上汽VS广汽，国企大厂转型新能源，断臂or破茧？

作者/星空下的锅包肉

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的小鱼儿

特斯拉又开始行动了。

一位车主透露，新车交付需要考试，建议超过80分后提车。

考虑到最近备受热议的刹车失灵事件，郭宝柔认为，这项政策的潜台词是告诉公众，这些都是车主在开车时不会造成的事故。

然而，新能源汽车行业的种种奇迹并不影响资本对它的青睐。如果说海外资本将特斯拉推向了顶峰，那么比亚迪就是国内资本的宠儿。42亿的净利润支撑了4500亿的市值，市盈率接近500倍。

而同样深耕新能源转型领域的上汽、广汽等国有汽车制造商，市盈率仅为10倍左右。

资本市场普遍存在这样一种现象，比如银行、汽车等传统企业，实力雄厚、利润稳定，却不受资金青睐。由于市场对企业的想象空间有限，自然股价的增长空间也有限。

然而，在国家补贴和政策执行的双重作用下，国有企业和大厂正在逐步加入转型队伍。上汽和广汽还能突破重围，迎来资本市场的春天吗？

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上汽集团，细分市场，多元化布局

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从插电式混合动力起步

上汽集团的新能源转型是由插电式混合动力汽车的发展引领的。时至今日，上汽荣威的新能源车型仍以插电式混合动力为主，表现不俗。跻身全球十大市场，市场份额为3.8%。

然而，尽管插电式混合动力是上汽的优势，但这并不是新能源汽车发展的趋势。它存在的意义更多的是向纯电的过渡。随着电池技术的发展和纯电配套设施的完善，插电式的Lebensraum将逐渐被压缩。

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动力车战略

2017年，上汽集团推出了电动滑板车。与日本的K-Car类似，它是一款非常便宜的迷你车，主要用于购物。这辆车的诞生有两个背景。

首先，当时的电池技术尚未达到目前的水平，电池寿命仍然是阻碍新能源汽车发展的关键因素。

其次，双积分政策于2017年出台。只要生产传统乘用车，就必须生产一定数量的新能源汽车。作为乘用车的主要生产商和销售商，上汽集团不得不紧急开发新能源市场。

五菱神车拥有卓越的品质和耐用的皮革，现在有了坚实的市场基础。于是五菱开始研发电动汽车。

2017年，第一辆宝骏E10020在五菱总部柳州上市，并于2019年在全国上市。2020年，宏光Mini系列上市，低配价格为2.88万元，耗电成本为0.06元/公里。

郭宝柔是一笔不错的交易。这个价格甚至比坐地铁更划算，你可以和共享单车竞争生意。此外，低价和低配车型以女性群体为目标，宣传可爱汽车的概念。五菱更了解汽车市场，更了解女性的内心。

从结果来看，五菱宏光的销量仅次于特斯拉，以13.1%的市场份额位居全球第二。

通用五菱新能源汽车；

2021第一季度全球十大汽车品牌销售排名

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促进高端智能化

上汽在中高端纯电动汽车领域的发展其实并不是很好。

上汽荣威于2018年推出了一款高端SUV，续航里程首次超过500公里。售价为26.88万元至28.88万元，市场表现惨淡。2020年5月，新品牌R汽车在独立于荣威运营后，正式开始在中高端市场布局。

基于R汽车目前推出的两款车型，售价在20万元左右。汽车硬件仍略逊于比亚迪的高端车型汉唐系列。重点是5G芯片、智能驾驶和自动泊车等功能。

数据来源：太平洋汽车网（601099，Stock Bar）

新能源行业正在逐渐打破对4S店的依赖，直接面对客户。完善的配套服务需要花钱。上汽集团独立运营R品牌，投资巨大，新能源补贴减少，因此其盈利能力可能不容乐观。

然而，作为传统的汽车领导者，上汽集团充分利用了其在技术、市场等方面的优势。依靠插电式混合动力车和小型踏板车，上汽得以在新能源转型的赛道上生存，也为中高端布局争取了时间。

