新能源汽车补贴坏账率大幅提升 车企 “去补贴”后积分交易启动

经济观察网记者刘晓琳实习记者胡耀丹“受新能源汽车补贴退坡影响”——这句话成为2020年上半年国内上市车企财报中最常见的内容之一，还有一句话是“受疫情影响”。如果说疫情是一只谁也无法预测的“黑天鹅”，那么新能源汽车补贴的下降则是一座早已跨过车企道路的大山。但从各上市车企2020年上半年的财报可以看出，虽然新能源汽车补贴退出时间从今年延长到2022年，但车企的危机感并没有减少，普遍开始消化和调整补贴退坡的影响。反映在财报中，补贴对利润的监管作用正在迅速减弱，新能源汽车补贴的作用正在从收入项目转向坏账准备项目。财报显示，各大汽车公司已开始在利润结构中为新能源补贴和退款铺平道路。他们中的许多人已经意识到，他们的新能源汽车售后运营里程难以满足政策要求，并为坏账做好了准备。此外，在积分压力下，低迷的新能源汽车板块车企也逐渐开始交易新能源积分。在加速与补贴脱钩的上市车企中，“去补贴”最明显的是江铃汽车（000550，股票）。今年上半年，江陵获得的政府补贴从去年同期的1.5亿元骤降至仅4万元，几乎可以忽略不计，“去补贴”基本落实。在最大的上市车企上汽集团（600104，股吧）的年中财报中，补贴的作用也在明显减弱：“其他收入”一栏中的政府补贴从去年的11.83亿元降至8亿元，“营业外收入”一栏的政府补贴则从2.47亿元降至6000万元。递延收益6.06亿元，减少7.23亿元。与江铃类似，广汽集团（601238，股票）在半年财报中将“与营收相关的政府补贴”从去年上半年的15亿元降至1亿元，减少了整整14亿元。作为后起之秀，广汽的新能源汽车正处于快速崛起的阶段。此外，领先的新能源汽车公司也进入了与政府补贴逐步脱钩的过程。2020年上半年，比亚迪获得政府补贴7.2亿元，较2019年的9亿元减少1.8亿元。北汽新能源上半年财报还显示，“其他收入”从2019年的2亿元增加到7000万元，下降了66.83%。原因解释为“主要是本期政府对公司的补贴同比减少”。长城汽车在财报中表示，受补贴大幅下降、充电基础设施不足等因素影响，加上疫情期间出行市场的“天花板”，新能源汽车销量大幅下降。尽管上市车企获得的“政府补贴”不仅包括新能源汽车销售和推广补贴，还包括财政拨款、退税等，但新能源汽车推广补贴和新能源汽车相关补贴无疑发挥着重要作用。新能源和智能化是车企战略和政策支持的共同方向。从一些车企获得的政府补贴内容可以看出，无论是研发还是整车项目获得的资金支持都与新能源汽车的整体方向密切相关。同时，经过近两年补贴持续下降的影响，车企已经开始接受和消化“坏账”补贴的影响。在收到的补贴金额大幅下降的同时，车企对尚未发放的已售车型申请补贴的成功率预计将大幅下降，这体现在新能源汽车补贴坏账准备大幅增加。由于此次补贴对应的新能源汽车的预期里程可能……

两年可能达不到标准，该集团认为政府补贴资金难以收回，因此已全额计提坏账准备， “江铃汽车在半年报中表示。2020年上半年，江铃计提坏账准备约1.9亿元，其中约1亿元用于新能源汽车补贴。去年同期对应的新能源汽车补助坏账准备仅为2000万元。这意味着s过去了，江铃预测新能源补贴将大幅增加，但无法收回。此外，不少车企已将新能源补贴应收账款大部分调整为坏账准备，占比较高。一汽解放新能源补贴应收账款期末余额为4943万元，其中4535万元列为坏账准备，占91.75%。东风集团应收新能源汽车国家和地方补贴总额为35.36亿元，占应收账款总额的55.09%，计提坏账准备1.8亿元。东风集团在财报中表示，由于疫情期间补贴大幅下降、续航里程限制和出行限制，新能源汽车市场出现了大幅下滑。今年5月25日，工信部发布了《关于2018年、2016年及以前年度新能源汽车推广应用补贴资金清理审核和2018年、2019年补贴资金预分配审核的公告》。根据其披露的数据，2011年至2018年，在国内销售的299万辆新能源汽车中，超过70%没有获得补贴。尽管随着车企加快推出中高端产品，补贴覆盖率逐年提高，但自去年以来销量持续下降，今年新补贴技术门槛再次提高，导致企业可获得补贴的销售基数持续下降。这导致了补贴申报成功率的下降。据悉，未获得补贴的原因不仅是初始产品不符合能量密度和续驶里程标准，还包括不符合“售后运营里程超过2万公里”的政策要求或未接入国家信息平台等原因，一些申请补贴的车型也被相关部门减少了。2020年上半年，安凯和亚星分别起诉客户，指出客户购买新能源公交车后，未在政策时限内行驶3万公里，导致安凯和亚星无法获得相应补贴。然而，并不是所有公司都开始“去补贴”，依靠新能源汽车补贴生存的公司仍然存在。上半年净利润大幅下降217.84%的江淮汽车（600418，股票），其“其他收入”和“营业收入”均获得政府补贴，同比有所增长。同时，新能源补贴占其前五大应收账款余额的95.84%，江淮未将任何新能源补贴计入坏账准备。总体而言，新能源补贴的减少和坏账的增加意味着公司不能继续依靠补贴来减轻财务压力，但也会因为无法收回已售出产品的补贴而增加成本。另一方面，车企在失去对补贴依赖的同时，也开始激活市场化交易机制，通过新能源汽车激活另一个调节企业利润的渠道。对于新能源汽车的主要生产商来说，随着双积分新政下同一汽车企业集团内新能源积分相关交易的释放，双积分交易机制的推出正在带来更多商机。作为2019年双积分为负的车企，江铃上半年花费2331万元从江铃新能源购买油耗积分。“公司新能源品牌正处于增长期，油耗点和运营成本压力较大。”长城汽车（601633，股吧）也在半年财报中解释了双积分下的压力。相比之下，“得分王”北汽新能源……

非常乐观。该公司在财报中表示，修订后的双积分政策有利于促进新能源汽车行业的长期发展。尽管其他车企在今年上半年的财报中没有披露相关部署，但在一定程度上已经开始为此做准备。比亚迪在前年的财报中表示，“双积分”政策通过市场化巩固了领先制造商的优势地位，将促进行业的优胜劣汰。显然，在度过了借助政府大量补贴完成新能源汽车初步布局的辉煌时刻后，各家车企正在逐渐“断奶”，开始为自己寻找“造血”之路。在新能源补贴全面退出倒计时一年多的时间里，这种变化也将越来越明显。

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