造车故事一再上演 请让创新“再飞一会儿”

证券时报记者王俊辉

造车新势力增加了新成员。昨天，百度宣布正式成立一家智能汽车公司，以汽车制造商的身份进军汽车行业。领先科技公司的加入为新能源汽车市场带来了新的活力。

毫无疑问，新能源汽车将成为潮流。中国要求2025年新车销量的25%必须是新能源汽车，挪威要求2025年100%的新车是新能源车，丹麦要求2030年100%的新能源车。从增速来看，2019年至2020年，全球新能源汽车销量增长近50%。但与此同时，市场总销量仅不到300万辆，仅占全球汽车销量的3%多一点，市场潜力不言而喻。此外，随着充电站和电池技术的发展，消费者的认可度也在不断提高。

尽管增长潜力是肯定的，但市场上仍有怀疑的声音。主要原因是目前整个板块和龙头公司的估值过高，甚至有人戏称相关公司的估值主要依赖于“市场梦率”。在去年大幅上涨之后，许多公司的股价和估值都创下了新高。最近，市场对新能源行业的看法发生了微妙的变化，分歧变得明显。几家知名机构和投资者已经明确表示，成本效益不高，不再乐观。也有投资者表示，新能源汽车和智能汽车是行业突破的新方向。如果不允许他们有泡沫，谁会有泡沫？

不同立场、不同目标、不同风险控制标准、不同认知水平的投资者所选择的策略往往差异很大，这使得公众说话公平、公众说话公平成为必然。从历史的角度来看，资本市场在一定时期内出现了许多领导者，而常青树却很少。很难找到长坡和厚雪。对于新能源板块来说，未来肯定会有更多的传统车企和科技公司带着资本涌入，“超车”的故事还会重演。仅从研发投入来看，大众每年的研发投入近1000亿元，宝马2020年上半年的研发投入超过27亿欧元，NIO每年的研发投资约为30亿元，特斯拉过去十年的核心技术研发费用已超过200亿美元。此外，从目前的情况来看，新能源汽车还没有形成强大的用户粘性，现在断言谁赢谁输还为时过早。当有足够的替代品可用时，获胜者是否会包揽一切，还是百花齐放，还有一个很大的问号要打。

当然，也有一些常识认为，穿越奶牛和熊的循环是公认的，所以最好能长期观察风景。无论是目前的布局还是出货量，总体而言，它可能仍然是一朵“棱角分明的小莲花”。随着新竞争对手的加入，行业的研发投入和产品迭代有望加速，给人们更多的想象空间。对于新能源汽车行业和当前热门公司来说，不妨多一点耐心，超越现状，从更广阔的角度看待其发展，让创新“飞一会儿”。

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