合资品牌两极化？广汽集团自主品牌埃安能否在高端市场脱颖而出？

截至今年10月底，广汽集团（601238，股吧）汽车累计销量达到168.66万辆，同比增长4.30%，完成全年销售目标224.82万辆的75%

《投资时报》研究员董琳看到了产量和销售额的持续下降。11月8日晚，有限公司发布2021 10月产销报告。数据显示，今年10月，该公司汽车产量为19.26万辆，同比下降4.48%；销量为19.29万辆，同比下降8.11%。截至今年10月底，广汽集团汽车产销已连续5个月下滑。销售额的下降可能是导致公司第三季度利润大幅下降的一个重要因素。今年第三季度，广汽集团实现营收207.99亿元，同比增长19.48%；归属于上市公司股东的净利润为9.47亿元，同比下降64.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5.32亿元，同比下降77.28%。《投资时报》研究人员注意到，截至今年10月底，广汽集团汽车累计销量为168.66万辆，同比增长4.30%，完成全年销售目标224.82万台的75.02%。也就是说，广汽集团需要在剩下的2个月内销售56.16万辆新车，即平均月销量28.08万辆，才能实现公司在今年年初设定的10%的年度销量增长目标。关于能否实现年度业绩目标以及第四季度将采取哪些相应措施来增加销售额，《投资时报》的研究人员已通过电子邮件与公司相关部门进行了沟通。广汽集团相关负责人表示，一方面，公司正在积极调整生产节奏，优化产品结构，以应对外部环境的变化；另一方面，该公司将在第四季度推出多个重量级新产品。从上市车型的订单表现和终端反馈可以看出，它们可以为公司在第四季度带来进一步的增长。广汽集团2021第三季度营业收入和利润情况

数据来源：公司财务报告“两专”战略是否尚未生效？广汽集团成立于1997年，是中国第一家实现a+H股全面上市的大型国有股份制汽车集团。公司主营业务包括乘用车、商用车、摩托车和汽车零部件的研发、制造、销售和售后服务。整个汽车行业主要通过其合资公司广州本田、广州丰田、广州菲克、广州三菱及其子公司广州汽车乘用车生产。根据今年最新财报数据，广汽集团前三季度实现营收551.17亿元，同比增长28.64%；实现归属于上市公司股东的净利润52.84亿元，同比增长5.63%；扣除非经常性损益后，归属于上市公司股东的净利润为45.76亿元，同比增长4.86%。公司整体盈利能力仍依赖广汽集团“两个领域”、广汽本田汽车有限公司和广汽丰田汽车有限公司的核心贡献。今年1-9月，广汽本田累计产销分别为53.1万辆和54.87万辆，同比下降4.95%和0.33%，由增转降；

广汽丰田1-9月累计产销分别为57.4万辆和58.35万辆，同比增长7.82%和7.37%。尽管由于缺乏芯片导致产销放缓，但今年前三季度“良田”合资品牌占公司总销量的75%以上，其中广汽本田占36.74%，广汽丰田占39.06%。与两者相比，该公司自主品牌广汽传祺1-9月的销量仅为22.12万辆，仅占其三大业务线市场销量的15%。《投资时报》的一位研究员发现，广汽集团对合资品牌的依赖可能会影响公司在自主品牌方面取得突破的能力。此外，合资企业对公司的经营业绩也有重大影响。如果合资企业的财务状况，特别是广汽本田和广汽丰田的经营业绩出现波动，也将对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。值得注意的是，广汽集团旗下的合资品牌也呈现出明显的两极分化。虽然“两个领域”的销售额保持在70%以上的比例，但该公司的另外两个合资品牌广汽菲克和广汽三菱的销售额却出现了明显下降。2021是第十四个五年计划的开始年。广汽集团董事长曾庆红在集团报告中为整个汽车行业制定了“两个优势、两个专业、一个稳定、一个突破”的发展战略，以协调旗下各汽车品牌的发展。“两大特色”指的是广汽菲克和广汽三菱。但目前，“两个特色”战略尚未生效。数据显示，广汽菲克和广汽三菱的产销持续下滑。今年前9个月，广汽菲克累计产量为2.45万辆，同比下降51.49%；累计销量为1.47万辆，同比下降46.71%；广汽三菱累计产量为4.99万辆，同比下降23.46%；累计销量4.46万辆，同比下降4.56%。对此，广汽集团相关负责人向《投资时报》研究员表示，从今年前三季度的业绩来看，公司自主品牌管理的提升带动了集团业务质量的提升。前三季度，广汽埃安交付新车9.14万辆，同比增长82.4%，覆盖了过去一年的销量；广汽传祺也跑赢了行业，前三季度累计产量20.81万辆，同比增长13.9%；

