉利汽车发布2020年中期业绩公告。数据显示，吉利上半年营收368.2亿元，同比下降23%；实现净利润22.97亿元，同比下降43%；累计销量53.04万辆，同比下降19%。

受业绩拖累，8月17日收盘，吉利汽车股价下跌6.35%，至15.64港元。

业绩低于预期，管理费用增加

从地区来看，吉利在国内和国际上的销量都在下降。今年上半年，吉利汽车在国内市场的销量为51.08万辆，同比下降17%；

出口销量为1.95万台，同比下降49%。

吉利汽车在公告中表示，上半年的销售业绩受到疫情的不利影响，财务业绩低于管理层预期。主要原因是上半年销量较低，以及2020年初中国大部分地区的生产和销售活动中断。

来源：公司公告

事实上，不仅吉利汽车，上半年国内汽车行业的整体销量也普遍受到疫情的影响。根据中国汽车工业协会发布的数据，今年上半年，国产汽车产销分别为1011.2万辆和1025.7万辆，同比下降16.8%和16.9%。

然而，即使加上7月份的销售数据，吉利的累计销量仍然有所下降。吉利汽车披露的数据显示，今年7月，其实现了10.5万辆的总销量，与去年同期相比增长了约15%。但1-7月累计销量为63.6万辆，同比下降约14%，仅完成全年销售目标的45%。

不过，吉利汽车也表示，上半年，其销量在国产品牌中排名第一，尤其是SUV，在所有类别中都排名第一，展现了领先车企的马太效应。

来自国元证券的报告认为，吉利汽车将在中短期内继续受益于汽车刺激政策的影响和消费者信心的恢复。它对公司下半年的销售额保持乐观，预计H2销售额将实现两位数的增长。

值得指出的是，财务数据显示，今年上半年吉利汽车的管理费用增长了9%。吉利汽车认为，这主要是由于过去在研发和新工厂建设方面的大量投资，导致摊销和折旧费用增加。

来源：公司公告

回顾过去几年的数据，吉利的销售和管理费用与收入的比例大幅上升，尤其是管理费用的比例从2018年的3%上升到2020年的7%以上。

吉利汽车财报显示，上半年新车出厂价较去年同期下降约6%，主要为经销商提供更高的折扣和优惠。

西部证券还预计，在疫情和国六标准实施的影响下，预计下半年尾车企业将加速淘汰，吉利的份额有望继续提升。

新能源汽车发展中的重大劣势

吉利汽车在财报中表示，目前的不利因素将持续到今年剩余时间，2020年将成为历史上最困难的一年。

从现金流来看，尽管吉利的营收和利润都在下降，但其现金流状况也有一定改善。

财务数据显示，截至今年6月底，吉利汽车的现金总额达到202.1亿元，与2019年底相比增长了5%。据了解，主要原因是吉利汽车在今年6月完成了6亿股新股的配售，募集资金64.47亿元。

此外，吉利汽车在上海证券交易所科创板上市的初步方案已获得股东批准。吉利汽车认为，这将保障公司的实力，并进一步丰富其现金流，以应对业务活动中潜在的长期中断。

吉利控股集团总裁、吉利汽车集团首席执行官安聪慧表示，下半年，吉利将深化改革，练内功，聚焦用户，不断提高市场份额，加快构建国内国际双循环发展格局，提升自主品牌竞争力。

国元证券还认为，从长远来看，公司与沃尔沃的合并重组将增强协同效应，进一步扩大……

公司在研发、供应链、模块化架构等方面的领先优势，逐步成为全球顶级汽车公司。乐观地认为，公司的核心竞争力将逐步转化为市场份额的扩大。

今年6月，吉利汽车还宣布启动“吉利4.0技术时代”，进入全面架构造车时代，并正式将世界级模块化架构命名为“CMA超级矩阵”。通过CMA超级矩阵，吉利不断为吉利旗下各品牌赋能，助力吉利汽车迈向世界级汽车集团。

然而，相对良好的财务状况并不一定意味着吉利的发展是好的。特别值得注意的是，与传统燃油车不同，吉利在新能源汽车中的销量下降比例更大，劣势也更明显。

吉利汽车已经意识到其在新能源汽车发展方面的不足，其财报也指出，面对未来巨大的挑战，将通过引入新能源和电动化汽车产品，继续提高新能源和电气化汽车的总销量比例。未来几年，新产品发布量将保持高位，为公司的长期增长提供动力。

在新能源汽车市场规模大幅增长的背景下，吉利发现很难在市场上拥有广泛认可的车型。今年上半年，中国市场销量前十的新能源汽车大多来自广汽、宝骏、比亚迪等。

尽管吉利中高端纯电动品牌的首款纯电动SUV几何C正式成为杭州2022年亚运会的官方指定用车，但自2019年首款汽车几何A在新加坡发布以来，几何系列汽车的销量一直不太理想。

来源：公司公告

今年1-6月，几何汽车的销量仅为1165辆，与2019年相比下降了72%，新能源和电动汽车的整体销量暴跌49%。

吉利控股集团和吉利汽车集团首席执行官安聪慧曾表示，他每天都在思考吉利汽车应该如何“生活”。活着很好，但活着真的很难。

如果吉利不能抓住新能源汽车发展的浪潮，那么在未来竞争激烈的汽车市场中，吉利将很难舒适地生存下去。

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