超8成上市车企“三费”齐降 上半年借直播、裁员渡难关见效？

经济观察网记者周菊近日，国内最大的车企上汽集团（600104，股吧）财报中披露了一组数字，令业界感到意外。数据显示，上汽集团上半年“三费”总额降至五年来同期最低水平。其中，销售费用下降近一半，管理费用下降12%，财务费用下降9%以上。作为“三项费用”的重要组成部分，也是反映变化最直观的支出项目之一，上汽集团上半年的员工薪酬也降至近五年来的最低水平。降本增效是自2018年车市负增长以来，大多数车企共同发起的举措，而今年上半年的疫情加速了这一战略的实施。从上半年车企的业绩来看，上汽集团“三费”的下降也不例外。《经济观察报》报道了24家国内上市车企上半年的财报，数据显示，24家车企中只有4家的“三费”总额有所上升，其中20家车企的“三费用”总额有所下降，占比83%。其中，汽车公司的销售费用几乎全面下降。在24家上市车企中，只有中国重汽（000951，股吧）出现了3%的微涨，其余23家公司均出现了下跌。此外，管理和财务费用大多呈下降趋势。“三费”下调的背后，被认为是车企上半年因车市低迷和疫情影响而产生的压力反应。上半年，在上述24家上市车企中，只有6家实现营业收入增长，只有8家实现利润增长。但与此同时，“三费”的变化也表明，车企在销售模式、公司管理、融资模式等方面开始发生新的变化。可以预计，在车市前7个月的销量增长尚未恢复的情况下，降低成本、提高效率仍将成为未来车企的主旋律。在上半年“三项费用”集体下降的背后，有四家公司的三项费用总额下降超过30%，分别是力帆集团（601777，股吧）、安凯客车、上汽集团和宇通客车（600066，股吧。值得注意的是，上汽集团和宇通客车分别是国内乘用车和客车市场的领导者。然而，上汽集团上半年营收下降25%，利润下降39%，而宇通客车上半年营收减少近40%，利润下降超过90%。

2010年上半年上市车企“三费”减免情况一览表：从《经济观察报》“三费”明细来看，车企在销售费用方面表现最为一致。24家车企中，除上半年受益于重卡市场整体增长的中国重汽集团营收和费用均有所增加外，23家车企均出现下滑，其中上汽集团跌幅最大。上汽集团财报显示，上半年销售费用142.8亿元，同比下降48%。上汽集团对此提供了两个原因：首先，汽车贷款折扣的新标准不包括在销售费用中，其次，公司的运输、物流和广告费用有所减少。数据显示，上汽集团上半年销售整车204.9万辆，同比下降30.2%。根据其他22家销售费用减少的车企的财务报告可以看出，上半年，大多数公司的销售人员工资、广告和促销费用、差旅费、，以及娱乐费用，所有这些都导致了销售费用的减少。然而，值得注意的是，尽管上半年受疫情影响，车企的线下市场活动受到阻碍，但也催生了新兴的销售模式……

就像在线新闻发布会和现场汽车销售一样，几乎所有的汽车公司都进行了试水。数据显示，与传统的线下发布会相比，这些新的销售模式成本更低，但交易有效性仍有待验证。如何在降低销售费用的情况下实现销售增长，是所有汽车公司面临的重大挑战。在24家汽车公司中，安凯客车的管理成本降幅最大。其财报显示，安凯客车上半年的管理费用仅为3900万元，同比下降47.3%。关于管理费用的下降，安凯巴士表示，主要是由于上一期员工辞退福利的影响。在安凯客车的管理费用明细中，管理人员工资由上期的5038万元降至1702万元，降幅达66%。与此同时，销售人员的工资也有所下降。去年4月，由于持续亏损，安凯客车被摘牌并发出风险警示。今年上半年，安凯客车营收同比腰斩，利润由盈转亏。事实上，除安凯客车外，上半年，在疫情影响下，上汽集团和一些销量较低的车企经历了降薪和裁员，并在公司管理中进行了结构精简和深化改革，这些都有助于公司管理成本的降低。数据显示，除安凯客车外，东风汽车（600006股吧）、福田汽车（600166股吧。财务费用的减少表明，在疫情的影响下，车企已经开始提高抗风险意识，并积极改善资金结构。根据经济观察报的数据，在24家上市车企中，有8家财务费用为负，这意味着它们的利息收入高于利息成本，财务风险相对较低。此外，尽管7家车企的财务费用为正，但金额有所下降。业内认为，上半年疫情的突然爆发，引发了车企对现金变现和现金储备的关注。以上汽集团为例，其上半年财务费用下降了近10%，而净现金流增长了2万倍。公司的解释是，为应对疫情的长期影响，并确保集团现金流的安全，公司加强了现金管理，增加了对子公司的借款。面对企业营收的挑战，“三费”作为直接影响利润的关键因素，一直被压缩为降低成本的工具。今年上半年，24家上市车企中有18家出现了营业收入下降的情况。在这种情况下，“三费”的大幅下降已成为增加利润的关键。但一个特殊的情况是，在更边缘化、生存条件更差的车企中，“三费”被压缩的程度更高。数据显示，众泰汽车（000980，股吧）、一汽夏利（000927，股吧。在这些公司中，一些工厂暂停运营，销售停滞，导致多起员工工资拖欠事件。其中，华晨汽车最近被曝出债务危机。但由于上半年车企业绩差异较大，“三费”并未对大多数车企的利润产生绝对影响。一方面，对于销量大幅下滑、主营业务业绩低迷的车企来说，由于巨额亏损，“三费”下调未能扭转颓势。例如，力帆股份有限公司有限公司虽然三项费用下降最多，但上半年的利润损失从9.5亿元增加到近一倍，达到26亿元；

虽然众泰汽车的三项费用减少了2亿元，但上半年的利润从3亿元扩大到了10多亿元。另一方面，对于业绩较好的车企来说，即使“三费”上涨，也会产生“细雨”效应。例如，上半年通过投资股票和转让资产实现扭亏为盈的长安汽车（000625，股吧），以及通过分享华晨宝马的利润实现盈利超过40亿元的华晨中国，尽管其“三费”任性上涨，但对整体业绩影响不大。然而，降低“三项费用”的影响仍然至关重要。如果过去半年微利的宇通客车、福田汽车和中通客车（000957，股吧）不减“三费”，其利润可能全部为负或亏损。几家国际汽车公司已经明确提出将降低成本作为未来的重要任务之一。例如，以豪华车公司为代表的梅赛德斯-奔驰母公司戴姆勒在今年2月推出了一系列成本削减措施，包括裁员1.5万人，以实现每年节省14亿欧元的劳动力成本。后来，在7月，裁员人数增加到2万人，劳动力成本的减少增加到20亿欧元；宝马最近宣布削减6000个全职职位，并大规模取消临时工和短期合同；奥迪成立了一个专门的项目团队，系统地减少现金流出，减少与关键产品无关的所有成本和投资。在这三种成本降低的同时，企业的研发费用不降反增。在报告研发费用的19家国内车企中，有8家公司的研发费用有所增加，其中北汽蓝谷（600733，股吧）和中国重汽（CNHTC）的增长率最高，分别为65%和63%。从研发投入占营业收入的比例来看，19家公司的平均比例为4.41%。

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