累计终端销量达到24.22万台，同比增长26.5%。因此，基于自主品牌的意外表现，公司目前处于自主与合资并举的状态，不存在对合资的过度依赖。2021 9月和2021 1-9月广汽集团累计产销

数据来源：Aian能否在公司公告中脱颖而出？2020年广州车展期间，广汽集团正式将广汽新能源更名为广汽爱安新能源汽车有限公司，该公司独立经营，是广汽集团与广汽传祺共同拥有的自主品牌。《投资时报》的研究人员注意到，广汽集团在创立Aian品牌之初，就希望凭借其高颜值和超长续航优势走上高端新能源产业路线，最终在C端市场打开销量。然而，情况可能并非如此。作为爱安的销售主力，2020年爱安S车型累计销量4.56万辆，占品牌年销量的77%，支撑了广汽爱安的大部分销量。然而，Aian S的销售结构中有很大一部分是针对非个人用户的，销售主要集中在叫车和出租车相关企业。这导致依托畅销B端市场的Aian S的品牌形象直接固定在低端市场。目前，广汽埃安在售的车型除了埃安S，还有埃安Y、埃安LX和埃安V。从销售角度来看，主要关注两款低价车型，售价1046-15.76万元的爱安Y和售价1098-17.58万元的爱安S，占广汽爱安总销量的90%以上。作为Aian最早开发的高端车型，Aian LX被认为是model 3、ES6和其他产品最有希望的竞争对手，其月平均销量不到100辆，Aian V的月平均销量仅为1000辆左右。为了实现高端智能电动汽车品牌的目标，8月30日，广汽集团宣布将对其子公司广汽埃安进行混合所有制改革并引入战略投资者，并据此进行资产重组和业务整合。广汽埃安混合所有制改革的官宣一经公布，广汽集团股价便出现暴涨。股价从7月的低点12.7元/股上涨至9月7日的21元/股，一个多月内涨幅达65.3%，创历史新高。与此同时，今年前三季度，广汽埃安产销近8万辆，产量增长率为95.91%，销量增长率为104.01%。刚刚过去的10月，广汽艾安销量12085辆，同比增长率为70.72%。但与其他主要车企的增长率相比，广汽艾安的增长并没有那么令人印象深刻。同期，比亚迪、特斯拉、上汽乘用车和小鹏汽车均实现了近200%的增长。爱安10月的销售额与长城新能源相似，但前三季度，长城新能源的累计销售额同比增长率高达254.3%，高于爱安的104%。此前，广汽集团提出，到2025年，集团新能源汽车销量占比要达到25%以上，国产品牌占比达到50%。面对新能源汽车市场日益激烈的竞争压力，广汽集团相关负责人表示，公司一直非常重视自主品牌的产品力、技术感和用户体验，基于此，加快了公司在电气化、智能互联等领域的自主研发和产业应用。未来，公司将继续坚持高研发投入，以创新和技术赋能为驱动，通过核心技术布局，在研发、生产、销售等各个环节实现紧密合作，推动自主品牌市场份额进一步提升。

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