特斯拉会败退中国吗？

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作者|张茵茵编辑|雯雯

这次车展原本是为了看车型、漂亮的腿和芳香的汽车，但2021的上海车展是为了聚集“上房”车主。

第一个出现的车主是特斯拉，后来沃尔沃和卡罗拉都有车主维权，他们经常站在车顶上。

顺便说一句，她们都是女性——女性司机是不能惹的，我也没有歧视。我只是觉得女人很勇敢。

今天，杠杆游戏不是关于大笑，主要不是关于沃尔沃、卡罗拉等，而是关于特斯拉。

4月19日，上海国际车展的第一天，一名妇女大声维权，站在特斯拉展馆的一辆特斯拉展览车的车顶上。

我通过在线视频和照片观看了多个版本的杠杆游戏。最后，这名女子被带出展厅，一些围观者大喊“特斯拉撞到人了”。

据称，也有媒体工作人员遇到特斯拉工作人员抢夺手机、撕扯衣服的情况。

看着这件事，我发现特斯拉和车主都有自己的看法。特斯拉的刹车是否有故障是一个技术问题。杠杆游戏认为程序正义是最终的判断理念。

在过去的几年里，我一直支持特斯拉引领的趋势。我不知道特斯拉是否会成为人类新能源汽车领域的苹果，但我认为如果继续这样下去，它输给中国也不是不可能的。

一

特斯拉是一家很好的科技公司，但不要把它神化

2020年，与许多股价飙升的新能源汽车公司不同，特斯拉跻身全球十大股票之列。

然而，销售和盈利情况却不那么乐观。

在本节中，杠杆游戏主要讨论科学和技术。在电动汽车市场，特斯拉近年来一直是一个神一样的存在。我不是在研究技术，但通过广泛的阅读，我知道没有一家人类汽车公司在新能源，尤其是电力方面拥有卓越的技术。这是第一。

每个人都有自己的优势，但这暂时不会构成绝对的障碍，车企都在采购。这与传统的汽车工厂不同，在那里发动机主要是自动驾驶的。

北京大学的徐远教授对特斯拉持悲观态度，他认为：

作为行业的开拓者，特斯拉有一些技术优势，但也要付出开拓探索的代价。目前的电池技术正在努力在能量密度、安全性和低成本之间找到平衡。然而，市场上的电池技术并不完全令人满意，各家公司仍在开发性能更好、成本更低的电池。未来的技术路线仍不确定，无论是三元电池、四元电池，还是其他任何技术路线。

即使有现有电池，与比亚迪和宁德时代（300750，股吧）等制造商相比，特斯拉的技术优势也不明显。而且，特斯拉本身不生产电池，而是依靠松下、LG和宁德时代来供应电池，这不利于进一步控制成本。

总体而言，从电池和配套设施来看，2020年电动汽车的电池技术尚未完全成熟。如果你看一下研究报告，通常认为还需要两三年，甚至更长的时间。此外，配套设施和其他方面仍然需要一些公共政策的配合，这可能需要更长的时间。

在这些年里，许多事情可能会发生，特斯拉的领先优势可能会被侵蚀。

其次，各家车企都在迎头赶上，小米等传统大厂和造车新势力也纷纷进入。每个人之间的差异实际上并不显著。

图表来源|北京大学徐远教授

第三，特斯拉在自动驾驶技术方面似乎有优势，但我们发现谷歌、华为、百度和阿里巴巴都有自己的优势；

大众、宝马、福特、丰田和通用汽车等主要制造商都在这样做；

上汽、长安、吉利、广汽、蔚来、理想、小鹏等中国新势力都在发力

我这么说，特斯拉的狂热者可能并不高兴。同时，我想再次强调，特斯拉是一家受人尊敬的科技公司，只是不要把它神化。

二

特斯拉的市场优势不需要被神化

让我们看看最新的数据。3月，特斯拉的国内销量为35478辆，而Model 3的销量为25327辆，环比增长85%；Model Y的月销量首次突破1万辆，达到10151辆，环比增长119%。

让我们再次审视新势力。蔚来、小鹏和理想三月份分别交付了7257辆、5102辆和4900辆，环比分别增长了30.1%、129.5%和120.7%。

3月份，顶级新势力的市场份额为26.1%，特斯拉的份额高达17.6%。

总体而言，每个家庭的总体规模仍然很小，绝对差距并没有预期的那么大。

图表来源|华富证券

无论如何，在中国，特斯拉是新能源领域的领导者。

看看欧洲怎么样？杠杆游戏引用了“汽车头条”的数据，我们想表达我们的感激之情。这并不一定意味着它是正确的。

作为欧洲市场电动化转型最坚决的国家，德国在新能源汽车领域往往发挥着主导作用。今年3月，德国新能源汽车销量占乘用车市场份额的22.5%，同比增长率超过2.4倍。其中，纯电动汽车销量30101辆，占比10.3%；PHEV插电式混合动力车型的销量为35580辆，占市场份额的12.2%。

