拆完比亚迪拆特斯拉分析师“动手”谁更强

证券时报记者徐莹刘易文从拆解比亚迪（002594）“元”到拆解特斯拉Model 3，总结了卖家的“动手能力”。7月18日，中信证券（600030）研究部发布了一份题为《从拆解Model 3看智能电动汽车发展趋势》的研究报告，市场热传。继6月下旬海通国际发布拆解比亚迪“元”的研究报告后，短短一个月内，业内“拆车”研究报告再次爆发。特斯拉智能中信证券云基础设施行业首席分析师丁琦向证券时报记者分享了他拆解特斯拉后的感受，以及整个拆解过程中遇到的诸多问题。首先，拆卸电池相对困难。电池连接到座椅上，必须一起拆卸，这需要几天时间。其次，驾驶舱相对难以拆卸。特斯拉与其他汽车的区别在于，诊断接口、预控器和其他部件安装在驾驶舱后面，在继续操作之前需要拆除屏幕。最后，电池组本身很难拆卸。电池组的拆卸具有一定的风险，因为480V的电压和不适当的绝缘措施可能会导致触电。此外，电池单元的拆卸不当也可能导致火灾。他说，拆解的第一个收获是真正理解什么是智能——拥有一个可以调动各种组件的统一计算能力平台。当汽车出厂时，它肯定不是处于最佳状态。它需要一点一点地收集数据，以适应人类的习惯。就像今天的手机一样，有一个统一的计算平台和软件可以不断迭代。此外，特斯拉电池是最初的先驱，使用的圆柱形电池价格低廉，但管理数千个电池非常困难，这表明特斯拉电池管理软件非常强大。最后，我对特斯拉的热管理有着深刻的印象。如今，热管理中的各种组件是分开的。特斯拉开发了一种八通阀，当电池温度较低时，它会提高电机的速度，并通过八通阀将电机的热能输送到电池。八通阀类似于人类的心脏，通过驱动水流来传递热能。特斯拉拥有强大的整体设计，并以集成的方式进行设计，”丁奇表示。不久前，6月26日，一份题为《比亚迪“元”的提炼与拆解》的核心研究报告“海通国际”在业内进行了筛选。当时，海通国际的分析师告诉《证券时报》，其拆解的车型是2018车型年。该研究报告最初被定位为新能源汽车行业的入门级材料，但其收到的市场和客户反馈超出了预期7月18日，中信证券发布了一份题为《从拆解Model 3看智能电动汽车的发展趋势》的研究报告，再次在市场上广受欢迎。与其他公司相比，海通国际的研究报告更像是一本产品手册，主要拍摄并提供拆卸部件的详细描述；

中信证券的研究报告更符合一般研究报告的标准，包括核心观点、投资策略和关键公司的利润预测。值得一提的是，这份研究报告的分析师阵容特别强大，8名签约分析师中有6人担任首席分析师。这八位分析师分别是中信证券云基础设施首席分析师丁琦、科技产业首席分析师徐应波、新能源汽车首席分析师袁建聪、汽车首席分析师尹新驰、计算机首席分析师杨泽元、汽车联合首席分析师李景涛、新能源车滕冠兴和汽车王世晨。从研报内容来看，中信证券对特斯拉Model 3的研究非常全面，配备了近200张图表。具体而言，中信证券从Model3域控制器、线束和连接器、电池、三电和热管理、车身等多个角度对该车型进行了深入分析，并与其他品牌进行了比较和评估。同时，在其研究报告中，详细介绍了每个部件的特性，包括车身区域、座舱区域、线束、连接器、电池、电池芯、电机、灯、底盘、热管理系统等。在驾驶舱领域，研究报告提到Model 3将T-BOX集成到驾驶舱领域控制器中，并使用英特尔的A3950芯片，其更接近于游戏平台而不是移动电话。在电池方面，中信证券指出，Model 3电池组使用了四个大型模块。与同期iD.4X和宝马iX3的电池组相比，它使用了集成度更高、内部布局更清洁的大模块技术。电池组技术仍然处于领先地位。此外，集成水平有所提高，减少了不必要的零部件，降低了成本，增加了续航里程；Model 3电池组具有很强的适应性，可以兼容不同数量和类型的电池，多种材料系统和供应商解决方案共存。

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