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广汽聚焦中高端，专注研发

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产品线浓度

广汽还依靠自己的品牌广汽传祺开发插电式混合动力汽车。第一款车型于2014年推出。但它从未引起过市场的太多关注。目前，只有一个可供出售。

2017年，广汽新能源单飞成立广汽埃安，目前已推出5款车型。

从售价来看，基本定位于中高端市场，对标上汽R汽车。R Motors在2020年才独立运营，目前只有两款车型。广汽埃安实际上走在了前列。

2021第一季度全球十大汽车品牌销售排名

然而，广汽几乎完全依赖于Aian产品线。从结果来看，2020年的销量仅为6万辆，远低于上汽和比亚迪。

数据来源：2020年报，广汽数据不包括非国产品牌

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超越机会

广汽在研发道路上具有相对的竞争力。2020年7月，宣布突破石墨烯电池技术，续航里程1000公里，8分钟快速充电80%，安全稳定，成本低，具备量产能力。

当然，这后来被中国科学院院士质疑为不可能。

严格来说，石墨烯电池应该是“掺杂石墨烯的硅基负极锂电池”，这确实可以显著压缩充电时间。然而，这并不是一项新技术，只是石墨烯的成本太高，难以大规模生产。

对于广汽的广泛推广，市场上也有各种各样的讨论。最后，达成了基本共识。首先，广汽确实取得了技术突破；其次，广汽有夸大的成分。

2021 3月，广汽集团宣布开发杂志电池。这个名字的灵感应该来自比亚迪刀片电池。

刀片电池由刀片形状的安全但低容量的磷酸铁锂电池制成，优化了排列，提高了电池利用率，从而延长了电池寿命；

弹匣电池是一种三元锂电池，具有高容量但不安全，安装在盒子里以提高安全性。

刀片和弹匣分别代表了磷酸铁锂和三元锂的改进方向。国宝柔一直认为这两类电池的代表公司是比亚迪和宁德时代（300750，股吧），但没想到广汽率先改进了三元锂。期待在宁德时代取得更高的技术突破。

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比亚迪刀片电池VS广汽杂志电池

尽管石墨烯电池的科学性受到质疑，但它们能否大规模生产仍存在不确定性。然而，配备弹仓电池的Aian Y于2021 4月发射。10万至15万元的价格仍然具有很好的竞争力。

弹匣式电池是电池单元的包装和加工，不被认为是颠覆性的技术突破。但从结果来看，如果三元锂电池的安全事故得到有效减少，那么这项技术可能会有更大的前景。

弹匣电池的出现也表明了一个问题。所谓的石墨烯电池，电池寿命长、安全性强、成本低，不应该达到大规模生产和营销的水平。

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总结

随着硬件技术的成熟，国宝柔认为，新能源汽车转型的下一条路径是智能驾驶和降价。

目前，上汽和广汽，包括各造车势力，都在发展智能驾驶，推动新能源汽车向高端化方向发展。

然而，在新能源汽车各势力的内部斗争中，最大的竞争对手仍然是传统汽车。即使硬件技术能够赶上标准，配套设施也会逐渐完善，最终决定市场份额的仍然是价格。实现价格优势的关键是成本。

在短期内，即使没有自主研发，与技术生产企业的合作仍然可以突破壁垒。然而，从长远来看，掌握技术并具有成本优势才是核心竞争力。上汽和广汽在技术研发方面仍有很大差距。

新能源转型是大势所趋，但新兴产业何时能够恢复投资回报仍是未知数。2022年补贴完全减少后，新能源汽车的销量很可能越高，损失就越大。

所以对于传统车企，尤其是上汽、广汽等国有企业来说，在新能源汽车成为成熟产业之前，仍然需要依靠传统汽车来造血。

上汽和广汽的转型之路仍然充满了挫折。

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标签：比亚迪埃安特斯拉荣威汉

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