小鹏汽车上市首日上涨41%，资本市场对造车新势力的热情空前高涨

IPO募资规模为14.96亿美元，创下国内新造车企业募资新纪录。

本文为首次公开募股早期知识原创

作者| Stone Jin

据IPO消息，北京时间8月27日晚，小鹏汽车正式在纽约证券交易所上市，股票代码为“XPEV”，成为继2018年NIO和7月底理想之后，第三家在美国成功上市的“造车新势力”。

截至北京时间今天上午美股收盘，小鹏汽车股价为每股21.22美元，较其每股15美元的发行价上涨41%，市值约为150亿美元；NIO和Ideal的市值分别约为235亿美元和162亿美元。

值得一提的是，在这三家成功赴美上市的造车新势力背后，有高瓴资本的身影，这也是唯一一家同时支持三家新能源汽车公司上市的投资机构。参与了小鹏汽车的B轮和C+轮融资。

高瓴资本合伙人黄黎明表示， “我们非常关注整个新能源行业，认为这些新造车企业的崛起将给汽车制造业带来结构性机遇。高瓴不仅布局新造车，还密切关注汽车制造业上游的机遇，如新能源电池、芯片、新材料等产业链”

此外，需要注意的是，小鹏汽车在本次发行过程中共发行了9973万股美国存托股，高于原计划的8500万股；每股15美元的发行价格也高于此前计划发行区间的上限，IPO募资规模为14.96亿美元，创下了国内新造车企业募资的新纪录。

在7月底的发行过程中，理想汽车也受到了投资者的青睐，其IPO价格也高于拟发行区间的上限。显然，资本市场对新能源汽车行业的热情空前高涨。

瑞士信贷、摩根大通和美国银行担任小鹏汽车IPO的联合主承销商，农行国际、中银国际、富途证券、海通国际和老虎证券也被纳入承销组。承销商共享有1496万股美国存托股超额配售权。

小鹏汽车的四位现有股东——阿里巴巴、Coat、卡塔尔投资局、小米及其附属公司——分别以IPO价格认购了高达2亿美元、1亿美元、5000万美元和5000万美元的美国存托股。

此外，特斯拉的现有股东、美国资产管理公司PRIMECAP management也以首次公开募股的价格购买了价值高达1亿美元的美国存托股。

小鹏汽车成立于2015年，目前专注于两款车型：G3 SUV和P7四门运动轿车。根据IHS Markit的数据，G3是2019年中国最畅销的三款电动SUV之一；

而P7的最大单次充电续航里程可达706公里，根据工信部新能源汽车推荐目录，在中国现有电动汽车中排名第一。

小鹏汽车于2018年11月开始量产G3，并于2020年5月开始交付P7。截至7月31日，小鹏汽车共交付了18741辆G3和1966辆P7。小鹏汽车表示，将于2021推出第三款智能电动轿车。

在产品定位上，小鹏汽车主要瞄准国内乘用车市场的中高端，价格区间定在15万-30万元。此外，小鹏汽车在招股书中强调，自动驾驶技术是其核心竞争力。

截至2020年6月30日，小鹏汽车的实体销售和服务网络覆盖中国52个城市，其中大部分位于一二线城市的购物中心，共有147家门店和服务中心。

2018年，小鹏汽车的净收入约为970万元，其中汽车销售收入和其他服务分别占42.8%和57.2%。

2019年，小鹏汽车净收入为21.21亿元，汽车销售收入占比93.5%；今年的净亏损为36.91亿元，而2018年的净亏损约为13.99亿元。

2020年上半年，小鹏汽车的营业收入为10.02亿元，略低于2019年同期的12.31亿元。交付量从2019年上半年的7165辆下降到5499辆，这也导致汽车销售收入从11.97亿元下降到9.13亿元。这主要是由于疫情和2018年全年的订单积压，这些订单在2019年上半年交付。

2020年上半年，小鹏汽车净亏损7.75亿元，远低于2019年同期的19.18亿元。

毛利率方面，2020年上半年，小鹏汽车毛利率为-3.6%，较2019年同期的-38.2%提高34.6个百分点。随着小鹏汽车5月开始交付P7，毛利润转正可能只是时间问题。

截至2020年6月30日，小鹏汽车持有现金及现金等价物10.61亿元；8月，小鹏汽车完成了自己的C+轮融资，融资规模为9亿美元。随着昨晚通过首次公开募股成功筹集了约15亿美元，小鹏汽车目前的财务储备已经相对充裕。

继蔚来、理想、小鹏在美国成功上市后，谁能成为下一个“造车新势力”突围，就显得尤为值得关注。

目前，威马汽车具有良好的上市前景，最早将于2021正式在科技创新板上市。当然，它也曾与投行讨论过赴美上市的可能性，最终选择是对“科创板新能源汽车第一股”发起冲击。

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