贾跃亭的FF，值得珠海押注吗？

“合肥效应”无法轻易模仿，“生存偏差”也无法取代整个新能源汽车行业的普遍现象。

文|傅玉梅

编辑|林婉思

审核人罗坤

继“中国最佳创投”合肥之后，珠海也瞄准了新能源汽车的浪潮。27日，有媒体报道称，珠海国资计划向法拉第未来投资20亿元，并建立生产基地。这样一来，FF可能必须在创始人贾跃亭之前登陆中国

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FF长期以来一直与珠海联系在一起

据媒体27日报道，在FF最新一轮融资中，来自珠海市的国有资产向FF投资了20亿元，双方早在2020年底就已经开始接触。随后，有消息称，珠海两家龙头国企格力集团和华发集团共同参与了此次投资，但投资金额不到20亿元。目前，相关企业尚未做出公开回应。

27日下午，中新经纬致电珠海市国资委官网。运营商没有明确回应上述投资动态是否属实，只是表示，“现在不方便说，没有更多可分享的了

事实上，FF长期以来一直与珠海联系在一起。2020年12月，FF在珠海成立了一家名为“有限公司”的新公司，注册资本为2.5亿美元。该公司由FF香港控股有限公司全资拥有，其法定代表人为贾晨涛。他还是乐视汽车有限公司的主管。新公司的业务范围包括销售新能源汽车等。

早在2016年，珠海就将新能源汽车装备列入六大重点发展领域。珠海金湾区也提出了建设国家级新能源汽车制造基地、实施新能源汽车配套体系的目标。

▲ 珠海街景地图

2020年，珠海市发布《关于建设现代产业集群促进珠海制造业高质量发展的实施意见》，明确围绕“新能源、新能源汽车”等多个高端制造业，建设5个千亿元规模新兴产业集群。同年，《广东省人民政府关于培育和发展战略性支柱产业集群和战略性新兴产业集群的意见》也提出，以广州、深圳、珠海、佛山、肇庆为重点，优化汽车产业区域布局，共同发展传统能源汽车和新能源汽车，打造具有国际影响力的汽车产业集群。

然而，珠海在开发新能源汽车方面表现平平。格力电器（000651，股吧）全面收购珠海银隆，进军新能源客车领域。格力董事长董明珠也以个人名义投资了该公司，并多次担任其平台。但银隆新能源多次被曝出人事纠纷和经营问题，执行总金额超过1345万元。此外，中兴通讯还在珠海市金湾区建设生产基地，目标是新能源公交车。FF成立于2014年，被定位为特斯拉高端智能电动汽车的标杆。

中信证券前高级副总裁、深度科技研究院院长张晓荣在接受中新经纬采访时表示，当地的新能源汽车项目从来没有一家支柱企业，珠海这次引进FF可能有点着急。

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“合肥效应”能否重现？

在地方政府引入新能源汽车产业的案例中，由于NIO、江淮大众和零跑汽车的不断引入，合肥一度被称为“中国最好的风险投资”。

值得注意的是，2020年4月，当合肥市向蔚来抛出“橄榄枝”时，蔚来仍处于亏损状态。当时，NIO中国的估值为290.46亿元人民币。战略融资后，蔚来向蔚来中国投资42.6亿元，合肥从中获得蔚来中国24.1%的股份。如今，蔚来汽车的市值已经超过1000亿美元，市值在2年内暴涨了10多倍……

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FF值得在珠海下注吗？在中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林看来，“合肥效应”不可轻易模仿，“生存偏见”无法取代整个行业的普遍现象。在珠海选择FF是一把双刃剑。如果你把注押在贾跃亭的“PPT”落地上，它可能会成为当前新势力中的佼佼者。然而，基于贾跃亭自身的信用基础和目前不透明的信息，我认为FF的投资风险太高

张晓荣分析，从产业链的成熟度来看，在引入蔚来汽车之前，合肥已经具备了江淮汽车（600418，股吧）等传统汽车的基础。此外，江淮一直是NIO的代工厂，双方的合作有着坚实的基础。对珠海来说，先天条件和后天积累都处于劣势，难以获得国内外知名汽车制造商的青睐。

