汽车、基建双重发力！稳增长政策刺激下，哪些龙头被机构默默增持？

4月下旬以来，《红色周刊》编辑部刘增录连续出台稳增长政策，引发了a股市场的绝望反击。上证综指10%的反弹加剧了资金的看涨情绪，以汽车、煤炭、基础化工、电力设备等为代表的稳定经济增长板块涨幅超过20%，反映出政策的牛市效应稳步实现。接受《红周刊》采访的业内人士表示，未来随着政策利好持续发酵，市场关注的主要焦点将继续围绕以新旧基建为代表的稳增长板块，以及正在复工复产的汽车板块。在稳增长政策的密集实施下，A股市场在经历了去年底以来的深度回调后，从超跌中反弹。4月27日，A股市场发起了一场孤注一掷的反击。截至6月1日，上证综指累计阶段性上涨10.25%。但与市场的快速反弹相比，当前国内经济数据并未出现明显改善，许多地区的疫情仍在反复出现。平安证券研究所首席战略分析师魏伟告诉《红色周刊》，此次反弹的主要原因是市场最坏的预期发生了逆转，包括对疫情封锁、经济增长和海外形势的判断。尽管经济数据仍不容乐观，但稳增长政策的及时密集实施给了市场更多信心。目前，4月和5月可能成为今年的经济底部。与此同时，上海疫情确诊病例已明显下降和解除，更快的复工复产步伐将有助于稳定经济。“深圳宜湖投资董事长于鼎恒在接受《红色周刊》采访时也表示，A股此次的反弹离不开政策风向频繁和疫情拐点出现的影响。”今年以来，A股经历了四次沉重打击：扼杀预期、扼杀估值、俄乌战争、，上海疫情，以及人民币汇率的下跌。尽管基本面底部仍需检验，但政策底部和情绪底部已经明确。“观察各大行业在这一反弹期的市场表现，申万31个主要行业，除银行指数外，其他行业指数均实现阶段性上涨，有20个主要行业超过了上证综指同期的表现。其中，汽车板块表现最好，累计涨幅达期间为31.37%。电力装备、国防军工、有色金属、煤炭、基础化工、机械设备、电子等七大行业走势也很强劲，阶段性涨幅超过20%。根据以往的市场趋势，可以看出，在表现最好的主要行业中，除煤炭行业外，汽车、电力设备、国防和军事工业、有色金属、机械设备、，基础化工本次几个主要电子板块的大幅反弹属于超跌反弹的范畴。统计数据显示，2021 12月13日至2022年4月26日，上证综合指数下跌21.27%，电力装备、国防军工、汽车、机械设备、电子等行业累计跌幅均超过30%。即使是有色金属和基础化工板块相对较小的回调，累计跌幅也分别高达27.36%和24.54%，明显深于同期市场的整体回调，预期的反转带来强劲反弹是合理的。随着国务院于5月31日正式发布稳定经济的一揽子政策措施，预计未来市场关注的主题将继续围绕政策主题展开。“于鼎恒分析判断。汽车板块短期潜在压力和长期配置价值基本确定。本周，最低……

工信部发布《关于开展2022年新能源汽车下乡行动的通知》，鼓励企业积极参与线上线下促销，鼓励地方政府积极出台刺激补贴政策，加大活动激励力度。同时，财政部还发布了关于降低部分乘用车购置税的通知，表示2022年6月1日至12月31日期间购买的2.0升及以下排量乘用车，单车价格不超过30万元的，减半征收车辆购置税。此次中央政府出台的刺激政策主要分为两部分：通过减半征收汽油车购置税来鼓励消费；通过鼓励汽车公司和地方政府合作，促进农村普及，鼓励新能源汽车消费。业内预计，本轮刺激政策的出台将大大超过4-5月疫情对汽车行业的下行影响。回顾汽车行业的表现，2020年和2021，整个行业经历了显著的上升趋势。直到2021 12月2日中午指数达到7146.42点的高点，调整速度才比市场更早开始。截至今年4月26日，申万汽车板块的阶段性回撤达到35.04%。但随着近期市场的反弹，汽车股再次强势上涨，并成功登顶本轮反弹的主要行业榜首。在此期间，该板块累计暴涨34.25%。在代表股中，商用车公司中通客车（000957）的股价在短短一个多月内暴涨299%，而汽车服务公司特力a的股价也翻了一番。同期，包括东风汽车（600006）、东风科技（600081）、江淮汽车（600418）和渤海汽车（600960）在内的20家公司的阶段性涨幅均超过50%。魏巍认为，汽车板块是高景气配置的重要领域，未来仍将具有中期配置价值。一方面，汽车复工复产速度较快，新能源汽车消费需求保持韧性。第一季度资本支出保持高增长率；