由于缺乏德国交通部KBA发布的详细车型销售数据，只能根据之前的销售报告进行粗略计算。

截至2021第一季度，当地汽车公司大众汽车在德国纯电动领域占据主导地位。入门级大众e-up！

该车型在第一季度以6941辆的累计销量位居榜首，这与国产五菱宏光MINI EV的热销趋势相一致，证明了入门级纯电动车型在终端市场的接受度很高。

大众ID.3第一季度在德国的销量为5863辆，排名第二。在欧洲市场备受追捧的特斯拉Model 3第一季度销量为5445辆，位居第三。

图表来源|汽车头条

从整体排行榜来看，德国市场的终端消费者仍然更喜欢传统的原始设备制造商。除特斯拉外，榜单前五名均被传统车企占据。

法国的特斯拉Model 3是本月的销量冠军，在法国市场的销量达到4524辆，成为特斯拉品牌在法国历史上的最高月度销量。

标致e-208位居第二，3月份销量约为1800辆；雷诺Zoe以1519辆的销量位居第三，紧随其后的是雷诺Twingo ZE和菲亚特500e等畅销车型。

3月，英国的24V/48V轻型混合动力车型也被纳入混合动力车型，因此占混合动力车型市场销量的26.9%。

自4月以来，特斯拉Model 3没有获得相关的财政补贴，这可能会影响其在终端市场的销售业绩。

北欧新能源补贴有所下降，市场份额不仅没有下降，反而有所上升。

根据第一季度的综合销售数据，瑞典特斯拉Model 3在销量榜上排名第一，累计销量为1357辆，约占纯电动汽车销量的10%。起亚的Niro以717辆的季度销量位居第二；极星2的累计销量为430台，排名第三。

与主要销售小型电动汽车的德国、法国和英国不同，瑞典对中高端纯电动车型的市场接受度很高。Polar Star 2、奥迪e-tron，甚至保时捷Taycan都能在销量排行榜上名列前茅。

总的来说，我们会发现特斯拉在各个国家都有一定的优势，但并不存在绝对的优势。任何一个小因素都不能保证一个人的地位。

来自不同国家的汽车巨头和新势力正在共同竞争。

三

特斯拉资本市场神话破灭

2020年，特斯拉股价持续飙升，一度跻身全球前十大股票之列。

在其峰值时，市盈率超过1000倍。一般来说，丰田和大众等大型制造商的规模只有10倍左右，而特斯拉则很可怕。事实上，如果这是苹果的未来，这个市盈率和股价也值得购买（300785股，对吧？）。

但谁知道呢？

后来，股价如下图所示。

成为今天的多股市场。

这是资本市场的一种态度和现象。

回顾过去，Leveraged Games发现，在欧洲市场，特斯拉2020年前三季度的销售额下降了约10%。

2020年，纯电动汽车在欧洲的销量大幅增长。

我们发现欧洲的补贴正在下降。美国市场也有这种情况。

回顾2020年特斯拉的股价过山车，我们发现特斯拉的股票换手率并不是普遍高。

在2020年之前，每天10%的易手率表明每个人都在炒股，这确实是短期的。

一家赚钱的好公司会是这样吗？

即使其他汽车公司赚不了多少钱，也没有人会这样玩。

因此，可能有价值投资者对特斯拉持乐观态度，但大多数是短期投机者。股价暴跌并不奇怪。

总的来说，正如文章开头的杠杆游戏中所提到的，我相信特斯拉是一家好的科技公司，这条鲶鱼不值得。我特别关注它在我们国家的主要问题。

让我们回顾一下，在过去的十年里，中国的互联网技术领域出现了一些有趣的现象。几乎所有的国际巨头都已撤出中国。

易趣没有携带它，但淘宝和阿里巴巴变得更大并取代了它；

尽管亚马逊可能仍有一些业务，但京东是中国这一领域的领导者；

MSN一代的记忆，不仅QQ取代了它，微信也崛起了10年。

谷歌不会再这么说了。可悲的是，一个略显“邪恶”的百度已经占领了它的全部领土。

新能源汽车改变了汽车行业的制造和销售模式，其技术壁垒实际上已经降低。只要建立了供应链，就可以有三种类型的电力，如电机和电池，以及操作系统。如果你没有技术或工厂，那也没关系。

任何一家汽车公司都可以帮助你签约，你需要做的是融资和品牌营销。

我认为这种对汽车制造业的破坏有利弊。特斯拉很傲慢，但我欣赏它对技术的执着。

因此，将特斯拉引入中国并在上海本地化对我来说是一场大游戏，这有利于整个行业在中国的进步。

特斯拉似乎还没有学会与中国人相处。我非常担心它会从中国撤退。不要让坏货币驱逐好货币，这可能对我们不利。

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标签：特斯拉发现大众Model 3蔚来

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