太惊喜！蔚来市值超宝马、比亚迪直逼大众，全球五强中国占两席，A股产业链要嗨？！

中国汽车制造业新势力的崛起！

截至美股收盘，中国三家新能源汽车公司的股价均大幅上涨。小鹏汽车收盘上涨23.32%，市值197亿美元；NIO股价上涨6.23%，收于37.71美元，市值513亿美元，跻身全球汽车行业前五；理想汽车股价上涨5.24%，收于25.31美元，市值211亿美元。这三家公司的股价在交易时段均创下历史新高。

这三家制造商10月份的销售额均大幅超出预期，再加上中国新的行业政策的出台，市场对中国造车新势力的前景更加充满希望。美团创始人王兴向理想汽车投资11.6亿美元，半年内浮动利润翻了一番。王兴最近在社交媒体上表示，“NIO的市值为449亿美元，而宝马的市值为384.9亿欧元，相当于448亿美元。”这意味着NIO的市场价值已经超过了宝马。

截至周三收盘，两家中国公司的市值已跻身全球汽车制造商前五名。它们分别是市值676亿美元的比亚迪和市值513亿美元的NIO。其他三家公司包括市值排名第一的特斯拉、市值排名第二的丰田和市值排名第三的大众。

汽车制造业新势力的销售额超出预期

小鹏汽车公布的最新销售数据令人印象深刻。该公司10月份的总交付量为3040台，同比增长229%，连续两个月达到3000台以上。同时，小鹏汽车今年1-10月累计交付量已达17117辆，同比增长64%。主要高端车型小鹏P7每月交付2104辆，连续两个月达到每月2000辆以上。

蔚来10月累计交付5055辆，同比增长100.1%，月交付数据创新高，首次突破5000辆。NIO的三款车型ES6、ES8和EC6在10月份分别交付了2695辆、1477辆和883辆。EC6的首次月度大规模交付也呈现出热销趋势。

自今年3月以来，NIO的销售额已连续第八个月实现同比增长。截至10月底，NIO今年共交付31430辆汽车，同比增长111.4%；

自2018年6月以来，NIO共交付了63343辆汽车。

理想十月的交付量也打破了最高纪录。理想公布的10月交付数据显示，理想ONE 10月交付3692辆，连续三个月刷新单月交付纪录。与此同时，10月份的新订单量也创下了历史新高。从2020年1月到10月，理想ONE共交付了21852辆汽车。截至10月31日，理想汽车在全国拥有41个零售中心，覆盖36个城市。

超优惠政策支持

国务院办公厅最近发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（以下简称《规划》）提出，到2025年，中国新能源汽车市场竞争力将显著增强，动力电池、驱动电机、车辆操作系统等关键技术将取得重大突破。安全水平将全面提升，新能源汽车销量将达到新车总销量的20%左右。

有数据显示，2019年，工信部起草了《规划》征求意见稿，提出2025年新能源汽车销量占比为25%。“计划”的官方文件降低了这一比例。《规划》提出了未来新能源汽车产业规划，包括核心技术研究、基础设施建设和智慧城市应用。根据《规划》，到2025年，新型纯电动乘用车的平均耗电量需要降至12.0千瓦时/100公里，实现高度自动驾驶汽车在有限区域和特定场景的商业应用，充换电服务的便利性将显著提高。

《规划》要求，从2021起，新能源汽车在国家生态文明试验区和大气污染防治重点区域公共交通、出租车、物流配送等公共领域的比例不得低于80%。计划到2035年，我国新能源汽车核心技术达到国际先进水平，纯电动汽车成为新车销售主流，公共部门汽车实现全电动化，燃料电池汽车实现商业化应用。

此外，上海最近发布了新的交通限制措施：《上海市局关于调整本市部分道路交通管理措施的通知》。《通知》明确，在原有外牌车辆限行的基础上，11月2日起，工作日内、外牌车辆再次增加，时间为上午7时至晚上8时，上海中环路内及以内的15座立交桥全部限行；

从明年“五一”假期后的第一个工作日开始，每天7时至10时、16时至19时，上海内环地面道路禁止外省市机动车号牌小型客车通行。由于目前上海没有新能源汽车注册限制，这一政策被认为将极大地刺激上海新能源汽车的销售，并显著惠及高端新能源汽车。

据安信证券统计，2020年1-9月，上海新能源汽车投保数量为59916辆，其中9月投保9586辆。“外国车牌”限制和升级政策给外国车牌所有者6个月的准备期。假设外国车牌车主购买新能源汽车的比例为90%，6个月内有150万辆新能源汽车消费需求。预计2021 11月至2021 4月，上海市新能源汽车月平均销量将达到25万辆，预计到2020年，上海市投保的新能源汽车数量将超过50万辆。

券商对电动汽车及产业链持充分乐观态度

平安证券认为，新能源汽车发展规划在数量上弱化了硬指标，加强了核心技术、基础设施、安全等方面的建设。除了电动化，更大力度推进智能网联，新能源汽车行业正逐步从注重数量转向注重质量。建议积极关注新能源汽车、三电等核心零部件，以及自动驾驶产业链和自主品牌汽车企业的智能化转型以及燃料电池产业链的投资机会，强烈推荐宁德时代（300750，股吧）、当声科技（300073，股吧，汇川科技（300124，料棒）、长城汽车（601633，料棒，上汽集团（600104，料棒。

国信证券（002736，股吧）：目前行业有两条相对清晰的主线：1。随着特斯拉Model 3、比亚迪汉、小鹏P7等热门车型在国内市场的销量增加，以及支持政策预期的加强，国内市场呈现产销两旺的趋势，部分环节开始涨价。三季度产业链预期业绩环比明显改善，部分环节出现量价齐升的局面，行业龙头受益于集中度的提高和客户量大的趋势；2.海外供应链的中间环节，从落地到扩量，将惠及各环节海外业务占比相对较高的龙头企业。同时，我们认为，2020年新能源汽车和3C数字产业有望实现高增长，原材料钴板块将有显著的价格弹性。新型碳纳米管导电剂也将受益于行业渗透率的快速提高。从产业链来看，建议重点关注电池行业的上游环节，如韩瑞钴业（300618，股吧）、华友钴业（603799，股条），关注天奈科技（688116，股栏）；中游电池板块的重点推荐包括：宁德时代、国轩高科（002074，股吧）、璞泰莱、新泽邦、亿纬锂能（300014，股栏）等；针对新能源汽车下游环节的重点推荐包括领先的乘用车制造商比亚迪和领先的乘客车制造商宇通客车；传统和新能源组件差异化的重点推荐是三华智控（002050，股吧），这是一家领先的热管理赛道领导者，拥有巨大的市场空间和对高壁垒技术的掌握。

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