小鹏汽车销量稳增长 用智能王牌对抗“泡沫”

国庆黄金周刚刚过去，各家车企最近一个月的销售数据陆续披露。国内新势力代表企业小鹏汽车9月总交付量为3478辆，同比增长145%，创2020年单月交付量新高；小鹏汽车第三季度交付8578辆，同比增长266%，创下季度交付量新高。小鹏汽车自今年8月底上市以来，目前市值已超过145亿美元。然而，小鹏汽车的销售额远未达到其相应的市场价值。不过，作为一家新兴的动力企业，小鹏汽车已经正式开启了健康运营的信号灯。不可忽视的新势力泡沫，将从PPT到真正的第一辆车下线，再到产品火热的企业，经过研发、供应链和市场筛选。进行首次公开募股的情况更为罕见。

作为继NIO和理想之后第三家登陆美国股市的中国造车新动力公司，小鹏汽车从在纽约证券交易所上市到8月27日晚收盘，市值达到150亿美元。上市首日的市值已经超过了长安和北汽的总和。长安汽车（000625，股吧）的市值为577.28亿元，而北京汽车的市值约为266.91亿元。自今年年初以来，特斯拉的股价进入了一个暴涨期。截至目前，特斯拉的市值已超过3968亿美元，远远超过丰田的1858亿美元。此外，蔚来和理想这两家中国新势力的股价也出现了大幅上涨。蔚来汽车目前的市值为289亿美元。最近在小鹏之前上市的理想汽车的市值也接近150亿美元。新势力一直是资本市场的超级宠儿，但从根本上讲，美国疯狂印钞和大量热钱涌入股市是造车新势力股价疯狂上涨的根本原因。然而，如果泡沫破灭，汽车制造商也将面临新的融资挑战。

9月15日，特斯拉股价暴跌21.06%，收于330美元21分，创下历史上最大的单日百分比跌幅，与前一交易日4亿美元相比，市值损失约822%。其市值缩水幅度超过了通用汽车和福特的市值总和。尽管一些外国分析师声称，特斯拉的股价暴跌是因为它没有被纳入标准普尔500指数，但另一方面，电动汽车公司估值下降的正常化确实会导致正常化。现金充裕的小鹏汽车似乎无法一劳永逸地上市。它正面临着与特斯拉相同的挑战。如何在二级市场上继续赢得投资者的青睐，将是小鹏汽车下一步研究的重要课题。提高产业布局的力度，应该能够随时抵御泡沫的破灭，并继续受到二级市场的青睐。只能依靠企业来销售汽车，但仅仅交付能力是造车新势力最大的弱点。在交付能力方面，小鹏无法达到北汽、长安等传统车企的规模。让我们来看看行业模式特斯拉，它起步较早，发展迅速。然而，特斯拉去年的全球销量仅为37万辆，尚未赶上哈弗H6的年度总销量。我们参考国内新势力，9月单月交付4708台，连续7个月同比增长；

前三季度，共交付26375台，超过了2019年的交付总量。理想ONE在9月份交付了3504辆汽车，与8月份相比增长了29.3%，这是理想ONE连续第三个月实现交付量环比增长。从小鹏汽车的交付量来看，这三种力量是相对平衡的。然而，每月5000元的交付远远不足以实现资金的正向流动。

交付需要强大的产能支撑，而新势力的产能一直是整个行业的痛点。为代工寻找传统的代工工厂只能是一种“拖延策略”。由海马代工的小鹏于5月19日正式宣布，广东省肇庆市小鹏汽车智能网联技术产业园已获得生产资质，小鹏P7已在工厂完成自主生产和交付。这家总投资40亿元的规划工厂，年产能为10万辆。

得益于整体市场的复苏和发展，小鹏汽车的净亏损正在逐渐收窄。据中国汽车协会统计，当月新能源汽车产销突破10万辆，分别达到10.6万辆和10.9万辆，同比增长17.7%和25.8%。市场整体增长表明，整个市场已形成良性正增长循环。今年4月上市的小鹏P7，9月交付2573辆，创下月度交付量新高。自6月底推出大规模交付以来，该模式已连续三个月实现稳定增长。作为一款售价在25万元区间的纯电动轿车，小鹏的表现令人意外。

截至今年上半年，小鹏汽车在全国拥有128个销售网点，覆盖63个城市；

全国共有65家服务网点，覆盖52个城市。值得一提的是，小鹏汽车拥有自己自建和自营的超充站，在全国范围内建立了114个超充电站，平均每个站有7个超充电桩。这样一家能源配套设施综合型企业是中国为数不多的。由此可以看出，小鹏的最终目标仍然是专注于销售汽车。随着小鹏产品矩阵的逐步扩大，小鹏的业务量也会相应增加。小鹏智能旗舰车的智能化仍是未来竞争的主要方向。此前，业内人士也表示，小鹏的上市估值权重主要来自其在智能化方面的研发投入。尤其是对于电动汽车品牌来说，智能化和电动化本身是相辅相成的。小鹏汽车的产品之所以能在短期内迅速获得消费者认可，与其电动化和智能化的双重背景密切相关。小鹏汽车研发的信条是“不舍小朋友，不被狼所困”。今年上半年，小鹏汽车在研发上花费了近6.31亿元。去年，它在研发上花费了20.7亿元，加上2018年的10.51亿元。过去两年半的累计研发投入为37.52亿元，高于34.2亿元的累计收入。

互联网行业出身的何小鹏认为，目前中国真正从事自主智能网联全流程研发的公司非常少，大部分都在进行集成创新。他坚信，智能电动汽车是未来的一种趋势。由于制造智能电动汽车的门槛高、投资高、技术难度大，以及何小鹏在研发上的不计后果的投入，成立于2015年的小鹏汽车目前已经掌握了整个行业从设计、研发到制造的必要步骤。

目前，小鹏汽车已率先同步开发A级和B级智能电动汽车底盘平台。在有效控制成本的基础上，小鹏汽车也有能力每年持续推出多种类型的新产品。除了现有的SUV小鹏G3和轿车小鹏P7外，小鹏汽车还计划在2021推出智能电动A级轿车。根据这个频率，它计划每年推出一款智能电动汽车，以满足市场对电动汽车的需求。总结：造车新势力最难的不是IPO，而是实现IPO后保持稳定增长。美团的王兴曾预言：“未来，造车新势力只有理想、蔚来和小鹏三家能够生存。这样的预测并非没有根据。未来造车新力量的头部效应将越来越明显，他们将持有大量资本。小鹏似乎更有希望突围。”。

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