另一方面，消费是当前稳增长政策的重要杠杆，汽车消费政策的推动和实施效果也值得期待。于定恒表示，短期来看，汽车板块的反弹更多是由超卖、政策利好和复工复产推动的。改善新能源汽车成本结构的拐点尚未出现，上游压力和下游收入并未增加利润。本轮复工复产的概念将更倾向于交易机会，其可持续性可能不会太长。但如果从长期的行业趋势来看，新能源汽车无疑仍处于快速渗透的过程中，行业的长期价值已经确定。一个积极的信号将推动基础设施市场在全年重返基础设施行业。国内基础设施投资主要由政府主导。与个人消费和企业投资相比，当经济疲软时，基础设施投资显然更容易部署，实施和取得效果也更快。自2008年以来，基础设施投资一直是稳定国内经济增长的良好杠杆。在2008年至2009年和2012年至2014年的两轮经济调整周期中，当房地产和制造业出口增速大幅下降时，基础设施投资增速双双大幅回升，对稳定经济、实现稳定增长发挥了重要作用。在本轮经济调整中，如果不出意外，基础设施仍将是增长的重要稳定力量。事实上，5月25日，国务院组织召开了全国稳定经济电视电话会议，政府明确提出要全面加强基础设施建设，加快建设一批多年来已证明成熟的重大项目，实现应利用资源充分利用的目标，加快中央预算内投资计划的下达，加快地方政府专项债券的发行和使用。对此，山西证券（002500）分析师张智判断，旧基建有望借助专项债反弹，而新基建将成为政府工作的重要推动力。综合二级市场的表现可以看出，在这一轮的反弹中，无论是新基建板块还是老基建板块，确实都相继走出了上涨趋势。但相比之下，由于前期回调较为彻底，新基建板块近期表现明显强于旧基建板块。根据Wind Information的数据，从去年12月13日到今年4月26日，新基建板块整体回调34.27%，而自4月27日反弹以来，该板块整体上涨17.02%。相比之下，旧基建板块在之前的回调中仅回调4.71%，在最近的市场反弹中，整个行业仅增长了8.36%。当然，具体到个股，本轮反弹中仍有不少新老基建股表现强劲，比如老基建领域的玻璃制造公司洛阳玻璃（600876），实现了55.18%的阶段性涨幅；耐火材料公司鲁阳节能（002088）也实现了52.9%的区间涨幅。在新基建领域，电力设备公司科世达（002518）实现了64.74%的阶段性涨幅；电网设备公司，如许继电气（000400）和思源电气（002028），以及逆变器公司拓邦有限公司（002139），也出现了阶段性增长，增幅超过50%。与同期上证综指10.25%的涨幅相比，在120只新基建概念股中，有91只表现优于同期大盘；

83只老牌基建概念股中，有46只跑赢了同期大盘。从基本面来看，今年一季度，尽管新旧基建板块营业收入均实现同比增长，但不可否认的是，净利润出现了连续下滑。其中，新基建板块的净利润同比下降4.5%，而旧基建板块的净利同比下降4.26%。对此，国海证券（000750）分析师盛昌盛表示，利润下降的原因是疫情抑制了第一季度的需求等因素。随着第二季度需求的集中释放，来自基础设施和房地产的积极信号将推动全年基础设施行业的市场复苏。根据5·23全国人大会议的要求，今年的专项债券将在8月底前基本到位，支持范围将从传统基础设施逐步扩大到新型基础设施。得益于此，水利工程、交通运输、道路桥梁、建筑材料、工程机械等旧基建相关板块，以及5G、特高压、新能源等新基建相关板块有望继续受益，并继续走出上行趋势。机构资金在汽车和基础设施领域逐步加仓，龙头公司余鼎恒分析了近期市场反弹背后的原因。他认为，“市场反弹不仅在政策面有利，还得益于之前的超卖市场和机构减仓后的近期仓位回升。”由于国内机构资金的仓位要等到季度财报披露后才会出现，基于北上资金数据的更及时披露，可以看出，与最新的持股数量和今年一季度末的持股数量相比，外国投资者通过陆股通持有的1484家公司多达855股个股的外国所有权有所增加，占57.61%。其中，汽车和基础设施领域的公司经常从政策中受益。以国内规模最大、技术水平最高、出口量最大的汽车玻璃生产供应商福耀玻璃（600660）为例，二季度以来一直备受北向资金青睐。今年一季度末，境外投资者通过鲁国通持有福耀玻璃2.16亿股。然而，5月31日的最新数据显示，外资持股数量已增至2.42亿股。在短短两个月内，外国投资者增持了该公司2639.64万股。正是在资金的看涨态势下，个股在4月12日开始逆袭，目前涨幅超过30%。

西南证券分析认为，福耀玻璃作为全球领先的汽车玻璃企业，未来三年经营业绩将继续保持两位数的增长。预计2022年至2024年，公司营业收入分别为289亿元、328亿元和376亿元，年复合增长率为16.8%；

归母净利润分别为42.9亿元、53.9亿元和66.9亿元，年复合增长率为28.6%。我们看好智能化趋势下量价齐升的汽车玻璃龙头企业的增长空间。专注于轴承、齿轮等汽车零部件的龙头公司双环传动（002472）自二季度以来也获得了大幅的外资增长，持股从4月26日的7166.29万股增加到6月1日的9351.54万元。由于外国投资的乐观观点，股价自4月27日反弹以来已经上涨了50%以上。目前，新能源汽车齿轮业务已成为公司近年来发展的重要驱动力。截至2021年底，公司新能源汽车齿轮生产能力已增至150万套/年，在现有生产能力的基础上，产能建设仍在增加双环变速器。5月9日晚间，双环传动还宣布，公司计划启动“双环新能源传动零部件产业园及齿轮扩建项目”，该项目将全面建成投产。预计该公司的年总收入将超过50亿元。在基建板块，中国建筑（601668）、中国铁路（601390）、东方雨虹（002271）等传统基建公司，以及中国联通（600050）、特变电工（600089）、汇川科技（300124）、国电南瑞（600406）等新基建公司，二季度以来也获得了北上资金的增持。以中国建筑股份有限公司为例，北上资金一季度末持股量为17.09亿股，但最新持股数据显示，已增至19.33亿股，增持2.24亿股。充电桩和逆变器概念公司特变电工和北上资本的最新持股量比一季度末增加了7664.91万股。

简言之，对于这些被外国投资大量增加的公司来说，在未来稳定增长政策的持续努力下，它们可能在未来表现良好。

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