维权危机后特斯拉又出事！痛失碳积分大客户，马斯克急了：不卖分只卖车，特斯拉Q1亏1.81亿美元

特斯拉在4月底面临维权危机，再次陷入困境。从特斯拉购买碳信用的主要客户Stellantis Group最近宣布引入PSA的电动汽车业务，将不再从以前的客户那里购买信用。这意味着特斯拉失去了一个大客户，碳排放点的销售收入很可能会大幅减少。1月，Stellantis由PSA和FCA合并而成。值得注意的是，特斯拉刚刚宣布第一季度净利润高达4.38亿美元，但其令人印象深刻的业绩背后是特斯拉出售了5.18亿美元的碳排放信用。也就是说，特斯拉在不分割汽车的情况下出售汽车，损失了1.81亿美元。

据报道，从2019年到2021，菲亚特-克莱斯勒花费了约24亿美元购买特斯拉的碳信用额度。Stellantis首席财务官Richard Palmer最近表示，该公司在2020年花费了约3亿欧元购买碳排放信用，其中三分之二进入了特斯拉的口袋。据报道，2019年，FCA和特斯拉签署了一项共享排放池的协议，以遵守欧盟的二氧化碳法规。但自从Stellantis决定不再购买碳排放配额后，市场似乎对这一消息没有太大反应。这对特斯拉有多大影响？首先，Stellantis的决定似乎只影响了欧洲地区碳排放信用的购买，但其他地区仍在实施类似的政策要求，世界各国政府都致力于减少乘用车的二氧化碳排放。因此，“出售股票”业务仍然具有足够的购买力。即使是碳排放信用限制也将变得越来越严格，因为从现在到2030年，欧盟的碳排放法规将继续收紧。最终，汽车制造商将能够实现自己的零排放汽车配额，Stellantis的目标是到2030年，全电动或混合动力汽车在欧洲的销量占70%。美国本土的目标是在十年内使电动汽车的销量占35%。总体而言，欧盟监管机构的目标是在未来十年内每年减少5%至10%的碳排放，但实际碳排放量预计将超过这些目标。这意味着有人将购买碳排放信贷额度来履行义务，这将使特斯拉的碳排放信贷销售业务继续发展。

未来，特斯拉的碳排放配额销售可能会减少，概率为2023年。然而，在这种情况下，特斯拉只是在与其他电池成本和续航里程相同的电动汽车竞争，不会受到严重打击。对投资者来说，出售碳排放信贷额度是一把双刃剑。在华尔街，存在争议，乐观的分析师并不经常提到碳排放信贷额度销售，而悲观的分析师指出，这部分收入占报告业绩的很大一部分。最近，分析人士表示，排除销售碳排放信用的收入来调整报告的收入是没有意义的，因为所有电动汽车的定价都受到各国政府激励措施的影响，而碳信用限制只是大力推广电动汽车的激励措施之一。尽管对特斯拉股票的悲观情绪还有其他潜在原因，但碳信用销售额的下降不应是其中之一。与不断从竞争对手那里购买碳信用以提高合规性相比，特斯拉可能会损失数十亿美元。目前，许多汽车公司也在寻求与清洁能源汽车制造商合并，例如福特去年与沃尔沃合并，大众与MG合并。一些分析师认为，向竞争对手出售环境信贷是特斯拉的财务生命线，出售信贷的利润通常占公司利润的很大一部分或全部。市场预计未来碳排放点销量将下降，如果销售电动汽车的核心业务仍然无利可图，特斯拉将遭受数亿美元的损失。然而，作为电动汽车行业的全球领导者，特斯拉的市场领导地位仍然难以动摇。

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