理想已经发动

继小鹏汽车之后，香港股市将迎来另一支新能源汽车概念股——理想汽车（02015）。HK）。

今年7月7日，小鹏汽车以165港元的发行价格在香港联交所上市。截至8月11日，小鹏汽车的股价为168港元，市值为2842亿港元。

继小鹏汽车之后，理想汽车（Ideal Motors）也将于8月12日上市，将香港IPO价格定为每股118港元。此前，也有传言称NIO将在香港股市上市。一旦NIO未来也出现在香港股市，香港股市将重现美国新能源汽车“三国杀”的热闹场面。

2015年，理想汽车开始了自己的业务。2020年，它进入了美国股市，成为该公司的标志性事件。

一年后，创始人李想在公司内部信中表达了豪迈的“理想”：理想的目标是在五年内占领中国智能电动汽车市场20%的份额，成为中国第一的智能电动汽车企业，跻身世界前三。

随着香港股市的上市，理想汽车也将进入第二阶段——十字路口的理想，这也将面临更大的挑战。

理想的汽车，伴随着理想，在路上奔驰。

2015年7月，李想开始了他的第三次创业。他出生于河北省石家庄市，1998年加入互联网。他是一个不断进取的企业家。但与失败者不同的是，他们创建的“泡泡网”和“汽车之家”在一段时间内都是著名的潮流引领者。

在他的第三次创业中，李想的目标是投资汽车制造业。这家初创公司的名字是“汽车与家居”，后来诞生了“理想汽车”。

当时，李想还入股了现在的竞争对手蔚来汽车，似乎有一个“打不过就加入”的计划。然而，当时人们并不了解李湘，更不用说他有自己的“造车梦”了。

直到2016年4月，李想公开宣布了“车与家”的产品计划，这让外界大吃一惊。当时，李想曾推出过两款车型，一款定位为城市短途出行的轻电动车，“中途下线”，最后只推出了SUV理想one，定位为家庭用户的长途出行功能。

上一段之所以“被推翻”，是因为它使用了共享租赁作为一种场景。当然，这在当时并不奇怪——共享汽车还在空中。2018年，李想即使获得了30亿元的融资，也未能挽救这辆车，另一个重要原因是他未能获得汽车牌照。

幸运的是，李想还有理想ONE。2018年10月，在放弃之前的车型后，理想ONE上市。从2019年4月开始，我们接受预订，并于当年12月开始交付。

在造车如火如荼的当下，理想无法避免“为运动烧钱”。

2015年，李想首次自掏腰包，投资了5000万美元。此外，范正和秦志等朋友投资了1000多万美元，成为理想的启动基金。

从2016年到2017年，理想汽车又获得了7.8亿元和6.2亿元。2018年，B轮融资达到30亿元。2019年，还有37亿元的黄金支持。尽管资金源源不断，但汽车制造是一个重大项目，理想的现金流仍然紧张，这也是它渴望在2020年7月在美国股市上市的原因。

更关键的时刻发生在2019年，理想开始接受预订，距离交付不到六个月。它的财政已经耗尽。为此，李想走访了100多家投资机构，但对方反应冷淡。

最终，是王兴和张一鸣帮助他度过了这场危机。到2020年，3.3亿美元几乎花光了，王兴在6月份又获得了5.5亿美元的D轮融资。李想个人投资了3000万美元。一个月后，理想在美国上市，并在危机中幸存下来。

理想之所以如此困难，是因为所选择的汽车制造技术路线没有被重新设计……

受到主流的追捧。

市场上的大多数车辆都是纯电动的，作为唯一的增程混合动力汽车，理想ONE并不被主流所接受。另一方面，竞争对手相对较强，比如NIO，它在2017年底获得了腾讯10亿美元的D轮融资，累计融资额超过24亿美元。

因此，高瓴、淡马锡、联想创投、IDG等数十家有影响力、排名靠前的投资机构大多成为NIO的平台玩家。

幸运的是，从危机中恢复的理想也将导致两次IPO。

发射的理想还有很长的路要走。

2020年是理想汽车交付的第一年。然而，首次交付过程中频繁出现的问题会对品牌声誉产生直接影响。

同年5月8日，一辆理想ONE在长沙街头起火，导致汽车前舱严重受损。这是理想品牌发生的第一起“自燃”事故。

仅在5月份，理想汽车就发生了四起事故，包括高速公路刹车失灵、汽车“断轴”、暴雨期间汽车漏水。

当你在厨房里看到一只蟑螂时，你肯定会意识到问题不止于此。

2020年11月6日，根据国家市场监管总局官网的通知，重庆理想汽车股份有限公司。，有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车制品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理局提交了召回计划。

关于召回原因，公告称，由于前悬架下臂球销分离力的设计，召回范围内的车辆可能会出现前悬架下手臂球销分离的情况，这可能会影响车辆的操控性。在极端情况下，它可能会增加事故风险，并造成安全隐患。

2020年前10个月，理想ONE交付了21852辆汽车，加上2019年交付的1000辆汽车，共交付22852辆理想汽车。由于召回事件发生在11月，以10月底宣布召回前的交付量计算，理想汽车的召回率高达45.8%。

