虐个千百遍，华尔街仍待中国电动汽车股如初恋

汽车基本上是通过软件更新实现自主的，最终可能成为历史上所有资产类别中资产价值增长最大的一个。

2月16日，里昂证券分析师朴秀彬将中国电动汽车制造商NIO的目标股价从60美元下调至35美元。这是一次重大的降级，但她仍然对该公司持乐观态度，并对该股给予“买入”评级。

目标价格已经下调，因为任何股票的市场价格都会发生变化。通常有两种方法来解释分析师的目标价格，它可以代表股票在未来一年的预期交易价格，也可以代表分析师为获得未来公平回报而支付的股价。

NIO Motors的股价经历了一段艰难时期。今年迄今为止，该股已下跌约19%，过去一年累计下跌约57%。与一年前2021 2月16日创下的52周高点相比，该公司股价下跌了约59%，当时该公司股价触及每股61.14美元。

股价下跌可能有几个原因，包括初始估值。NIO就像一只成长型股票。根据2021的销售收入，NIO的市场销售比估计约为15倍。利率上升使投资者情绪降温。成长型公司的大部分收益和自由现金流来自遥远的未来。随着利率的上升，未来的现金和收益将减少。

不管是什么原因，分析师都会在价格变化时调整目标。一年前，分析师对NIO Auto股票的平均目标价约为每股65美元。今天，这个平均目标价格是54美元。尽管分析师对该股表现出更乐观的态度，但该公司的平均目标股价仍下跌了11美元。

一年前，约65%的分析师将该股评为“买入”。如今，超过90%的分析师将NIO评为“买入”，并利用股价下跌来增持。标准普尔500指数股票的平均买入率约为58%。

此次目标价下调对蔚来汽车的股价并没有产生重大影响。2月16日，NIO在交易中下跌了约0.7%。

理想汽车也出现了类似的情况，似乎没有什么能阻止华尔街分析师喜欢中国电动汽车股票。

中国电动汽车制造商理想汽车的首席技术官可能会离开公司。

摩根士丹利分析师Tim Hsiao在2月15日的一篇报道中写道：“多家当地新闻机构报道称，理想汽车首席技术官王凯即将离职。”在加入理想汽车之前，王凯曾在汽车零部件供应商伟世通工作。王凯正在领导理想自动驾驶功能的开发，Tim Hsiao认为这是出乎意料的。

首席技术官是汽车公司的关键职位。人事变动可能表明高层管理人员之间的竞争正在加剧。

理想汽车没有立即回应记者对王凯辞职的置评请求，也没有回应如果需要新的技术主管，谁来填补这个职位。

自动驾驶功能正在成为汽车公司的一种产品差异化。最值得注意的是，特斯拉（TSLA）首席执行官埃隆？埃隆·马斯克认为，发展自动驾驶能力可以为汽车公司和车主带来巨大价值，将曾经停在车道上的汽车变成有利可图的资产。

马斯克在特斯拉第四季度财报电话会议上表示，“我相信，汽车已经基本上通过软件更新实现了自动驾驶，并可能最终成为历史上所有资产类别中资产价值增幅最大的一个。它还将通过显著提高资产利用率，对提高安全性和加速世界走向可持续能源产生深远影响

对于理想汽车这一次的人事变动，Tim Hsiao并不太在意。他仍然将理想汽车评为“买入”，目标股价为49美元，比最近的水平高出60%以上。尽管如此，汽车正变得越来越智能，使得首席技术官的动向成为任何汽车投资者关注的焦点。

Tim Hsiao还补充道：为了让智能电动汽车的功能保持最新，需要频繁迭代。如今，汽车制造商也需要以更快的速度发展。对于任何想为电动汽车和自动驾驶世界做准备的汽车制造商来说，获得顶尖人才至关重要。从积极的方面来看，我们相信像Ideal这样的初创公司可能会吸引软件等领域的技术人才……

算术和其他领域比传统同行处于更有利的地位

投资者似乎并不太担心潜在的变化。2月16日，理想在美国上市的股票下跌1.29%，至29.79美元。与许多其他电动汽车股一样，理想股价也对通胀消息和俄乌冲突做出了回应，2月15日上涨5.97%。

文章|《巴伦周刊》撰稿人阿尔·鲁特

编辑|吴玉婷

翻译|小蔡

版权声明：

未经许可，不得转载巴伦施纳的原创文章。英文版可以在2022年2月16日发布的报告《NIO的价格目标被下调，因为这就是股市下跌时会发生的事情。Li Auto可能会失去一名关键玩家。这对股票意味着什么》中找到。

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标签：蔚来理想汽车特斯拉摩根

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