被迫“高端化”的蔚来，只因降价拼不过特斯拉？

信仰、规模、生态是贯穿新能源汽车发展命脉的三部曲。

2019年12月28日，在深圳举行的“NIO Day 2019”上，NIO车主在一场名为“电动车主的自我培养”的合唱中表达了他们购买NIO后对周围人的不理解和无助。他们甚至唱起了自嘲的口号，比如“躺在长安街上，股票下跌超过一元，2019年最糟糕的人，不得不拖着汽油车补充电力”。

在当时的公众眼中，NIO已经到了山穷水尽的地步，其产品的质量不再重要。是否可以举办下一个NIO日是他们对NIO最大的担忧。

2020年，NIO股价上涨了20倍，交付量比去年同期连续9个月翻了一番，从濒临破产过渡到引领中国汽车制造业的新力量，从地狱过渡到天堂。

2021 1月9日，2020年NIO日在成都举行。这个NIO日不仅带来了重生的喜悦，也承载了消费者对未来产品的期待。

一款直接充满硬件配置的ET 7的发布成功点燃了市场情绪。新车发布后的第一个交易日，蔚来收盘上涨6.42%，盘中一度突破千亿市值。蔚来还从比亚迪手中接过了中国市值最大的汽车公司的接力棒。

在欣欣向荣的景象背后，也隐藏着一些隐秘的角落。在经历了信仰、狂热和市场回归理性之后，对于市值数千亿的NIO来说，新能源汽车行业是否“过度发展”了？当新能源进入刺刀竞争时代，行业格局会发生什么变化？NIO将在其中扮演什么角色？

01诚信定价，鲜花盛开

无论是通过“PPT造车”赚钱的投机者，还是真正相信马斯克的人，对特斯拉的信念都是新能源汽车从0到1发展的首要动力

面对这种新的、独特的物种，在商业模式尚未得到市场充分证实的情况下，信念是定价的最佳基石。

2008年，特斯拉凭借一款纯电动跑车在新能源市场打响了第一，以其独特的产品吸引了公众的关注。与此同时，马斯克成功转型为“清洁能源开发商+太空殖民者”。

在多重光环的加持下，马斯克收获了一大批忠实信徒，其中不乏精英和社会名流。在造车新势力的创始人中，李斌、何小鹏、李想曾是特斯拉的忠实粉丝，马斯克也因此建立了自己的商业帝国。

借鉴偶像的经验，李斌走上了NIO的道路，希望为用户创造幸福的生活。通过电站和NIO House等一系列服务，NIO满足了客户，开拓了新能源市场。

随着时间的推移和2020年的到来，新能源得到了越来越多国家和公司的认可和推广。在燃油车向新能源转型成为行业发展的必然之后，新能源成为最适合资本炒作的对象。

特斯拉的股价也在2020年4月开始快速上涨，在过去一年的统计区间内涨幅达到815.58%。

在龙头对整个新能源板块带来的联动效应下，尽管许多新能源汽车公司在产品布局和发展战略上可能与特斯拉有所不同，但它们也享受着板块崛起带来的快速市值增长。

在过去一年的统计区间中，NIO的股价与特斯拉表现出高度一致，区间涨幅为1459.70%。

图：特斯拉2020年股价K线图

图：NIO 2020年股价K线图

资本对新能源板块的情绪持续高涨，只要与新能源相关，无一例外地引发了资金的追捧，这也吸引了行业内外资本的不断涌入。

这其中既有基因丰富的传统车企，也有来自电商、科技巨头等各个行业的公司，甚至还有房地产开发商跑马圈地，让赛道变得越来越拥挤。

产品的多样性也引起了争议……

mers和投资者经历了类似的“审美疲劳”情绪降温，这也宣告着信仰主导的市场即将结束。

02规模定价，领导者为王

除了新玩家，传统和新能源汽车公司也在加速布局新能源产品。大众、沃尔沃、理想、宝马、梅赛德斯-奔驰、长城、广汽等L4级量产车预计将于2022年左右上市，正式宣告这场新能源大战的开始。

