上市车企2020年业绩分化明显 资产减值扎堆出现

近日，多家上市车企发布了2020年业绩预测，描绘了车企在疫情下的生存，间接反映了整个行业的两极分化和优胜劣汰。证券时报记者对汽车行业17家上市公司的业绩进行了统计。根据目前披露的2020年业绩预测，商用车公司的整体业绩要好于乘用车公司。在已披露业绩预告的8家乘用车公司中，有一半处于亏损状态，并已计提资产减值准备。只有上汽集团（600104，股吧）、长城汽车（601633，股吧。在商用车企业中，大多实现了盈利，其中一汽解放、中国重汽（000951，股吧）、江铃汽车（000550，股吧；然而，巴士公司的盈利能力普遍下降，多家上市车企在业绩预告中报告称，疫情等因素导致公司销售额低于预期。乘用车：根据中国汽车工业协会发布的数据，2020年汽车产销分别为2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2%和1.9%，比上年分别下降5.5和6.3个百分点。其中，乘用车市场的销售表现明显弱于商用车。2020年，乘用车累计销量达到2017.8万辆，同比下降6%；

商用车累计销量513.3万辆，同比增长18.7%。乘用车销量的整体下滑直接反映在主要上市车企的业绩预测中。证券时报记者统计了8家乘用车上市公司2020年的业绩，只有上汽集团、长城汽车、长安汽车和*ST力帆实现盈利。上汽集团的利润最为突出，达到200亿元，但同比下降，降幅为21.89%。长城汽车的盈利能力暂时排名第二，利润为53.92亿元，同比增长19.9%。尽管长安汽车和*ST力帆已经实现盈利，但其扣非仍处于亏损状态。ST海马、小康股份（601127，股吧）、北汽蓝谷（600733，股吧。2月1日，*ST众泰披露公告，提醒公司股票可能被实施退市风险警示。中国汽车工业咨询委员会主任安庆恒告诉《证券时报》，疫情的影响在一定程度上将不同的企业拉到了一条统一的起跑线上。谁能充分采取调整措施，谁就能在疫情影响减弱后发挥带头作用。记者注意到，战略调整和销量增长是推动部分乘用车上市公司业绩实现逆势增长的主要因素。例如，长城汽车在公告中指出，公司净利润的增长主要是由于汽车销量和毛利润的增加。尽管上半年疫情影响严重，但随着长城汽车内部组织架构的不断深化，长城汽车在技术研发、品牌营销建设等方面取得了长足进步。长安汽车在公告中也指出，公司销售额的增长、产品结构的优化、独立业务盈利能力的持续提升、合资业务盈利能力稳步提升是公司净利润增长的原因。不过，其他出现亏损的乘用车公司的销售业绩也相对较弱。业内人士普遍认为，疫情将加速车企两极分化，实力恒强、实力弱的趋势将日益明显。商用车：与乘用车上市公司相比，商用车公司的业绩略显乐观。在记者上市的9家商用车公司中，只有亚星客车（600213，股吧）一家公司处于亏损状态，预计亏损1.45亿元至1.69亿元。一汽解放、中国重汽、江铃汽车、宇通客车（600066，股吧）、福田汽车（600166，股吧。其中，一汽解放预计实现利润25.5亿元至28.96亿元，同比增长28%至46%；中国重型卡车总公司预计实现利润18.35亿元-28.8亿元，同比增长50%-70%；