潘和林还提到，目前传闻中的20亿元只是对新能源汽车产业链的一笔小额投资，可能不足以扭转FF的命运。

与此前引入地方政府投资的造车新势力相比，2017年5月，小鹏汽车落户广东省肇庆市，总投资100亿元；2020年4月，NIO汽车引入70亿元战略投资，包括合肥建投控股有限公司有限公司和中国投资管理有限公司；

2020年9月，威马汽车获得了由上海国资投资平台和上汽集团（600104，股吧）联合领投的100亿元融资。

同样值得注意的是，在新能源汽车的早期发展中，存在着地方政府投资热潮的现象。仅从2020年开始，博郡汽车、赛麟汽车、长江汽车等曾经著名的新能源汽车品牌都陷入了经营困境，留下了一片狼藉。

此外，去年11月，国家发展改革委发布了关于对新能源汽车生产和项目情况进行调查的通知，要求各地发展改革委上报对新能源车的投资情况。这包括2015年以来新批准注册的纯电动汽车的投资计划、项目建设进度和年度生产状况。

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FF采取了什么措施？

复杂而混乱的FF在哪里取得了进展？2016年，乐视系统崩溃，贾跃亭飞往美国为FF寻求融资，但没有成功。FF一度面临严重的现金流危机，其首款汽车FF 91的量产一再推迟。

2019年10月，贾跃亭发布个人破产重组计划，宣布将美国法院认可的所有个人资产，包括个人持有的所有FF股权和相关收益权，正式转入债权人信托。贾跃亭旗下FF的继任者是前宝马副总裁毕福康。

贾跃亭在2020年7月的一封公开道歉信中表示：“我放弃一切的原因只是为了让FF工作起来，尽快全额偿还剩余的担保债务，实现我改造汽车行业的梦想。”。

2021 1月21日，贾跃亭在@FaradayFuture微博上转发：“美国独立第三方《科技论坛报》评选出了“2020加州十大高科技企业家”。FF再次上榜，排名第一，市值600亿美元的明星公司DoorDash排名第三。这是对FF产品和技术创新、商业模式创新、用户生态系统创新和治理战略的认可结构创新，并乐观地认为FF将尽快完成融资并推出量产车

最近的事态发展也表明，FF一直在与国内投资者对接。

25日下午，有消息称，吉利正在与FF就工程技术和产能外包合作进行谈判。此外，FF可能会效仿百度和富士康的模式，利用吉利庞大的SEA架构开发新车型。随后，吉利集团回应称，对市场传言不予置评。

也有报道称，FF仍在国内寻求新一轮融资，吉利集团已经表达了明确的投资意向。其中，吉利计划向FF投资3000万至4000万美元，FF的“老股东”恒大集团也参与了此次融资谈判。所有相关公司都向媒体表示，他们对此不予置评。

汽车行业分析师张翔在接受中国新经济社会保障采访时表示，各方的投资动态不会是空穴来风，更像是为FF正式回国发展埋下了伏笔。从产品的角度来看，FF本身有一定的技术积累，最大的问题是资金不足。FF 91的定位是高端豪华车，而这个价格区间是新能源汽车市场的蓝海，因此资本对其青睐是不可避免的。

FF 91汽车的价格将高于20万美元，而且它的数量不会很大，所以这主要是为了证明我们有能力向用户交付产品。”毕福康在2019年10月的一次采访中表示，未来FF还将在低成本平台上推出一些车型。

FF能否翻盘，也关系到贾跃亭数百名国内债权人的权益。数据显示，贾跃亭已超过20项高消费限制，10次被列为失信人，净债务本金超过200亿元。债权人委员会的代表律师Michael Kaplin曾在听证会上表示，“我们认为债权人能否成功收回债务取决于FF的成功

FF已经是贾跃亭的最后一根稻草了。几位与中国新经济社会保障沟通过的业内人士认为，在珠海获得投资可能是FF的关键一步。

封面和指南图像ar……

来源于微博截图

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标签：蔚来FF 91江淮宝马大众

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