智能汽车包含了汽车行业和互联网行业的双重特征，两者都有一个共同的特点：“用户为王”。

没有一款产品能够满足每个人的需求，但如何实现一个能够占领最大用户群的市场，是成为用户之王的关键。

网约车、共享单车、社区团购的经验告诉我们，核心竞争力不仅在于产品，还在于价格。毕竟，对于大多数消费者来说，低价具有致命的吸引力。

马斯克很清楚互联网思维的运作。在竞争激烈的新能源汽车竞赛中，特斯拉嗅到了战争开始的味道，率先降价。元旦期间，国产Model Y上市，降价16万元，起价33.99万元。

这已经不是特斯拉第一次降价了。其持续降价策略背后的驱动力是特斯拉在汽车方面实现了极致的成本控制。无论是内饰还是硬件搭配，“极简主义”一直是特斯拉的代名词。随着未来成本压缩，国信证券（002736，股吧）认为，未来Model Y仍有10万元的降价空间。

NIO的企业基调和战略使NIO走上了一条完全不同的发展道路。NIO的定位是成为中国独立的新能源高端品牌，成为新能源领域的BBA，并致力于在其能力范围内实现产品和服务的最大客户满意度。

我们由此见证了NIO在每一款汽车配置上的执着和诚意，这注定了NIO无法打出降价牌——因为降价伤害了忠实客户，高昂的营销和运营成本，以及高昂的硬件成本，让NIO几乎没有降价空间。

NIO Day公布了新款旗舰轿车ET 7，起价44.8万元，无需选择电池租赁。在高定价的情况下，NIO的这一代产品注定不会受欢迎。

特斯拉在左边，NIO在右边，提供降价和力所能及的服务，面向公众和利基市场。两者在战略上没有对错之分，但市场会根据其定性给公司不同的估值倍数。

高益资产的邱国鲁认为，“投资宁愿数月亮也不愿数星星。你不可能数那么多星星，但只有一个月亮

所谓“月亮”，是指在高壁垒行业中，经过激烈的市场竞争和行业重组，笑到最后的企业，也就是通常所说的寡头垄断。做好投资的真正本质是找到行业中壁垒最高的最佳公司。

作为一名资深投资者，邱国鲁的观点代表了资本市场的一大主流趋势。受理解难度和研究成本的影响，他对平庸公司的广泛研究的有效性远不如在顶级优秀公司中寻求确定性溢价。

03软件定价，生态时代

在全球一体化的产业链中，硬件方面的差距势必会越来越小，这使得软件定义汽车成为行业共识。

这印证了特斯拉的降价逻辑——首先在硬件方面让消费者受益，通过降价普及电动汽车，然后通过自研软硬件形成生态护城河，与用户建立强大的绑定关系，进一步衍生出源源不断的商业货币化新产品。

将软件变成未来的利润中心和汽车行业的“苹果”，代表着特斯拉发展的终极形式。

从NIO的新产品来看，可以观察到他们的智能开发和ET7硬件配置过于突出，但在软件方面被忽视了。从实际情况来看，豪华堆叠材料的组合并不一定意味着优秀的产品。

就像安卓手机一样……

尽管通过硬件堆叠在硬件参数上超过了苹果，但尽管苹果的芯片性能和软硬件适应性很差，他们仍然没有什么可击败的。

通过智能汽车中自动驾驶最重要的方面来观察，最重要的是计算能力、算法和数据。前者更依赖于硬件设备，通过硬件堆叠不难实现计算能力的大幅提升。

后两者需要技术和实践的沉淀以及相互协调。从实用的角度来看，优秀的算法完全可以在相同的场景下实现算力的最低利用率。

在软件成为车企硬实力标准的趋势下，以苹果和华为为代表的科技巨头已经看到了控制下一代操作系统的机会，并不断发布在造车赛道上添加代码的消息。

一方面，头部公司已经进行了软件相关的布局，另一方面，科技巨头已经进入市场，这从基因上注定了他们在这方面不会输给NIO。在重重的围剿下，NIO将如何应对？

新能源的快速发展让我们非常高兴地看到，中国汽车终于有机会与拥有百年历史的跨国汽车巨头站在同一条起跑线上。我们也看到了自主品牌在资本市场的崛起。

信仰、规模、生态已经成为贯穿新能源发展命脉的三部曲。

在当前所有积极举措和市场热情高涨的时代，成长中的NIO是否已经经历了“过度开发”的市值，需要NIO提供答案，并且只能在未来见证结果。

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标签：蔚来特斯拉大众Model Y奔驰

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