长城汽车距离梦想实现还有多远?

这次你是自信还是夸大其词？

撰文/吕明霞/每日财报新能源汽车的最后一战即将打响，长城汽车（601633，股霸）屡次登上A股市场热搜榜。6月28日，在河北保定举行的长城汽车2025年战略发布会上，董事长魏建军发布了一个“大惊喜”：“到2025年，长城汽车将实现年销量400万辆、新能源汽车占比80%、营业收入超过6000亿的目标。”其中，320万辆新能源汽车，比大众汽车的目标多出20万辆。这一消息震惊了汽车行业。去年，还在喊着“命悬一线”的长城汽车，突然成为今年大踏步冲刺的排头兵。在新能源汽车时代到来之前，这位国内领先的燃油车玩家是不是很“焦虑”？实现400万的销售目标并不容易

6月28日，长城汽车董事长魏建军宣布，长城汽车将在2025年实现全球年销量400万辆，新能源汽车占比80%，营业收入超过6000亿元，相当于王健林的6000个“小目标”。不得不说，长城汽车如此雄心勃勃，但魏建军实现梦想这么容易吗？

粗略计算显示，为了实现2025年的战略目标，长城汽车未来四年的收入需要增长约六倍；汽车总销量增长了近四倍；新能源汽车年销量将从不足6万辆增长到320万辆，年复合增长率超过120%。但2020年，长城汽车销量为1111600辆，同比增长率为4.84%。其中，新能源汽车销量为57421辆，占整体销量的5.27%。纵观整个汽车市场，2020年最畅销的车企一汽-大众仅售出211万辆，上汽大众以157万辆位居第二。这两家大型合资汽车公司当年的市场份额为19%。我不知道魏建军是否在模仿徐留平，但他们的结果很可能是一样的。红旗董事长徐留平曾在2020年1月8日做出“大胆表态”，声称到2022年实现年销量40万辆，到2030年实现年销售100万辆。事实上，以目前的发展趋势来看，要实现这一“豪言”太难了。2021前五个月，红旗累计销售11.8万辆，仅占全年40万辆销售目标的29.5%。也就是说，在剩下的7个月里，红旗要想实现目标，必须每月销售4万辆以上。不禁感叹，40万辆的目标很难实现，怎么谈百万年销量呢？冷静地看，对于许多投资者来说，无论战略“料”有多强，都无法与实际热销的新车和营业利润相提并论！

在研发上投入巨资，害怕陷入债务困境

长城汽车发布的2025年战略中提到，未来五年，长城汽车将投入1000亿元研发资金；

加强人才开发，计划到2023年达到3万名全球研发人员，其中包括1万名软件开发人员。大多数人事芯片都投资于智能和新能源。与NIO相比，2021 NIO的研发费用仅为50亿元，而小鹏汽车仅为NIO的一半，特斯拉第一季度仅为42亿元。这一规模可与大众和丰田等行业巨头相媲美。事实上，《每日财报》发现，长城汽车每年的研发投入从未超过35亿元。2020年，长城汽车总营业收入1033.08亿元，净利润53.62亿元，研发费用30.67亿元。因此，研发资金的来源是公司自有资金或贷款，这并不意味着五年内累计投入1000亿元的研发资金可能会给长城汽车带来沉重负担。《每日财务报告》指出，截至2020年底和2021第一季度末，长城汽车的资产负债率分别为62.77%和61.27%，比上年同期增长10.87个百分点和12.33个百分点。截至2021第一季度末，长城汽车的货币资金为131.91亿元，但其短期借款、一年内到期的非流动负债和长期借款共计202.15亿元，货币资金远未覆盖计息负债。此外，今年长城汽车还推出了氢能战略，目标是“全球氢能车企第一品牌”。自2016年进入氢能技术领域以来，长城已投资近20亿元。汽车行业芯片行业紧张，产能非常有限

有人说，在前一个时代，汽车在争夺内燃机技术，而在下一个时代里，汽车在竞争芯片、大数据、算法等等。据报道，汽车芯片短缺始于去年12月，一直持续到现在，没有任何缓解的迹象。研究机构预测，芯片短缺将导致2021第一季度全球减少100万辆汽车，而短缺将持续到第三季度。在全球芯片供应持续紧张的大环境下，长城汽车真正的考验仍在下半年。值得注意的是，长城汽车4月26日发布公告澄清了“重庆永川、徐水生产基地因芯片短缺面临停产，影响了包括哈弗H6、长城炮、坦克300在内的多款热门车型”的消息。尽管长城汽车宣布工厂生产受到一定影响，但没有一家停产。但从已披露的产销数据来看，芯片供应紧张实际上已经影响到长城汽车。数据显示，2021第一季度，长城汽车总产量将达到33.31万辆，比去年第四季度的42.75万辆减少9.45万辆。其中，仅哈弗的产量就比上年第四季度减少了近8.4万辆。据业内人士透露，长城欧拉好猫从去年年底开始缺货，提车需要三个月，而WEY品牌Tank 300车型提车需要四个月。

根驰联合数据显示，上汽通用5月销量超过上汽大众，达到12.2万辆，位居第二。吉利汽车再次超越长安汽车（000625，Guba），位居榜单第5位，仅次于东风日产，而长城汽车的零售额在4月跌出前10名，5月仍未能进入前10名。由于缺乏芯片，销量较上一季度下降，该公司第一季度的毛利率仅为15.13%，与上一季度相比下降了3.13个百分点。这一次，即使魏建军很热情，但他的内心难免有一丝忧郁。中国汽车品牌要想实现真正的超越，只有通过快速增长和放大优势才能取得领先地位。未来，“保定车神”魏建军能否顺利实现目标，《每日金融报》将继续关注。图片素材来源于网络入侵和删除。这件艺术品……

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