即使以当前所有交付量为基数，这一召回率也达到了31.1%。这一数据远高于特斯拉、蔚来和小鹏等新造车势力。

今年7月初，理想ONE车主还曝光了其座椅中存在汞的问题。理想汽车和座椅供应商以及李想本人都坚称，汞与汽车生产无关，不能排除外部中的可能性。

这一系列不利的舆论也困扰着理想。

此外，理想的障碍包括距离焦虑和充电时间，这已成为制约纯电动汽车发展的关键因素。理想汽车也提出了两种解决方案：第一种是增量解决方案；

第二种类型的高压纯电解决方案。

增量解决方案仍有增长空间：在纯电动充电设施尚未完全开发的农村地区和低人口密度地区，增量解决方案具有优势。理想汽车预测，中国增程汽车的年销量将从2020年的3.3万辆增长到2025年的40万辆。

从长远来看，纯电时代终将到来。理想将从2023年开始交付高压纯电动车型，并计划部署超快充电网络。随着超快充电和电池技术的进步，到2023年，纯电动汽车的充电时间预计将减少到15-20分钟。

目前，理想汽车的单一产品可以确保减少损失。但一旦出现质量问题，就会影响整个品牌的声誉。

同时，由于增值市场的利基性质，它在整个供应链上没有资产共享。如果我们生产纯电动汽车，有很多供应商可供选择——依靠行业经验和规模经济可以降低成本。如果选择过于偏向，将导致整个供应链上的供应商太少，难以实现规模经济。

在理想汽车的声誉被危机笼罩的同时，其销量也达到了一个新的水平。

8月1日，Ideal Automobile宣布了2021 7月的交付数据：交付了8589辆Ideal ONE，月交付量首次超过8000辆，在7月新车制造商中排名第一。2020年7月销售额同比增长251.3%，2021 6月同比增长11.4%。

2021前7个月，Ideal Cars的总交付量达到38743辆，Ideal-ONE的累计交付量达到72340辆。

根据NIO发布的7月份交付数据，上月交付7931辆新车，同比增长124.5%。截至7月份，NIO 2021累计交付量达到49887辆，超过了去年的年度交付量。

理想和小鹏均超过8000辆，使公认的“蔚小理”造车格局在7月转变为“力小威”，蔚来一度跌至第三。

这表明理想汽车正在追赶NIO的市场地位。销售规模的增长显著提升了公司的营收规模，规模效应也开始显现。理想汽车的毛利率正在提高。

根据该公司的财务报告数据，Ideal在2021第一季度实现收入35.8亿元，比2020年第一季度（收入8.5亿元）增长3.2倍。毛利率的提高更为显著，与2020年第一季度（6800万元）相比增长了8倍，毛利率从2021第一季度的8.02%提高到2021第一季度的17.3%。

图片来源：东方财富（300059，股票吧）网站

一些局外人将该项目的加入视为纯电动汽车到来之前的过渡路线。因为李想不仅选择了添加编程解决方案，还构建了两代平台。在未来十年的理想产品计划中，它仍然包括增程电动汽车。

这一判断的依据是，纯电市场确实不是一蹴而就的——尽管测距技术并不完善或先进，但仍属于这一阶段的刚性需求。毕竟，在理想2025的目标中，它致力于占据中国智能电动汽车20%以上的市场份额。

目前，造车新势力已经完成了从0到1的进化，下一步要实现从1到N的蝶变。

汽车行业是一个典型的规模经济体，需要持续的高投资，这就是为什么汽车行业的新力量正在加速回归香港股市上市。当新势力缺乏自身造血能力时，他们自然需要寻求更多的外部融资来支持未来几年的高投资。

理想汽车2021第一季度净亏损3.6亿元，主要原因是研发费用、销售、总务和管理费用持续增加。2021第一季度，……

其研发费用为5.1亿元。理想汽车计划的目标是在2021将研发投资增加到至少30亿元人民币，并在三年内实现年度研发投资10亿美元。

理想汽车联合创始人沈亚男认为，到2030年，全球可能只剩下不到10个汽车品牌。中国市场将由三家汽车公司主导，其中两家可能是特斯拉和苹果。我希望成为第三个家庭。

从这个角度来看，理想缺乏面对前两名球队的勇气，只想拿到第三张“门票”。毕竟，特斯拉是一个非常可怕的竞争对手——如果你的产品比它贵，它一定比它表现得更好；如果它的性能相同，那么它一定比它更便宜。

即使你想成为“第三人”，理想也是很难实现的。因为，无论国家和地方政府的战略意义如何，也无论人口的消费偏好、产品定位和产业链的复杂性如何，所有因素都决定了汽车市场至少在未来十年内不会是赢家通吃、迅速收缩到少数玩家的轨道。除了苹果和特斯拉，传统汽车制造商也在进军新能源市场，行业前三的位置十分火热。

这也表明，电动汽车行业的竞争异常激烈——最优秀的企业家和公司都加入了战场。如果没有强有力的资金支持，产品线布局将会缓慢。从现有的商业模式来看，建立的理想护城河尚未清晰可见，未来的利润率能否长期提高自然值得怀疑。

当然，这个市场本身还有很大的改进空间。当理想建立在用户声誉的基础上并实现既定目标时，“理想”可能在未来市场上仍有一席之地。

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