德尔玛启动上市辅导背后：主营业务品牌力仍需提升，小家电赛道拥挤

根据首次公开募股报告，广东德尔马科技股份有限公司有限公司最近与中金公司签署了上市指导协议，并向广东省证券监督管理局备案。如果德尔玛能够成功IPO，它将成为继小熊电器（002959，股吧）之后第二家互联网小家电上市公司。据了解，德尔玛在飞鱼集团孵化，拥有自己的互联网基因，两年内已融资超过12亿元。业内人士认为，其布局的加湿器和吸尘器市场目前饱和，增速缓慢，德尔塔品牌竞争力不强。近年来，小家电市场发展迅速，有众多制造商进入市场。此外，由于疫情期间“宅经济”的影响，小家电产品的销售额也出现了快速增长。业内人士表示，目前的小家电市场非常拥挤，但顶级企业竞争力强，格局相对固定，给新进入者留下的蛋糕很少。凭借互联网电商基因，德尔玛在三轮融资中累计融资超过12亿元。根据其官网信息，德尔玛成立于2011年，是一家集原创设计、自主生产、自营销售为一体的电器企业。其主要产品包括加湿器、杆式吸尘器和其他产品。近年来，其产品线进一步扩展到更多领域，如厨房电器和其他新型小家电。目前，有限公司持有德尔马54%的股份。业内人士表示，德尔玛是飞宇集团孵化的互联网小家电品牌，或是因为飞宇集团当时看好小家电在电商时代的发展前景。2017年后，德尔塔家电产品进入快速发展期，正是这个时期，小家电市场开始快速增长。当时，达美航空启动了从单一品牌运营到与多个品牌并行品牌复制的转型。2018年6月，德尔玛完成了5亿元人民币的a轮融资，由中信实业基金投资，这也是其成立以来的首次融资。同年，达美航空完成了对飞利浦全球水健康业务的收购。随后，2019年10月，达美航空完成A+轮融资，融资金额3.3亿元。今年7月，德尔玛再次宣布完成3.8亿元B轮融资，将用于产品开发、营销创新、海外开发等方面的投资。近两年，达美航空已完成三轮融资，融资金额超过12亿元。近年来，小家电在资本市场上也非常活跃。2019年8月，小熊电器正式在深交所上市交易，成为“创意小家电第一股”。此外，Puppy Electric曾多次尝试发起IPO，但最终都失败了。对此，香颂资本执行董事沈萌分析称，小家电企业普遍从智能化、网络化的特点出发，开发面向年轻消费者的小家电产品。在细分领域，它们比传统家电企业更灵活，更贴近年轻群体的消费需求。单个产品的收益率高于传统家电企业，因此它们在资本市场上的估值相对较高。海外扩张或疫情持续影响，主营业务品牌力不足德尔玛自成立以来，一直秉承“设计、质量、性价比”的品牌理念，多次强调产品设计的重要性。其发展路径分为四个阶段，目前已完成品牌启动、品牌崛起和品牌复制，正处于品牌扩张阶段。同时，德尔玛始终坚持“多品牌、多品类、全球化”的战略。德尔马表示，公司将进一步扩大全球布局，力争在三年内成为全球领先的加湿器制造企业和全球第一的加湿器品牌。多位业内人士表示，德尔马的海外市场扩张可以从其收购……中看出……

ilips的全球水健康业务。然而，海外疫情还不是很稳定，德尔玛的海外扩张速度可能因此放缓。与此同时，达美主要加湿器市场的渗透率也不容乐观。来自中意康的数据显示，作为一款增加空气湿度、辅助补水的小型家用电器产品，加湿器市场规模稳步增长，2019年销量达到近1500万台的水平。然而，数据显示，目前中国加湿器的渗透率仅为10%。资深行业经济观察人士梁振鹏表示，加湿器和吸尘器在中国都是相对成熟的行业，市场饱和度较高，市场增长率下降。而且，加湿器和吸尘器市场上有很多热门品牌，德尔塔并不具备强大的品牌优势。此外，德尔玛的产品也受到了很大的投诉压力。记者查询黑猫投诉、315消保、21CN聚投诉等多个消费者投诉平台发现，近期有关于德尔塔的投诉，涉及榨汁机无辜爆炸、加湿器漏水、喷香器运行异常、售后服务不到位等。业内人士表示，德尔玛有自己的互联网电子商务基因，其大部分产品都在网上销售。产品投诉和售后问题已成为重灾区。小型家电市场拥挤不堪，制造商缺乏研发能力。近年来，小家电的市场规模和增长潜力不容小觑。智研咨询发布的《2020-2026年中国小家电行业市场供需形势及竞争战略研究报告》显示，2020年中国小电器行业市场规模将超过4600亿元，未来3-5年仍将是消费升级的高增长期。与家电销售低迷形成鲜明对比的是，在“宅经济”的刺激下，小家电出现了逆势增长。亿欧数据显示，2020年3月至4月，中国注册的小家电企业数量达到10722家，而2019年，小家电企业注册数量为60166家。根据奥维云网的数据，上半年小家电零售总额约为1.3亿台，同比增长6.5%。但根据前瞻性行业研究院的数据，基于目前的市场形势，美的、苏贝尔（002032，股吧）、，和九阳已经占据了绝大多数的市场份额。

梁振鹏表示，小型家电企业之间的竞争非常激烈。“除了Subor、九阳、小熊、小狗等品牌在该领域不断努力定位小家电外，格力、美的、海尔等大型家电企业也在进军小家电细分市场。此外，一些首批品牌已经获得了很高的市场知名度和品牌优势市场营销高于研发“在小家电企业中，一直受到行业内外的批评。以去年上市的小熊电器为例，根据其财务数据，尽管该公司实现了收入和净利润的增长，但其研发费用明显较低。数据显示，该公司上半年的销售费用e年达到2.1亿元，但其研发费用仅为4029万元。Wind数据显示，研发费用排名前几的仍然是大型家电企业，而小型家电企业的研发费用明显较低。

对此，梁振鹏表示，小家电的技术和资金壁垒相对较低，更新升级速度非常快。“因此，这可能会导致制造商不考虑太长远的计划，也不太重视小家电产品的质量。”多位业内人士表示，小家电企业要想突破，就必须不断洞察新的消费需求和新的消费场景，并迅速、持续地开发新产品以抓住机遇……

pid更新和升级是制造商获得竞争力的核心，这不仅考验着他们的产品研发能力，也决定着生产端和供应链能否形成商业闭环。

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