江铃汽车预计盈利5.51亿元，同比增长272.57%。商用车上市公司业绩的集体增长与2020年商用车市场的快速升温有关。中国汽车协会数据显示，商用车自2020年4月以来率先恢复增长，连续9个月打破同月产销历史纪录。值得注意的是，从细分市场来看，卡车是支撑商用车行业整体高增长的主要车型，而乘用车产销仅在三个月内实现增长，其余月份仍呈下降趋势。从商用车上市公司的业绩预测中也可以看出这种冰火两重天的局面。记者注意到，以生产卡车和卡车为主的上市车企在2020年表现强劲。一汽解放和中国重汽都在公告中提到，公司重卡车型的销量表现良好，与去年同期相比有所增长。然而，作为公交公司代表的宇通客车、中通客车、亚星客车的业绩出现了明显下滑，其中宇通客车的净利润同比降幅最大，达到68%至79%。据中国汽车协会分析，2020年卡车的普遍增长主要是由国三汽车淘汰、超载控制更加严格和基础设施投资等因素推动的。然而，由于疫情的影响，乘用车市场各地区人员流动受限，导致市场需求萎缩。宇通客车、中通客车和亚星客车在公告中提到，由于新冠肺炎疫情的影响，客车市场需求下降，导致企业利润空间下降。与此同时，有海外业务的公司在出口过程中也受到阻碍。根据相关预测，随着疫情逐步缓解，2021商用车总体需求将保持高位，预计乘用车市场也将复苏。梳理多家上市车企2020年业绩预告，资产减值成为“高频词”。记者发现，资产减值已成为一个“高频词”*ST力帆、ST海马、小康股份有限公司、*ST中泰等公司均于2020年计提了资产减值准备。其中，*ST力帆在公告中表示，资产减值的主要原因是对不再生产模型的特种生产设备计提减值、处置部分资产造成的处置损失、计提长期股权投资减值和计提信用减值损失。ST海马宣布已对闲置资产、停产车型、积压库存、库存车辆进行减值测试，并计提相应的资产减值损失*ST众泰宣布，2020年，公司汽车主营业务处于停产或半停产状态。该公司计划计提总额约35亿至65亿元的大额资产减值和坏账准备，导致2020年整体业绩出现巨大亏损。北汽蓝谷公告称，经计算，公司存货的可变现净值低于成本，存在减值迹象。因此，期末存货计提了大量减值准备，对公司业绩产生了约12亿元的影响。1月29日，长安汽车还宣布，公司已于2020年计提资产减值准备约17.1亿元。考虑所得税影响后，预计2020年将减少归属于上市公司股东的净利润约13.9亿元。除汽车公司外，彭陵有限公司（300375，Guba）和奥特佳有限公司（002239，Guba。第一季度仍存在不确定性，尽管一些上市汽车公司2020年的业绩“成绩单”略低于预期，但一些汽车公司已将目光投向2021，并开始了新一轮的激烈竞争。根据中国汽车工业协会发布的最新数据，2021 1月，汽车产销分别完成238.8万辆和250.3万辆，同比增长……

h分别为34.6%和29.5%。其中，乘用车产销分别达到191万辆和204.5万辆，同比增长分别为32.4%和26.8%；商用车产销分别达到47.8万辆和45.8万辆，同比增长44.3%和43.1%。新能源汽车产销分别完成19.4万辆和17.9万辆，分别同比增长285.8%和238.5%。中国汽车协会数据显示，1月汽车产销大幅增长有两个原因：一是当前市场需求仍在恢复，二是由于2020年1月春节假期，加上去年年初疫情的影响，基数相对较低。展望一季度，中汽协认为，尽管中国经济发展总体形势正在好转，但疫情和外部环境的变化仍存在许多不确定性，特别是去年年底以来出现的芯片供应紧张，这将在一段时间内对全球汽车生产产生一定影响，从而影响中国汽车产业运行的稳定性。事实上，多位专家对今年的市场趋势和预测表示了不确定性。全国乘用车市场信息联席会议秘书长崔东书表示，2021 1月，中国汽车市场经历了“良好开端”的高速增长，主要是因为去年基数相对较低。预计1-2月累计销售额同比增长将达到70%左右。然而，从全年趋势来看，2021汽车市场将呈现“前高后低”的趋势，消费增长压力不容忽视。崔东书表示，随着国家循环消费促进政策的进一步实施和消费税改革等措施的顺利推进，预计2021汽车市场将恢复正常的年度趋势。

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