7个月后，陆正耀终于脱手神州租车，低调PE接盘

这一次，陆正耀可能最终能够出售从中国租赁的汽车，但买家不是北汽。2020年11月10日晚间，神州租车（00699）发布公告称，关于2020年7月20日神州优车卖方与井冈山北汽签署的购销协议，以及2020年7月份20日琥珀宝石与井冈山北气签署的买卖协议，神州优车卖方与井冈山北汽未能在井冈山北汽购销协议规定的最终交付日期前完成交易，井冈山北汽买卖协议已终止。根据公告，神州优车的卖方与MBK Partners的子公司Indigo Glamour Company Limited已于2020年11月10日签署了一份买卖协议，其中Indigo Glamour Company Limited以每股4.0港元的价格从神州优车卖方手中收购4.43亿股公司股份，总对价17.71亿港元。值得注意的是，本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车的股份。这意味着陆正耀已经完全退出了在中国租车的业务。7个月的“卖身”：华平、上汽和北汽都是潜在买家，先后经历了华平、SAIC和北汽的有意收购。神州租车的“卖身”可谓一波三折。2020年4月16日，神州租车宣布，琥珀宝石控股有限公司（以下简称琥珀宝石）将以每股2.30港元的价格收购该公司9860万股股份。据公开消息人士透露，琥珀宝石是全球私募股权巨头华平的子公司，华平是中国早期的汽车租赁投资机构。CVSource投资中心数据显示，华平投资于2012年7月对神州租车进行了B轮投资，投资金额为2亿元。公告显示，2020年4月16日，琥珀宝石以每股2.30港元的价格从神州优车的全资子公司收购了9860万股公司股份（第一批股份收购）。此外，琥珀宝石以每股3.40港元的价格有条件收购了神州优车全资子公司的股份，总对价不超过1.16亿美元，按每股77525港元的汇率计算，不超过约2.64亿股（第二批股份收购）。但在第一批收购完成后，双方终止了协议。2020年6月1日，神州租车宣布，神州优车已于5月31日与北汽集团签署了一份不具有法律约束力的战略合作协议。根据战略合作协议，北汽集团将从神州优车收购不超过4.51亿股股份，相当于公司已发行总股本的21.26%。但从那以后，就再也没有收购北汽集团的消息了。2020年7月2日，上汽香港与中国优车及其子公司以及琥珀宝石签署了“收购要约”。根据要约的相关内容，上汽香港计划以每股3.1港元的价格以现金收购神州优车和琥珀宝石持有的神州租车不超过6.13亿股，投资金额不超过19.02亿港元。2020年7月20日，神州优车宣布将其合资公司神州汽车租赁有限公司不超过4.43亿股股份以每股3.1港元的价格转让给江西井冈山北汽投资管理有限公司或其指定的第三方，最高转让价格为13.72亿港元。同日，上汽集团（600104，股票吧）宣布其全资子公司上汽香港已终止收购不超过6.13亿股的神州汽车租赁股份。新买家首次亮相：北亚最大的PE之一，核心成员来自凯雷神州租车公告。新买家MBK Partners成立于2005年3月，总部位于韩国，是北亚最大的私募股权集团之一，管理着超过220亿美元的资产。关于此次收购，安博凯发言人表示：“我们很高兴有机会投资中国领先的汽车租赁公司神州租车。我们期待尽快完成交易，成为神州租车的重要长期股东。”。“公告显示，Indigo Glamour Company Limited根据神州优车购销协议收购的股份总数预计约占……

公司已发行股本总额的0.86%，最终收购的股份数量将以实际交付的股份数量为基础。中国优车出售股份的交付必须符合某些先决条件，包括但不限于内部决策程序、主管政府或监管机构的批准或确认，以及完成中国优车股份出售所需的类似交易的其他惯例先决条件。MBK Partners一直很少曝光，风格低调。然而，15年前，该基金的成立在PE行业引起了轰动。当时，位于大中华区、韩国和日本的凯雷投资集团的六名核心成员集体辞职。不久之后，第一家专注于北亚的大型独立直接投资基金MBK Partners由凯雷投资集团的六名核心成员成立，由凯雷亚洲前首席执行官Michael B.Kim领导，位于大中华区、韩国和日本。在MBK Partners成立之前，这六位高级投资者曾代表他们的前雇主凯雷作为收购项目的核心成员，如太平洋人寿（601099，股票吧）、宝图国际控股、太平洋百货、宽带通信、韩国韩美银行和日本Willcom Corporation。在中国，除房地产和基础设施建设外，MBK Partners主要专注于沿海地区的大型项目，并倾向于收购净利润超过2亿元的企业的控股权。陆正耀正式退出：在经历了五个月前为期7个月的裁员后，陆正耀这次可能终于可以彻底卖掉神州租车了。过去，陆正耀作为神州优车的实际控制人，是香港联交所上市公司神州仁车的最大股东。其在神州租车的所有股份都被用作该公司银行贷款的抵押品。2020年11月10日，神州优车发布公告称，本次交易完成后，公司将不再持有神州租车股份。作为中国汽车租赁市场排名第一的公司，神州租车被视为陆正耀实现“财富自由”的基石。2014年9月，神舟汽车租赁在香港联交所上市。上市后，陆正耀和中国租车的其他IPO前投资者在短短9个月内向市场出售了中国租车42%的股票，套现了16亿美元。2020年6月，当神州租车与神州优车的裁员仍在继续时，陆正耀已经在与神州租车进行裁员。2020年6月10日，神州租庭宣布，为了在神州优车股份有限公司履行职责和开展其他业务上投入更多时间，陆正耀辞去了神州租亭董事会主席和非执行董事的职务，自2020年6月份起生效。值得一提的是，尽管原大股东陆正耀已经退出，公司销售额也一直在波动，但截至目前，中国汽车租赁行业的“内忧外患”神州租车仍然是头部企业之一。公司最新财报显示，2020年上半年，神州租车营收27.6亿元，同比下降26.3%；净亏损43.4亿元，去年同期净利润2.79亿元。其中，汽车租赁收入为16.5亿元，而去年同期为25.04亿元，同比下降34.1%。在现金流方面，中国租车2020年上半年录得19.32亿元的自由现金流流入，2019年同期为4.5亿元；目前现金余额总额为9.29亿元。在产业链布局方面，神州租车已在整个汽车产业链上发力。2018年7月，神州租车认购持有新能源商用车和乘用车制造牌照的五龙电动车37.32%的股份；2018年7月，神州租车与莆田新能源签署合作协议，在充电基础设施和新能源汽车租赁运营服务方面展开合作。最终，这样一块备受争议的“肥肉”落入了北亚PE巨头MBK Partners的口袋。据了解，神州优车转让所得款项将优先用于偿还公司神州租车股份的相应质押贷款。交货截止日期不迟于2020年12月10日。

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